تحلیل بنیادی کرازی
مقدمه: شرکت شیشه دارویی رازی جز معدود تولید کنندگان شیشه دارویی در کشور میباشد که اخیرا به دلیل اجرای طرح توسعه قابل توجه و افزایش قیمت محصولات و رشد سوداوری مورد توجه قرار گرفته است همچنین این شرکت با سرمایه ۵۰میلیارد تومانی فعالیت میکند
روند سوداوری سالهای اخیر کرازی:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | ۱۸۲ | ۴۴ |
| ۱۳۹۴ | ۸۰۳ | ۱۹۵ |
| ۱۳۹۵ | ۴۴۳ | ۲۲۱ |
| ۱۳۹۶ | ۴۷۸ | ۲۳۹ |
افزایش تولید و فروش محصولات شرکت باعث جهش سوداوری کرازی شده است و پیشبینی می شود روند رو به رشد شرکت با توجه به افتتاح طرح توسعه ادامه دار باشد
پیشبینی سود سال۹۶:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ | ۹۵،۱۲،۳۰ |
| فروش | ۵۰۹،۲۱۳ | ۴۳۷،۵۹۹ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲۶۵،۹۴۵) | (۲۲۹،۲۱۲) |
| سود و زیان ناخالص | ۲۴۳،۹۶۳ | ۲۰۸،۳۸۷ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۳۰،۹۸۶) | (۲۷،۴۷۸) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۰ | ۷۶۵ |
| سود و زیان عملیاتی | ۲۱۲،۲۸۲ | ۱۸۱،۶۷۴ |
| هزینه های مالی | (۱۴،۱۴۸) | (۱۷،۱۶۳) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۹۱،۲۵۲ | ۱۰۷،۶۱۷ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۱۱،۰۰۸) | (۲۰،۶۲۱) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۲۷۸،۳۷۸ | ۲۵۱،۵۰۷ |
| مالیات | (۳۹،۴۹۹) | (۳۰،۱۲۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۳۸،۸۷۹ | ۲۲۱،۳۸۷ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۴۷۸ | ۴۴۳ |
| سرمایه | ۵۰۰،۰۰۰ | ۵۰۰،۰۰۰ |
کرازی سود هر سهم سال مالی ۹۶ خود را با سرمایه ۵۰میلیارد تومان مبلغ ۴۷۸ریال اعلام نموده است
بررسی تولیدات و فروش شرکت:
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال ۹۶ | قیمت فروش(هر واحد/تومان) سال۹۶
| مقدار فروش سال۹۵ | قیمت فروش(هر واحد /تومان) سال۹۵ |
| بطری های دارویی | تن | ۱۶،۲۰۰ | ۲،۹۵۸،۰۰۰ | ۱۵،۱۱۵ | ۲،۷۱۹،۰۰۰ |
| بطری های دارویی(صادراتی) | تن | ۱،۳۵۵ | ۲،۲۱۵،۰۰۰ | ۱،۳۰۰ | ۲،۰۴۱،۰۰۰ |
شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی برای سال ۹۶ در نظر گرفته است
شرکت برای سال ۹۵ به فروش ۴۳،۸ میلیارد تومانی رسیده است و بودجه خود را پوشش داده است به نظر می رسد جای رشد تولید و فروش با توجه به افتتاح طرح توسعه در شرکت وجود دارد
مصارف ارزی و فروش داخلی و صادراتی شرکت:
این شرکت برای سال ۹۶ پیشبینی صادرات ۶۹۸ هزاریورویی با نرخ ۴۳۰۰ تومان را دارد همچنین شرکت تنها واردات قطعات یدکی را داشته و مواد اولیه خود را وارد نمیکند
صادرات:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| یورو | ۶۹۸،۰۰۰ | ۴۳،۰۰۰ | ۳۰،۰۰۰ |
بررسی بهای تمام شده در کرازی:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۹۵،۵۹۰ | ۳۰ |
| دستمزد مستقیم | ۳۵،۱۹۰ | ۱۱ |
| سربار | ۱۸۳،۳۴۰ | ۵۹ |
همانطور که در جدول بالا مشاهده میشود عمده اجزای تشکیل دهنده بهای تمام شده هزینه سربار میباشد که در ادامه به بررسی این قسمت میپردازیم
بررسی مواد مصرفی شرکت:
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۶ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۶ تومان | مقدار خرید سال۹۵ | مبلغ خرید سال۹۵ تومان |
| کربنات سدیم | تن | ۲،۳۵۰ | ۶۴۹،۰۰۰ | ۲،۴۵۲ | ۶۹۵،۰۰۰ |
| شیشه خرده | تن | ۱۰،۴۴۵ | ۲۸۷،۰۰۰ | ۱۲،۰۱۴ | ۳۲۵،۵۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود نرخ خرید مواد اولیه در سطوح معقولی پیشبینی شده است
سرمایه گذاریهای شرکت:
| نام شرکت | درصد مالکیت | سهم شرکت سرمایه گذاری(میلیون ریال) |
| تولید شیشه تاکستان | ۵۸ | ۶۷،۳۸۰ |
| بهین پویان | ۱۰۰ | ۱۰،۰۰۰ |
| سپرده های بانکی | — | ۱۳،۸۶۸ |
شرکت قصد خرید ۴۲ درصد مابقی سهام تولید شیشه تاکستان را دارد در صورتی که این خرید تا زمان مجمع شرکت نهایی شود سود سال ۹۵ شرکت به میزان ۱۲۶ ریال افزایش خواهد یافت
همچنین خرید این مقدار سهام تاثیری بر سود سال ۹۶ شرکت به دلیل افزایش هزینه های مالی ناشی از این خرید نخواهد داشت
هزینه انرژی و تاثیرات آن بر کرازی:
شرکت سالانه حدود ۱،۶ میلیارد تومان هزینه انرژی داشته که برای سال ۹۶ این میزان به بیش از ۱،۸ میلیارد تومان افزایش یافته است
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| خانواده صنعتی | ۵۱،۷ |
| شیشه تاکستان | ۷،۶ |
| Fin sturgeon | ۱،۱ |
نتیجه:
شرکت فروش خود را دست پایین دیده و انتظار می رود شرکت با رشد فروش با توجه به عملکرد ۱۲ ماهه ۹۵ همراه شود
به ازای هر ۱۰ درصد رشد فروش انتظار تغییرات بودجه به شرح ذیل را داریم
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۵۶۰،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲۸۶،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۲۷۴،۰۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۳۰،۹۸۶) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۲۴۳،۰۱۴ |
| هزینه های مالی | (۱۴،۱۴۸) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۹۱،۲۵۲ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۱۱،۰۰۸) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۳۰۹،۱۱۰ |
| مالیات | (۴۳،۸۹۳) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۶۵،۲۱۷ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۵۳۲ |
| سرمایه | ۵۰۰،۰۰۰ |
همانظور که مشاهده می شود شرکت در صورت رشد ۱۰ درصدی فروش توانایی رشد بیش از ۵ تومانی سود هر سهم را دارا می باشد
هم تعدیل مثبت برای سال ۹۵ و هم سال ۹۶ بسیار محتمل می باشد در صورتی که تعدیل مثبت سهم قابل توجه و ۳۰ درصد به بالا باشد سهم جای رشد قیمتی خوبی را دارد فعلا پی بر ای بالای سهم مانع از رشد قیمتی سهم می شود.
گروه تحلیلی بتا سهم…
