تحلیل بنیادی پتروشیمی فناوران (شفن)

معرفی شرکت

شرکت پتروشیمی فن آوران(سهامی عام) در تاریخ ۸/۲/۷۷ تاسیس و در اداره کل ثبت شرکت ها و مالکیت صنعتی به ثبت رسیده است فعالیت این شرکت در زمینه احداث ، راه اندازی و بهره برداری واحدهای متانول ، اسید استیک و منواکسید کربن به منظور صادرات، استفاده در صنعت پتروشیمی و صنایع پایین دستی بوده و منطبق با اهداف و سیاستهای کلان بخش صنعت در رابطه با صادرات ، ایجاد اشتغال ، انتقال دانش فنی ، تربیت نیروی متخصص و تولید محصولات پتروشیمی با ارزش افزوده بالا از گاز طبیعی می باشد . شرکت پتروشیمی فن آوران
در جنوب غربی ایران واقع در ساحل خلیج فارس، بندر امام خمینی(ره) ، منطقه ویژه اقتصادی در زمینی به مساحت ۲۵ هکتار واقع شده است .

سهامداران

شرح فروش

متانول محصول اصلی پتروشیمی فناوران می باشد. در ادامه به بررسی مربوط به جزئیات فروش خواهیم پرداخت.

نرخ متانول

همانطور که مشاهده می کنید، نرخ فروش متانول در ماه های اخیر سال گذشته با رشد همراه بوده اما با شروع سال جدید با کاهش مواجه شده است.

نرخ فروش متانول صادراتی شرکت بر اساس قیمت های جهانی تعیین می شود. در بودجه ۹۶ نرخ جهانی متانول ۳۱۰ دلار با دلار ۳۸۵۰ تومانی در بودجه در نظر گرفته شده است. نمودار قیمت جهانی متانول در نمودار زیر آورده شده است.

در حال حاضر متانول در محدوده ۲۸۰ دلار می باشد.

روند مبلغ فروش

همانطور که در نمودار مشاهده می شود فروش شفن در سال ۹۳ بیش از ۱۰۰۰ میلیارد تومان بوده که در سال های ۹۴ و ۹۵ به دلیل افت قیمت جهانی متانول و محصولات شیمیایی با کاهش همراه بوده است.

فروش در بودجه ۹۶ با افزایش ۲۲ درصدی نسبت به سال ۹۵، به دلیل افزایش قیمت های اخیر پیش بینی شده است.

روند مقدار فروش

میزان فروش شرکت در سال های اخیر تقریبا ثابت بوده است.

صورت سود و زیان

سود هر سهم برای سال ۹۶ با افزایش ۵۱ درصدی نسبت به سال گذشته ۴۰۰۰ ریال برآورد شده است.

روند سود سازی شرکت

در سال های اخیر سودسازی شرکت، به دلیل افت قیمت محصولات پتروشیمی و افزایش بهای تمام شده فروش، رو به نزول بوده است.

حاشیه سود ناخالص

کاهش نرخ محصولات پتروشیمی و افزایش نرخ گاز مصرفی و سایر آیتم های بهای تمام شده، سبب شد است تا حاشیه سود شرکت روندی نزولی به خود بگیرد. این رقم از ۷۵ درصد در سال ۹۲ به ۴۸ درصد در بودجه ۹۶ کاهش یافته است.

بهای تمام شده فروش

مواد مستقیم و سربار تقریبا تمام بهای تمام شده فروش را تشکیل می دهند. حقوق و مزایا نقش عمده ای در سربار دارد.

مواد مستقیم

گاز طبیعی ماده اصلی در تولید متانول برای این مجتمع به حساب می آید. نرخ گاز طبیعی در سال ۹۶ برای هر متر مکعب ۹٫۳ سنت از قرار هر دلار ۳۳۰۰ تومان و افزایش ۱۰ درصدی تعرفه سال ۹۵ سازمان منطقه ویژه جمعا مبلغ ۳،۴۹۷ ریال برای هر متر مکعب لحاظ گردیده است.

شرکت مقدار مصرف گاز خود برای سال ۹۶ را اندکی کاهش داده است، دلیل آن هم کاهش در میزان تولید و فروش می باشد.

منابع و مصارف ارزی شرکت

شخارک بالغ بر ۲۳۰ میلیون دلار صادرات و حدود ۳۸ میلیون دلار نیز مصارف ارزی دارد. نرخ تسعیر برای هر دوی آنها ۳۸۵۰۰ ریال در نظر گرفته شده است. در مجموع ۱۹۴ میلیون دلار مازاد ارزی دارد. علاوه بر اینها شرکت مواد مستقیم مصرفی خود یعنی گاز طبیعی را بر حسب دلار و با نرخ مبادله ای ۳۳۰۰۰ ریال، دریافت می کند.

طرح توسعه

سود کارشناسی

فروش شرکت با اعمال نرخ های فروش در عملکرد سه ماهه برای مابقی سال و ثبات سایر مفروضات برآورد شده است.

صورت سود و زیان

شفن برای سال ۹۶  مبلغ ۴۰۰۰ ریال به ازای هر سهم سود اعلام نموده است. همانطور که قبلا نیز اشاره شد متانول مهم ترین محصول در سبد فروش شرکت می باشد بنابرین نواسانات نرخ متانول می تواند تاثیر به سزایی در سود شرکت داشته باشد. در ماه های قیمت متانول با فراز و نشیب همراه بوده و در آخرین معاملات آن در محدوده ۲۸۰ دلار قرار گرفته است که پایین تر از نرخ ۳۱۰ دلاری است که در بودجه شرکت مطرح شده است.

گروه تحلیلی بتا سهم…