تحلیل بنیادی داروسازی اکسیر(دلر)

معرفی و تاریخچه

کارخانه داروسازی اکسیر در زمینی با وسعت ۳۶ هکتار با زیر بنای معادل ۶۰هزار متر مربع در شهرستان بروجرد در استان لرستان واقع شده است. این کارخانه از بزرگترین واحد های صنعتی کشور، در عرصه تولید داروهای انسانی است که با تکنولوژی پیشرفته خطوط تولید و مجموعه ای مجزا از ماشین آلات و تجهیزات مدرن آزمایشگاهی و پرسنل کارآزموده و متخصص ، هم اکنون بیش از یکصد و شصت نوع فرآورده دارویی در دوزها و اشکال گوناگون تهیه و به بازار عرضه می نماید.محصولات این شرکت شامل فرآورده های دارویی به شکل قرص، کپسول، آمپول، کاتریج، شربت ویال تزریقی و شربت و پودر برای سوسپانسیون خوراکی می باشد در کنار این حجم از تولیدات تخصصی، واردات و تولید داروهای انحصاری، تحت لیسانس و فرآورده های بیوتکنولوژی از دیگر محصولات شرکت می باشد.

شرکت داروسازی اکسیر به عنوان یکی از بزرگترین و پیشرفته ترین تولیدکنندگان دارویی کشور در سال ۱۳۶۷ تاسیس و در سال ۱۳۷۳ به بهره برداری رسید.این شرکت در سال ۱۳۷۹ به بازار بورس وارد گردید.

تولید و فروش

فروش پیش‌بینی شده نسبت به سال قبل به میزان ۱۳ درصد افزایش (ناشی از افزایش مقدار و نرخ فروش برخی از محصولات) یافته که افزایش نرخ فروش ناشی از تغییر قیمت فروش محصولات نبوده بلکه به دلیل تغییر در ترکیب محصولات پیش‌بینی شده برای فروش در سال ۱۳۹۶ است. درخصوص چگونگی دسترسی به فروش با ترکیب یاد شده، افشای مناسب صورت نگرفته است. همچنین پنج محصول پیش‌بینی شده برای فروش در سال مالی ۱۳۹۶ فاقد پروانه ساخت از سازمان غذا و دارو است.

روند مبلغ فروش

همانطور که در نمودار فوق قابل مشاهده است فروش شرکت بعد از کاهش در سال ۹۳ همواره با رشد اندک همراه بوده است. در بودجه ۹۶ نیز افزایش ۱۲ درصدی آن برآورد  شده است.

مقدار فروش

متوسط نرخ فروش محصولات

سال ۹۱ به ۹۲ متوسط نرخ محصولات دچار جهش شده است و دلیل آن هم تورم شدید کشور و افزایش نرخ ارز بود. متوسط نرخ فروش برای سال ۹۶ با رشد چشمگیری همراه بوده است که این افزایش می تواند ناشی از تغییر در ترکیب فروش شرکت باشد.

بهای تمام شده فروش

عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به مواد مستقیم مصرفی می باشد.

مواد مستقیم مصرفی

بخش اعظم مواد اولیه، حدود ۵۵ درصد از مواد مستقیم تولید از خارج و مابقی از داخل تهیه می شود. با توجه به متفاوت بودن واحد اندازه گیری مواد اولیه شرکت از افشاء مقادیر موجودی، خرید و مصرف صرف نظر کرده است و جزئیات بیشتری از نوع مواد اولیه وجود ندارد.

منابع و مصارف ارزی

شرکت حدود ۵ درصد از محصولات خود را صادر میکند که درآمد در نظرگرفته شده از این محل برای سال ۹۶ مبلغ ۷٫۷ میلیون دلار ( ۷۸ درصد بیشتر از سال گذشته) با نرخ دلار آزاد ۳۸۵۰ تومان در نظر گرفته شده است.

در سال های گذشته صادرات شرکت با کاهش همراه بوده است که از جمله دلایل اصلی آن، کاهش حجم صادرات به یمن به دلیل جنگ در این کشور، تعویق صادرات به بازار اوکراین به دلیل ضرورت به روز شدن GMP  کارخانه. افزایش قیمت تمام شده برخی از محصولات هدف صادرات و تاثیر بر تقاضای مشتری من جمله افغانستان و برخی کشور های افریقایی، وجود مشکلات متعدد در خصوص نحوه ضمانتهای بانکی و پرداختهای مطمئن، همچنین باقی ماندن اثرات تحریم می باشد.

بیش از ۹۵ درصد مصرف ارزی شرکت ناشی از تامین مواد اولیه از خارج می باشد که برای سال ۹۶ مبلغ ۳۷٫۴ میلیون دلار با نرخ مبادله ای ۳۳۰۰ تومان در نظر گرفته شده است. لازم به ذکر است، مصارف ارزی شرکت  نسبت به سال گذشته افزایش ۱۸ درصدی داشته است.

طرح توسعه

شرکت دو طرح خط لئوفلیزه، بر اساس نیاز بازار به محصولات لئوفلیزه فعلی و جدید شرکت و پروژه خط پرکنی ویال مایع و لئوفلیزه را در نظر دارد که طرح خط لئوفلیزه تا کنون ۴۶ درصد پیشرفت داشته و پیشبینی می شود در ابتدای تیر ۹۶ بهره برداری شود.تا کنون برای این طرح ۲۲٫۳ میلیارد ریال هزینه شده است.

طرح پروژه خط پرکنی ویال مایع و لئوفلیزه از ابتدای اردیبهشت ماه شروع شده است و در سال ۹۷ بهره بردار ی خواهد شد.

صورت سود و زیان

سود هر سهم با افزایش ۱۵ درصدی نسبت به سال گذشته ۸۲۸ ریال برآورد شده است.

روند حاشیه سود

همانطور که در نمودار فوق مشاهده می شود حاشیه سود خالص، عملیاتی و ناخالص شرکت در سال های اخیر تقریبا دارای ثبات بوده است.

سود کارشناسی

در ادامه سود هر سهم با توجه به نرخ های فروش شرکت در فروردین ماه و ثبات سایر مفروضات مورد بررسی قرار گرفته است. 

با توجه به نرخ های فروش در فروردین ماه، دستیابی به سود بیشتر از بودجه برای دلر دور از انتظار نخواهد بود.

گروه تحلیلی بتا سهم…