تحلیل بنیادی قند چهار محال
مقدمه: قند چهارمحال یکی از بزرگترین شرکتهای تولید کننده شکر در کشور و یکی از سهام مورد توجه گروه قندی به دلیل موجودی شکر قابل توجه و پتانسیلهای بنیادی میباشد
روند سوداوری سهم:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | (۱۶۰) | (۲۲) |
| ۱۳۹۴ | (۲۳۱) | (۳۲) |
| ۱۳۹۵ | ۱۹۱ | ۲۷ |
شرکت طی سالهای اخیر با روند زیاندهی همراه بوده است که رشد قیت شکر در سال ۹۵ و بهبود تولید و فروش انتظار را برای سوداور شدن شرکت به وجود اورده است
پیشبینی سود سال ۹۵ قچار:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۵،۱۲،۳۰ | ۹۵،۹،۳۰ |
| فروش | ۶۶۶،۳۲۵ | ۵۲۸،۷۴۷ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۶۰۰،۹۳۴) | (۴۶۴،۷۳۶) |
| سود و زیان ناخالص | ۶۵،۳۹۱ | ۶۴،۰۱۱ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۱،۳۵۰) | (۱۵،۴۳۱) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۲،۵۰۷ | ۴،۸۹۷ |
| سود و زیان عملیاتی | ۴۶،۵۴۸ | ۵۳،۴۷۷ |
| هزینه های مالی | (۲۵،۹۱۴) | (۱۸،۴۷۲) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۳،۶۰۰ | ۳،۳۹۳ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۵،۰۸۵ | ۲،۷۲۶ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۲۹،۳۱۹ | ۴۱،۱۲۴ |
| مالیات | (۲،۶۳۷) | (۵،۳۳۹) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۶،۶۸۲ | ۳۵،۷۵۸ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱۹۱ | ۲۵۶ |
| سرمایه | ۱۴۰،۰۰۰ | ۱۴۰،۰۰۰ |
قند چهارمحال سود هر سهم سال مالی منتهی به پایان اسفند سال۹۵را رقم ۱۹۱ریال به ازای هر سهم اعلام کرده است که در عملگرد ۹ماهه ۱۳۴ درصد از بودجه خود را پوشش داده است
لازم به ذکر است شرکتهای صنعت قند و شکر تولید و فروش فصلی دارند و معمولا کارخانه در ۳-۶ ماه از سال بیشتر فعال نیست و بنا بر منطقه فعالیت در ۶-۳ماه از سال و اغلب فصل برداشت چغندر قند به تولید و فروش محصول اشتغال دارد و پوشش سود شرکتها نیز اغلب به یکباره صورت میپذیرد
تولیدات و فروش شرکت:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۵ | قیمت فروش (هر تن تومان) سال ۹۵
| مقدار فروش(تن) ۹ماهه سال۹۵ | قیمت فروش (هر تن تومان) ۹ماهه سال۹۵ |
| شکر | ۱۹،۸۱۹ | ۲،۵۱۰،۰۰۰ | ۱۵،۷۷۹ | ۲،۵۰۸،۰۰۰ |
| تصفیه شکر کارمزدی | ۴۸،۳۳۴ | ۱۰۷،۰۰۰ | ۳۰،۰۰۱ | ۱۰۵،۰۰۰ |
| تفاله خشک | ۸،۶۵۰ | ۴۵۶،۰۰۰ | ۷،۰۵۵ | ۵۳۰،۰۰۰ |
| ملاس | ۵،۸۸۰ | ۲۵۹،۰۰۰ | ۴،۶۳۸ | ۲۵۷،۰۰۰ |
| یارانه تولید | ۱۹،۲۳۵ | ۲۳۶،۰۰۰ | ۱۴،۹۱۱ | ۲۳۶،۰۰۰ |
شرکت قیمت فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی پیشبینی نموده است
درصد تاثیر هر یک از محصلات در سبد فروش قچار:
همانطور که مشاهده میشود حدود ۷۵ درصد سبد فروش شرکت را تولید و فروش انواع شکر تشکیل میدهد و شکر محصول اصلی و محصولات دیگر محصول فرعی این شرکت میباشد
بهای تمام شده در شرکت قند چهارمحال:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۱،۲۴۸،۰۰۰ | ۹۹ |
| دستمزد مستقیم | ۱۳،۸۹۹ | ۰ |
| سربار | ۱۰۵،۰۰۰ | ۱ |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده این شرکت مربوط به مواد اولیه میباشد
مواد مستقیم:
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۵ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۵ هر تن تومان
| مقدار خرید۹ماهه | مبلغ خرید ۹ماهه |
| چغندر قند | تن | ۱۲۸،۲۰۳ | ۳۳۴،۳۰۰ | ۱۲۸،۲۰۳ | ۳۳۴،۳۰۰ |
| کیسه شکری | عدد | ۱،۲۹۶،۰۰۰ | ۶۳۶ | ۹۱۱،۱۵۶ | ۶۲۰ |
شرکت قیمت خرید مواد اولیه را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| زیرن دانه سراشپز | ۵۹،۹ |
| شخص حقیقی | ۳،۹ |
| سیوان گستر | ۱،۸ |
بخش قابل توجهی از سهام این شرکت به صورت سهام شناور میباشد
نتیجه گیری:
شرکت نرخ فروش محصولات اصلی یعنی شکر و مواد اولیه را در سطوح مناسب در نظر گرفته است اما هزینه های سربار در سطوح بالایی در نظر گرفته شده و همین امر دلیل حاشیه سود بالای ۹ ماهه می باشد
انتظار کاهش ۱۰ درصدی هزینه های سربار معادل ۱ میلیارد تومان و رسیدن به بودجه ذیل را داریم:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۵،۱۲،۳۰ |
| فروش | ۶۶۶،۳۲۵ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۵۹۱،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۷۵،۳۲۵ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۱،۳۵۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۲،۵۰۷ |
| سود و زیان عملیاتی | ۵۶،۴۸۲ |
| هزینه های مالی | (۲۵،۹۱۴) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۳،۶۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۵،۰۸۵ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۳۹،۲۵۳ |
| مالیات | (۳،۴۹۳) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۳۵،۷۶۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۲۵۵ |
| سرمایه | ۱۴۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود همانطور که مشاهده میشود این شرکت توانایی تعدیل مثبت دیگر و افزایش سود خود به سطوح ۲۵ تومان را داراست
اما شرکت دارای هزینه های مالی بالایی به دلیل مطالبات از دولت می باشد که با توجه به روند پرداخت مطالبات دولت برای سال اینده به ازای کاهش هر ۱۰ درصد هزینه های مالی با رشد ۱۶ ریالی سود هر سهم همراه خواهد شد
شزکت به ازای هر سهم بیش از ۱۸ تومان سود هزینه مالی پرداخت می کند.
گروه تحلیلی بتا سهم…
