تحلیل بنیادی
شرکت سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات
ومعادن
مقدمه
شرکت سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات (سهامی عام ) درتاریخ ۵ اسفند ماه ۱۳۷۴ با سرمایه اولیه ده میلیارد ریال دراداره ثبت شرکتها و موسسات غیر تجاری تهران به ثبت رسیده وآغاز به فعالیت نمود.
موضوع فعالیت شرکت: تاسیس , خرید , مشارکت , تامین منابع مالی و سرمایه گذاری درانواع شرکتها, موسسات و واحدهای صنعتی و معدنی , کشاورزی , خدماتی وانجام فعالیتهای مالی و اعتباری می باشد.
جایگاه شرکت
شرکت سرمایه گذاری توسعه و معادن وفلزات بعنوان یکی از بزرگترین هلدینگ های صنایع معدنی و فلزی علی الخصوص در بخش سنگ آهن و فولاد نقش موثر و بسزایی را در سرمایه گذاری در بخشهای توسعه ایی و افزایش ظرفیت شرکت های موجود در این صنایع ایفا کرده و همچنین با حمایت و افزایش نقدشوندگی سهام شرکت های مزبور در بورس اوراق بهادار، سعی در بالا بردن ارزش پرتفوی خود است. در این راستا شرکت توسعه گذاری توسعه معادن وفلزات با در اختیار داشتن دوقلوهای سنگ آهنی (چادرملو و گل گهر) بعنوان بزرگترین تولیدکنندگان سنگ آهن کشور با سهم ۶۵ درصد، مجتمع فولاد خراسان به عنوان قطب سوم تولید فولاد کشور ، ملی صنایع مس بعنوان تنها تولید کننده مس و محصولات مرتبط با آن در ایران و همچنین بسیاری از شرکت های واقع در حوزه های تولیدی، خدمات دهنده فولادی، بازرگانی و … علاوه بر ایجاد پتانسیل سودآوری بالا نقش موثر و حائز اهمیتی را داراست.
تغییرات سرمایه
سرمایه اولیه شرکت مبلغ ۱۰ میلیارد ریال بوده که در چندین مرحله افزایش یافته و نهایتا در سال ۹۴ به مبلغ ۲۷،۹۴۵ میلیارد ریال افزایش یافته است.
| تاریخ | میزان افزایش(درصد) | سرمایه جدید(م.ر) | محل افزایش |
| ۸۱ | ۱۰ | ۲۸۰,۵۰۰ | مطالبات و آورده |
| ۸۲ | ۵۰ | ۴۲۰,۷۵۰ | مطالبات و آورده |
| ۸۳ | ۳۳ | ۵۶۱,۰۰۰ | مطالبات و آورده |
| ۸۳ | ۱۰۰ | ۱,۱۲۲,۰۰۰ | مطالبات و آورده |
| ۸۴ | ۱۳ | ۱,۲۶۳,۲۵۰ | مطالبات و آورده |
| ۸۷ | ۵۰ | ۱,۸۹۳,۳۷۵ | مطالبات و آورده |
| ۹۱ | ۲۴۳ | ۶,۵۰۰,۰۰۰ | سود انباشته، مطالبات،آورده |
| ۹۳ | ۱۴۶ | ۱۶,۰۰۰,۰۰۰ | سود انباشته، مطالبات،آورده |
| ۹۴ | ۳۷ | ۲۱,۹۲۰,۰۰۰ | مطالبات و آورده |
| ۹۵ | ۲۷ | ۲۷,۹۴۵,۰۰۰ | مطالبات و آورده |
ترکیب سهامداران
| سهامداران | تعداد(میلیون سهم) | درصد سهام |
| شرکت فولادمبارکه | ۴,۰۰۰ | ۱۹٫۲۹ |
| موسسه صندوق بیمه اجتماعی روستائیان وعشایر | ۳,۰۰۰ | ۱۱٫۴۴ |
| شرکت بانک پاسارگاد | ۱,۰۰۰ | ۵٫۴۴ |
| شرکت سرمایه گذاری صباتامین | ۱,۰۰۰ | ۵٫۰۸ |
| شرکت سرمایه گذاری صدرتاءمین | ۹۳۶ | ۴٫۲۷ |
| موسسه صندوق حمایت وبازنشستگی کارک.فولاد | ۸۲۰ | ۳٫۷۴ |
| شرکت گروه مالی ملت | ۳۸۰ | ۱٫۷۳ |
| شرکت سرمایه گذاری ملی ایران | ۳۸۰ | ۱٫۷۳ |
| صندوق سرمایه گذاری گنجینه آرمان شهر | ۳۷۹ | ۱٫۷۲ |
| شرکت توسعه معدنی وصنعتی صبانور | ۳۲۳ | ۱٫۴۷ |
| شرکت گروه مالی بانک مسکن | ۲۵۴ | ۱٫۱۶ |
| شرکت گروه توسعه مالی مهرآیندگان | ۲۳۸ | ۱٫۰۸ |
روند سودآوری
همانطور که در نمودار مشاهده می شود، سودآوری شرکت در سال های اخیر روند نزولی داشته است.
صورت سود و زیان
| شرح | بودجه ۹۵ | واقعی ۹۴ |
| وضعیت | (حسابرسی شده) | (حسابرسی شده) |
| منتهی به سال/ دوره | ۱۳۹۵/۱۲/۲۹ | ۱۳۹۴/۱۲/۲۹ |
| سود حاصل از سرمایه گذاری | ۲,۹۸۳,۴۹۹ | ۳,۳۹۲,۲۶۱ |
| سود حاصل از فروش سرمایه گذاری | ۵۰۷,۶۲۶ | ۱۹,۶۹۱ |
| سود حاصل از سایر فعالیت ها | ۰ | ۰ |
| سود ناخالص | ۳,۴۹۱,۱۲۵ | ۳,۴۱۱,۹۵۲ |
| هزینه های اداری، عمومی و فروش | (۸۴,۱۶۰) | (۸۱,۳۳۸) |
| خالص سایر درآمدها و هزینه های عملیاتی | (۱۴,۰۲۵) | ۲۴,۵۹۹ |
| سود عملیاتی | ۳,۴۲۰,۹۹۰ | ۳,۳۵۵,۲۱۳ |
| هزینه های مالی | (۷۴۸۲۱) | (۱۴۴۴۷۷) |
| خالص درآمد( هزینه) های متفرقه | ۷,۱۴۰ | ۳۷۳,۳۰۵ |
| سود قبل از مالیات | ۳,۳۵۳,۳۰۹ | ۳,۵۸۴,۰۴۱ |
| مالیات | ۱,۳۳۷ | ۸۵۴ |
| سود خالص | ۳,۳۵۱,۹۷۲ | ۳,۵۸۳,۱۸۷ |
| سود هر سهم | ۱۲۰ | ۱۲۸ |
| سرمایه | ۲۷,۹۴۴,۷۷۰ | ۲۷,۹۴۴,۷۷۰ |
شرکت سود سال ۹۵ را با ۶ درصد کاهش نسبت به سال گذشته ۱۲۰ ریال به ازای هر سهم برآورد کرده است،.
خلاصه سرمایه گذاری ها به تفکیک گروه صنعت
ترکیب پورتفو
پرتفوی بورسی شرکت
| نام شرکت | بهای تمام شده | ارزش بازار | افزایش(کاهش) ارزش |
| سنگ آهن گل گهر | ۵,۶۳۴,۹۷۱ | ۱۱,۵۱۱,۵۲۱ | ۵,۸۷۶,۵۵۰ |
| ملی صنایع مس ایران | ۴,۵۱۱,۸۱۲ | ۴,۸۴۳,۴۱۵ | ۳۳۱,۶۰۳ |
| معدنی و صنعتی چادرملو | ۳,۱۴۳,۸۴۸ | ۵,۳۶۴,۰۳۲ | ۲,۲۲۰,۱۸۴ |
| تامین مواد اولیه فولاد صبانور | ۲,۸۶۲,۳۲۰ | ۷,۹۶۷,۵۸۲ | ۵,۱۰۵,۲۶۲ |
| معدنی وصنعتی چادر ملو (حق تقدم) | ۲,۰۶۵,۴۶۵ | ۱,۶۸۱,۹۳۲ | -۳۸۳,۵۳۳ |
| مجتمع فولاد خراسان | ۱,۹۶۵,۵۲۶ | ۷,۱۳۰,۷۸۵ | ۵,۱۶۵,۲۵۸ |
| کابلهای مخابراتی شهید قندی | ۸۶۹,۶۹۲ | ۹۹۹,۰۰۷ | ۱۲۹,۳۱۴ |
| فولاد خراسان (حق تقدم) | ۸۳۴,۷۰۵ | ۲,۳۶۱,۶۹۰ | ۱,۵۲۶,۹۸۵ |
| بانک سامان | ۷۶۲,۶۰۵ | ۳۰۳,۶۱۸ | -۴۵۸,۹۸۷ |
| ملی صنایع مس ایران (حق تقدم) | ۶۸۹,۱۳۲ | ۳۵۳,۰۰۸ | -۳۳۶,۱۲۵ |
| آهن و فولاد ارفع | ۳۷۸,۹۸۸ | ۱,۰۵۱,۹۹۴ | ۶۷۳,۰۰۶ |
| آهن و فولاد ارفع (حق تقدم) | ۱۸۹,۹۸۲ | ۳۴۸,۴۱۹ | ۱۵۸,۴۳۷ |
| گروه سرمایه گذاری صنایع و معادن فلات ایرانیان | ۷۳,۲۵۱ | ۴۷,۰۸۵ | -۲۶,۱۶۷ |
| فولاد امیرکبیر کاشان | ۵۵,۳۷۳ | ۲۲۹,۷۸۶ | ۱۷۴,۴۱۴ |
| سنگ آهن گل گهر (حق تقدم) | ۳,۳۰۶ | ۱,۱۱۳,۰۵۸ | ۱,۱۰۹,۷۵۲ |
| فولاد مبارکه | ۱۵۳ | ۱۳۱ | -۲۳ |
| سایر شرکتهای پذیرفته شده در بورس | ۰ | ۰ | ۰ |
| جمع | ۲۴,۰۴۱,۱۳۱ | ۴۵,۳۰۷,۰۶۲ | ۲۱,۲۶۵,۹۳۱ |
پرتفوی غیر بورسی
| نام شرکت | بهای تمام شده | ارزش برآوردی | افزایش(کاهش) ارزش |
| سنگ آهن گهر زمینی | ۱,۶۵۹,۹۲۷ | ۱,۶۵۹,۹۲۷ | ۰ |
| صنایع آهن و فولاد سرمد ابر کوه | ۱,۵۷۵,۰۰۰ | ۱,۵۷۵,۰۰۰ | ۰ |
| گهر انرژی سیرجان | ۷۳۵,۰۰۰ | ۵۵۴,۹۲۵ | ۰ |
| توسعه آهن و فولاد گل گهر | ۷۰۰,۰۰۰ | ۷۰۰,۰۰۰ | ۰ |
| کک طبس | ۴۸۵,۷۸۲ | ۷۸۴,۳۵۱ | ۲۹۸,۵۶۹ |
| گسترش کاتالیست ایرانیان | ۱۷۰,۹۸۲ | ۲,۴۱۸ | ۰ |
| بین المللی تولیدوتوسعه موادفلزی | ۱۲۵,۹۶۳ | ۸۶,۸۳۴ | ۰ |
| کاوند نهان زمین | ۱۰۰,۰۰۰ | ۱۰,۰۰۰ | ۰ |
| احداث صنایع ومعادن سرزمین پارس | ۵۰,۰۰۰ | ۵۴,۷۵۰ | ۴,۷۵۰ |
| کارگزاری حافظ | ۴۴,۹۰۴ | ۱۰۸,۴۴۵ | ۶۳,۵۴۱ |
| صنایع آهن و فولاد توس | ۳۹,۳۳۷ | ۱,۶۱۹ | ۰ |
| فولاد سدید ماهان | ۲۳,۲۵۵ | ۵,۶۱۱ | ۰ |
| فولاد گستر یزد | ۲۲,۴۲۵ | ۳,۳۶۰ | ۰ |
| کارگزاری بورس فلزات سی ولکسی کالا | ۱۸,۴۹۷ | ۲۹,۴۵۳ | ۱۰,۹۵۶ |
| صنایع آهن و فولاد نور | ۱۴,۹۶۱ | ۲,۵۲۰ | ۰ |
| صنایع آهن و فولاد درخشان اراک | ۱۰,۱۴۳ | ۶,۰۵۱ | ۰ |
| صنایع فولاد سهند اغاز | ۷,۸۷۲ | ۷,۸۷۲ | ۰ |
| سرمایه گذاری مهندسان ایران | ۷,۰۳۷ | ۵,۸۷۸ | ۰ |
| شرکت سهامی عام بورس انرژی | ۳,۹۱۲ | ۳,۹۱۲ | ۰ |
| بورس اوراق بهادار تهران | ۱,۵۰۲ | ۱,۵۰۲ | ۰ |
| بورس کالای ایران | ۸۲۹ | ۸۲۹ | ۰ |
| سرمایه گذاری وتوسعه خوزستان(سهامی عام) | ۵۵۵ | ۵۵۵ | ۰ |
| معدنی دفینه ثمین پویا | ۴۸۰ | ۴۸۰ | ۰ |
| تهیه وتولید مواد نسوز کشور | ۴۲۰ | ۴۲۰ | ۰ |
| گروه صنعتی و معدنی امیر | ۳۸۱ | ۳۸۱ | ۰ |
| ذوب آهن غرب کشور | ۳۴۶ | ۳۴۶ | ۰ |
| معدنی مواد نسوز بیرجند | ۱۱۲ | ۱۱۲ | ۰ |
| صنایع شیمیایی بهاباد | ۱۰۰ | ۱۰۰ | ۰ |
| معدنی نسوز سمیرم | ۸۴ | ۸۴ | ۰ |
| توسعه صنعت سرمایه گذاری ایران | ۴۰ | ۴۰ | ۰ |
| مدیریت ساختمان شمسا | ۱ | ۱ | ۰ |
| شرکت صنعتی فروکرم بافت | ۱ | ۱ | ۰ |
| حمل و نقل بار امیر لالجین | ۱ | ۱ | ۰ |
| سایر شرکتهای خارج از بورس | ۵۹۳,۰۹۹ | ۵۹۳,۰۹۹ | ۰ |
| جمع | ۶,۳۹۲,۹۴۸ | ۶,۲۰۰,۸۷۶ | ۳۷۷,۸۱۵ |
محاسبه خالص ارزش دارایی ها
| ومعادن | ۱۳۹۵/۱۲/۳۰ |
| بهای تمام شده پرتفوی داخل بورس شرکت | ۲۴,۰۴۱,۱۳۱ |
| بهای تمام شده پرتفوی خارج از بورس شرکت | ۶,۳۹۲,۹۴۸ |
| ارزش بازار پرتفوی بورسی شرکت | ۴۵,۳۰۷,۰۶۲ |
| ارزش بازار برآوردی پرتفوی غیر بورسی شرکت | ۶,۲۰۰,۸۷۶ |
| تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی از بهای تمام شده | ۲۱,۲۶۵,۹۳۱ |
| تفاوت ارزش برآوردی سرمایه گذاری های غیر بورسی از بهای تمام شده | ۳۷۷,۸۱۵ |
| ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها | ۰ |
| حقوق صاحبان سهام | ۲,۴۳۲,۲۰۹ |
| NAV شرکت | ۵۳,۰۷۲,۱۲۴ |
| تعداد سهام شرکت | ۲۷,۹۴۵,۰۰۰,۰۰۰ |
| NAV هر سهم | ۱,۸۹۹ |
| Price | ۱,۴۵۶ |
| P/nav | ۰٫۷۷ |
همانطور که در جدول فوق مشاهده میشود، NAV هر سهم حدود ۱،۸۹۹ ریال می باشد و قیمت کنونی ومعادن در محدوده ۷۷ درصدی ارزش ذاتی معامله می شود.
گروه تحلیلی بتا سهم…
