تحلیل بنیادی پالایش نفت بندرعباس
مقدمه: پالایش نفت بندرعباس به عنوان بزرگترین پالایشگاه کشور با سرمایه ۱۳۸۰ میلیارد تومان فعالیت میکند این شرکت به عنوان لیدر صنعت پالایش شناخته میشود
سود اوری شرکت طی سالهای اخیر:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | ۵۰۰ | ۶۹۰۰ |
| ۱۳۹۴ | ۶۳ | ۸۶۵ |
| ۱۳۹۵ | ۲۴۵ | ۳۳۷۸ |
سود شرکت با رشد قیمت نفت و رشد قیمت ارز با روند صعودی و رو به احیا همراه شده است
سوداوری شبندر در سال ۹۵:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۵،۱۲،۳۰ | ۹۵،۶،۳۱ |
| فروش | ۱۴۴،۳۷۶،۵۰۰ | ۷۳،۹۰۸،۱۱۷ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱۳۸،۸۱۴،۲۱۵) | (۷۰،۶۴۱،۴۷۷) |
| سود و زیان ناخالص | ۵،۵۶۲،۲۸۵ | ۳،۲۶۶،۶۴۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲،۰۶۳،۴۸۳) | (۹۴۱،۵۸۳) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۴۵۸،۵۰۰ | ۹۹،۲۸۱ |
| سود و زیان عملیاتی | ۳،۹۵۷،۳۲۲ | ۲،۴۲۴،۳۳۸ |
| هزینه های مالی | (۲۵۰،۰۰۰) | (۱۸۹،۸۷۵) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۲۳۵،۲۵۶ | ۱۲۲،۴۴۵ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۲۲۱،۵۰۰ | ۱۰۲،۴۹۱ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۴،۱۶۴،۰۷۸ | ۲،۴۵۹،۳۹۹ |
| مالیات | (۷۸۵،۷۶۵) | (۴۶۷،۳۹۱) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۳،۳۷۸،۳۱۴ | ۱،۹۹۲،۰۰۸ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۲۴۵ | ۱۴۴ |
| سرمایه | ۱۳،۸۰۰،۰۰۰ | ۱۳،۸۰۰،۰۰۰ |
شرکت سود هر سهم سال مالی منتهی به پایان اسفند سال ۹۵خود را به ازای هر سهم ۲۴۵ریال پیشبینی کرده است که در عملکرد ۶ ماهه۵۹ درصد از بودجه خود را پوشش داده است
شرکت در ۳ ماهه اول سال به سود۱۹ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال به سود۱۲۵ ریالی دست یافته که عمدتا اثرات رشد قیمت نفت و ارز می باشد
بررسی سرفصل فروش شرکت:
| نوع محصول | مقدار فروش(مترمکعب) سال ۹۵ | قیمت فروش (هر مترمکعب /تومان) سال ۹۵
| مقدار فروش(مترمکعب) ۶ماهه | قیمت فروش (هر مترمکعب /تومان) ۶ماهه
|
| بنزین | ۲،۸۲۰،۰۰۰ | ۹۸۴،۰۰۰ | ۱،۴۴۲،۰۰۰ | ۹۵۴،۰۰۰ |
| نفت سفید | ۵۶۲،۷۲۵ | ۱،۰۴۶،۰۰۰ | ۱۸۴،۷۲۵ | ۹۹۵،۰۰۰ |
| نفت گاز | ۵،۸۵۹،۰۰۰ | ۱،۰۰۷،۰۰۰ | ۳،۲۰۹،۰۰۰ | ۹۸۰،۰۰۰ |
| نفت کوره | ۴،۲۹۲،۰۰۰ | ۶۵۵،۶۰۰ | ۲،۳۳۰،۰۰۰ | ۶۲۷،۰۰۰ |
| گاز مایع | ۴۳۷،۲۲۷ | ۵۶۰،۰۰۰ | ۲۲۱،۴۰۰ | ۵۲۷،۰۰۰ |
| سوخت جت سنگین | ۱۹۵،۶۱۱ | ۱،۰۵۱،۰۰۰ | ۱۲۳،۶۱۱ | ۱،۰۳۱،۰۰۰ |
| وکیوم باتوم | ۱،۲۵۹،۰۰۰ | ۵۴۷،۰۰۰ | ۶۴۶،۰۰۰ | ۵۳۱،۰۰۰ |
| نفتا | ۱،۰۱۴،۰۰۰ | ۹۶۱،۰۰۰ | ۵۴۴،۷۳۵ | ۹۴۰،۰۰۰ |
| لوبکات سنگین | ۳۰۱،۷۵۹ | ۷۰۴،۰۰۰ | ۱۶۹،۷۶۰ | ۶۷۰،۰۰۰ |
| گوگرد | ۱۶،۵۱۴ | ۴۲۶،۰۰۰ | ۸،۴۱۴ | ۴۱۹،۰۰۰ |
| ایزوسیایکل | ۱۱،۰۵۹ | ۷۶۷،۰۰۰ | ۵،۶۵۹ | ۶۶۸،۰۰۰ |
| وکیوم سلایس | ۲۴،۴۸۳ | ۶۷۴،۰۰۰ | ۱۴،۰۸۳ | ۵۳۹،۰۰۰ |
شرکت بودجه خود را بر اساس نفت ۴۰ دلاری و دلار ۳۲۰۰ تومانی بسته است
قیمت متوسط فعلی نفت ۵۰ دلار می باشد
تاثیر محصولات شرکت در سبد فروش:
بیش از ۶۰ درصد فروش شرکت مربوط به فروشبنزین و گازوییل می باشد
بررسی بهای تمام شده در شرکت پالایش بندرعباس:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۱۱۶،۱۱۶،۰۰۰ | ۹۶ |
| دستمزد مستقیم | ۲۲۲،۰۰۰ | ۰ |
| سربار | ۴،۶۱۵،۰۰۰ | ۴ |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد
مواد مستقیم:
مواد اولیه شرکت شامل نفت خام و میعانات گازی می باشد
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۵ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۵ هرواحد /تومان
| مقدار خرید ۶ماهه | مبلغ خرید۶ماهه هر واحد/تومان |
| نفت خام | متر مکعب | ۱۰۲،۰۶۹،۰۰۰ | ۱۲۳،۵۰۰ | ۵۴،۷۲۹،۰۰۰ | ۱۲۰،۰۰۰ |
| میعانات گازی | مترمکعب | ۷،۰۲۱،۰۰۰ | ۱۳۱،۰۰۰ | ۳،۳۲۲،۰۰۰ | ۱۲۴،۰۰۰ |
صادرات و واردات شرکت و میزان تاثیر نرخ ارز بر سود شبندر:
این شرکت برای سال ۹۵نرخ دلار صادراتی خود را۳۲۰۰ تومان در نظر گرفته است
در عملکرد ۶ ماهه شاهد صادرات قابل توجه ۶۲۸،۷ میلیون دلاری با دلار۳۱۲۷ تومانی هستیم
صادرات:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۳۵۷،۱۰۰،۰۰۰ | ۳۲،۰۰۰ | ۱۱،۴۳۲،۰۰۰ |
صادرات۶ماهه:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۶۲۸،۷۴۷،۰۰۰ | ۳۱،۲۷۶ | ۱۹،۶۶۴،۷۰۰ |
ترکیب سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| تامین اجتماعی | ۲۷،۹ |
| نفت و گاز پارسیان | ۱۶،۸ |
| گروه مالی ملت | ۴،۸ |
طرح های توسعه ای:
| نام طرح | براورد سرمایه گذاری | درصد پیشرفت طرح تاکنون | سال بهره برداری | ||
| مبلغ میلیون ریال | نام ارز | مبلغ ارزی | |||
| طرح افزایش ظرفیت بنزین | ۵،۴۸۷،۰۰۰ | بورو | ۳۶۱،۰۰۰،۰۰۰ | ۹۸ | پایان سال۹۵ |
نتیجه گیری:
بودجه نیمه دوم سال شرکت را با فرض قیمت نفت و میعانات گازی ۴۰ دلاریو دلار ۳۲۰۰ تومانی بسته است
با فرض نفت ۵۰ دلاری برای نیمه دوم سال مبلغ فروش محصولات شرکت ۱۷۶۱،۵ میلیارد تومان افزایش می ابد
همچنین بهای تمام شده شرکت نیز با رشد ۱۶۴۰میلیارد تومان افزایش خواهد یافت
بدین ترتیب با فرض نفت ۵۰ دلاری و دلار ۳۲۰۰ تومانی میتوان به بودجه ذیل برای سال ۹۵ شرکت خوشبین بود
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۵،۱۲،۳۰ |
| فروش | ۱۶۱،۹۹۰،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱۵۵،۲۱۴،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۶،۷۷۶،۰۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲،۰۶۳،۴۸۳) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۴۵۸،۵۰۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۵،۱۷۱،۰۱۷ |
| هزینه های مالی | (۲۵۰،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۲۳۵،۲۵۶ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۲۲۱،۵۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۵،۳۷۷،۷۷۳ |
| مالیات | (۱،۰۱۶،۰۰۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۴،۳۶۱،۷۷۳ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۳۱۶ |
| سرمایه | ۱۳،۸۰۰،۰۰۰ |
با فرض نفت ۵۰دلاری و دلار ۳۲۰۰ تومانی شرکت میتواند به سود ۳۱ الی۳۲ تومانی به ازایهر سهم دست یابد
نرخ دلار دولتی هم اکنون در سطوح ۳۲۴۰ تومان بوده و قیمت نفت هم بالاتر می باشد در صورت ثبت شرایط فعلی شرکت می تواند به سود بیشتری نیز دست یابد.
گروه تحلیلی بتا سهم…
