تحلیل بنیادی قشیرین
مقدمه: قند شیرین جز شرکتهای قندی شرق کشور میباشد که تا چند سال گذشته زیانده بود و به دلیل رشد قیمت شکر و افزایش تولید و فروش سهامدارانش به خروج شرکت از زیاندهی خوشبین هستند
روند سوداوری قشرین:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۴ | (۱۶۲۶) | (۸۱) |
| ۱۳۹۵ | (۱۹۸۷) | (۹۹) |
| ۱۳۹۶ | (۹۶۴) | (۴۸) |
روند سوداوری سهم طی سالهای اخیر با زیان های سنگینی همراه بوده است
پیشبینی سود سال ۹۶قشرین:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | عملکرد واقعی ۶ماهه |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۶،۳۱ | ۹۵،۱۲،۳۰ |
| فروش | ۴۶۲،۴۴۰ | ۳۷۲،۳۰۴ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۴۴۵،۰۷۵) | (۳۴۰،۴۱۵) |
| سود و زیان ناخالص | ۱۷،۳۶۵ | ۳۱،۸۸۹ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۷،۸۰۶) | (۶،۶۶۳) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۶،۳۲۴ | ۷۰۵ |
| سود و زیان عملیاتی | ۵،۸۸۳ | ۲۵،۹۳۱ |
| هزینه های مالی | (۵۶،۱۲۸) | (۲۸،۵۶۳) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۶۰۵ | ۱،۳۷۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱،۴۲۹ | ۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | (۴۸،۲۱۱) | (۱،۲۶۲) |
| مالیات | ۰ | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | (۴۸،۲۱۱) | (۱،۲۶۲) |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | (۹۶۴) | (۲۵) |
| سرمایه | ۵۰،۰۰۰ | ۵۰،۰۰۰ |
قند شیرین زیان هر سهم سال مالی ۹۶را رقم ۹۶۴ ریال به ازای هر سهم اعلام کرده است که در عملکرد ۶ماهه ۳درصد از زیان خود را پوشش داده است
طبق اخرین صورت های مالی شرکت دارای زیان انباشته سنگین ۳۸۸ تومانی به ازای هرسهم می باشد
تولیدات و فروش شرکت:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۶ | قیمت فروش (هر تن تومان) سال ۹۶
| مقدار فروش(تن) ۳ ماهه سال ۹۶ | قیمت فروش (هر تن تومان) ۶ماهه سال۹۶ |
| شکر | ۱۵،۰۴۰ | ۲،۴۸۷،۰۰۰ | ۱۲،۲۴۲ | ۲،۵۱۳،۰۰۰ |
| تفاله خشک | ۶،۳۲۹ | ۳۸۸،۰۰۰ | ۶،۳۲۹ | ۳۸۸،۰۰۰ |
| تصفیه شکر | ۱۰،۰۰۰ | ۱۲۵،۰۰۰ | ۰ | ۰ |
| تبدیل کارمزدی چغندر به شکر | ۳۵،۹۶۷ | ۳۱،۰۰۰ | ۳۵،۹۶۷ | ۳۱،۰۰۰ |
| یارانه شکر | ۲۳،۱۲۲ | ۱۳۲،۲۰۰ | ۱۲،۲۴۲ | ۲۳۶،۰۰۰ |
| ملاس | ۲،۰۰۰ | ۳۵۰،۰۰۰ | ۰ | ۰ |
همانطور که مشاهده میشود شرکت نرخ فروش شکر خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است
درصد تاثیر هر یک از محصلات در سبد فروش قند شیرین:
همانطور که مشاهده میشود حدود ۸۱درصد سبد فروش شرکت را تولید و فروش شکر تشکیل میدهد شکر محصول اصلی و محصولات دیگر محصول فرعی این شرکت میباشد
بهای تمام شده در شرکت قند شیرین خراسان:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۳۲۴،۰۰۰ | ۷۰ |
| دستمزد مستقیم | ۴۸،۷۴۳ | ۱۱ |
| سربار | ۸۹،۰۹۰ | ۱۹ |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده این شرکت مربوط به مواد اولیه میباشد اما سایر سرفصل ها نیز تاثیر بسزایی در بهای تمام شده قشرین دارد
مواد مستقیم:
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۶ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۶ هر تن تومان
| مقدار خرید ۳ماهه سال۹۶ | مبلغ خرید ۳ماهه سال۹۶ |
| چغندر قند | تن | ۸۵،۱۰۴ | ۳۵۶،۰۰۰ | ۸۵،۱۰۴ | ۳۵۶،۰۰۰ |
تمامی چغندر مورد نیاز شرکت در ۳ماهه ابتدای سال خریداری شده است و قیمت چغندر تغییری برای سال ۹۶ نخواهد داشت
هزینه مصرف انرژی:
عمده مصرف انرژی شرکت مصرف سالانه ۱۱ میلیون مترمکعب گاز میباشد که این مقدار برای سال ۹۶ در بودجه لحاظ شده است
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| سرمایه گذاری ملی | ۳۲،۲ |
| قند بیستون | ۲،۶ |
| شخص حقیقی | ۲،۷ |
همانطور که مشاهده میشود این شرکت سهام شناور بسیار بالایی دارد و سهام مدیریتی شرکت به صورت شناور در بازار میباشد
شرکت قصد افزایش سرمایه تا سطوح ۲۵ میلیارد تومان را طی دو مرحله برای مستهلک نمودن زیان انباشته خود در دستور کار دارد
نتیجه گیری:
شرکت بهای تمام شده خود را در سطوح بالایی در نظر گرفته است به همین دلیل شاهد جهش حاشیه سودش رکت در عملکرد ۶ ماهه به نسبت بودجه هستیم در حالی که حاشیه سود ۴ درصدی در بودجه لحاظ شده که عملکرد ۶ ماهه دارای حاشیه سود نزدیک ۹ درصدی می باشد
با توجه به عمده فروش شرکت در عملکرد ۶ ماهه به نظر میرسد عمده بهای تمام شده محقق شده و شاهد کاهش بهای تمام شده باشیم
به ازای کاهش هر ۵ درصدی بهای تمام شده شاهد تغییر بودجه شرکت به شرح ذیل خواهیم بود:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۶،۳۱ |
| فروش | ۴۶۲،۴۴۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۴۲۳،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۳۹،۴۴۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۷،۸۰۶) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۶،۳۲۴ |
| سود و زیان عملیاتی | ۲۷،۹۵۸ |
| هزینه های مالی | (۵۶،۱۲۸) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۶۰۵ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱،۴۲۹ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | (۲۶،۱۳۶) |
| مالیات | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | (۲۶،۱۳۶) |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | (۵۲۱) |
| سرمایه | ۵۰،۰۰۰ |
شرکت جای کاهش قابل توجه زیان خود را دارد اما رسیدن به سود بعید است
نکات بسیار مهم:
علت قیمت بالای سهام شرکت فروش دارایی ها به خصوص زمین های شرکت است که می تواند سود بسیار بالای غیر عملیاتی برای شرکت به ارمغان داشته باشد
دومین نکته مهم بحث افزایش سرمایه از۵ به ۲۵ میلیارد تومان است این افزایش سرمایه علاوه بر پوشش زیان انباشته می تواند با تسویه هزینه های مالی که به ازای هر سهم بالای۱۱۰ تومان بالغ شده باعث تحول در شرکت شود
در اخر با توجه به سرمایه اندک شرکت کوچکترین تغییر و تحولی شدیدا بر سهم تاثیر گذار می باشد
