تحلیل بنیادی سرمایه گذاری پارس توشه (وتوشه)

معرفی شرکت

شرکت سرمایه گذاری پارس توشه در اول شهریــور ماه ۱۳۵۷ با مشارکت بخش خصـوصی ( ۴۰٫۴ درصد سهام) ، بانک توسعه صنعتی و معدنی  ( ۱۹٫۹ درصد سهام) و شرکت توشیبا کورپوریشن کشور ژاپن (۳۹٫۷ درصد سهام) با هدف تحصیل و تملک سهام شرکتهای صنعتی و تجارتی  تأسیس گردیده است. پس از پیروزی انقلاب اسلامی در مهر ماه ۱۳۶۳ سهام توشیباکورپوریشن از سوی سهامداران ایرانی خریداری و سپس سهام بانک صنعت ومعدن نیز به بخش خصوصی فروخته شد.

دراسفند ماه ۱۳۷۴ نام این شرکت درفهرست شرکتهای پذیرفته شده دربورس درج گردید. موضوع اصلی فعالیت شرکت خرید و فروش و اداره سهام شرکتهای تولیدی ، بازرگانی ، خدماتی ، کشاورزی ، معدنی و ساختمانی می باشد.

سرمایه شرکت ۱۰۰ میلیارد تومان و ارزش بازاری شرکت در حال حاضر ۳۵۰ میلیارد تومان می باشد.

ترکیب سهامداران

صورت سود و زیان

وتوشه سود هر سهم برای سال ۹۶ خود را در پیشبینی بر اساس عملکرد ۳ماهه ۷۲۵ ریال برآورد کرده که نسبت به سال گذشته با کاهش ۱۱ درصدی همراه بوده است.

روند سودآوری

سوداوری شرکت در سال های اخیر همواره روند رو به رشد داشته است.

روند سود انباشته

سود انباشته از سال ۹۴ روندی فزاینده به  خود گرفته و از حدود ۵۹ میلیارد تومان به حدود ۱۹۴ میلیارد تومان در ۹۶ رسیده است. سود انباشته به ازای هر سهم ۱۹۴۳ ریال می باشد. شرکت در نظر دارد سرمایه خود را تا ۱۵۰ میلیارد تومان (۵۰ درصد افزایش سرمایه ) از محل سود انباشته  افزایش دهد. با توجه به حجم سود انباشته، امکان افزایش سرمایه بیشتر از این محل وجود دارد.

ترکیب سرمایه گذاری ها

بهای تمام شده کل سرمایه گذاری این شرکت حدود ۲۹۱ میلیارد تومان می باشد. از این مبلغ، ۲۱۹  میلیارد آن در شرکت های غیر بورسی ( ۷۵ درصد ) و حدود ۷۲ میلیارد آن در شرکت های بورسی سرمایه گذاری شده است.

همانطور که در نمودار نیز مشاهده می شود اوراق مشارکت و سپرده های بانکی بیشترین سهم را دارند.

پرتفوی بورسی

درجدول فوق شرکت هایی که سهمی بیش از یک درصد در بهای تمام شده پرتفوی بورسی دارند نشان داده شده و بقیه تحت عنوان سایر نمایش داده شده اند. بشهاب، وپاسار، پارسیان، وخاور، غبشهر و لخزر بیشترین سهم را در پرتفوی بورسی شرکت از نظر بهای تمام شده دارند.

لخزر و بشهاب به ترتیب با سهم ۱۶٫۷ و ۱۳٫۳ درصدی بیشترین سهم را در NAV شرکت در میان پرتفوی بورسی دارند. بنابراین تغییرات این دو سهم به طور موثری بر ارزش شرکت تاثیرگذار است. پرتفوی بورسی سهم ۳۹ درصدی در NAV  شرکت دارد.

پرتفوی غیربورسی

شرکت های پارس خزر نقره بازرگانی پارس شید، طراحی و صنعتی لوازم خانگی پارس زر آسا و شهاب توشه به ترتیب با ۹٫۷ و ۲٫۲ و ۱٫۵ و ۱٫۲ بیشترین سهم را در NAV شرکت دارند. ارزش بازاری بر اساس پی به ای ۶٫۵ و ارزش افزوده  سپرده های بانکی بر اساس نرخ ۲۰ درصد محاسبه شده است.

محاسبه NAV

خالص ارزش دارایی های وتوشه به ازای هر سهم حدود ۷۵۰۸ ریال می باشد. قیمت وتوشه اکنون در محدوده ۴۷ درصدی خالص ارزش دارایی ها خود معامله می شود. ( ارزش دفتری شرکت حدود ۳۰۶ تومان می باشد. )

 گروه تحلیلی بتا سهم…