تحلیل بنیادی فولاد ارفع

 

مقدمه: فولاد ارفع با ظرفیت تولید سالانه ۸۰۰ هزار تن شمش فولادی با سرمایه ۲۹۹میلیارد تومان فعالیت میکند

روند سوداوری ارفع:

 

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۱۳۹۳	۱۰۰۴	۵۰۴
۱۳۹۴	(۵۲۶)	(۱۰۴۹)
۱۳۹۵	۳۱۴	۹۴۱
۱۳۹۶	۴۷۲	۱۴۱۳

 

 

کاهش قیمت محصولات شرکت و رکود بازار باعث شده تا شاهد زیاندهی شرکت در سال ۹۴ باشیم اما برای سال  ۹۵ و ۹۶ با رشد قیمت محصولات شرکت شاهد خروج شرکت از زیاندهی و رسیدن به سود بالایی می باشیم

 

پیشبینی سود سال ۹۶شرکت:

شرح	پیشبینی ۱۲ ماهه	واقعی۳ ماهه
سال مالی منتهی به	۹۶،۱۲،۲۹	۹۶،۳،۳۱
فروش	۱۱،۳۰۴،۹۹۲	۲،۵۹۶،۷۵۶
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۹،۴۷۶،۰۴۶)	(۲،۱۷۲،۷۵۵)
سود و زیان ناخالص	۱،۸۲۸،۹۴۶	۴۲۴،۰۰۱
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱۴۹،۶۴۸)	(۳۷،۴۷۴)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۴۴،۵۶۱	۱۶،۵۰۹
سود و زیان عملیاتی	۱،۷۲۳،۸۵۹	۴۰۳،۰۳۶
هزینه های مالی	(۱۲۹،۱۸۰)	(۴۲،۶۷۲)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	(۱۸۱،۴۷۵)	(۲۴۵،۲۲۰)
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۱،۴۱۳،۲۰۴	۱۱۵،۱۴۴
مالیات	۰	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	۱،۴۱۳،۲۰۴	۱۱۵،۱۴۴
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۴۷۲	۳۸
سرمایه	۲،۹۹۴،۸۶۵	۲،۹۹۴،۸۶۵

 

فولاد ارفع با سرمایه ۲۹۹میلیارد تومانی خود سود هر سهم سال مالی ۹۶خود را مبلغ ۴۷۲ ریال پیشبینی نموده است که در عملکرد۳ماهه ۸ درصد از بودجه خود را پوشش داده است

تولیدات و فروش شرکت:

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال ۹۶	قیمت فروش (هر تن/ تومان) سال۹۶	مقدار فروش(تن) ۳ماهه	قیمت فروش (هر تن/ تومان) ۳ماهه
شمش فولادی	۸۰۰،۰۰۰	۱،۴۱۳،۰۰۰	۱۹۹،۴۳۲	۱،۳۰۲،۰۰۰

 

متوسط قیمت فروش ۹ ماهه باقی مانده سال را ۱۶۸۰ تومان در نظر میگیرم

بهای تمام شده:

 

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۴،۸۳۳،۰۰۰	۵۵
دستمزد مستقیم	۲۱۶،۸۰۰	۲
سربار	۳،۷۶۸،۰۰۰	۴۳

 

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده به مواد اولیه اختصاص دارد

مواد اولیه:

شرح	واحد	پیشبینی  مقداری خرید سال ۹۶	پیشبینی مبلغی خرید  سال ۹۶ هر واحد تومان	پیشبینی  مقداری خرید۳ماهه	پیشبینی مبلغی خرید ۳ماهه هر واحد تومان
گندله	تن	۱،۱۲۰،۰۰۰	۳۳۷،۰۰۰	۳۲۱،۷۴۹	۳۲۶،۰۰۰
فرومنگنز	تن	۱۱،۶۰۴	۳،۴۲۲،۰۰۰	۲،۴۳۹	۳،۶۷۶،۰۰۰
سایر مواد اولیه	تن	۱۰۱،۵۷۷	۳۱۰،۰۰۰	۲۷،۱۶۲	۲۴۹،۰۰۰

درراستای رشد قیمت فروش محصولات شرکت انتظار رشد قیمت مواد اولیه به میزان۸۵میلیارد تومان را داریم

مصارف ارزی و میزان واردات و صادرات شرکت:

شرکت برای سال ۹۶ پیشبینی صادرات و وارداتی ندارد

در عملکرد۳ماهه نیزشرکت واردات و صادراتی نداشته است

مصرف انرژی:

شرکت سالانه حدود۹۹میلیارد تومان مصرف انرژی دارد که این رقم را با توجه به افزاش قیمت حاملهای انرژی برای سال ۹۶ حدود۱۰۱ میلیارد تومان در نظر گرفته است

سهامداران عمده:

 

نام سهامدار	درصد سهام
چادرملو	۳۸
معادن و فلزات	۲۰،۳
نورد لوله یاران	۱۷
صنایع و معادن غدیر	۵
سرمایه گذاری ملی	۴،۲
سرمایه گذاری امید	۳
گروه اقتصادی مهرگان	۲،۲
تجارت بهسود	۱،۱

به تازگی شاهد حضور تجارت بهسود و خریدهای روزانه و حمایت از سهام شرکت هستیم

نتیجه گیری:

در این بخش سود شرکت را بر اساس قیمت فروش واقعی تخمین میزنیم

تولیدات و فروش شرکت:

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال ۹۶	قیمت فروش (هر تن/ تومان) سال۹۶	مقدار فروش(تن) ۳ماهه	قیمت فروش (هر تن/ تومان) ۳ماهه
شمش فولادی	۸۰۰،۰۰۰	۱،۴۱۳،۰۰۰	۱۹۹،۴۳۲	۱،۳۰۲،۰۰۰

 

متوسط قیمت فروش ۹ ماهه باقی مانده سال را ۱۶۸۰ تومان در نظر میگیرم

 

پیشبینی کارشناسی:

نوع محصول	مقدار فروش(تن) ۹ ماهه باقی مانده سال ۹۶	قیمت فروش (هر تن/ تومان)۹ ماهه باقی مانده سال۹۶
شمش فولادی	۶۰۰،۵۶۸	۱،۶۸۰،۰۰۰

 

۳ماهه میلیون ریال	۲،۵۹۶،۷۵۶
۹ ماهه میلیون ریال	۱۰،۰۸۹،۰۰۰
جمع فروش میلیون ریال	۱۲،۶۸۵،۷۵۶

 

درراستای رشد قیمت فروش محصولات شرکت انتظار رشد قیمت مواد اولیه به میزان۸۵ میلیارد تومان را داریم

 

بودجه کارشناسی:

 

شرح	پیشبینی ۱۲ ماهه
سال مالی منتهی به	۹۶،۱۲،۲۹
فروش	۱۲،۶۸۵،۷۵۶
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۱۰،۳۲۶،۰۴۶)
سود و زیان ناخالص	۲،۳۵۹،۷۱۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱۴۹،۶۴۸)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۴۴،۵۶۱
سود و زیان عملیاتی	۲،۲۵۴،۶۲۳
هزینه های مالی	(۱۲۹،۱۸۰)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	(۱۸۱،۴۷۵)
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۱،۹۴۳،۹۶۸
مالیات	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	۱،۹۴۳،۹۶۸
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۶۴۹
سرمایه	۲،۹۹۴،۸۶۵

 

در وضعیت فعلی شرکت جای رشد سوداوری را تا سطوح ۶۵ تومان داراست اما در صورت ادامه روند فعلی رشد قیمت فروش محصولات شرکت و رشد تولید و فروش که بعید نیز نمی باشد سود شرکت تا سطوح بالای ۷۰ تومان پیش روی خواهد کرد

از سوی دیگر در صورت تحقق استفاده شرکت از قانون رفع کموانع تولید و تبدیل تسهیلات ارزی به تسهیلات ریالی شاهد برگشت ذخایر تسعیر ارز و تحول در سود غیر عملیاتی شرکت خواهیم بود.

 

 

گروه تحلیلی بتا سهم…