تحلیل بنیادی شرکت فولاد خوزستان

   فخوز

مقدمه

فولاد خوزستان بزرگترین عرضه کننده شمش فولاد و دومین قطب تولید فولاد خام در کشور میباشد. همچنین اولین مجتمع تولید آهن و فولاد کشور به روش احیاء مستقیم و کوره قوس الکتریکی است که در ۱۲ فروردین  سال ۱۳۶۸ افتتاح گردید.

محصولات اصلی شرکت شامل شمشال و تختال (بیلت ، بلوم ، اسلب) می باشد که برای تولید انواع مقاطع فولادی، ورق های گرم و سرد و فولاد ساختمانی بکار می رود. ظرفیت تولید ۳،۵۵۰،۰۰۰ تن شمش فولادی در سال می باشد.

این شرکت با وسعت ۳/۸ کیلومتر مربع، در مجاورت شهر اهواز، مرکز استان خوزستان درجنوب غربی کشور، واقع شده است.

فعالیت اصلی

فعالیت اصلی شرکت شامل انجام عملیات ذوب و ریخته گری و نورد فلزات آهن و فولاد های آلیاژی جهت تولید انواع مقاطع هندسی استاندارد می باشد.

جایگاه شرکت در صنعت در سال ۹۴

فولاد خوزستان با تولید ۳،۴۳۸،۴۹۶ تن شمش فولادی سهمی معادل ۲۱ درصد فولاد خام کشور را به خود اختصاص داده و در بین شرکتهای فعال داخلی با حجم فروش معادل مبلغ ۴۰،۱۳۰،۹۴۹ میلیون ریال در رده دوم قرار دارد.

تغییرات سرمایه

سرمایه شرکت در بدو تاسیس مبلغ ۱ میلیون ریال بوده که طی آخرین مرحله در سال ۱۳۹۴ به ۱۴،۴۷۲ میلیارد ریال افزایش یافته است.

ترکیب سهامداران

روند سودآوری

روند حاشیه سود شرکت

صورت سود و زیان

شرکت سود سال ۹۵ را ۲۰۷ ریال به ازای هر سهم اعلام کرده که نسبت به سال گذشته با افزایش ۴۱درصدی همراه بوده است. و در عملکرد شش ماهه توانسته ۶۰ درصد سود عملیاتی و ۶۷ درصد سود خالص را پوشش دهد.

مقدار تولید

شرکت در مجموع افزایش ۵ درصدی میزان تولید را در بودجه ۹۵ نسبت به سال گذشته در نظر گرفته و در عملکرد شش ماهه ۴۹ درصد آن را پوشش داده است.

 مقدار فروش

در بودجه افزایش ۸ درصدی مقدار فروش ناشی از افزایش فروش اسلب و گندله در نظر گرفته شده است.

شرکت در شش ماهه توانسته ۴۴ درصد مقدار فروش را پوشش دهد که عملکردی مشابه شش ماهه سال گذشته بوده است.

مبلغ فروش

در بودجه افزایش ۸ درصدی مبلغ فروش برآورد شده که در شش ماهه ۴۷ درصد آن پوشش داده شده است.

ترکیب محصولات

نرخ های فروش

با توجه به رشد قیمت فولاد، و نرخ های فروش در آبان ماه به نظر نرخ های بودجه پایین در نظر گرفته است.

ترکیب  بهای تمام شده

همانطور که در نمودار فوق مشاهده می شود، عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به مواد اولیه و سربار می باشد.

مواد اولیه

اصلی ترین ماده مورد استفاده شرکت سنگ آهن می باشد که در بودجه افزایش ۷ درصدی مقدار و کاهش ۲ درصدی نرخ آن پیش بینی شده است.

مبنای نرخ سنگ آهن بر اساس تفاهم قبلی با فروشندگان معدنی از جمله شرکت های چادر ملو ۱۱٫۸ درصد و گل گهر ۱۱ درصد متوسط قیمت شمش فولاد خوزستان در دوره های سه ماهه است.

سربار

۴۷ درصد بهای تمام شده شرکت را سربار تشکیل می دهد، که جزئیات آن به شرح جدول فوق می باشد.

هزینه های مالی

هزینه های مالی در سال های اخیر رو به افزایش بوده است برای سال ۹۵ نیز با ۲۶ درصد افزایش همراه بوده است. این افزایش برای تامین سرمایه در گردش برای نیمه دوم در نظر گرفته شده است.

منابع و مصارف ارزی

فخوز صادرات ۳۰ درصدی محصولات را برای سال ۹۵ در نظر گرفته که در شش ماهه صادراتی به مبلغ  ۲۵۰,۹۳۱,۰۰۰ دلار با دلار ۳۵,۰۷۲ ریالی داشته است. (نرخ دلار در بودجه ۳۶۰۰۰ ریال)

سرمایه گذاری های شرکت

طرح های توسعه

ظرفیت طرح: افزایش ظرفیت کارخانه از ۳٫۶ به ۵ میلیون تن شمش تولیدی شامل بیلت و بلوم و اسلب عریض

پیش بینی سود

سناریوی اول- سود سال ۹۵

نرخ فروش محصولات بر اساس نرخ های آبان ماه برای نیمه دوم سال فرض شده است.

سنگ آهن بر اساس ۱۱ درصد نرخ شمش فولاد، رشد داده شده است.( هزینه حمل بر اساس شش ماهه اول برای سنگ آهن در نظر گرفته شده است.)

سایر مواد اولیه نیز به نسبت سنگ آهن رشد داده شده اند.

سناریو دوم- سود سال ۹۶

افزایش ۱۵ درصدی نرخ های فروش و متناسب با آن افزایش نرخ سنگ آهن ( به علاوه افزایش ۱۵ درصدی هزینه حمل) و سایر مواد اولیه نسبت به بودجه ۹۵

افزایش ۱۵ درصدی هزینه های عمومی و اداری و فروش، سربار ، حقوق و دستمزد

درآمد حاصل از سرمایه گذاری ها ، هزینه های مالی و سایر موارد مطابق با بودجه ۹۵ در نظر گرفته شده است.

 سناریو سوم – سود سال ۹۶

همان مفروضات سناریو دوم با این تفاوت که نرخ های فروش ۲۰ درصد افزایش داشته باشد.

گروه تحلیلی بتا سهم…