تحلیل بنیادی سیمان خوزستان (سخوز)

معرفی

کارخانه سیمان خوزستان در جنوب غربی ایران  و شرق استان خوزستان در زمینی به مساحت یکصد هکتاردر منطقه ای واقع دردشت احداث شده است. آخرین سرمایه شرکن ۶۵ میلیارد تومان و ارزش بازاری آن حدود ۲۰۰ میلیارد تومان می باشد.

سهامداران

تولید و فروش

مقدار تولید شرکت برای سال ۹۶ بیش از ۲٫۴ میلیون تن انواع سیمان در نظر گرفته شده است و جمعاً حدود ۲۷۰ میلیارد تومان فروش شرکت برای این سال برآورد شده است. قسمتی از محصول شرکت در بازار داخل و قسمتی از آن نیز از طریق صادرات به فروش می رسد.

روند مبلغ فروش

مبلغ فروش بعد از سال ۹۳ روندی نزولی به خود گرفته بوده است. سال ۹۶ مجدداً شاهد افزایش مبلغ فروش هستیم.

 روند مقداری فروش

مقدار فروش شرکت به موازات مبلغ فروش بعد از سال ۹۳ دچار افت شده است. دلیل این افت را می توان در رکود بخش ساختمان در کشور دانست.

متوسط نرخ فروش

بعد از سال ۹۳ همگام با تشدید رکود در بخش ساختمان و کاهش مقداری فروش، نرخ فروش نیز با تخفیف های بیشتر به بازار ارائه می شد. تا پایان ۹۵ این موضوع ادامه داشته است. پیش بینی ۹۶ این است که اندکی افزایش نرخ را در بخش سیمان شاهد باشیم.

روند سود سازی

افت سود شرکت به دلیل افت مقداری و نرخ فروش سیمان بعد از سال ۹۳ رخ داده است. پش بینی می شود در سال ۹۶ جلوی کاهش بیشتر قیمت سیمان و جلوی کاهش مقداری فروش سیمان گرفته شود.

بهای تمام شده فروش

عمده بهای تمام شده فروش را سربار تولید  و سپس مواد مستقیم و نهایتاً دستمزد تشکیل می دهند. قسمت عمده ای از هزینه سربار مربوط به هزینه انرژی، استهلاک،حقوق و مزایا و سایر هزینه های می باشد.

مواد مستقیم مصرفی

به طور متوسط نرخ مصرف مواد مستقیم در سال ۹۶ نسبت به سال ۹۵ با کاهش ۱۲ درصدی همراه بوده است.

نرخ فروش سیمان در ماه های اخیر

نرخ فروش سیمان از مهر ماه سال ۹۵ شروع به افزایش نمود. قسمتی از این افزایش ناشی از هماهنگی فروشندگان سیمان مبنی بر حذف تخفیفات فروش بود. شایان ذکر است هنوز صنعت ساختمان در کشور در رکود به سر می برد و طبق اخبار منتشره، مازاد سیمان در کشور وجود دارد.

سود و زیان کارشناسی

سیمان خوزستان با سرمایه ۶۵ میلیارد تومان، فروش سال ۹۶ خود را به دلیل افزایش در مقدار و نرخ فروش حدود ۶۰ میلیارد تومان افزایش داده است. به نظر می رسد نرخ های فروش بودجه ۹۶ را اندمی دست بالا دیده باشد. اگر فروش ۹۵ را با آخرین نرخ های فروش در اسفند ماه محاسبه نماییم سود هر سهم شرکت تا ۲۵ تومان افت می نماید. در محاسبه سود کارشناسی ۹۶ فرض را بر این گذاشته ایم که نرخ های فروش سال ۹۶ حدود ده درصد بیشتر از نرخ های فروش اسفند ماه باشد.

گروه تحلیلی بتا سهم…