تحلیل بنیادی پگاه فارس
مقدمه پگاه فارس با سرمایه ۲۰میلیارد تومان یکی از بزرگترین شرکت های لبنی است ککه به تازگی به دلیل تعدیل مثبت عایدی مورد توجه قرار گرفته است
روند سود اوری سهم طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | ۳۸۵ | ۷۷ |
| ۱۳۹۴ | ۴۶۷ | ۹۳ |
| ۱۳۹۵ | ۶۰۰ | ۱۲۰ |
همانطور که از جدول بالا مشخص است روند سودواری این شرکت در طی سالهای اخیر با روند صعودی خوبی همراه بوده است
پیشبینی سود سال ۹۵ شرکت:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی۷ ماهه |
| سال مالی منتهی به | ۹۵،۱۲،۳۰ | ۹۵،۷،۳۰ |
| فروش | ۳،۵۴۸،۶۸۶ | ۱،۶۵۲،۴۴۷ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۳،۲۲۴،۳۰۹) | (۱،۴۹۲،۵۵۴) |
| سود و زیان ناخالص | ۳۲۴،۳۷۷ | ۱۵۹،۸۹۳ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۳۴،۰۰۰) | (۵۵،۷۲۸) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۱،۰۰۰ | ۱،۰۰۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱۹۱،۳۷۷ | ۱۰۵،۱۶۵ |
| هزینه های مالی | (۳۵،۰۰۰) | (۱۷،۴۹۸) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱،۰۰۰ | ۱،۰۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۵۷،۳۷۷ | ۸۸،۶۶۷ |
| مالیات | (۳۷،۳۷۷) | (۲۱،۰۵۷) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱۲۰،۰۰۰ | ۶۷،۶۰۹ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۶۰۰ | ۳۳۸ |
| سرمایه | ۲۰۰،۰۰۰ | ۲۰۰،۰۰۰ |
غفارس سود سال ۹۵خود را به ازای هر سهم ۶۰۰ریال اعلام نموده است که در عملکرد ۷ ماهه ۵۶ درصد از بودجه خود را پوشش داده است
وضعیت تولیدات و فروش شرکت:
تولیدات و فروش شرکت عمدتا پنیر و شیر می باشد
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال ۹۵ | قیمت فروش(هر واحد/تومان) سال۹۵
| مقدار فروش ۷ماهه
| قیمت فروش(هر واحد /تومان) ۷ماهه
|
| انواع شیر | تن | ۴۶،۶۵۳ | ۲،۲۶۸،۰۰۰ | ۲۶،۴۰۲ | ۱،۷۸۳،۰۰۰ |
| خامه | تن | ۵،۸۰۲ | ۸،۰۷۳،۰۰۰ | ۴،۵۴۰ | ۵،۲۶۰،۰۰۰ |
| انواع ماست | تن | ۲۱،۸۸۱ | ۲،۴۲۶،۰۰۰ | ۱۲،۵۱۳ | ۲،۱۶۵،۰۰۰ |
| دوغ | تن | ۲۳،۴۵۲ | ۱،۴۴۰،۰۰۰ | ۱۰،۵۷۵ | ۱،۱۹۸،۰۰۰ |
| انواع پنیر | تن | ۱۲،۱۷۸ | ۹،۲۲۷،۰۰۰ | ۵،۱۴۶ | ۸،۶۷۵،۰۰۰ |
| سایر | تن | ۲،۲۱۵ | ۱،۳۴۸،۰۰۰ | ۲،۷۵۶ | ۳،۵۸۴،۰۰۰ |
شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح بالایی پیشبینی نموده است و در عملکرد ۷ ماهه تنها۴۶ درصد از بودجه ریالی خود را پوشش داده است
برای سال جاری رسیدن به سودجه ۳۵۵ میلیارد تومانی بعید بوده و نهایتا رسیدن به بودجه ۳۳۰ میلیارد تومانی پیشبینی می شود
درصد تاثیر هر یک از محصولات در سبد فروش شرکت:
همانطور که مشاهده میشود انواع پنیر و شیر عمده سبد فروش شرکت را تشکیل داده است
صادرات و واردات شرکت:
شرکت صادرات و وارداتی برای سال ۹۵ پیشبینی ننموده و در عملکرد ۷ ماهه نیز صادرات و وارداتی نداشته است
بررسی بهای تمام شده:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۲،۹۷۳،۰۰۰ | ۹۲ |
| دستمزد مستقیم | ۸۳،۰۰۰ | ۳ |
| سربار | ۱۸۶،۳۰۰ | ۵ |
همانطور که مشاهده میشود بخش عمده ای از بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد
مواد اولیه:
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال۹۵ | پیشبینی مبلغی خرید سال۹۵ تومان
| مقدار خرید ۷ماهه | مبلغ خرید ۷ماهه تومان |
| شیر خام و سایر مواد اولیه | متغییر | ۱۴۵،۹۶۲ | ۲،۰۳۷،۰۰۰ | ۸۸،۶۵۵ | ۱،۵۳۷،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده می شود مواد اولیه در سطوح بالایی در نظر گرفته است
انتظار کاهش مواد اولیه و تحقق حاشیه سود ۱۰ درصدی را برای کل سال به مانند عملکرد ۷ ماهه انتظار داریم
هزینه انرژی و سوخت مصرفی:
هزینه سوخت و انرژی در این شرکت بسیار ناچیز بوده و اثری بر روند سوداوری شرکت ندارد
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| صنایع شیر ایران | ۸۹ |
| اتیه صبا | ۱،۴ |
سهام مدیریتی شرکت در اختیار صنایع شیر ایران می باشد
نتیجه گیری:
شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح بالایی پیشبینی نموده است و در عملکرد ۷ ماهه تنها۴۶ درصد از بودجه ریالی خود را پوشش داده است
برای سال جاری رسیدن به سودجه ۳۵۵ میلیارد تومانی بعید بوده و نهایتا رسیدن به بودجه ۳۳۰ میلیارد تومانی پیشبینی می شود
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال۹۵ | پیشبینی مبلغی خرید سال۹۵ تومان
| مقدار خرید ۷ماهه | مبلغ خرید ۷ماهه تومان |
| شیر خام و سایر مواد اولیه | متغییر | ۱۴۵،۹۶۲ | ۲،۰۳۷،۰۰۰ | ۸۸،۶۵۵ | ۱،۵۳۷،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده می شود مواد اولیه در سطوح بالایی در نظر گرفته است
انتظار کاهش مواد اولیه و تحقق حاشیه سود ۱۰ درصدی را برای کل سال به مانند عملکرد ۷ ماهه انتظار داریم
همچنین شرکت هزینه های اداری و عموی خود را در سطوح بالایی پیشبینی و با گذشت ۷ ماه از سال تنها ۴۲ درصد از این هزینه ها معادل ۵،۶ میلیارد تومان را پوشش داده است و برای سال جاری انتظار تحقق ۱۲ میلیارد تومانی این هزینه ها را داریم
در نهایت می توان انتظار تحقق بودجه ذیل را با توجه به موارد بالا را داشت:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۵،۱۲،۳۰ |
| فروش | ۳،۳۰۰،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲،۹۷۰،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۳۳۰،۰۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۲۰،۰۰۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۱،۰۰۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۲۱۱،۰۰۰ |
| هزینه های مالی | (۳۵،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱،۰۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۷۷،۰۰۰ |
| مالیات | (۴۱،۰۰۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱۳۶،۰۰۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۶۸۰ |
| سرمایه | ۲۰۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده می شود شرکت جای تعدیل مثبت دیگری تا پایان سال داشته و میتواند سود خود را ۱۵ درصد دیگر با رشد همراه سازد.
گروه تحلیلی بتا سهم…
