تحلیل بنیادی گل گهر
مقدمه: شرکت سنگ اهن گل گهر یکی از بزرگترین معادن سنگ اهن ایران با ظرفیت سالانه ۶،۳ میلیون تن کنسانتره سنگ اهن و ۱،۲میلیون تن سنگ اهن دانه بندی شده و ۵ میلیون تن گندله فعالیت میکند این شرکت با توجه به طرح های توسعه ای که جدیدا و در سال گذشته افتتاح نموده و همچنین طرح های بسیار بزرگی که در سالهای اتی در دست اجرا دارد یکی از برترین و پر پتانسیلترین شرکتهای بورسی میباشد
روند سوداوری ۴ساله شرکت:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | ۲۹۴ | ۸۸۱۷ |
| ۱۳۹۴ | ۱۸۴ | ۵۵۱۷ |
| ۱۳۹۵ | ۳۳۶ | ۱۰۰۷۸ |
| ۱۳۹۶ | ۳۹۶ | ۱۱۸۶۶ |
روند سوداوری شرکت طی سالهای اخیر صعودی و پیشبینی می شود این روند کماکان برای سال ۹۶ نیز با شیب خوبی ادامه یابد
پیشبینی سود سال ۹۶کگل:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی۳ماهه حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ | ۹۶،۳،۳۱ |
| فروش | ۳۳،۶۶۰،۹۵۵ | ۱۱،۱۰۳،۱۲۸ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱۸،۷۳۳،۹۳۹) | (۶،۰۸۴،۰۰۹) |
| سود و زیان ناخالص | ۱۴،۹۲۷،۰۱۶ | ۵،۰۱۹،۱۱۹ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲،۳۸۹،۴۵۲) | (۵۹۷،۳۶۳) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۵۱،۸۰۰ | ۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱۲،۵۸۹،۳۶۴ | ۴،۴۲۱،۷۵۶ |
| هزینه های مالی | (۱،۴۲۴،۹۲۹) | (۳۵۶،۲۳۲) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۱،۵۰۰،۵۳۶ | ۳۷۵،۱۳۴ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۶۷۰،۷۰۸ | ۱۷۰،۱۷۷ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۳،۳۴۵،۶۷۹ | ۴،۶۱۰،۸۳۵ |
| مالیات | (۱،۴۷۹،۷۹۱) | (۴۲۰،۷۷۴) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱۱،۸۶۵،۸۸۸ | ۴،۱۹۰،۰۶۱ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۳۹۶ | ۱۴۰ |
| سرمایه | ۳۰،۰۰۰،۰۰۰ | ۳۰،۰۰۰،۰۰۰ |
گل گهر سود هر سهم سال مالی۹۶ خود را با سرمایه جدید ۳۰۰۰ میلیارد تومانی به ازای هر سهم مبلغ ۳۹۶ اعلام نموده است که در عملکرد۳ ماهه پوشش مناسب ۳۵ درصدی داشته است
تولیدات و فروش شرکت:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال۹۶ | قیمت فروش (هر تن/ تومان) سال۹۶
| مقدار فروش(تن) ۳ماهه | قیمت فروش (هر تن/ تومان) ۳ماهه |
| کنسانتره سنگ اهن داخلی | ۱،۰۰۰،۰۰۰ | ۱۹۴،۵۰۰ | ۶۸۳،۱۸۹ | ۱۹۵،۳۰۰ |
| گندله داخلی | ۸،۵۰۰،۰۰۰ | ۳۳۴،۲۰۰ | ۲،۵۵۰،۵۷۰ | ۳۵۰،۰۰۰ |
| کنسانتره صادراتی | ۱،۵۰۰،۰۰۰ | ۲۲۱،۰۰۰ | ۴۶۹،۷۶۴ | ۱۷۸،۰۰۰ |
شرکت قیمت فروش محصولاتش را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است
اما شرکت با توجه به حجم تولید و فروش گندله میتواند به تولید و فروش ۱۰ میلیون تن گندله برای سال جاری دست یابد
تاثیر محصولات شرکت در سبد فروش گلگهر:
مصارف ارزی:
گل گهر وارداتی ندارد اما برای سال ۹۶پیشبینی صادرات ۱۶۵ میلیون دلاری با دلار۳۸۵۰ تومان را در دستور کار دارد
در عملکرد ۳ ماهه شاهد صادرات۲۲٫۳ میلیون دلاری با دلار ۳۷۳۲ تومانی هستیم
صادرات:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۱۶۵،۰۰۰،۰۰۰ | ۳۸،۵۰۰ | ۶،۳۵۲،۰۰۰ |
صادرات۳ماهه:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۲۲،۳۷۸،۰۰۰ | ۳۷،۳۲۶ | ۸۳۵،۲۹۰ |
بررسی بهای تمام شده در شرکت گل گهر:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۱۰،۷۶۷،۰۰۰ | ۴۸ |
| دستمزد مستقیم | ۰ | |
| سربار | ۱۱،۶۸۶،۰۰۰ | ۵۲ |
مواد مستقیم:
مواد اولیه مصرفی شرکت عمدتا سنگ اهن خام و کنسانتره مصرفی گندله میباشد که اکثرا از معادن شرکت تامین میگردد
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۶ | پیشبینی مبلغی خرید سال۹۶ (تومان)
| مقدارفروش ۳ماهه | مبلغ خرید۳ ماهه (تومان) |
| سنگ اهن خام | تن | ۲۱،۳۰۰،۰۰۰ | ۴۴،۸۰۰ | ۵،۱۵۸،۰۰۰ | ۴۰،۹۶۰ |
قیمت مصرف سنگ اهن خام نیز در سطوح مناسبی در نظر گرفته است
هزینه های سربار و تاثیر طرح تحول بر کگل:
شرکت هزینه های سربار خود را نیز مناسب با افتتاح طرح های توسعه ای به خصوص خط گندله شماره در نظر گرفته است
طرح های توسعه ای:
| نام طرح | براورد سرمایه گذاری | درصد پیشرفت طرح تاکنون | سال بهره برداری | ||
| مبلغ میلیون ریال | نام ارز | مبلغ ارزی | |||
| پروژه خط ۷ با ظرفیت ۲ میلیون تن | ۲،۶۰۰،۰۰۰ | یورو | ۴۸،۴۵۰،۰۰۰ | ۷۵ | ۹۶ |
| گندله سازی۲ | ۷،۹۰۰،۰۰۰ | یورو | ۱۰۲،۹۴۰،۰۰۰ | ۹۹ | ۹۵ |
| سایر پروژه های جانبی | ۳،۷۳۰،۰۰۰ | — | —- | —- | ۹۵ تا ۹۶ |
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| سرمایه گذاری امید | ۳۷،۶ |
| سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات | ۲۲،۲ |
| سهام عدالت | ۱۰،۹ |
| فولاد مبارکه | ۹،۹ |
| سرمایه گذاری مهرایندگان | ۳،۳ |
| بانک قوامین | ۱،۶ |
| صندوق بازنشستگی کشوری | ۱،۶ |
| صندوق آرمان شهر | ۱،۲ |
حضور صندوق آرمان شهر در جمع سهامداران درصدی این شرکت و خریدهای روزانه سهام شرکت از نکات مثبت ارزیابی می شود
نتیجه گیری:
شرکت قیمت فروش محصولاتش را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است
اما شرکت با توجه به حجم تولید و فروش گندله میتواند به تولید و فروش ۱۰ میلیون تن گندله برای سال جاری دست یابد
بدین ترتیب فروش شرکت به میزان ۵۱۱ میلیارد تومان افزایش خواهد یافت که با حاشیه سود ۴۴درصدی مورد نظر خود شرکت به بودجه ذیل خواهیم رسید
بودجه کارشناسی:
| شرح | پیشبینی کارشناسی |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۳۸،۷۷۰،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲۱،۷۱۰،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۱۷،۰۶۰،۰۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲،۳۸۹،۴۵۲) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۵۱،۸۰۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱۴،۷۲۲،۳۴۸ |
| هزینه های مالی | (۱،۴۲۴،۹۲۹) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۱،۵۰۰،۵۳۶ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۶۷۰،۷۰۸ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۵،۴۶۸،۶۶۳ |
| مالیات | (۱،۷۰۱،۵۵۲) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱۳،۷۶۷،۱۱۱ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۴۵۹ |
| سرمایه | ۳۰،۰۰۰،۰۰۰ |
شرکت جای رشد عایدی تا سطوح ۴۵ الی۴۶ تومان را دارا می باشد که این بین افزایش نرخ های فروش در صورت ثبات قیمت بیلت میتواند به رشد بیش از پیش این سود کمک نماید.
گروه تحلیلی بتا سهم…
