تحلیل بنیادی نسوز آذر
مقدمه: نسوز آذر با سرمایه ۳۰ میلیارد تومان در زمینه تولید انواع جرم هاو اجرهای نسوز فعالیت می کند که مجموعه توکا فولاد به منظور تغییر و تحولات بنیادین به تازگی در این سهم نفوذ کرده است
روند سوداوری کاذر:
| سال | سود هر سهم(ریال) | سود خالص(میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | ۳۳ | ۱۰ |
| ۱۳۹۴ | ۶۷ | ۲۰ |
| ۱۳۹۵ | (۱۳۱) | (۳۹) |
| ۱۳۹۶ | ۲۸۵ | ۸۵ |
روند سوداوری شرکت طی دو سال اخیر با روند نوسانی همراه شده است
پیشبینی سود سال ۹۶:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ | ۹۵،۱۲،۳۰ |
| فروش | ۸۲۴،۶۸۰ | ۸۰۰،۷۱۵ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۷۱۱،۷۵۰) | (۶۹۸،۰۱۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۱۱۲،۹۳۰ | ۱۰۲،۷۰۵ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۷۰،۴۹۰) | (۷۶،۲۶۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۰ | (۳۵،۰۰۰) |
| سود و زیان عملیاتی | ۴۲،۴۴۰ | (۸،۵۵۵) |
| هزینه های مالی | (۳۳،۵۰۰) | (۳۳،۶۸۸) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۸۲،۴۲۹ | ۷،۶۶۷ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۵،۰۰۰) | (۴،۷۳۵) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۸۶،۶۳۹ | (۳۹،۳۱۱) |
| مالیات | (۸۸۶) | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۸۵،۴۸۳ | (۳۹،۳۱۱) |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۲۸۵ | (۱۳۱) |
| سرمایه | ۳۰۰،۰۰۰ | ۳۰۰،۰۰۰ |
نسوز اذر سود هر سهم سال جاری خود را به ازای هر سهم مبلغ ۲۸۵ ریال اعلام نموده است
تولیدات و فروش شرکت:
همانطور که مشاهده میشود عمده فروش شرکت و حدود ۶۰درصد سبد فروش شرکت را جرم نسوز تشکیل داده است
بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال ۹۶:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن)سال۹۶ | قیمت فروش (هر تن/تومان)سال۹۶ | مقدار فروش(تن)سال۹۵ | قیمت فروش (هر تن/تومان)سال۹۵ |
| اجر شاموتی | ۵،۰۰۰ | ۷۶۰،۰۰۰ | ۴،۹۲۸ | ۸۱۸،۰۰۰ |
| اجر الومینیایی | ۱،۴۰۰ | ۲،۴۲۱،۰۰۰ | ۲،۰۰۰ | ۲،۸۷۱،۰۰۰ |
| اجر دولومیتی | ۲۰،۰۰۰ | ۱،۱۵۰،۰۰۰ | ۱۷،۵۰۰ | ۱،۱۰۴،۰۰۰ |
| اجر کربنی | ۲،۰۰۰ | ۲،۶۷۵،۰۰۰ | ۲،۵۰۰ | ۲،۸۰۰،۰۰۰ |
| دریچه کشویی | ۱،۰۰۰ | ۶۰۰،۰۰۰ | ۱۰۰ | ۷۰۰،۰۰۰ |
| جرم دولومیتی | ۲۲،۰۰۰ | ۶۲۰،۰۰۰ | ۲۱،۰۰۰ | ۶۹۰،۰۰۰ |
| جرم منیزیتی | ۱۰،۰۰۰ | ۱،۱۳۰،۰۰۰ | ۷،۵۰۰ | ۱،۳۶۷،۰۰۰ |
| جرم الومینی | ۶،۵۰۰ | ۲،۱۰۰،۰۰۰ | ۴،۰۰۰ | ۲،۲۸۵،۰۰۰ |
| گل ها | ۲،۰۰۰ | ۱،۵۷۵،۰۰۰ | ۱،۸۲۰ | ۲،۸۷۷،۰۰۰ |
| دولومیت کلسینه | ۱۰،۶۰۰ | ۱۳۹،۴۰۰ | ۱۴،۳۴۰ | ۱۳۲،۰۰۰ |
| ملات ها | ۲۰۰ | ۵۵۰،۰۰۰ | ۱۳۰ | ۱،۰۹۱،۰۰۰ |
| درامد بسته بندی | ۱ | ۲،۰۰۰،۰۰۰ | ۱ | ۲،۴۸۷،۰۰۰ |
| اجر شاموتی صادراتی | ۲،۰۰۰ | ۵۰۰،۰۰۰ | ۰ | ۰ |
شرکت قیمت فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است
مصارف ارزی:
کاذر برای سال ۹۶پیشبینی صادرات۲۸۵هزار دلاری با دلار۳۵۰۰ تومانی و واردات۲،۷ میلیون دلاری با دلار۳۳۰۰ تومانی را پیشبینی نموده است
صادرات:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۲۸۵،۷۰۰ | ۳۵،۰۰۰ | ۱۰،۰۰۰ |
واردات:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۲،۷۰۰،۰۰۰ | ۳۳،۰۰۰ | ۹۱،۳۲۰ |
بررسی بهای تمام شده در شرکت نسوز اذر:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۲۸۳،۴۳۰ | ۴۱ |
| دستمزد مستقیم | ۱۰۷،۰۰۰ | ۱۵ |
| سربار | ۳۰۰،۰۰۰ | ۴۴ |
همانطور که مشاهده میشود مواد اولیه و هزینه های سربارعمده بهای تمام شده این شرکت را تشکیل میدهد
مواد مستقیم:
مواد اولیه:
| نام محصول | واحد | پیشبینی سال۹۶ | مبلغ هر تن تومان | پیشبینی سال۹۵ | مبلغ هر تن تومان |
| منیزیت خام | تن | ۶،۶۶۳ | ۱،۰۴۱،۰۰۰ | ۵،۲۲۳ | ۸۶۵،۰۰۰ |
| منیزیت خام وارداتی | تن | ۲،۱۷۲ | ۲،۰۵۱،۰۰۰ | ۱،۸۵۲ | ۲،۰۴۱،۰۰۰ |
| سایر | تن | ۹۶۷ | ۳،۲۸۱،۰۰۰ | ۹۰۴ | ۳،۲۱۱،۰۰۰ |
شرکت نرخ خرید مواد اولیه خود را در سطوح پایینی در نظر گرفته است انتظار می رود شاهد رشد ۱۰ درصدی قیمت مواد اولیه معادل ۲،۸ میلیارد تومان باشیم
اثرات حامل های انرژی برکاذر:
شرکت برای سال ۹۵ حدود۷ میلیارد تومان انرژی مصرف داشته است که مصرف انرژی و تغییرات نرخ حامل های انرژی تاثیرات بالایی بر بودجه شرکت دارد
ترکیب سهامداران شرکت:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| کارکنان فولاد | ۱۰ |
| توکا فولاد | ۸،۷ |
| توکااسپادان | ۸،۱ |
| بیمه سامان | ۳ |
| سرمایه گذاری سلیم | ۲ |
| توکا نسوز | ۲ |
مجموعه توکا فولاد در حال خریداری و جمع اوری سهام شرکت هستند
سرمایه گذاری ها:
شرکت عملا سود عملیاتیش با هزینه های مالی از بین می رود و بیش از ۹۶ درصد از سود خالص شرت را درامد سرمایه گذاری ها در سال ۹۶ تشکیل می دهد
تمانمی این سود ناشی از جهش سود نسوز قشم به دلیل فروش دارایی توسط این شرکت و برنامه تقسیم عمده سودش می باشد
نتیجه گیری:
شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح مناسب اما مواد اولیه را در سطوح پایینی در نظر گرفته است
شرکت نرخ خرید مواد اولیه خود را در سطوح پایینی در نظر گرفته است انتظار می رود شاهد رشد ۱۰ درصدی قیمت مواد اولیه معادل ۲،۸ میلیارد تومان باشیم
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۸۲۴،۶۸۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۷۳۹،۷۵۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۸۴،۹۳۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۷۰،۴۹۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱۴،۴۴۰ |
| هزینه های مالی | (۳۳،۵۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۸۲،۴۲۹ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۵،۰۰۰) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۵۸،۳۶۹ |
| مالیات | (۸۸۶) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۵۷،۴۸۳ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱۹۱ |
| سرمایه | ۳۰۰،۰۰۰ |
شرکت بودجه ای بسیار دست بالا ارائه و احتمال تعدیل منفی وجود دارد
از سوی دیگر با توجه به بستگی بالای سود شرکت به تحقق درامد شرکت زیر مجموعه یعنی نسوز قشم در صورت کاهش سود این شرکت کاذر با کاهش سود همراه خواهد شد
طبق اخرین صورت های مالی شرکت دارای زیان انباشته حدود ۳۰ تومانی به ازای هر سهم می باشد
در نهایت شرکت وضعیت بنیادی خوبی نداشته و به دلیل هزینه های مالی بالا با مشکل همراه می باشد تنها پتانسیل شرکت فعال شدن مجموعه توکا فولاد و خریداری سهام شرکت و احتمال شکل گیری روند صعودی در سهم می باشد
گروه تحلیلی بتا سهم…
