تحلیل بنیادی باما
مقدمه: باما یکی از بزرگترین تولید کنندگان کنسانتره سرب و روی سولفوره در ایران میباشد هم اکنون این شرکت با دارا بودن معادن گوشفیل و تپه سرخ و کلاه دروازه بزرگترین صادر کننده کنسانتره سولفوره سرب و روی در ایران نیز میباشد این شرکت به دلیل عدم استفاده شرکتهای تولید کننده شمش روی از کنسانتره سولفوره تمامی محصولات خود را صادر مینماید هم اکنون باما به عنوان یکی از بزرگترین شرکت های صادر کننده کنسانتره در ایران شناخته میشود همچنین شرکت به تازگی در زمینه اکتشاف موفق به کشف یک معدن جدید با ذخیره ۳ میلیون تنی شده است
روند سوداوری شرکت طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | ۶۳۴ | ۳۱۷ |
| ۱۳۹۴ | ۲۹۷ | ۱۴۸ |
| ۱۳۹۵ | ۱۱۰۳ | ۵۵۲ |
| ۱۳۹۶ | ۸۴۳ | ۴۲۱ |
سوداوری شرکت در سال ۹۵ به دلیل رشد قیمت های جهانی روی و رشد قیمت دلار باز روند صعودی به خود گرفته و احیا شده است
پیشبینی سوداوری باما:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ | ۹۶،۳،۳۱ |
| فروش | ۱،۱۸۶،۴۵۷ | ۴۲۲،۵۴۴ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۷۷۱،۲۷۷) | (۲۶۱،۸۳۹) |
| سود و زیان ناخالص | ۴۱۵،۱۸۰ | ۱۶۰،۷۰۵ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۹۸،۰۱۸) | (۳۵،۳۸۹) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۱۸۶) | ۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۳۱۶،۹۷۶ | ۱۲۵،۳۱۶ |
| هزینه های مالی | (۴۳۲) | (۱۰۸) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۱۰۳،۹۱۱ | ۲۱،۲۳۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱،۱۷۵ | ۱،۱۷۵ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۴۲۱،۶۳۰ | ۱۴۷،۶۱۳ |
| مالیات | (۲۳۵) | (۲۳۵) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۴۲۱،۳۹۵ | ۱۴۷،۳۷۸ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۸۴۳ | ۲۹۵ |
| سرمایه | ۵۰۰،۰۰۰ | ۵۰۰،۰۰۰ |
باما سود هر سهم سال مالی منتهی به سال۹۶ را به ازای هر سهم مبلغ ۸۴۳ریال اعلام نموده است که در عملکرد ۳ ماهه ۳۵درصد از بودجه خود را پوشش داده است
تولیدات و فروش شرکت:
بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال۹۶:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۶ | قیمت فروش (هر تن/تومان) سال ۹۶
| مقدار فروش(تن) ۳ماهه | قیمت فروش (هر تن/تومان) ۳ماهه |
| کنسانتره سولفور روی | ۱۲،۰۰۰ | ۳،۳۰۴،۰۰۰ | ۳،۶۸۳ | ۳،۵۹۶،۰۰۰ |
| کنسانتره سولفور سرب | ۶،۰۰۰ | ۴،۹۴۱،۰۰۰ | ۲،۳۵۱ | ۵،۴۶۲،۰۰۰ |
| شمش روی | ۴،۰۰۰ | ۹،۱۲۲،۰۰۰ | ۶۰۲ | ۱۰،۴۹۰،۰۰۰ |
| سایر تولیدات | ۱۳۳،۸۵۶ | ۲۷۵،۰۰۰ | ۲۴،۴۱۱ | ۲۵۹،۰۰۰ |
شرکت قیمت فروش محصولات خود را در سطح پایین پیشبینی نموده است
با روی ۲۷۰۰دلاری و دلار۳۸۰۰ تومانی به قیمت های ۱۰،۲۶۰،۰۰۰ تومانی برای شمش روی و قیمتهای۳،۵۰۰،۰۰۰ تومان برای کنسانتره سولفور روی و ۵،۲۰۰،۰۰۰ تومان برای کنسانتره سرب خواهیم رسید
مصارف ارزی:
باما در سال۹۶به دلیل عدم استفاده کارخانجات داخلی از محصولات سولفوره شرکت عمده محصولات خود را صادر مینماید و از طرف دیگر هیچگونه وارداتی نیز ندارد
شرکت برای سال ۹۶ صادرات۲۷،۳ میلیون دلاری با دلار ۳۶۰۰ تومانی را دارد
در عملکرد ۳ ماهه شاهد صادرات۸،۶ میلیون دلاری با دلار ۳۷۳۹تومانی هستیم
صادرات:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۲۷،۳۶۳،۰۰۰ | ۳۶،۰۰۰ | ۹۸۵،۰۰۰ |
صادرات۳ماهه:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۸،۶۶۴،۰۰۰ | ۳۷،۳۹۵ | ۳۲۴،۰۰۰ |
بررسی بهای تمام شده در شرکت باما:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۴۳۰،۸۹۰ | ۶۲ |
| دستمزد مستقیم | ۳۴،۶۴۰ | ۵ |
| سربار | ۲۲۸،۱۱۳ | ۳۲ |
همانطور که مشاهده میشود بخش عمده بهای تمام شده در شرکت باما مواد اولیه میباشد مواد اولیه در شرکت باما عمدتا دو بخش میباشد بخش اول استخراج مواد اولیه که توسط پیمانکاران صورت میپذیرد و بهای استخراج معادن شرکت و بخش دوم خرید خاک از شرکت تهیه و تولید مواد معدنی برای تولید کربنات سرب و روی
مواد مستقیم:
| نوع محصول | مقدار خرید(تن) سال ۹۶ | قیمت خرید (هر تن/تومان) سال ۹۶
| مقدار خرید(تن) ۳ماهه | قیمت خرید (هر تن/تومان) ۳ماهه |
| سنگ کم عیار باما | ۸۸۵،۹۱۵ | ۵۱،۰۰۰ | ۲۳۴،۵۶۰ | ۴۸،۷۰۰ |
| خاک سولفور خریداری شده | ۱۴،۷۰۵ | ۵۱۷،۴۰۰ | ۱۱،۰۶۲ | ۶۰۱،۰۰۰ |
شرکت نرخ مواد اولیه خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است
ترکیب سهامداران شرکت:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| گروه صنعتی و معدنی امیر | ۴۷،۲ |
| خدمات بازرگانی پیمان امیر | ۱۲،۴ |
| مبین متین اسیا | ۵،۵ |
مدیریت شرکت بر عهده گروه صنعتی و معدنی امیر میباشد و سهام شناور اندک و عدم عرضه چندان سهام باعث میشود در زمان رشد قیمتهای جهانی روی این سهم با شدت بیشتری رشد
مصرف انرژی:
باما سالانه حدود ۴ میلیارد تومان مصرف انرژی برق و اب و گاز دارد که تاثیر بالایی در بودجه باما ندارد
سرمایه گذاریهای شرکت:
| نام شرکت | درصد مالکیت | سهم شرکت سرمایه گذاری (میلیارد ریال) |
| ذوب و روی اصفهان | ۹۹٫۶ | ۵۴ |
| شاهین روی سپاهان | ۹۸ | ۸ |
| الومینویم المهدی | ۰ | ۰ |
| مواد معدنی میناب | ۹۴ | ۰ |
| سپرده بانکی | —- | ۳۹ |
شرکت سود شرکتهای زیر مجموعه خود را در سطوح مناسبی پیشبینی کرده است
نتیجه گیری:
اما برای ادامه سال شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطح پایینی در نظر گرفته است
با روی ۲۷۰۰دلاری و دلار۳۸۰۰ تومانی به قیمت های ۱۰،۲۶۰،۰۰۰ تومانی برای شمش روی و قیمتهای۳،۵۰۰،۰۰۰ تومان برای کنسانتره سولفور روی و ۵،۲۰۰،۰۰۰ تومان برای کنسانتره سرب خواهیم رسید
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) باقی مانده سال ۹۶ | قیمت فروش (هر تن/تومان) باقی مانده سال ۹۶
|
| کنسانتره سولفور روی | ۸،۳۱۷ | ۳،۵۰۰،۰۰۰ |
| کنسانتره سولفور سرب | ۳،۶۴۹ | ۵،۲۰۰،۰۰۰ |
| شمش روی | ۳،۳۹۸ | ۱۰،۲۶۰،۰۰۰ |
| سایر تولیدات | ۱۰۹،۴۴۵ | ۲۷۵،۰۰۰ |
| فروش ۳ماهه میلیون ریال | ۴۲۲،۵۴۴ |
| فروش ۹ماهه باقی مانده سال میلیون ریال | ۸۵۹،۰۰۰ |
| جمع فروش میلیون ریال | ۱،۲۸۱،۵۴۴ |
بودجه کارشناسی شده سال۹۶:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۱،۲۸۱،۵۴۴ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۷۷۱،۲۷۷) |
| سود و زیان ناخالص | ۵۱۰،۲۶۷ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۹۸،۰۱۸) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۱۸۶) |
| سود و زیان عملیاتی | ۴۱۲،۰۶۳ |
| هزینه های مالی | (۴۳۲) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۱۰۳،۹۱۱ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱،۱۷۵ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۵۱۶،۷۱۷ |
| مالیات | (۲۳۵) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۵۱۶،۴۸۲ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۰۳۳ |
| سرمایه | ۵۰۰،۰۰۰ |
باما میتواند به سود ۱۰۳ تومانی دست یابد رشد فروش یا تثبیت قیمت های جهانی روی در سطوح بالای ۲۷۰۰ دلاری میتواند سود شرکت را به سطوح بالای ۱۱۰ تومان برساند
گروه تحلیلی بتا سهم…
