تحلیل بنیادی ملی مس ایران

بهمن ۲, ۱۳۹۵

تحلیل بنیادی ملی مس ایران

 

مقدمه:ملی مس ایران هفتمین تولید کننده مس جهان و اولین و تنها تولید کننده مس ایران میباشد این شرکت با دارا بودن معادنی همچون مس سرچشمه و خاتون اباد جز مطرح ترین شرکت معدنی ایران محسوب می شود

روند سوداوری شرکت طی سالهای اخیر:

سالسود هر سهم

(ریال)

سود خالص

(میلیارد ریال)

۱۳۹۲۵۰۴۱۷۶۲۳
۱۳۹۳۳۳۲۱۴۴۰۹
۱۳۹۴۹۴۴۷۰۶
۱۳۹۵۲۷۴۱۳۶۷۵

 

همانطور که مشاهده میشود شرکت برای سال ۹۳ و ۹۴ به دلیل کاهش قیمتهای جهانی مس و مشکل در فروش با روند کاهشی سوداوری همراه شده است اما در سال ۹۵ این روند به سمت احیا شدن گام برداشته است

پیشبینی سود سال ۹۵:

شرحپیشبینی حسابرسی نشدهواقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به۹۵،۱۲،۳۰۹۵،۹،۳۰
فروش۶۵،۳۳۷،۹۲۴۵۱،۳۶۱،۲۸۹
بهای تمام شده کالای فروش رفته(۴۲،۹۹۲،۲۵۷)(۳۴،۰۱۶،۶۹۰)
سود و زیان ناخالص۲۲،۳۴۵،۶۶۷۱۷،۳۴۴،۵۹۹
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی(۶،۶۴۳،۶۱۱)(۴،۰۱۵،۹۵۶)
خالص سایر درامدهای عملیاتی(۳۳۰،۵۷۲)(۶۵۱،۳۶۶)
سود و زیان عملیاتی۱۵،۳۷۱،۷۸۴۱۲،۶۷۷،۲۷۷
هزینه های مالی(۱،۷۰۹،۵۵۸)(۱،۵۲۲،۹۹۵)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها۸۶۰،۰۳۴۵۰۷،۱۶۷
درامدها(هزینه های) متفرقه۳۹۶،۵۹۷۲۸۲،۷۲۹
سود(زیان)قبل از کسر مالیات۱۴،۹۱۸،۸۵۷۱۱،۹۴۴،۱۷۸
مالیات(۱،۲۴۳،۴۵۸)(۱،۱۹۸،۲۶۰)
سود و زیان پس از کسرمالیات۱۳،۶۷۵،۳۹۹۱۰،۷۴۵،۹۱۸
سود هر سهم پس از کسر مالیات۲۷۴۲۱۵
سرمایه۵۰،۰۰۰،۰۰۰۵۰،۰۰۰،۰۰۰

 

این شرکت سود سال مالی ۹۵خود را با سرمایه جدید ۵۰۰۰ میلیارد تومانی  به ازای هر سهم ۲۷۴ریال اعلام نموده است که در عملکرد۹ ماهه۷۸ درصد از بودجه خود را پوشش داده است

شرکت در عملکرد ۳ ماهه اول سال ۷۴ ریال و در ۳ ماهه دوم سال به سود ۵۲ ریالی دست یافته است و در عملکرد ۳ ماهه به سود۸۹ ریالی دست یافته است

 

تولیدات و فروش شرکت:

شرکت مس ایران ظرفیت تولید ۱میلیون تن کنسانتره مس و۱۹۳ هزارتن کاتد و۳۰ هزارتن مفتول و ۷هزارتن کنسانتره مولیبدن را برای سال ۹۵ پیشبینی نموده است که در این بین کاتد با وزن ریالی بالایی، حدود ۶۰ درصد از میزان فروش این شرکت را به خود اختصاص داده است.

بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال۹۵:

نوع محصولمقدار فروش(تن)

سال ۹۵

قیمت فروش (هر تن/تومان)

سال۹۵

 

مقدار فروش(تن)

۹ماهه

قیمت فروش (هر تن/تومان)

۹ماهه

کنسانتره۵۰۰،۰۰۰۳،۵۶۳،۰۰۰۴۰۹،۷۲۹۳،۵۴۳،۰۰۰
کاتد۲۰۱،۲۰۹۱۷،۶۲۱،۰۰۰۱۶۷،۶۲۱۱۷،۳۱۶،۰۰۰
مفتول۲۹،۱۴۵۱۸،۷۴۳،۰۰۰۲۴،۱۴۵۱۸،۵۱۳،۰۰۰
کنسانتره مولیبدن۵،۶۵۰۱۸،۶۸۱،۰۰۰۴،۵۰۵۱۸،۴۱۴،۰۰۰
کنسانتره طلا و نقره۱۲۹۳۴۱،۳۳۳،۰۰۰۹۹۳۴۳،۸۵۸،۰۰۰
ته پاتیل۱۵۰،۰۰۰۳،۰۲۷،۰۰۰۵۹،۷۴۳۲،۸۶۵،۰۰۰
سنگ سولفور۱،۱۷۰،۰۰۰۱۸،۱۰۰۶۱۵،۵۶۵۱۸،۱۰۰

 

هم اکنون قیمت هر کیلو کاتد در سطوح ۲۲هزار تومان در بورس کالا تومان در حال معامله میباشد

مس مفتول ۲۳هزار تومان در حال معامله میباشد

با فرض دلار ۳۹۰۰تومانی و مس جهانی ۵۶۰۰دلاری به نرخ فروش ۲۱،۸میلیون تومانی به ازای هر تن کاتد صادراتی میرسیم

با توجه به اینکه عمده فروش کاتد از فروش کاتد صادراتی می باشد متوسط نرخ فروش کاتد به سطح ۲۱،۹هزار تومان می رسد

 

مصارف ارزی:

شرکت ملی مس ایران جز یکی از بزرگترین شرکتهای صادرکننده ایرانی میباشداین شرکت برای سال ۹۵ پیشبینی صادرات ۹۱۴،۲ میلیون دلاری با نرخ تسعیر ارز ۳۴۰۰ تومانی را در دستور کار دارد

شرکت در عملکرد ۹ ماهه ۹۲۷،۱میلیون دلار صادرات با نرخ ۳۵۴۷تومان را داشته است که نشان از برطرف شدن مشکلات صادرات شرکت و فروش شرکت از موجودی انبارها دارد

 

صادرات:

نام ارزمبلغ ارزینرخ ریالی ارزمبلغ(میلیون ریال)
دلار۹۱۴،۲۰۰،۰۰۰۳۴،۰۰۰۳۱،۰۸۵،۰۰۰

 

صادرات۹ماهه:

نام ارزمبلغ ارزینرخ ریالی ارزمبلغ(میلیون ریال)
دلار۹۲۷،۱۰۶،۰۰۰۳۵،۴۷۰۳۲،۸۸۵،۰۰۰

 

بررسی بهای تمام شده در شرکت ملی مس ایران:

ناممبلغ(میلیون ریال)درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم۹،۴۰۴،۰۰۰۲۶
دستمزد مستقیم۹،۶۵۲،۰۰۰۲۶
سربار۱۶،۵۵۳،۰۰۰۴۸

 

در این بخش همانطور که از جدول بالا مشاهده میگردد هر کدام از ۳ پارامتر اصلی در بهای تمام شده تاثیر بسزایی دارد که در ادامه به بررسی هر یک از پارامترهای مذکور میپردازیم:

۱-مواد مستقیم: فملی تمامی مواد اولیه مورد نیاز خود را از منایع داخلی تامین میکند و در این زمینه به هیچگونه وارداتی وابسته نمیباشد مواد اولیه مستقیم مصرفی شرکت از دو بخش اصلی : کنسانتره مس و قراضه تشکیل شده است که وزن این دو محصول اصلی در قراضه ۶۰ درصد و در کنسانتره ۴۰ درصد میباشد

کنسانتره مصرفی شرکت از ۴ معدن مس سرچشمه و مس میدوک و مس سونگون و مس خاتون اباد و سایر معادن کوچک دیگر تامین میشود

قراضه مورد نیاز مصرفی شرکت نیز عمدتا از تامین کنندگان داخلی این محصول خریداری میگردد.

 

شرحواحدخرید  سال۹۵خرید سال۹۵(هر تن /تومان)خرید ۹ماههمبلغ ۹ماهه(هر تن/تومان)
قراضه خریداری شدهتن۱۳،۰۰۰۱۵،۸۹۳،۰۰۰۹،۲۸۶۱۵،۵۵۰،۰۰۰
کنسانتره مس خریداریتن۳۹،۰۰۰۳،۱۸۰،۰۰۰۲۳،۶۷۱۲،۷۴۴،۰۰۰
کنسانتره مس تولیدیتن۷۰۴،۴۵۹۱،۹۵۵،۰۰۰۸۰۶،۹۲۵۱،۷۹۷،۰۰۰

.

شرکت نرخ خرید مواد اولیه برای سال ۹۵ را در سطوح مناسبی پیشبینی کرده است

۲-دستمزد مستقیم: این بخش از هزینه ها مربوط به هزینه های دستمزد کارگران فعال در معادن و کارخانه های شرکت میباشد که سالیانه با رشد به دلیل افزایش نرخ دستمزدها همراه میباشد.

 

ترکیب سهامداران شرکت:

نام سهامداردرصد سهام
سهام عدالت۳۶،۹
سازمان توسعه و نوسازی صنایع ایران۱۲
سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات۵،۸
صندوق بازنشستگی ملی صنایع مس۶
صدر تامین۵،۸
بانک ملت۵،۷

 

طرح های توسعه ای شرکت:

ملی صنایع مس ایران دارای طرح های توسعه ای متعدد و پرپتانسیلی میباشد که تا پایان سال ۱۳۹۷ میتواند ظرفیت تولیدی شرکت را در تمامی بخش ها حداقل تا دو برابر ظرفیت فعلی افزایش دهد.

 

نام طرحبراورد سرمایه گذاریدرصد پیشرفت طرح تاکنونسال بهره برداری
مبلغ میلیون ریالنام ارزمبلغ ارزی
افزایش ظرفیت ذوب خاتون اباد۱،۳۳۰،۰۰۰یورو۱۰۹،۰۰۰،۰۰۰۳۰۹۶
طرح جامع اب۶،۸۳۰،۰۰۰یورو۳۴،۰۰۰،۰۰۰۸۸۹۶
تفت۹۴۰،۰۰۰یورو۵۹،۰۰۰،۰۰۰۲۱۹۷
زیر ساخت های مس سرچشمه۱،۶۴۰،۰۰۰یورو۶۸،۰۰۰،۰۰۰۰۹۶
اهک اهر۱۵۰،۰۰۰یورو۶،۰۰۰،۰۰۰۰۹۶
تجهیز معدن و احداث کارخانه تغلیظ در الو کرمان۹،۶۵۰،۰۰۰یورو۱۵۰،۰۰۰،۰۰۰۳۵۹۶
تجهیز معدن و احداث تغلیظ چهل کوره زاهدان۲،۴۴۰،۰۰۰یورو۸،۰۰۰،۰۰۰۸۶۹۵
ذوب سرچشمه۳،۷۰۰،۰۰۰یورو۲۰۱،۰۰۰،۰۰۰۰۹۶
طرح جامع برق۲،۳۹۱،۰۰۰یورو۲۴،۰۰۰،۰۰۰۴۰۹۶
مس کهنگ۴،۰۷۷،۰۰۰یورو۱۲۲،۰۰۰،۰۰۰۱۰۹۶

نتیجه گیری:

در این قسمت سود شرکت را با نرخ های فعلی تخمین میزنیم:

هم اکنون قیمت هر کیلو کاتد در سطوح ۲۲هزار تومان در بورس کالا تومان در حال معامله میباشد

مس مفتول ۲۳هزار تومان در حال معامله میباشد

با فرض دلار ۳۹۰۰تومانی و مس جهانی ۵۶۰۰دلاری به نرخ فروش ۲۱،۸میلیون تومانی به ازای هر تن کاتد صادراتی میرسیم

با توجه به اینکه عمده فروش کاتد از فروش کاتد صادراتی می باشد متوسط نرخ فروش کاتد به سطح ۲۱،۹هزار تومان می رسد

 

نوع محصولمقدار فروش(تن)

۳ماهه اخر سال۹۵

قیمت فروش (هر تن تومان)

۳ماهه اخر۹۵

 

کنسانتره۹۰،۲۷۰۴،۵۵۰،۰۰۰
کاتد۳۳،۵۸۸۲۱،۹۰۰،۰۰۰
مفتول۵،۰۰۰۲۳،۰۰۰،۰۰۰
کنسانتره مولیبدن۱،۱۴۵۱۹،۰۰۰،۰۰۰
کنسانتره طلا و نقره۳۰۳۸۰،۰۰۰،۰۰۰
ته پاتیل۹۰،۲۶۰۳،۱۰۰،۰۰۰
سنگ سولفور۵۵۴،۴۳۵۱۸،۱۰۰

 

۹ماهه میلیون ریال۵۱،۳۶۱،۲۸۹
۳ ماهه باقی مانده۱۵،۸۴۳،۰۰۰
جمع فروش میلیون ریال۶۷،۲۰۴،۲۷۹

 

 

شرحپیشبینی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به۹۵،۱۲،۲۹
فروش۶۷،۲۰۴،۲۷۹
بهای تمام شده کالای فروش رفته(۴۲،۹۹۲،۲۵۷)
سود و زیان ناخالص۲۴،۲۱۲،۰۳۲
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی(۶،۶۴۳،۶۱۱)
خالص سایر درامدهای عملیاتی(۳۳۰،۵۷۲)
سود و زیان عملیاتی۱۷،۲۳۷،۸۴۹
هزینه های مالی(۱،۷۰۹،۵۵۸)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها۸۶۰،۰۳۴
درامدها(هزینه های) متفرقه۳۹۶،۵۹۷
سود(زیان)قبل از کسر مالیات۱۶،۷۸۴،۹۲۲
مالیات(۱،۳۹۳،۱۴۸)
سود و زیان پس از کسرمالیات۱۵،۳۹۱،۷۷۴
سود هر سهم پس از کسر مالیات۳۰۸
سرمایه۵۰،۰۰۰،۰۰۰

 

در صورت عدم کاهش جدی نرخ جهانی مس و با فرض مس ۵۶۰۰دلاری و دلار ۳۹۰۰ تومانی شرکت توان رسیدن به سود ۳۰تا۳۱ تومانی را داراست

 

 

گروه تحلیلی بتا سهم…

روش‌های جایگزین پرداخت

درصورتی‌که امکان استفاده از درگاه پرداخت آنلاین برای شما وجود ندارد، می‌توانید مبلغ مورد نظر را به مشخصات بانکی زیر واریز کرده و اطلاعات پرداخت را برای ما ارسال کنید.

کارت بانک اقتصاد نوین به نام نوید خاندوزی

۶۲۷۴-۱۲۱۱-۶۵۳۰-۵۱۱۱

شماره حساب بانک اقتصاد نوین به نام نوید خاندوزی

۳۰۰۱-۸۰۰-۱۶۸۲۳۰-۲

اطلاعات پرداخت را از طریق تماس تلفنی و یا پیام تلگرامی به شماره ۰۹۳۳۳۶۷۹۱۹۰ ارسال کنید.

تلگرام پشتیبانی بتاسهم