تحلیل بنیادی اسوه
مقدمه: دارویی اسوه با سرمایه ۲۵ میلیارد تومان یکی از تولید کنندگان داروهای خاص در کشور به خصوص داروهای ژنتیکی و داروهای مورد استفاده در سرطان و بیماری های خاص استفاده گسترده ای دارد
روند سود اوری سهم طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | ۲۴۱۸ | ۶۰۴ |
| ۱۳۹۴ | ۲۹۳۰ | ۷۳۲ |
| ۱۳۹۵ | ۳۰۵۰ | ۷۶۳ |
| ۱۳۹۶ | ۳۳۴۷ | ۸۳۷ |
همانطور که از جدول بالا مشخص است روند سودواری این شرکت در طی سالهای اخیر همیشه صعودی بوده است و افزایش نرخ دارو همچنان روند صعودی سهم را تشدید کرده است
سود سال۹۶:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ | ۹۵،۱۲،۳۰ |
| فروش | ۲،۸۹۹،۲۳۶ | ۲،۵۵۴،۰۵۳ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱،۴۶۸،۵۷۸) | (۱،۲۵۸،۹۸۱) |
| سود و زیان ناخالص | ۱،۴۳۰،۶۵۸ | ۱،۲۹۵،۰۷۲ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۱۳،۰۱۹) | (۱۷۹،۵۵۸) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۷۴،۵۳۶ | ۵۷،۸۳۸ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱،۲۹۲،۱۸۵ | ۱،۱۷۳،۳۵۲ |
| هزینه های مالی | (۲۵۳،۸۷۲) | (۲۱۱،۴۰۹) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۸،۱۳۵ | ۴،۸۷۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۶،۹۲۲ | (۳،۱۴۹) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱،۰۵۳،۳۷۰ | ۹۶۳،۶۶۴ |
| مالیات | (۲۱۶،۵۴۶) | (۲۰۱،۰۵۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۸۳۶،۸۲۴ | ۷۶۲،۶۱۴ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۳،۳۴۷ | ۳،۰۵۰ |
| سرمایه | ۲۵۰،۰۰۰ | ۲۵۰،۰۰۰ |
دارویی اسوه سود سال ۹۶خود را به ازای هر سهم ۳۳۴۷ریال اعلام نموده است
وضعیت تولیدات و فروش شرکت:
تولیدات و فروش شرکت عمدتا انواع قرص میباشد
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال ۹۶ | قیمت فروش(هر واحد/تومان) سال۹۶
| مقدار فروش سال۹۵
| قیمت فروش(هر واحد /تومان) سال۹۵
|
| قرص | عدد | ۵۹۷،۴۶۵،۰۰۰ | ۲۶۳ | ۵۹۷،۹۵۸،۰۰۰ | ۲۳۶ |
| کپسول | عدد | ۱۲،۹۰۵،۰۰۰ | ۲،۹۷۶ | ۹،۹۸۰،۰۰۰ | ۴،۲۳۴ |
| امپول | عدد | ۳۵،۸۸۰،۰۰۰ | ۶۹۸ | ۳۰،۴۲۰،۰۰۰ | ۶۷۱ |
| سرنگ | عدد | ۳،۶۰۰،۰۰۰ | ۱۵،۰۳۵ | ۲،۲۱۰،۰۰۰ | ۱۴،۹۶۲ |
| کالای بازرگانی | عدد | ۳۸،۰۰۰ | ۴۰۵،۴۳۹ | ۴۴،۶۰۰ | ۴۱۴،۰۰۰ |
شرکت برای سال ۹۵ فروش ۲۵۵ و در سال ۹۶ فروش ۲۹۰ میلیارد تومانی را دیده است در حالی که تا پایان بهمن ماه و عملکرد ۱۱ماهه تنها فروش ۲۳۹ میلیارد تومانی داشته و برای سال ۹۵ پیشبینی می شود به فروش ۲۶۵ الی ۲۷۰ میلیارد تومانی و برای سال ۹۶ با رشد ۲۰ درصدی به فروش۳۲۰ میلیارد تومانی دست یابد
درصد تاثیر هر یک از محصولات در سبد فروش شرکت:
همانطور که مشاهده میشود انواع قرص بخش عمده سبد فروش شرکت را تشکیل داده است
صادرات و واردات شرکت:
صادرات: این شرکت برای سال ۹۶ صادراتی در نظر ندارد
۱-واردات مواد اولیه:
این شرکت برای سال۹۶ واردات۶،۲میلیون یورویی با نرخ یوروی ۳۴۳۵ تومانی را در دستور کار دارد
واردات:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| مواد اولیه | ۶،۲۰۸،۰۰۰ | ۳۴،۳۵۰ | ۲۱۳،۲۶۶ |
بررسی بهای تمام شده:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۱،۱۲۵،۰۰۰ | ۷۷ |
| دستمزد مستقیم | ۸۹،۰۰۰ | ۶ |
| سربار | ۲۵۳،۹۵۹ | ۱۷ |
همانطور که مشاهده میشود بخش عمده ای از بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد و در این بین نرخ مواد اولیه و بهای ارز مورد استفاده تاثیر بالایی بر سوداوری این شرکت دارد.
مواد اولیه:
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۶ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۶ (تومان)
| مقدار خرید سال۹۵ | مبلغ خرید سال۹۵ (تومان) |
| مواد بسته بندی | عدد | ۹۹،۴۳۹،۰۰۰ | ۱۴۰ | ۸۶،۷۹۹،۰۰۰ | ۱۳۹ |
| مواد اولیه | کیلوگرم | ۴۳۱،۲۰۸ | ۱۴۴،۰۰۰ | ۵۴۵،۱۵۵ | ۷۶،۲۰۰ |
| مواد اولیه وارداتی | کیلوگرم | ۹۱،۶۲۴ | ۱۹۳،۰۰۰ | ۹۴،۲۸۹ | ۲۶۳،۳۰۰ |
شرکت قیمت مواد اولیه خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| شفادارو | ۶۵،۳ |
| مالی مهرآیندگان | ۱۵ |
| بیمه ایران | ۳،۴ |
| سرمایه گذاری ملی | ۲،۵ |
همانطور که مشاهده میشود سهام مدیریتی شرکت در اختیار هلدینگ شفا دارو میباشد
طرح های توسعه ای شرکت:
| نام طرح | براورد سرمایه گذاری | درصد پیشرفت طرح تاکنون | سال بهره برداری | ||
| مبلغ میلیون ریال | نام ارز | مبلغ ارزی | |||
| طرح توسعه | ۲۳۸،۱۴۰ | یورو | ۴،۰۳۴،۰۰۰ | ۹۵ | ۹۶ |
طرح توسعه شرکت که باعث تحول در تولید و فروش و افزایش فروش به خصوص محصولات جدید خواهد شد در اردیبهشت راه اندازی خواهد شد
نتیجه گیری:
شرکت برای سال ۹۵ فروش ۲۵۵ و در سال ۹۶ فروش ۲۹۰ میلیارد تومانی را دیده است در حالی که تا پایان بهمن ماه و عملکرد ۱۱ماهه تنها فروش ۲۳۹ میلیارد تومانی داشته و برای سال ۹۵ پیشبینی می شود به فروش ۲۶۵ الی ۲۷۰ میلیارد تومانی و برای سال ۹۶ با رشد ۲۰ درصدی به فروش۳۲۰ میلیارد تومانی دست یابد
در همین راستا انتظار رشد بهای تمام شده هم راستای رشد قروش را هم داریم
درنهایت به بودجه ذیل خواهیم رسید:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۳،۲۰۰،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱،۵۹۹،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۱،۶۰۱،۰۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۱۳،۰۱۹) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۷۴،۵۳۶ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱،۴۶۲،۵۱۷ |
| هزینه های مالی | (۲۵۳،۸۷۲) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۸،۱۳۵ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۶،۹۲۲ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱،۲۲۳،۷۰۲ |
| مالیات | (۲۵۰،۸۵۸) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۹۷۲،۸۴۴ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۳،۸۹۰ |
| سرمایه | ۲۵۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشوداین شرکت برای سال ۹۶ توانای یتعدیل مثبت خوبی داشته و میتواند به سود بالای ۳۸۹ تومانی به ازای هر سهم دست یابد
با توجه به پتانسیل تعدیل مثبت عایدی و پی بر ای ۶ مرتبه فعلی که پایینتر از متوسط صنعت است سهم در بازه میان مدت جای رشد قیمتی خوبی خواهد داشت
گروه تحلیلی بتا سهم…
