تحلیل بنیادی دارویی ابوریحان
مقدمه: دارویی ابوریحان با سرمایه بیش از ۲۸میلیارد تومان اما گردش مالی و فروش بسیار بالا یکی از بزرگترین تولید کنندگان دارو در کشور میباشد که علاوه بر تولید داروهای انسانی به تولید داروهای دامی نیز می پردازد
روند سود اوری سهم طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | ۱۹۰۳ | ۲۷۴ |
| ۱۳۹۴ | ۱۸۷۲ | ۲۶۹ |
| ۱۳۹۵ | ۱۱۱۸ | ۳۲۱ |
| ۱۳۹۶ | ۱۲۵۰ | ۳۶۰ |
همانطور که از جدول بالا مشخص است روند سودواری این شرکت در طی سالهای اخیر همیشه صعودی بوده است و افزایش نرخ دارو همچنان روند صعودی سهم را تشدید خواهد کرد
پیشبینی سود سال ۹۶:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ | ۹۵،۱۲،۳۰ |
| فروش | ۲،۲۰۱،۰۰۰ | ۲،۰۰۰،۲۶۵ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱،۳۰۸،۵۹۵) | (۱،۱۹۹،۱۴۵) |
| سود و زیان ناخالص | ۸۹۲،۴۰۵ | ۸۰۱،۱۲۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۱۸،۰۳۹) | (۱۰۲،۳۵۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۲،۸۰۰ | ۲،۰۰۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۷۷۷،۱۶۶ | ۷۰۰،۷۷۰ |
| هزینه های مالی | (۳۱۵،۰۰۰) | (۲۸۹،۵۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۲۹۹ | ۱۶۹ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۲،۱۰۱ | ۱،۳۳۱ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۴۶۴،۵۶۶ | ۴۱۲،۷۷۰ |
| مالیات | (۱۰۴،۵۰۰) | (۹۱،۴۰۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۳۶۰،۰۶۶ | ۳۲۱،۳۷۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۲۵۰ | ۱،۱۱۸ |
| سرمایه | ۲۸۸،۰۰۰ | ۲۸۸،۰۰۰ |
دارویی ابوریحان سود سال ۹۶خود را به ازای هر سهم ۱۲۵۰ریال اعلام نموده است
وضعیت تولیدات و فروش شرکت:
تولیدات و فروش شرکت عمدتا انواع قرص میباشد
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال ۹۵ | قیمت فروش(هر واحد/تومان) سال۹۵
| مقدار فروش سال۹۵
| قیمت فروش(هر واحد /تومان) سال۹۵
|
| امپول | هزارعدد | ۳۵،۵۳۵ | ۱،۵۴۱،۰۰۰ | ۳۶،۰۲۴ | ۱،۳۴۲،۰۰۰ |
| قرص و دراژه | هزارعدد | ۱،۲۰۰،۰۰۰ | ۸۱،۲۶۶ | ۱،۲۱۲،۰۰۰ | ۷۴،۰۰۰ |
| پماد و کرم | هزارعدد | ۴،۸۰۷ | ۲،۵۳۲،۰۰۰ | ۵،۶۸۴ | ۲،۱۴۵،۰۰۰ |
| گروه شیاف | هزارعدد | ۱۲۳،۰۸۰ | ۳۳۳،۰۰۰ | ۱۲۵،۲۳۳ | ۲۶۹،۰۰۰ |
| گروه محصولات دامی | هزارعدد | ۱،۱۴۵ | ۷،۴۵۴،۰۰۰ | ۲،۰۳۲ | ۴،۸۷۵،۰۰۰ |
| امپول(صادراتی) | هزارعدد | ۲،۱۵۰ | ۱،۱۷۹،۰۰۰ | ۲،۱۵۰ | ۱،۱۷۹،۰۰۰ |
| قرص و دراژه(صادراتی) | هزارعدد | ۵۳،۲۰۲ | ۳۹،۴۱۸ | ۵۳،۲۰۲ | ۳۹،۴۱۸ |
| پماد و کرم(صادراتی) | هزارعدد | ۴۲۱ | ۱،۹۵۹،۰۰۰ | ۴۲۱ | ۱،۹۵۹،۰۰۰ |
| گروه شیاف(صادراتی) | هزارعدد | ۱،۸۹۵ | ۳۱۰،۰۰۰ | ۱،۸۹۵ | ۳۱۰،۰۰۰ |
| گروه محصولات دامی(صادراتی) | هزارعدد | ۸ | ۹۸۸،۰۰۰ | ۸ | ۹۸۸،۰۰۰ |
شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی پیشبینی نموده است
درصد تاثیر هر یک از محصولات در سبد فروش شرکت:
همانطور که مشاهده میشود انواع قرص و امپیول عمده سبد فروش شرکت را تشکیل داده است
صادرات و واردات شرکت:
صادرات: این شرکت برای سال ۹۶صادرات ۱،۸میلیون دلاری با نرخ هر دلار ۳۳۰۰تومان را در دستور کار دارد
۱-واردات مواد اولیه:
این شرکت برای سال۹۶ واردات۱۹،۵ میلیون دلاری با نرخ دلار۳۳۰۰تومانی را در نظر دارد
صادرات:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۱،۸۰۰،۰۰۰ | ۳۳،۰۰۰ | ۶۱،۲۴۰ |
واردات:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۱۹،۵۶۷،۰۰۰ | ۳۳،۰۰۰ | ۶۴۵،۷۳۰ |
صادرات۶ماهه:
بررسی بهای تمام شده:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۹۷۰،۴۰۰ | ۷۴ |
| دستمزد مستقیم | ۷۴،۸۴۰ | ۶ |
| سربار | ۲۶۳،۳۵۰ | ۲۰ |
همانطور که مشاهده میشود بخش عمده ای از بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد و در این بین نرخ مواد اولیه و بهای ارز مورد استفاده تاثیر بالایی بر سوداوری این شرکت دارد.
مواد اولیه:
| نام محصول | واحد | سال۹۶ | مبلغ هر تن تومان | سال۹۵ | مبلغ هر تن تومان |
| هورمون و مواد موثره | احاد مختلف | ۳،۵۹۹،۰۰۰ | ۳،۴۶۳ | ۳،۱۹۳،۰۰۰ | ۳،۷۰۴ |
| مواد بسته بندی درونی | احاد مختلف | ۶۵،۹۴۳،۰۰۰ | ۱۷۷ | ۷۴،۲۰۷،۰۰۰ | ۱۵۲ |
| هورمون و مواد موثر وارداتی | احاد مختلف | ۴۰،۲۹۷،۰۰۰ | ۱،۲۹۰ | ۳۵،۷۳۹،۰۰۰ | ۱،۳۷۹ |
شرکت نرخ خرید مواد اولیه را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| داروپخش | ۸۲،۲ |
| بانک رفاه | ۴،۸ |
| بیمه ایران | ۱،۵ |
همانطور که مشاهده میشود سهام مدیریتی شرکت در اختیار هلدینگ داروپخش میباشد
طرح های توسعه ای شرکت:
| نام طرح | براورد سرمایه گذاری | درصد پیشرفت طرح تاکنون | سال بهره برداری | ||
| مبلغ میلیون ریال | نام ارز | مبلغ ارزی | |||
| ساختمان جدید | ۲۰،۰۰۰ | —- | —- | ۴۰ | ۹۶ |
| ساخت انبار محصول | ۱۵،۰۰۰ | —- | —- | ۰ | ۹۷ |
| بازسازی داروهای خاص | ۱۵،۰۰۰ | —- | —- | ۵ | ۹۶ |
نتیجه گیری:
شرکت هم نرخ محصولات و هم بهای تمام شده خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است
تنها پتانسیل رشکت رشد قیمت ارز و رشد قیمت فروش محصولات شرکت است که به ازای رشد هر ۵ درصد قیمت ارز دولتی و رشد قیمت محصولات شرکت شاهد تغییرات بودجه به شرح ذیل خواهیم بود
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۲،۳۱۱،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱،۳۵۶،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۹۵۵،۰۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۱۸،۰۳۹) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۲،۸۰۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۸۳۹،۷۶۱ |
| هزینه های مالی | (۳۱۵،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۲۹۹ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۲،۱۰۱ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۵۲۷،۱۶۱ |
| مالیات | (۱۱۸،۶۱۱) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۴۰۸،۵۵۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۴۱۸ |
| سرمایه | ۲۸۸،۰۰۰ |
شرکت درص ورت افزایش نرخ ارز دولتی از سطوح ۳۳۰۰ تومان و افزایش نرخ به ازای رشد هر ۵ درصد قیمت محصولات شاهد تغییر ۱۷ تومانی سود هر سهم خود خواهد بود
شرکت سود ابتدایی خود را به صورت متعادل و کف اعلام نموده است و جای رشد عایدی را داراست که با توجه به نسبت پی بر ای ۶ مرتبه ای با دید میان مدت جای رشد و بازدهی معقول و مناسبی خواهد داشت
سهم با دید سهامداری کردن مناسب بوده و مناسب نوسانگیری نمی باشد.
گروه تحلیلی بتا سهم…
