شرکت ذغالسنگ نگین طبس

کطبس

مقدمه

از اواخر سال ١٣٧۶ واگذاری بخشی از معادن ذغالسنگ طبس شامل معدن اولیه شماره ٢ پروده و یال شمالی معدن شماره ٣ پروده طبس که عملیات اکتشافی آنها به اتمام رسیده بود مطرح و معادن مذکور از طرف شرکت ملی فولاد ایران در راستای سیاست های برنامه دوم توسعه اقتصادی به منظور تامین ذغالسنگ کک شو مورد نیاز صنعت فولاد کشور به اشخاص حقیقی و حقوقی واجد شرایط برای واگذاری به مزایده گذاشته شده بود که شرکت تکادو بعنوان برنده مزایده انتخاب گردید و معادن پروده ٢و ٣ به مبلغ ٠٠٠ر١٠٠ر۶٧٧ر١٣ ریال مورخ ١۴/١٠/١٣٧٧ به شرکت تکادو واگذار شد.

موضوع فعالیت

موضوع فعالیت شرکت طبق ماده ٢ اساسنامه به شرح زیر می باشد:

تهیه و اجرای طرحها و عملیات اکتشافی، استخراج، تغلیظ و فرآوری مواد معدنی

سرمایه گذاری در جهت اکتشاف و بهره برداری معادن و فرآوری مواد

انجام امور بازرگانی اعم از صادرات و واردات مرتبط با موضوع شرکت

انجام کلیه اموری که به نحوی با موضوع شرکت ارتباط داشته و در چارچوب قوانین و مقررات موضوعه کشور جمهوری اسلامی ایران بوده و مفید و نافع باشد

تغییرات سرمایه

سرمایه شرکت در بدو تاسیس مبلغ ۵۰۰ میلیون ریال بوده که طی آخرین مرحله به مبلغ ۱۵۰٫۰۰۰ میلیون ریال افزایش یافته است.

ترکیب سهامداران

روند سودآوری

سود شرکت در سال ۱۳۹۴ به دلیل افت شدید قیمت ذغالسنگ در نیمه دوم سال با کاهش ۶۹ درصدی همراه بوده است.

صورت سود و زیان

شرکت سود سال ۹۵ را به ازای هر سهم ۸۲ ریال برآورد کرده است که نسبت به سال گذشته با ۶۰ درصد افزایش همراه بوده است.

لازم به ذکر است که شرکت در عملکرد شش ماهه (حسابرسی نشده) ۶۴ درصد سود عملیاتی و ۵۶ درصد سود خالص را پوشش داده است.

مقدار تولید

شرکت در مجموع کاهش ۷ درصدی میزان تولید را در بودجه ۹۵ نسبت به سال گذشته در نظر گرفته است.  و در عملکرد شش ماهه ۵۱ درصد تولید را پوشش داده است که نسبت به دوره مشابه سال گذشته با رشد همراه بوده است.

فروش

شرکت در بودجه سال ۹۵ افزایش ۸ درصدی مقدار و افزایش ۲۷ درصدی مبلغ را نسبت به سال گذشته برآورد کرده و در عملکرد شش ماهه توانسته ۴۸ درصد مقدار و مبلغ فروش را پوشش دهد. که نسبت به دوره مشابه سال گذشته عملکرد بهتری داشته است.

بهای تمام شده شرکت

همانطور که در نمودار فوق مشاهده می شود، عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به سربار تولید می باشد که در ادامه به بررسی آن خواهیم پرداخت.

لازم به ذکر است، بهای تمام شده شرکت در بودجه ۹۵، نسبت به سال گذشته با ۱۳ درصد افزایش در نظر گرفته شده است.

جدول سربار

سربار در نظر گرفته شده در بودجه ۹۵ با افزایش ۱۴ درصدی نسبت به سال ۹۴ صورت گرفته است.

نسبت های مهم مالی

ریسک های شرکت

ریسک نوسانات نرخ بهره: یکی از ریسک‌های مالی موجود ریسک نوسانات نرخ بهره است که با افزایش بهره بانکی هزینه‌های مالی افزایش و باعث کاهش سودآوری شرکت می‌گردد.

ریسک تجاری: یکی از مهمترین ریسک های این شرکت ریسک تجاری بوده که به دلیل تک مشتری بودن فروش محصولات نهایی است.مصرف کننده عمده دغالسنگ تولیدی در کشور شرکت ذوب آهن اصفهان است که متاثر از سیاست گذاری های دولت و وضعیت اقتصادی و رونق بازار داخلی است. نحوه برخورد ذوب آهن در ارتباط با خرید محصولات کنستانتره می‌تواند تاثیرات مستقیم و شدیدی را در روند فعالیت تجاری این شرکت ایجاد کند کما اینکه در چند سال گذشته شاهد آن بوده‌ایم.

هزینه های مالی

از آنجایی که دریافت وجوه حاصل از فروش معمولا به دوره های بعد موکول می شود شرکت برای عدم مواجه با کمبود نقدینگی و سرمایه در گردش ناچار به دریافت تسهیلات و تحمل هزینه مالی می باشد.

از نکات مثبت در بودجه ۹۵ شرکت می توان به جایگزین کردن تسهیلات ۲۱ درصدی بانک ملت با تسهیلات ۱۵ درصدی بانک صنعت و معدن اشاره کرد که با وجود در نظر گرفتن افزایش تسهیلات در بودجه ۹۵ اما هزینه مالی نسبت به سال قبل با کاهش ۳۰ درصدی برآورد شده است.

پیش بینی سود و نتیجه گیری

شرکت ذغالسنگ نگین طبس سود هر سهم برای سال ۹۵ را ۸۲ ریال اعلام کرده است و در عملکرد شش ماهه ۶۴ درصد از سود عملیاتی و ۵۶ درصد از سود خالص را پوشش داده است.

قیمت جهانی ذغالسنگ در ماه های اخیر رشد چشم‌گیری داشته به طوری که طی ماه اکتبر ۲۷ درصد رشد کرده و به قیمت ۴۴٫۷ دلار رسیده است. همچنین بنابر مصوبه‌ی وزارت صنعت و معدن قیمت کنونی ذغالسنگ باید حداقل  ۱٫۵۰۰٫۰۰۰ ریال به ازای هر تن باشد. لذا انتظار می رود قیمت ذغالسنگ داخلی نیز افزایش داشته باشد. در ادامه به بررسی سود شرکت بر اساس عملکرد شش ماهه، فروش مهرماه و قیمت های جهانی ذغالسنگ  می پردازیم:

سناریوی اول: بر اساس آخرین گزارش ارائه شده توسط شرکت، متوسط نرخ فروش ذغالسنگ در مهرماه، ۱,۰۶۲,۸۴۱ ریال به ازای هر تن بوده است. با فرض اینکه شرکت بتواند ذغالسنگ را در ادامه سال با متوسط نرخ مهرماه، به فروش برساند پیش بینی شده است. سایر موارد نیز طبق مفروضات شرکت در بودجه در نظر گرفته شده است.

سناریوی دوم: مفروضات این سناریو همانند سناریوی اول در نظر گرفته شده است با این تفاوت که نرخ فروش ذغالسنگ به طور متوسط برای کل سال، ۱,۰۶۲,۸۴۱ ریال به ازای هر تن در نظر گرفته شده است.

گروه تحلیلی بتا سهم…