تحلیل بنیادی آپ

معرفی

شرکت آسان پرداخت پرشین با هدف فعالیت در سیستم های پرداخت الکترونیکی داده ها، در اردیبهشت سال ۸۸ تاسیس گردید. هدف این شرکت گسترش و تسهیل خدمات پرداخت الکترونیک می باشد و اجزای مختلف سیستم بر پایه “مقررات ناظر بر ارائه دهندگان خدمات پرداخت ” اداره نظام پرداخت بانک مرکزی و شرکت شاپرک در نظر گرفته شده و همچنین بگونه ای طراحی شده تا در برگیرنده طیف وسیعتری از انواع پرداخت الکترونیک باشد، این هدف با بکارگیری تجهیزات و ابزار ویژه پذیرش و انتقال تراکنش ها که در سیستم های پرداخت الکترونیک بروز دنیا استفاده میگردند میسر می باشد. این شرکت با عضویت در شاپرک و تحت نظارت بانک مرکزی، مجوز فعالیت در حوزه پرداختهای الکترونیک کشور در بسترهایی نظیر پایانه فروش (POS) ، موبایل (USSD) و اینترنت (IPG) را کسب نموده است.

شرکت آسان پرداخت در زمینه فروش پین و اعتبار، پشتیبانی دستگاههای پوز و در زمینه تراکنش های شاپرکی فعال می باشد.  مشتریان شرکت در زمینه فروش پین و اعتبار، اپراتورهای تلفن همراه می باشند. درآمدهای پشتیبانی دستگاههای پوز از طریق بانک ها و درآمد تراکنش های شاپرکی نیز از محل شاپرک تأمین می شوند.

فروش پین و اعتبار عمده فروش شرکت را تشکیل می دهد.

اولین پیش بینی سود سال ۱۳۹۵؛

پیش بینی درآمد حاصل از فروش پین و بهای تمام شده کالای فروش رفته در سال ۱۳۹۵ ، بترتیب در حدود ۱۲ و ۱۱ نسبت به عملکرد سال مالی ۱۳۹۴ کاهش یافته که دلیل آن مربوط به لغو انجام تراکنشهای مالی بر روی بستر USSD از تاریخ ۱/۰۷/۱۳۹۵ (براساس ابلاغیه شورای امنیت بانک مرکزی) بوده است، همچنین برآورد سود ناشی از کارمزد تراکنش ها، دارای رشدی بمیزان ۵۲ درصد نسبت به عملکرد سال مالی ۱۳۹۴ (بدلیل پیش بینی انجام اقداماتی در زمینه افزایش درآمد نصب و پشتیبانی دستگاههای POS براساس قراردادهای منعقده با بانکها و خرید حدود ۱۳۸۰۰۰ دستگاه POS طی سال ۱۳۹۵ و نیز تغییر الگوی درآمد کارمزد تراکنشهای مربوط به شاپرک و در نتیجه پوشش درآمد ناشی از لغو فعالیتهای بستر USSD بوده است. اما در گزارش پیش بینی بر اساس عملکرد شش ماه عنوان شد به دلایل زیر فروش شرکت افزایش می یابد:

۱- تداوم فروش از بستر USSD

۲-اعمال معافیت مالیاتی شرکت های دانش بنیان

۳-بازنگری در هزینه های پیش بینی شده با توجه به عملکرد ۶ ماهه حسابرسی شده و اطلاعات جاری

فروش و سود شرکت

عدد فروش شرکت بسیار بالا است اما باید عنوان نمود درآمدهای فروش پین و اعتبار حاشیه سود بسیار اندکی دارد و چیزی حدود ۱ درصد می باشد. بنابراین سود شرکت را فروش اعتبار و پین نمی سازد و تنها حدود ۶ درصد از سود پیش بینی شرکت را شامل می شود. لذا کارمزد تراکنش ها و پشتیبانی نقش اصلی در سودسازی شرکت را دارد.

وضعیت فروش ماهانه

عملکرد ۹ ماهه شرکت نشان می دهد به طور متوسط ماهانه بالغ بر ۲۴۳ میلیارد تومان فروش ثبت شده است که البته متوسط فروش در ۶ ماهه اول بر اساس صورت های مالی ۲۳۴٫۵ میلیارد بوده است. اگر فرض کنیم در سه ماهه پایانی سال، متوسط فروش شرکت در حد ۲۶۰ میلیارد تومان در هر ماه ثابت بماند، انتظار داریم مبلغ فروش کل شرکت برای سال ۹۵ ، بالغ بر ۲۹۷۰ میلیارد تومان باشد یعنی ۳۲۵ میلیارد تومان بیشتر از فروش فعلی.

بهای تمام شده فروش

عمده بهای تمام شده فروش شرکت را هزینه خرید پین و اعتبار از اپراتورهای تلفن همراه تشکیل می دهد. در واقع ۹۴ درصد بهای تمام شده فروش شرکت را هزینه پین و اعتبار تشکیل می دهد و مابقی را دستمزد و سربار تشکیل می دهد.

حاشیه سود ناخالص

حاشیه سود ناخالص شرکت بین ۸ تا ۱۰ درصد می باشد. افزایش درآمدهای ناشی از خدمات کارمزد و پشتیبانی می تواند حاشیه سود شرکت را افزایش دهد.

سود و زیان کارشناسی ۹۵

قسمتی از درآمدهای شرکت از محل فروش پین و قسمتی نیز از خدمات پشتیبانی و کارمزد تراکنش حاصل می شود. روند درآمدهای شرکت در سه ماهه اخیر نشان می دهد، شرکت به شرط تداوم روند فعلی با فروش بالاتری روبرو خواهد بود. فرض نموده ایم شرکت به طور متوسط برای سه ماهه آخر، ماهی ۲۶۰ میلیارد تومان فروش داشته باشد. با فرض ثبات حاشیه سود ناخالص و ثبات سایر مفروضات، سود هر سهم در سال ۹۵ از ۱۷۶۰ به ۲۰۰۹ ریال قابل افزایش می باشد.

سود کارشناسی ۹۶

با فرض ثبات امکانات شرکت در سطوح فعلی انتظار می رود بالا رفتن سطح نقدینگی و وجود تورم در اقتصاد سبب شود تا درآمدهای شرکت با رشد مواجه شود. برای سال بعد فرض نموده ایم سطح فروش متوسط ماهیانه شرکت ۲۶۰ میلیارد تومان باشد. با این فرض، کل فروش شرک حدود ۳۲۰۰ میلیارد تومان خواهد شد. فرض نموده ایم سطح بهای تمام شده فروش نیز  متناسب با فروش رشد نماید.سایر هزینه ها از جمله هزینه های مالی، اداری و عمومی، به طور متناسب رشد نمایند در این حالت داریم: