تحلیل بنیادی کاشی سعدی
مقدمه: شرکت صنایع کاشی سعدی با سرمایه ۲۵ میلیارد تومان دارای برند کاشی بوستان و گلستان در بازار میباشد این شرکت با قرار گرفتن در مرکز کشور دارای بازار فروش خوبی میباشد
روند سوداوری سهم طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | ۲۰۸ | ۳۱ |
| ۱۳۹۴ | ۶۹۶ | ۱۰۴ |
| ۱۳۹۵ | (۸۴) | (۲۱) |
| ۱۳۹۶ | ۹ | ۲ |
شرکت در سال ۹۴ به دلیل فروش زمین های کارخانه اقدام به شناسایی سود غیر عملیاتی نموده است اما از سال ۹۴ ب بعد به دلیل افت فروش و هزینه های بالا با روند زیاندهی همراه شده است
پیشبینی سود سال۹۶:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده
|
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ | ۹۵،۱۲،۳۰ |
| فروش | ۴۴۲،۳۵۰ | ۳۴۰،۹۷۷ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۳۹۴،۳۶۲) | (۳۲۲،۳۷۴) |
| سود و زیان ناخالص | ۴۷،۹۸۸ | ۱۸،۶۰۳ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۴۱،۹۰۷) | (۳۹،۸۸۸) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۲،۷۷۲ | ۲،۹۵۷ |
| سود و زیان عملیاتی | ۸،۸۵۳ | (۱۸،۳۲۸) |
| هزینه های مالی | (۸،۲۱۶) | (۷،۳۲۱) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۷۲۴ | ۳،۴۸۱ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱،۰۰۰ | ۱،۲۹۲ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۲،۳۶۱ | (۲۰،۸۷۶) |
| مالیات | ۰ | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲،۳۶۱ | (۲۰،۸۷۶) |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۹ | (۸۴) |
| سرمایه | ۲۵۰،۰۰۰ | ۲۵۰،۰۰۰ |
این شرکت سود سال ۹۶خود را به ازای هر سهم ۹ ریال اعلام کرده است
تولیدات و فروش شرکت:
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال ۹۶ | قیمت فروش هر تن سال ۹۶(واحد/تومان) | مقدار فروش ۱۲ماهه ۹۵ | قیمت فروش ۱۲ماهه۹۵(واحد/ تومان) |
| کاشی کف | مترمربع | ۴،۲۰۰،۰۰۰ | ۱۰،۵۳۰ | ۳،۷۱۰،۰۰۰ | ۹،۱۹۱ |
شرکت قیمت فروش محصولات خود برای سال ۹۶را در سطوح مناسبی پیشبینی کرده است
شرکت در فروردین ماه تنها۲ درصد از بودجه خود را پوشش داده است
مشکل اصلی شرکت رکود شدید بازار و عدم توان فروش محصولاتش به خصوص با توجه تولید تنها کاشی کف می باشد
تاثیر هر یک از محصولات در فروش شرکت:
همانطور که در جدول پایین مشخص میباشد تنها تولیدات شرکت کاشی کف و این تولید تنها تولیدات شرکت میباشد
بررسی بهای تمام شده در شرکت کاشی سعدی:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۹۳،۷۶۰ | ۲۶ |
| دستمزد مستقیم | ۳۹،۳۶۰ | ۱۱ |
| سربار | ۲۲۲،۶۸۰ | ۶۳ |
همانطور که مشاهده میشود عمده عوامل تشکیل دهنده بهای تمام شده این شرکت را هزینه های سربار تشکیل می دهد
هزینه های سربار:
| شرح | سال۹۶ میلیون ریال | سال۹۵ میلیون ریال |
| حقوق و مزیا | ۵۱،۹۹۲ | ۴۲،۴۳۴ |
| هزینه انرژی | ۲۷،۰۳۶ | ۲۴،۳۹۶ |
| مواد | ۴۸،۰۹۹ | ۳۸،۹۷۶ |
| تعمیر و نگه داری | ۲۶،۰۴۷ | ۳۳،۵۳۴ |
| سایر | ۶۹،۵۰۷ | ۳۹،۳۲۸ |
| جمع | ۲۲۲،۶۸۱ | ۱۷۸،۶۶۸ |
شرکت هزینه های سربار خود را برای سال ۹۶ با توجه به رشد تولید و فروش در سطوح مناسبی در نظر گرفته است
مصارف ارزی:
صادرات و واردات: کاشی سعدی دارای نماینده خارجی در صادرات بوده و در مقابل فروش صادراتی با توافق نماینده خارجی خود معادل ریالی ارز را دریافت کرده و صادرات مستقیمی ندارد
همچنین شرکت واردات عمدتا لوازم و قطعات یدکی را دارد
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| صدر تامین | ۴۷،۶ |
| اتیه صبا | ۳۷،۲ |
| سرمایه گذاری ملی | ۵،۴ |
همانطور که مشاهده میشود شرکت تنها ۱۲ درصد از سهامش به صورت شناور میباشد بدین ترتیب با نوسانات بسیاری همراه خواهد شد
نتیجه گیری:
شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی پیشبیین کرده است همچنین قیمت مصرف مواد اولیه و هزینه های سربار هم در سطوح مناسبی پیشبینی شده است
اما شرکت پیشبینی رشد فروش محصولات را برای سال ۹۶ به میزان ۱۳ درصد را دارد
شرکت در فروردین ماه تنها۲ درصد از بودجه خود را پوشش داده است
مشکل اصلی شرکت رکود شدید بازار و عدم توان فروش محصولاتش به خصوص با توجه تولید تنها کاشی کف می باشد
بدین تتیب احتمال کاهش فروش مقداری محصولات شرکت بعید نیست
در صورت کاهش هر ۵ درصد فروش محصولات شاهد تغییرات بودجه به شرح ذیل خواهیم بود:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۴۲۰،۳۵۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۳۸۵،۳۸۲) |
| سود و زیان ناخالص | ۳۴،۹۶۸ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۴۱،۹۰۷) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۲،۷۷۲ |
| سود و زیان عملیاتی | ۴،۱۶۵ |
| هزینه های مالی | (۸،۲۱۶) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۷۲۴ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱،۰۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | (۲،۳۲۷) |
| مالیات | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | (۲،۳۲۷) |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | (۹) |
| سرمایه | ۲۵۰،۰۰۰ |
در صورتی که شرکت موفق به رسیدن به بودجه نشود با زیان اندکی همراه می شود
به طور کلی شرکت جای تغییر سود چندانی نداشته و از دید بنیادی وضعیت خوبی ندارد و فعلا نشانه هایی از احیا این شرکت دیده نمیشود.
گروه تحلیلی بتا سهم…
