تحلیل بنیادی گسترش سرمایه گذاری ایرانخودرو

مقدمه: گسترش سرمایه گذاری ایرانخودرو با سرمایه ۴۰ میلیارد تومان از شرکتهای سرمایه گذاری زیر مجموعه ایرانخودرو می باشد

روند سوداوری وگستر:

همانطور که مشاهده میشود سود شرکت طی سالهای گذشته با روند منفی همراه و در سال های اخیر با زیاندهی همراه شده است

میزان سود شرکت:

شرکتهای سرمایه گذاری طبق قانون جدید بورس پیشبینی سودی برای سال مالی خود منتشر نمیکند

پرتفوی بورسی وگستر:

شرکت سرمایه گذاری مهمی نداشته و عمده سرمایه گذاری انجام شده با کاهش ارزش همراه شده است

تاثیر شرکتهای بورسی در پرتفوی وگستر:

همانطور که مشاهده میشود عمده سرمایه گذاری شرکت در لیزینگ ایرانیان صورت پذیرفته است

بررسی پرتفوی غیر بورسی وگستر:

سهام شرکت بازیافت ایرانیان به قیمت ۲۰۴ میلیون تومان فروخته شده است

شرکت همچنین در تاریخ بیست و سوم شهریور ماه مبلغ ۲۳،۷ میلیارد تومان از املاک خود را به فروش رسانده است که بهای تمام شده این املاک ۶،۷ میلیارد تومان سود حاصله ۱۷ میلیارد تومان معادل ۴۲۵ ریال به ازای هر سهم خواهد بود

سهامداران عمده:

همانطور که مشاهده میشود مالکیت شرکت بر عهده تعاونی خاص کارکنان ایرانخودرو می باشد

محاسبه NAV و ارزش ذاتی سهم:

همانطور که مشخص میباشد ارزش ذاتی سهم بسیار پایین بوده و زیاندهی به افت قیمتی سهم خواهد انجامید

شرکت به دلیل فرشو املاک خود با رشد نجومی قیمت همراه شده که این رشد از نظر بنیادی حباب قیمتی است

شرکت به ازای هر سهم ۵۴ تومان زیان انباشته دارد که با فروش املاک شرکت بخش زیادی مستهلک شده اما همچنان زیان انباشته شرکت باقی می ماند

پیشبینی سوداوری وگستر:

با توجه به عدم انتشار بودجه و پیشبینی سود شرکت قادر به تخمین دقیق سود وگستربرای سال ۹۵ نمیباشیم

شرکت در عملکرد ۳ ماهه سوم خود نیز با  زیان ۴۵۰ میلیون تومانی ناشی از فروش سرمایه گذاری ها را محقق نموده است

با توجه به دریافت تسهیلات مالی سنگین و پرداخت هزینه های مالی بالا و عملکرد نامناسب شرکت های زیر مجموعه انتظار می رود روند زیاندهی در سال ۹۵ هم ادامه داشته باشد

از یک سو ارزش ان ای وی پایین و از سوی دیگر روند زیاندهی و داشتن زیان انباشته خرید سهم توجیهی از دید بنیادی ندارد.

گروه تحلیلی بتا سهم…