تحلیل بنیادی ختور
مقدمه: شرکت رادیاتور ایران در زمینه تولید رادیاتورهای مسی و برنجیو المینیومی فعالیت میکند که به تازگی تولید کولرهای اتومبیل را نیز به سبد تولیدات خود افزوده است
روند سود اوری سهم طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | ۱۴۶۲ | ۲۰۵ |
| ۱۳۹۴ | ۴۷۶ | ۱۴۳ |
| ۱۳۹۵ | ۵۵۳ | ۱۶۶ |
| ۱۳۹۶ | ۵۸۴ | ۱۷۵ |
همانطور که از جدول بالا مشخص است روند سودواری این شرکت در طی سالهای اخیر صعودی بوده است که افزایش تولید و فروشدر این شرکت میتواند به تشدید این روند صعودی کمک نماید
پیشبینی سود سال ۹۶ شرکت:
|
| پیشبینی حسابرسی نشده | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ | ۹۵،۱۲،۳۰ |
| فروش | ۱،۸۴۴،۶۵۹ | ۱،۵۴۳،۲۲۸ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱۵۵۹،۲۹۶) | (۱،۳۰۱،۵۰۲) |
| سود و زیان ناخالص | ۲۸۵،۳۶۳ | ۲۴۱،۷۲۶ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۸۵،۸۹۰) | (۷۸،۱۹۴) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۳،۸۴۸ | (۵۲۷) |
| سود و زیان عملیاتی | ۲۰۳،۳۲۱ | ۱۶۳،۰۰۵ |
| هزینه های مالی | (۱۰،۵۰۰) | (۷۱) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۲۰،۰۰۰ | ۳۳،۲۴۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱،۳۲۰ | ۲،۸۴۸ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۲۱۴،۱۴۱ | ۱۹،۰۲۲ |
| مالیات | (۳۸،۸۲۸) | (۳۳،۱۵۶) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱۷۵،۳۱۳ | ۱۶۵،۸۶۶ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۵۸۴ | ۵۵۳ |
| سرمایه | ۳۰۰،۰۰۰ | ۳۰۰،۰۰۰ |
ختور سود سال ۹۶خود را به ازای هر سهم ۵۸۴ریال اعلام نموده است
وضعیت تولیدات و فروش شرکت:
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال ۹۶ | قیمت فروش(هر واحد/تومان) سال۹۶
| مقدار فروش سال۹۵
| قیمت فروش(هر واحد /تومان) سال۹۵
|
| انواع رادیاتور مسی و برنجی | تن | ۲،۸۰۷ | ۳۴،۸۴۱،۰۰۰ | ۲،۸۱۰ | ۳۱،۳۶۶،۰۰۰ |
| درامد های فعالیت بازرگانی | —- | —- | ۸۶۶،۰۰۰ | —- | ۶۴۲،۰۰۰ |
شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی پیشبینی کرده است
در عملکرد ۳ ماهه شاهد پوشش۱۵ درصدی بودجه شرکت هستیم
همانطور که مشاهده میشودرادیاتورهای مسی و برنجی و الومینیومی از محصولات اصلی شرکت هستند
صادرات و واردات شرکت:
این شرکت برای سال ۹۶ صادرات ۲،۸ میلیون دلاری با دلار۴۰۰۰ تومان و واردات ۶،۳ میلیون دلاری با نرخ هر دلار ۳۷۰۰ تومان را در دستور کار دارد
صادرات :
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| یورو | ۲،۸۸۷،۰۰۰ | ۴۰،۰۰۰ | ۱۱۵،۴۷۷ |
واردات :
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۶،۳۱۰،۰۰۰ | ۳۷،۰۰۰ | ۲۳۳،۴۸۰ |
بررسی بهای تمام شده:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۵۳۴،۰۰۰ | ۷۵ |
| دستمزد مستقیم | ۷۱،۶۶۰ | ۱۰ |
| سربار | ۱۰۷،۲۵۰ | ۱۵ |
همانطور که مشاهده میشود بخش عمده ای از بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد
از ۱۳۹ میلیارد تومان بهای تمام شده حدود۸۵،۴میلیارد تومان بهای فعالیتهای بازرگانی خرید محصولات و فروش میباشد که در سرفصل بهای تمام شده جدول بالا به دلیلماهیت بازرگانی لحاظ نشده است
بررسی مواد اولیه در بهای تمام شده ختور:
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۶ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۶ هر واحد تومان
| پیشبینی مقداری خرید سال۹۵ | پیشبینی مبلغی خرید سال۹۵ هر واحد تومان
|
| مواد اولیه برنجی | تن | ۳۴۰ | ۲۵،۱۹۲،۰۰۰ | ۵۹۳ | ۱۸،۰۴۸،۰۰۰ |
| مواد اولیه کمکی | تن | ۴۶۶ | ۴۳،۶۸۴،۰۰۰ | ۳۹۹ | ۴۲،۲۵۳،۰۰۰ |
| مواد اولیه برنجی وارداتی | تن | ۲۴۰ | ۲۵،۱۹۲،۰۰۰ | ۰ | ۰ |
| مواد اولیه الومینیوم وارداتی | تن | ۸۲۸ | ۱۴،۰۰۰،۰۰۰ | ۷۵۲ | ۱۴،۴۹۷،۰۰۰ |
شرکت قیمت مواد اولیه خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| سازه گسترسایپا | ۳۲،۴ |
| سایپا | ۱۸ |
| سرمایه گذاری تدبیر | ۸،۵ |
| سرمایه گذاری سپه | ۵،۸ |
همانطور که مشاهده میشود سهام مدیریتی شرکت در اختیارمجموعه شرکتهای سایپا میباشد
نتیجه گیری:
شرکت هم نرخ فروش و هم بهای تمام شده خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است تنها رشد تولید و فروش به دلیل رشد تولید و فروش خودروسازان می تواند بر سود شرکت تاثیر بگذارد
به نظر می رسد سود شرکت با تلرامس مثبت ۱۰ درصدی تحقق یابد
با پی بر ای متوسط ۶ ارزش ذاتی سهم در سطوح ۳۵۰ تومان قرار می گیرد علت قیمت کمتر از ارزش ذاتی شرکت ردید بازار در تحقق سود شرکت است که در این خصوص جای نگرانی وجود نداشته و سودشرکت حتی قابلیت تحقق بالاتر از سطوح ۵۸ تومانی فعلی را داراست
گروه تحلیلی بتا سهم…
