تحلیل بنیادی چادر ملو

مقدمه: شرکت چادر ملو با ظرفیت تولید سالانه بیش از ۹ میلیون تن انواع کنسانتره سنگ اهن و ۱میلیون تن انواع سنگ اهن دانه بندی و ۳٫۴ میلیون تن گندله بیش از ۵۰ درصد از نیاز کنسانتره سنگ اهن کشور  و عمده مواد اولیه دو شرکت فولاد مبارکه اصفهان و فولاد خوزستان را تامین مینماید

روند سوداوری سهم طی سالهای گذشته:

طی سال ۹۵ شاهد روند رو به رشد سوداوری شرکت و احیا روند سوداوری شرکت هستیم  که این روند برای سال ۹۶ هم ادامه دارد

پیشبینی سود سال ۹۶:

چادرملو با سرمایه ۳۳۵۰ میلیارد تومان سود هر سهم سال مالی ۹۶خود را رقم ۲۲۴ریال به ازای هر سهم اعلام نموده است که در عملکرد ۳ ماهه ۲۹ درصد از بودجه خود را پوشش داده است

تولیدات و فروش شرکت:

شرکت یکی از بزرگترین تولید کنندگان کنسانتره سنگ اهن در ایران میباشد در سال ۹۶ ظرفیت فروش حدود۵،۷ میلیون تن کنسانتره و ۷۱۱هزار تن سنگ اهن دانه بندی و ۳،۶ میلیون تن گندله و ۳۰۰ هزار تن فولاد را دارد

قیمت فروش محصولات چادرملو بر با توجه به توافق نامه میان شرکتهای تولیدکننده سنگ آهن داخلی و شرکت‌های تولیدکننده فولاد درخصوص تعیین نرخ فروش و خرید سنگ آهن، مقرر گردیده است که درخصوص شرکت چادرملو، قیمت فروش هر تن سنگ آهن به شرکت‌های فولاد خوزستان و فولاد مبارکه اصفهان به ترتیب به میزان برای سنگ اهن متوسط ۱۲،۵ درصد و برای گندله ۲۱ درصد متوسط نرخ فروش شمش فولاد خوزستان تعیین شده است

شرکت قیمت فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی پیشبینی ننموده است

با فرض متوسط شمش ۱۵۵۰تومانی به قیمت فروش محصولات شرکت برای ۹ ماهه باقی مانده سال ۱۰ درصد افزایش خواهد یافت

قیمت شمش شرکت نیز به سطوح ۱۵۵۰ تومان میرسد

نسبت بودجه فروش شرکت: بیش از ۴۰ درصد بودجه فروش شرکت را گندله تشکیل داده است.

مصارف ارزی:

چادرملو هیچگونه واردات و یا صادرات محصول و یا مواد اولیه را ندارد و هیچگونه تاثیری از تغییرات نرخ ارز نمیپذیرد

بررسی بهای تمام شده در شرکت چادرملو:

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به مواد اولیه و هزینه های سربارمیباشد که در ادامه به بررسی هر یک از سرفصل های بهای تمام شده میپردازیم:

مواد مستقیم:

مواد اولیه مصرفی شرکت عمدتا سنگ اهن خام و کنسانتره مصرفی گندله میباشد که اکثرا از معادن شرکت تامین میگردد

هزینه های سربار:

شرکت پیشبینی هزینه سربار۷۲۵ میلیارد تومانی را دارد که این رقم در سال ۹۵ معادل ۵۲۲ میلیارد تومان بوده است

طرح های توسعه ای:

کچاد در داشتن طرح های توسعه زبانزد میباشد که در زیر به بررسی این طرح های مپیردازیم:

در خصوص طرح های فوق پیشبینی شده است از طریق صندوق ذخیره ارزی و تسهیلات ارزی در کنار منابع حاصل از افزایش سرمایه شرکت تامین مالی شودو طرح های شرکت درس ال ۹۶ به بهره برداری می رسد

سرمایه گذاریهای شرکت:

از سرمایه گذاریهای مهم شرکت میتوان به مالکیت ۳۵درصدی اهن و فولاد ارفع اشاره داشت که این طرح با ظرفیت ۸۰۰ هزار تن فولاد خام در اردکان شروع به فعالیت نموده و سهامش نیز وارد بازار سرمایه شد

همچنین طرح تولید فولاد غدیر ایرانیان که چادرملو مالک ۲۹،۸ درصد از سهام شرکت میباشد با ظرفیت ۸۰۰ هزار تن به بهره برداری رسیده است

سهامداران عمده:

مالکیت شرکت در اختیار هلدینگ معدنی امید می باشد

نتیجه گیری:

قیمت فروش محصولات شرکت در راستای رشد قیمت شمش فولادی با رشد همراه شده است

با فرض متوسط شمش ۱۵۵۰تومانی به قیمت فروش محصولات شرکت برای ۹ ماهه باقی مانده سال ۱۰ درصد افزایش خواهد یافت

قیمت شمش شرکت نیز به سطوح ۱۵۵۰ تومان میرسد

شرکت در ۹ ماهه باقی مانده سال با رشد فروش۲۱۴ میلیارد تومانی مواجه می شود

بدین ترتیب انتظار تحقق بودجه ذیل را داریم:

شرکت میتواند با تعدیل مثبت دیگری به سود استانه ۲۸ تومانی دست یابد

در صورت تداوم شرایط فعلی بالا ماندن قیمت شمش شرکت جای تعدیل مثبت خوب و کچاد با دید میان مدت رشد خوبی را درپیش رو خواهد داشت.

گروه تحلیلی بتا سهم…