تحلیل بنیادی فولاد ارفع
مقدمه: فولاد ارفع با ظرفیت تولید سالانه ۸۰۰ هزار تن شمش فولادی با سرمایه ۲۹۹میلیارد تومان فعالیت میکند
روند سوداوری ارفع:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | ۱۰۰۴ | ۵۰۴ |
| ۱۳۹۴ | (۵۲۶) | (۱۰۴۹) |
| ۱۳۹۵ | ۳۱۴ | ۹۴۱ |
| ۱۳۹۶ | ۴۷۲ | ۱۴۱۳ |
کاهش قیمت محصولات شرکت و رکود بازار باعث شده تا شاهد زیاندهی شرکت در سال ۹۴ باشیم اما برای سال ۹۵ و ۹۶ با رشد قیمت محصولات شرکت شاهد خروج شرکت از زیاندهی و رسیدن به سود بالایی می باشیم
پیشبینی سود سال ۹۶شرکت:
| شرح | پیشبینی ۱۲ ماهه | واقعی۳ ماهه |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ | ۹۶،۳،۳۱ |
| فروش | ۱۱،۳۰۴،۹۹۲ | ۲،۵۹۶،۷۵۶ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۹،۴۷۶،۰۴۶) | (۲،۱۷۲،۷۵۵) |
| سود و زیان ناخالص | ۱،۸۲۸،۹۴۶ | ۴۲۴،۰۰۱ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۴۹،۶۴۸) | (۳۷،۴۷۴) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۴۴،۵۶۱ | ۱۶،۵۰۹ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱،۷۲۳،۸۵۹ | ۴۰۳،۰۳۶ |
| هزینه های مالی | (۱۲۹،۱۸۰) | (۴۲،۶۷۲) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۱۸۱،۴۷۵) | (۲۴۵،۲۲۰) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱،۴۱۳،۲۰۴ | ۱۱۵،۱۴۴ |
| مالیات | ۰ | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱،۴۱۳،۲۰۴ | ۱۱۵،۱۴۴ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۴۷۲ | ۳۸ |
| سرمایه | ۲،۹۹۴،۸۶۵ | ۲،۹۹۴،۸۶۵ |
فولاد ارفع با سرمایه ۲۹۹میلیارد تومانی خود سود هر سهم سال مالی ۹۶خود را مبلغ ۴۷۲ ریال پیشبینی نموده است که در عملکرد۳ماهه ۸ درصد از بودجه خود را پوشش داده است
تولیدات و فروش شرکت:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۶ | قیمت فروش (هر تن/ تومان) سال۹۶
| مقدار فروش(تن) ۳ماهه
| قیمت فروش (هر تن/ تومان) ۳ماهه
|
| شمش فولادی | ۸۰۰،۰۰۰ | ۱،۴۱۳،۰۰۰ | ۱۹۹،۴۳۲ | ۱،۳۰۲،۰۰۰ |
متوسط قیمت فروش ۹ ماهه باقی مانده سال را ۱۶۸۰ تومان در نظر میگیرم
بهای تمام شده:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۴،۸۳۳،۰۰۰ | ۵۵ |
| دستمزد مستقیم | ۲۱۶،۸۰۰ | ۲ |
| سربار | ۳،۷۶۸،۰۰۰ | ۴۳ |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده به مواد اولیه اختصاص دارد
مواد اولیه:
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۶ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۶ هر واحد تومان
| پیشبینی مقداری خرید۳ماهه | پیشبینی مبلغی خرید ۳ماهه هر واحد تومان
|
| گندله | تن | ۱،۱۲۰،۰۰۰ | ۳۳۷،۰۰۰ | ۳۲۱،۷۴۹ | ۳۲۶،۰۰۰ |
| فرومنگنز | تن | ۱۱،۶۰۴ | ۳،۴۲۲،۰۰۰ | ۲،۴۳۹ | ۳،۶۷۶،۰۰۰ |
| سایر مواد اولیه | تن | ۱۰۱،۵۷۷ | ۳۱۰،۰۰۰ | ۲۷،۱۶۲ | ۲۴۹،۰۰۰ |
درراستای رشد قیمت فروش محصولات شرکت انتظار رشد قیمت مواد اولیه به میزان۸۵میلیارد تومان را داریم
مصارف ارزی و میزان واردات و صادرات شرکت:
شرکت برای سال ۹۶ پیشبینی صادرات و وارداتی ندارد
در عملکرد۳ماهه نیزشرکت واردات و صادراتی نداشته است
مصرف انرژی:
شرکت سالانه حدود۹۹میلیارد تومان مصرف انرژی دارد که این رقم را با توجه به افزاش قیمت حاملهای انرژی برای سال ۹۶ حدود۱۰۱ میلیارد تومان در نظر گرفته است
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| چادرملو | ۳۸ |
| معادن و فلزات | ۲۰،۳ |
| نورد لوله یاران | ۱۷ |
| صنایع و معادن غدیر | ۵ |
| سرمایه گذاری ملی | ۴،۲ |
| سرمایه گذاری امید | ۳ |
| گروه اقتصادی مهرگان | ۲،۲ |
| تجارت بهسود | ۱،۱ |
به تازگی شاهد حضور تجارت بهسود و خریدهای روزانه و حمایت از سهام شرکت هستیم
نتیجه گیری:
در این بخش سود شرکت را بر اساس قیمت فروش واقعی تخمین میزنیم
تولیدات و فروش شرکت:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۶ | قیمت فروش (هر تن/ تومان) سال۹۶
| مقدار فروش(تن) ۳ماهه
| قیمت فروش (هر تن/ تومان) ۳ماهه
|
| شمش فولادی | ۸۰۰،۰۰۰ | ۱،۴۱۳،۰۰۰ | ۱۹۹،۴۳۲ | ۱،۳۰۲،۰۰۰ |
متوسط قیمت فروش ۹ ماهه باقی مانده سال را ۱۶۸۰ تومان در نظر میگیرم
پیشبینی کارشناسی:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) ۹ ماهه باقی مانده سال ۹۶ | قیمت فروش (هر تن/ تومان)۹ ماهه باقی مانده سال۹۶
|
| شمش فولادی | ۶۰۰،۵۶۸ | ۱،۶۸۰،۰۰۰ |
| ۳ماهه میلیون ریال | ۲،۵۹۶،۷۵۶ |
| ۹ ماهه میلیون ریال | ۱۰،۰۸۹،۰۰۰ |
| جمع فروش میلیون ریال | ۱۲،۶۸۵،۷۵۶ |
درراستای رشد قیمت فروش محصولات شرکت انتظار رشد قیمت مواد اولیه به میزان۸۵ میلیارد تومان را داریم
بودجه کارشناسی:
| شرح | پیشبینی ۱۲ ماهه |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۱۲،۶۸۵،۷۵۶ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱۰،۳۲۶،۰۴۶) |
| سود و زیان ناخالص | ۲،۳۵۹،۷۱۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۴۹،۶۴۸) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۴۴،۵۶۱ |
| سود و زیان عملیاتی | ۲،۲۵۴،۶۲۳ |
| هزینه های مالی | (۱۲۹،۱۸۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۱۸۱،۴۷۵) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱،۹۴۳،۹۶۸ |
| مالیات | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱،۹۴۳،۹۶۸ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۶۴۹ |
| سرمایه | ۲،۹۹۴،۸۶۵ |
در وضعیت فعلی شرکت جای رشد سوداوری را تا سطوح ۶۵ تومان داراست اما در صورت ادامه روند فعلی رشد قیمت فروش محصولات شرکت و رشد تولید و فروش که بعید نیز نمی باشد سود شرکت تا سطوح بالای ۷۰ تومان پیش روی خواهد کرد
از سوی دیگر در صورت تحقق استفاده شرکت از قانون رفع کموانع تولید و تبدیل تسهیلات ارزی به تسهیلات ریالی شاهد برگشت ذخایر تسعیر ارز و تحول در سود غیر عملیاتی شرکت خواهیم بود.
گروه تحلیلی بتا سهم…
