تحلیل بنیادی قند قزوین (قزوین)

معرفی شرکت

شرکت کارخانجات قند قزوین در سال ۱۳۴۳ تاسیس و در سال ۱۳۴۵ با ظرفیت اسمی دو هزار تن مصرف روزانه چغندر به بهره برداری رسید و در سال ۱۳۷۷ در بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته شد.

سرمایه فعلی ۳۳ میلیارد تومان و ارزش بازار شرکت در حال حاضر ۱۳۵ میلیارد تومان می باشد.

موضوع فعالیت

موضوع فعالیت شرکت طبق اساسنامه ، تاسیس و  اداره کردن کارخانجات تولید تصفیه شکر، تبدیل شکر به قند، خرید و وارد کردن کلیه اجناس مورد نیاز کارخانه وصنعت قند سازی، خرید و اجاره  و استیجاره زمین های زراعی و کلیه فعالیت های مربوط یه زراعت و کشت چغندر قند، فروش محصولات و فرآورده های کارخانه در داخل و خارج می باشد.

ترکیب سهامداران

سهامدار/دارنده	سهم	درصد
شرکت بازرگانی پویاگستردنیا-سهامی خاص-	۲۲۲ M	۶۷٫۱۲
صندوق سرمایه گذاری تجربه ایرانیان	۹ M	۲٫۶۲
شخص حقیقی	۵ M	۱٫۳۹
شخص حقیقی	۴ M	۱٫۱

 

تولید و فروش

نام محصول	مقدار (تن)	نرخ متوسط (ریال)	مبلغ (میلیون ریال)	سهم در سبد فروش
شکر تولیدی از چغندر	۴۴۳۶۶	۲۶,۴۰۸,۹۳۹	۱,۱۷۱,۶۵۹	۶۸%
شکر تولیدی از شکر خام	۱۶۲۳۰	۲۶,۸۷۲,۲۱۲	۴۳۶,۱۳۶	۲۵%
شکر خریداری	۰		۰	۰%
تفاله خشک	۲۲۲۰۰	۴,۶۷۸,۵۱۴	۱۰۳,۸۶۳	۶%
تصفیه شکر خام (کارمزدی)	۰		۰	۰%
سایر	۶۹	۳۰,۰۰۰,۰۰۰	۲,۰۷۰	۰%
ملاس	۱۳۹۴۴	۳,۵۰۰,۰۰۰	۴۸,۸۰۴	۳%
یارانه تولید	۴۳۶۵۳	۲,۵۲۴,۹۸۱	۱۱۰,۲۲۳	۶%
جمع فروش	۸۲,۷۹۶		۱,۷۱۱,۶۵۸	۱۰۰%

فروش شرکت در بودجه ۹۶ در جدول فوق نشان داده شده که در ادامه به بررسی جزئیات خواهیم پرداخت.

روند مبلغ فروش

فروش شرکت با افزایش ۴۵ درصدی نسبت به سال گذشته حدود ۱۸۷ میلیارد تومان برآورد شده است.

روند مقدار فروش

مقدار فروش شرکت در بودجه ۹۶ با کاهش ۷ درصدی همراه بوده که این کاهش ناشی از یارانه فروش بوده و مقدار فروش شکر برای سال ۹۶  افزایش ۱۲ درصدی داشته است.

نرخ شکر

 

در نمودار فوق، نرخ فروش شکر در سال های اخیر نشان داده شده . نرخ فروش شکر ۲۶۴۰ تومان به ازای هر کیلو  برای سال ۹۶ در نظر گرفته شده است.

صورت سود و زیان

صورت سود و یان	واقعی ۹۵	بودجه ۹۶
فروش	۱,۲۹۵,۲۷۸	۱,۸۷۲,۷۵۵
بهای تمام شده کالای فروش رفته	-۱,۱۱۰,۵۱۰	-۱,۷۳۶,۶۵۱
سود (زیان) ناخالص	۱۸۴,۷۶۸	۱۳۶,۱۰۴
هزینه های عمومی, اداری و تشکیلاتی	-۲۵,۲۰۱	-۲۵,۴۹۵
خالص سایر درامدها (هزینه ها) ی عملیاتی	۱,۵۰۰	۱,۵۰۰
سود (زیان) عملیاتی	۱۶۱,۰۶۷	۱۱۲,۱۰۹
هزینه های مالی	-۳۸,۸۱۸	-۲۶,۰۰۰
خالص سایر درامدها و هزینه های غیرعملیاتی	۲۶,۷۲۶	۶۳,۸۷۰
سود (زیان) خالص عملیات در حال تداوم قبل از مالیات	۱۴۸,۹۷۵	۱۴۹,۹۷۹
مالیات	-۲۰,۱۳۴	-۳۳,۷۴۶
سود (زیان) خالص عملیات در حال تداوم	۱۲۸,۸۴۱	۱۱۶,۲۳۳
سود (زیان) خالص	۱۲۸,۸۴۱	۱۱۶,۲۳۳
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۳۹۰	۳۵۲
سرمایه	۳۳۰,۱۹۶	۳۳۰,۱۹۶
حاشیه سود ناخالص	۱۴%	۷%

سود هر سهم برای سال ۹۶ با کاهش ۱۰ درصدی نسبت به سال ۹۵ ، ۳۵۲ ریال پیش بینی شده است.

بودجه سال ۹۶ شرکت همانند سود سال ۹۵ در آخرین گزارش های ارائه شده با تعدیل مثبت همراه بوده است.

مهمترین دلیل افزایش سود شرکت در بودجه ۹۶ مربوط می شود به شناسایی درآمد حاصل از تخفیف نرخ ارز تسهیلات ارزی تسویه شده.

بهای تمام شده فروش

شرح	بودجه ۹۶	سهم از بهای تمام شده
مواد مستقیم مصرفی	۱,۴۸۹,۰۳۳	۸۷%
دستمزد مستقیم تولید	۱۸,۲۴۰	۱%
سربار تولید	۲۱۰,۰۲۳	۱۲%
جمع	۱,۷۱۷,۲۹۶	۱۰۰%

مواد مستقیم بیشترین سهم را در بهای تمام شده دارد.

مواد مستقیم مصرفی

شرح	مقدار ( تن )	مبلغ	نرخ	سهم در سبد مصرف
چغندر	۳۷۰,۰۰۰	۱,۱۳۰,۱۷۰	۳,۰۵۴,۵۱۴	۷۶
شکر خام	۱۴,۰۰۰	۱۱۰,۹۰۰	۷,۹۲۱,۴۲۹	۷
مواد بسته بندی	۱,۱۹۲,۳۲۰	۸,۸۶۳	۷,۴۳۳	۱
شکر خام ( خرید خارجی)	۱	۲۳۹,۱۰۰		۱۶
جمع	۱,۵۷۶,۳۲۱	۱,۴۸۹,۰۳۳		۱۰۰

قسمت عمده مواد مستقیم مصرفی شرکت چغندر می باشد که بیش از نیمی از آن را از استان های همجوار ( آذربایجان و کرمانشاه ) تهیه می کند. ضریب مصرف چغندر در سال های ۹۴ و ۹۵ به ترتیب ۷٫۸ و ۶٫۵ بوده است که برای سال ۹۶ به میزان ۸٫۳ در نظر گرفته شده است.

منابع و مصارف ارزی

شرکت منابع ارزی ندارد و مصارف ارزی مربوط می شود به واردات شکر خام به مبلغ حدود ۶٫۸ میلیون یورو با نرخ تسعیر ۳۵۰۰ تومانی ، این مبلغ برای سال گذشته حدود ۱٫۲ میلیون یورو بوده است.

 

سود کارشناسی

مفروضات: نرخ های فروش شرکت بر اساس نرخ های فروش در سه ماهه در نظر گرفته شده اند که عمدتا کمتر از بودجه و فقط نرخ تفاله خشک افزایش قابل توجهی داشته است . مقدار مصرف چغندر بر اساس متوسط ضریب مصرف شرکت در دو سال گذشته در نظر گرفته شده است ( حدود ۷٫۲) ، سایر نیز همان مفروضات بودجه در نظر گرفته شده است.

صورت سود و یان	بودجه ۹۶	کارشناسی
فروش	۱,۸۷۲,۷۵۵	۱,۹۲۶,۶۵۵
بهای تمام شده کالای فروش رفته	-۱,۷۳۶,۶۵۱	-۱,۵۷۸,۳۰۶
سود (زیان) ناخالص	۱۳۶,۱۰۴	۳۴۸,۳۴۸
هزینه های عمومی, اداری و تشکیلاتی	-۲۵,۴۹۵	-۲۵,۴۹۵
خالص سایر درامدها (هزینه ها) ی عملیاتی	۱,۵۰۰	۱,۵۰۰
سود (زیان) عملیاتی	۱۱۲,۱۰۹	۳۲۴,۳۵۳
هزینه های مالی	-۲۶,۰۰۰	-۲۶,۰۰۰
خالص سایر درامدها و هزینه های غیرعملیاتی	۶۳,۸۷۰	۶۳,۸۷۰
سود (زیان) خالص عملیات در حال تداوم قبل از مالیات	۱۴۹,۹۷۹	۳۶۲,۲۲۳
مالیات	-۳۳,۷۴۶	-۸۱,۵۰۲
سود (زیان) خالص عملیات در حال تداوم	۱۱۶,۲۳۳	۲۸۰,۷۲۱
سود (زیان) خالص	۱۱۶,۲۳۳	۲۸۰,۷۲۱
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۳۵۲	۸۵۰
سرمایه	۳۳۰,۱۹۶	۳۳۰,۱۹۶
حاشیه سود ناخالص	۷%	۱۸%

قند قزوین در عملکرد سه ماهه امسال بر اساس گزارش های منتشر شده ماهانه عملکرد خوبی داشته و توانسته فروش حدود ۳۱ میلیاردی را محقق کند که نسبت دوره مشابه سال گذشته رشد قابل توجهی بوده است. قزوین در بهار سال جاری برخلاف سال گذشته تولید شکر داشته که می تواند باعث افزایش تولید شرکت در سال جاری شود.

با توجه به مفروضات ارائه شده و اتفاق افتادن این مفروضات در کل سال، سود شرکت می تواند با رشد همراه شود.

 

 

گروه تحلیلی بتا سهم…