تحلیل بنیادی شیمیایی سینا
مقدمه: شرکت شیمیایی سینا با سرمایه ۳ میلیارد تومانی خود یکی از کوچکترین شرکتهای بورسی و فعال در زمینه صنایع شیمیایی می باشد
روند سوداوری شرکت طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | ۱۹۸ | ۶ |
| ۱۳۹۴ | ۲۷۸ | ۸ |
| ۱۳۹۵ | ۱۵۵ | ۵ |
همانطور که مشاهده میشود سوداوری شرکت طی سالهای اخیر با روند نوسانی همراه بوده است
پیشبینی سود سال۹۵:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده
|
| سال مالی منتهی به | ۹۵،۱۲،۳۰ | ۹۵،۶،۳۱ |
| فروش | ۲۵۳،۴۹۸ | ۱۲۹،۰۲۲ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲۱۶،۴۴۸) | (۱۱۱،۰۴۴) |
| سود و زیان ناخالص | ۳۷،۰۵۰ | ۱۷،۹۷۸ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۰،۰۰۰) | (۱۲،۵۴۶) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۲۹۶) | (۶۹) |
| سود و زیان عملیاتی | ۱۶،۷۵۴ | ۵،۳۶۳ |
| هزینه های مالی | (۱۰،۵۸۸) | (۲،۹۵۹) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۹۵۰ | ۷۵۸ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۱،۷۳۴) | (۲۰۱) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۵،۳۸۲ | ۲،۹۶۱ |
| مالیات | (۶۱۳) | (۲۷۸) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۴،۷۶۹ | ۲،۶۸۳ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱۵۵ | ۸۷ |
| سرمایه | ۳۰،۷۱۳ | ۳۰،۷۱۳ |
شسینا پیشبینی سود سال مالی ۹۵خود را به ازای هر سهم ۱۵۵ریال اعلام نموده است که در عملکرد ۶ ماهه ۵۶ درصد از بودجه خود را پوشش داده است
در ۳ ماهه اول سال شاهد تحقق سود۳۹ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال شاهد تحقق سود۴۸ ریالی به ازای هر سهم شرکت بوده ایم
بررسی سرفصل فروش شرکت:
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش(هر واحد) سال ۹۵ | قیمت فروش (هرواحد تومان) سال ۹۵
| مقدار فروش(هر واحد) ۶ماهه | قیمت فروش (هر واحدتومان) ۶ماهه |
| فرمالین | تن | ۱۳،۹۷۲ | ۴۲۶،۰۰۰ | ۸،۹۶۶ | ۴۴۰،۰۰۰ |
| هگزامین | تن | ۲،۵۰۰ | ۲،۸۷۷،۰۰۰ | ۱،۵۵۵ | ۳،۱۳۴،۰۰۰ |
| پارافرمالدئید | تن | ۷،۵۰۰ | ۱،۶۲۸،۰۰۰ | ۱،۸۷۲ | ۱،۸۳۴،۰۰۰ |
شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح پایینی در نظر گرفته است قیمت فروش محصولات شرکت به شطرح ذیل می باشد
فرمالین ۵۴۰ تومان
هگزامین ۳۴۵۰ تومان
پارافرمالدید ۱۹۰۰ تومان
درصد تاثیر محصولات شرکت در بودجه شسینا:
بررسی بهای تمام شده سینا:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۱۷۸،۳۹۴ | ۶۷ |
| دستمزد | ۱۷،۸۲۷ | ۷ |
| هزینه سربار | ۶۸،۰۹۵ | ۲۶ |
مواد مستقیم:
عمده مواداولیه مورد استفاده شرکت عمدتا متانول می باشد
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۵ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۵ هر واحد تومان
| مقدار خرید ۶ماهه | مبلغ خرید ۶ماهه هر واحد تومان |
| متانول | تن | ۱۹،۸۲۰ | ۵۸۵،۰۰۰ | ۸،۴۵۵ | ۶۱۱،۰۰۰ |
| امونیاک | تن | ۱،۳۷۰ | ۹۰۰،۰۰۰ | ۷۶۵ | ۸۹۳،۰۰۰ |
قیمت متانول هم اکنون در سطح۹۱۳ هزارتومان قرار دارد و امونیاک ۱ میلیون تومان قرار دارد
هزینه های سربار و هزینه انرژی:
شرکت سالانه حدود ۵۴۰میلیون تومان مصرف انرژی دارد که این رقم برای سال ۹۵ در سطوح ۶۵۰ میلیون تومان در نظر گرفته شده است
مصارف ارزی:
یکی از پتانسیل های شرکت صادراتی بودن شرکت است شسینا برای سال۹۵پیشبینی صادرات ۵،۲ میلیون دلاری محصولات خود را دارد شسینا ارز مورد استفاده خود را دلار و نرخ دلار را در بوجه سال ۹۵حدود ۳۴۰۰ تومان در نظر گرفته است
شرکت در عملکرد ۶ ماهه صادرات۱،۵ میلیون دلاری با دلار۳۴۷۳ تومانی داشته است
پیشبینی صادرات کل سال:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۵،۲۶۱،۰۰۰ | ۳۴،۰۰۰ | ۱۷۸،۸۷۴ |
صادرات ۶ماهه:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۱،۵۸۵،۰۰۰ | ۳۴،۷۳۶ | ۵۵،۰۶۱ |
ترکیب سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| پارس توشه | ۴۳،۵ |
| سهامداران حقیقی | ۱۲،۴ |
سهامدار عمده شسینا سرمایه گذاری پارس توشه می باشد
نتیجه گیری:
شرکت هم قیمت مواد اولیه و هم قیمت فروش خود را منطبق با قیمتهای فعلی پیشبینی ننموده است
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش(هر واحد) سال ۹۵ | قیمت فروش (هرواحد تومان) سال ۹۵
| مقدار فروش(هر واحد) ۶ماهه | قیمت فروش (هر واحدتومان) ۶ماهه |
| فرمالین | تن | ۱۳،۹۷۲ | ۴۲۶،۰۰۰ | ۸،۹۶۶ | ۴۴۰،۰۰۰ |
| هگزامین | تن | ۲،۵۰۰ | ۲،۸۷۷،۰۰۰ | ۱،۵۵۵ | ۳،۱۳۴،۰۰۰ |
| پارافرمالدئید | تن | ۷،۵۰۰ | ۱،۶۲۸،۰۰۰ | ۱،۸۷۲ | ۱،۸۳۴،۰۰۰ |
شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح پایینی در نظر گرفته است قیمت فروش محصولات شرکت به شطرح ذیل می باشد
فرمالین ۵۴۰ تومان
هگزامین ۳۴۵۰ تومان
پارافرمالدید ۱۹۰۰ تومان
پیشبینی کارشناسی:
| نوع محصول | مقدار فروش(هر واحد) نیمه دوم سال ۹۵ | قیمت فروش (هرواحد/تومان) نیمه دوم سال ۹۵
|
| فرمالین | ۵،۰۰۶ | ۵۴۰،۰۰۰ |
| هگزامین | ۹۴۵ | ۳،۴۵۰،۰۰۰ |
| پارافرمالدئید | ۵،۶۲۸ | ۱،۹۰۰،۰۰۰ |
| فروش ۶ ماهه میلیون ریال | ۱۲۹،۰۲۲ |
| فروش نیمه دوم سال میلیون ریال | ۱۶۶،۰۰۰ |
| جمع فروش(میلیون ریال) | ۲۹۵،۰۲۲ |
شرکت نرخ مواد اولیه را هم در سطوح پایینی پیشبینی کرده است
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۵ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۵ هر واحد تومان
| مقدار خرید ۶ماهه | مبلغ خرید ۶ماهه هر واحد تومان |
| متانول | تن | ۱۹،۸۲۰ | ۵۸۵،۰۰۰ | ۸،۴۵۵ | ۶۱۱،۰۰۰ |
| امونیاک | تن | ۱،۳۷۰ | ۹۰۰،۰۰۰ | ۷۶۵ | ۸۹۳،۰۰۰ |
قیمت متانول هم اکنون در سطح۹۱۳ هزارتومان قرار دارد و امونیاک ۱ میلیون تومان قرار دارد
پیشبینی کارشناسی:
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید۶ماهه دوم سال | پیشبینی مبلغی خرید۶ماهه دوم سال هر واحد تومان
|
| متانول | کیلوگرم | ۱۱،۳۶۵ | ۹۱۳،۰۰۰ |
| امونیاک | کیلوگرم | ۶۰۵ | ۱،۰۰۰،۰۰۰ |
بدین ترتیب شاهد افزایش۴میلیارد تومانی بهای تمام شده شرکت خواهیم بود
شرکت هزینه های مالی خود را دست بالا گرفته که با توجه به پوشش۲۸ درصدی هزینه ها در عملکرد ۶ ماهه به نظر می رسد شاهد کاهش ۳۰۰ میلیون تومانی این هزینه ها باشیم
بودجه پیشبینی شده سال۹۵:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۵،۱۲،۳۰ |
| فروش | ۲۹۵،۰۲۲ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲۵۶،۴۴۸) |
| سود و زیان ناخالص | ۳۸،۵۷۴ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۰،۰۰۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۲۹۶) |
| سود و زیان عملیاتی | ۱۸،۲۷۸ |
| هزینه های مالی | (۷،۵۸۸) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۹۵۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۱،۷۳۴) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۹،۹۰۶ |
| مالیات | (۱،۰۰۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۸،۹۰۶ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۲۹۰ |
| سرمایه | ۳۰،۷۱۳ |
همانطور که مشاهده میشود شرکت قابلیت سود سازی ۲۹ تومانی را دارا میباشد
البته تحقق این سود منوط به تحقق بودجه فروش شرکت میباشد
نکته بسیار مهم:
شرکت تحت تاثیر بالای نرخ فروش و بهای مواد اولیه می باشد هر چه نرخ فروش و بهای تمام شده در راستای رشد نرخ متانول بالاتر برود شرکت جای رشد عایدی بیشتری دارد.
گروه تحلیلی بتا سهم…
