تحلیل بنیادی صنایع کاشی پارس
مقدمه: شرکت صنایع کاشی پارس یکی از با سابقه ترین کارخانجات تولید کننده کاشی دیواری (دو پخت) در ایران بوده که در سال ۱۳۵۲ تاسیس و در سال ۱۳۵۶ مورد بهره برداری قرار گرفته است .محل کارخانه کاشی پارس در شهر صنعتی البرز واقع در استان قزوین با وسعت ۹۵۰۰۰ متر مربع می باشد.
روند سوداوری سهم طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۲ | ۱۴۳۴ | ۱۲۵ |
| ۱۳۹۳ | ۱۳۳۳ | ۱۱۷ |
| ۱۳۹۴ | ۸۳۰ | ۷۳ |
| ۱۳۹۵ | ۸۸۷ | ۷۸ |
روند سوداوری کاشی پارس در سال ۹۵ احیا شده و روند صعودی به خود گرفته است
پیشبینی سود سال۹۵:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده
|
| سال مالی منتهی به | ۹۵،۱۲،۳۰ | ۹۵،۶،۳۱ |
| فروش | ۶۴۷،۷۵۰ | ۳۲۰،۸۶۷ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۴۷۴،۸۲۳) | (۲۳۶،۰۶۳) |
| سود و زیان ناخالص | ۱۷۲،۹۲۷ | ۸۴،۸۰۴ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۴۹،۷۵۱) | (۲۳،۴۰۱) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۵۴۸) | ۹۹ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱۲۲،۶۲۸ | ۶۱،۵۰۲ |
| هزینه های مالی | (۲۴،۱۷۹) | (۵،۹۶۷) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ | ۷۷۱ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۲،۰۰۰ | (۸،۹۵۰) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۰۰،۴۴۹ | ۴۷،۳۵۶ |
| مالیات | (۲۲،۶۰۱) | (۱۰،۶۵۵) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۷۷،۸۴۸ | ۳۶،۷۰۱ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۸۸۷ | ۴۱۸ |
| سرمایه | ۸۷،۷۵۰ | ۸۷،۷۵۰ |
این شرکت سود سال ۹۵خود را به ازای هر سهم ۸۸۷ ریال اعلام کرده است که در عملکرد ۶ ماهه موفق به پوشش۴۷درصدی بودجه خود شده است
این شرکت در ۳ ماهه اول سال به سود۲۱۷ ریالی و در ۳ ماهه دوم به سود۲۰۱ ریالی دست یافته است
تولیدات و فروش شرکت:
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال ۹۵ | قیمت فروش هر تن سال ۹۵(واحد/تومان) | مقدار فروش ۶ ماهه | قیمت فروش ۶ماهه(واحد/ تومان) |
| کاشی دیوار | مترمربع | ۳،۱۸۳،۰۰۰ | ۱۱،۴۰۰ | ۱،۴۳۱،۰۰۰ | ۱۲،۶۱۰ |
| کاشی پرسلانی | مترمربع | ۱،۲۰۰،۰۰۰ | ۱۹،۳۰۰ | ۵۷۸،۵۰۰ | ۲۱،۶۰۰ |
| محصولات خریداری شده | مترمربع | ۱ | ۵۳،۱۲۸ | ۰ | ۰ |
شرکت قیمت محصولات خود را در سطوح نسبتا پایینی پیشبینی کرده است
تاثیر هر یک از محصولات در فروش شرکت:
همانطور که در جدول پایین مشخص میباشد بخش عمده ای از فروش شرکت را محصولات کاشی دیوار تشکیل میدهد.
بررسی بهای تمام شده در شرکت کاشی پارس:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۳۲۱،۱۵۰ | ۶۹ |
| دستمزد مستقیم | ۵۵،۷۰۰ | ۱۲ |
| سربار | ۱۸۷،۴۰۰ | ۱۹ |
همانطور که مشاهده میشود عمده عوامل تشکیل دهنده بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد که در ادامه به بررسی این سرفصل میپردازیم.
بررسی مواد اولیه در بهای تمام شده کاشی پارس:
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۵ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۵ (تومان)
| مقدار خرید ۶ماهه | مبلغ خرید ۶ماهه (تومان) |
| مواد اولیه بدنه | کیلوگرم | ۸۱،۸۳۹،۰۰۰ | ۴۸ | ۳۴،۵۴۹،۰۰۰ | ۵۸ |
| لعاب | کیلوگرم | ۴،۸۱۴،۰۰۰ | ۲،۸۴۲ | ۲،۱۷۰،۰۰۰ | ۲،۶۶۵ |
| مواد بسته بندی | عدد | ۳،۳۰۲،۰۰۰ | ۱،۲۱۶ | ۱،۵۹۴،۰۰۰ | ۱،۴۷۶ |
با توجه به بالاتر بودن قیمت مواد اولیه بدنه و مواد بسته بندی انتظار افزایش نرخ ۱۰ درصدی مواد اولیه معادل ۲،۲ میلیارد تومان را داریم
هزینه های سربار:
شرکت در سال حدود ۲،۵میلیارد تومان مصرف انرژی دارد که افزایش تصاعدی نرخ حاملهای انرژی میتواند تاثیر بسزایی در سود شرکت بگذارد
مصارف ارزی:
صادرات و واردات: واردات و صادرات شرکت به صورت ریالی و درب کارخانه می باشد
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| کاشی سینا | ۵۳،۵ |
| سرمایه گذاری صنعت و معدن | ۳۱،۴ |
| صندوق بازنشستگی | ۶،۲ |
| گروه مدیریت ارزش سرمایه | ۲ |
همانطور که مشاهده میشود شرکت تنها ۷ درصد از سهامش به صورت شناور میباشد بدین ترتیب با نوسانات بسیار سنگینی همراه خواهد شد
نتیجه گیری:
شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح پایینی در نظر گرفته است
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال ۹۵ | قیمت فروش هر تن سال ۹۵(واحد/تومان) | مقدار فروش ۶ ماهه | قیمت فروش ۶ماهه(واحد/ تومان) |
| کاشی دیوار | مترمربع | ۳،۱۸۳،۰۰۰ | ۱۱،۴۰۰ | ۱،۴۳۱،۰۰۰ | ۱۲،۶۱۰ |
| کاشی پرسلانی | مترمربع | ۱،۲۰۰،۰۰۰ | ۱۹،۳۰۰ | ۵۷۸،۵۰۰ | ۲۱،۶۰۰ |
| محصولات خریداری شده | مترمربع | ۱ | ۵۳،۱۲۸ | ۰ | ۰ |
شرکت قیمت محصولات خود را در سطوح نسبتا پایینی پیشبینی کرده است
پیشبینی کارشناسی:
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش نیمه دوم سال ۹۵ | قیمت فروش هر تن نیمه دوم سال ۹۵(واحد/تومان) |
| کاشی دیوار | مترمربع | ۱،۷۵۲،۰۰۰ | ۱۲،۶۱۰ |
| کاشی پرسلانی | مترمربع | ۶۲۱،۵۰۰ | ۲۱،۶۰۰ |
| محصولات خریداری شده | مترمربع | ۱ | ۵۳،۱۲۸ |
| فروش ۶ ماهه میلیون ریال | ۳۲۰،۸۶۷ |
| فروش ۶ ماهه دوم میلیون ریال | ۳۸۹،۰۰۰ |
| جمع فروش میلیون ریال | ۷۰۹،۸۶۷ |
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۵،۱۲،۳۰ |
| فروش | ۷۰۹،۸۶۷ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۴۹۷،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۲۱۲،۸۶۷ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۴۹،۷۵۱) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۵۴۸) |
| سود و زیان عملیاتی | ۱۶۲،۵۶۸ |
| هزینه های مالی | (۲۴،۱۷۹) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۲،۰۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۴۰،۵۸۹ |
| مالیات | (۳۳،۰۰۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱۰۷،۳۸۹ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۲۱۵ |
| سرمایه | ۸۷،۷۵۰ |
اگر شرکت بتواند به بودجه فروش خود برسد جای تعدیل مثبت خوبی خواهد داشت البته این تعدیل مثبت با توجه به قیمت فعلی و پی بر ای بالای ۱۰ مرتبه ای سهم صرف اصلاح نسبت پی بر ای خواهد شد
پس فعلا انتظار رشد قیمتی بالایی از سهم نداریم.
گروه تحلیلی بتا سهم…
