تحلیل بنیادی پتروشیمی خراسان
مقدمه: پتروشیمی خراسان یکی از تولید کنندگان بزرگ اوره و امونیاک در کشور با ظرفیت تولید سالانه ۵۶۰ هزار تن اوره میباشد همچنین این شرکت بیش از ۸۰ درصد از کریستال ملامین تولیدی در کشور را تولید میکند بدین ترتیب این شرکت علاوه بر تولید اوره امونیاک به تولید محصول کریستال ملامین نیز میپردازد
روند سوداوری پتروشیمی خراسان:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۲ | ۲۲۰۴ | ۳۹۴۴ |
| ۱۳۹۳ | ۱۸۱۲ | ۳۲۴۳ |
| ۱۳۹۴ | ۱۴۹۵ | ۲۶۷۶ |
| ۱۳۹۵ | ۱۱۸۳ | ۲۱۱۶ |
روند سوداوری سهم همانطور که در نمودار بالا مشخص میباشد به دلیل افت قیمت های جهانی اوره طی سال های اخیر شاهد روند نزولی سوداوری شرکت هستیم
سوداوری پتروشیمی خراسان در سال ۹۵:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۵،۱۲،۳۰ | ۹۵،۶،۳۱ |
| فروش | ۴،۳۹۳،۶۸۸ | ۱،۷۹۵،۵۶۵ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲،۲۸۹،۴۰۵) | (۱،۰۰۷،۶۵۶) |
| سود و زیان ناخالص | ۲،۱۰۴،۲۸۳ | ۷۸۷،۹۰۹ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۳۳۵،۴۰۲) | (۱۷۹،۹۶۸) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۳،۴۸۳ | ۷۲۵ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱،۷۷۲،۳۶۴ | ۶۰۸،۶۶۶ |
| هزینه های مالی | ۰ | ۰ |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۵۱۹،۱۱۴ | ۲۵۹،۵۵۷ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۲،۲۹۱،۴۷۸ | ۸۶۸،۲۲۳ |
| مالیات | (۱۷۴،۸۱۲) | (۹۱،۹۷۲) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲،۱۱۶،۶۶۶ | ۷۷۶،۲۵۱ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۱۸۳ | ۴۳۴ |
| سرمایه | ۱،۷۸۹،۹۱۲ | ۱،۷۸۹،۹۱۲ |
شرکت سود هر سهم سال مالی منتهی به پایان اسفند سال ۹۵خود را به ازای هر سهم ۱۱۸۳ریال پیشبینی کرده است که در عملکرد ۶ ماهه شاهد پوشش ۳۷ درصدی بودجه شرکت هستیم
در عملکرد ۳ماهه اول سال شاهد سود ۱۱۱ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال شاهد تحقق سود ۳۲۳ ریالی در این شرکت هستیم
بررسی سرفصل فروش شرکت:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۵ | قیمت فروش (هر تن /تومان) سال ۹۵
| مقدار فروش(تن) ۶ماهه | قیمت فروش (هر تن /تومان) ۶ماهه
|
| اوره | ۴۸۷،۸۶۷ | ۷۱۹،۰۰۰ | ۲۰۴،۷۸۳ | ۶۸۲،۰۰۰ |
| امونیاک | ۲۱،۹۱۸ | ۵۱۳،۲۰۰ | ۷،۹۱۸ | ۷۸۴،۰۰۰ |
| کریستال ملامین | ۲۰،۴۸۶ | ۳،۷۷۳،۰۰۰ | ۸،۹۸۶ | ۳،۷۴۰،۰۰۰ |
هم اکنون نرخ اوره حدود ۱۹۰دلار میباشد که با دلار ۳۶۰۰تومانی نرخ فروش اوره شرکت به سطوح ۶۸۴ هزارتومان بالغ خواهد شد شرکت بودجه خود را دست بالا گرفته است
درصد تاثیر محصولات شرکت در سبد فروش:
بررسی بهای تمام شده در شرکت پتروشیمی خراسان:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۶۳۶،۶۹۵ | ۲۴ |
| دستمزد مستقیم | ۱۱۳،۱۷۲ | ۴ |
| سربار | ۱،۸۸۲،۰۰۰ | ۷۲ |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت را هزینه های سربار تشکیل میدهد
مواد مستقیم:
مواد اولیه شرکت شامل گاز که از طبیعی که از شبکه سراسری خط گاز خانگیران تامین میشود
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۵ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۵ هرتن /تومان
| مقدار خرید ۶ماهه | مبلغ خرید ۶ماهه هرتن/تومان |
| گاز طبیعی | متر مکعب | ۲۳۵،۴۲۹،۰۰۰ | ۲۸۰ | ۱۰۵،۴۸۹،۰۰۰ | ۲۶۵ |
شرکت نرخ گاز خوراک را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است
صادرات و واردات شرکت و میزان تاثیر نرخ ارز بر سود خراسان:
این شرکت برای سال ۹۵ پیشبینی ۸۲،۵ میلیون دلار صادرات بانرخ دلار صادراتی خود را۳۷۵۰تومان در نظر گرفته است
در عملکرد ۶ ماهه شاهد صادرات ۱۸،۹ میلیون دلاری با دلار ۳۴۷۷ تومان را دارد
صادرات:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۸۲،۵۰۰،۰۰۰ | ۳۷،۵۰۰ | ۳،۰۹۴،۰۰۰ |
واردات لوازم یدکی:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۶،۲۴۵،۰۰۰ | ۳۲،۵۰۰ | ۲۰۲،۹۶۹ |
ترکیب سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| نفت و گاز پتروشیمی تامین | ۴۱،۶ |
| پترو فرهنگ
| ۱۹ |
| نفت و گاز پارسیان | ۱۸ |
| سرمایه گذاری اتیه صبا | ۱۲،۲ |
نتیجه گیری:
شرکت قیمت فروش و مواد اولیه خود را بالا در نظر گرفته است
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۵ | قیمت فروش (هر تن /تومان) سال ۹۵
| مقدار فروش(تن) ۶ماهه | قیمت فروش (هر تن /تومان) ۶ماهه
|
| اوره | ۴۸۷،۸۶۷ | ۷۱۹،۰۰۰ | ۲۰۴،۷۸۳ | ۶۸۲،۰۰۰ |
| امونیاک | ۲۱،۹۱۸ | ۵۱۳،۲۰۰ | ۷،۹۱۸ | ۷۸۴،۰۰۰ |
| کریستال ملامین | ۲۰،۴۸۶ | ۳،۷۷۳،۰۰۰ | ۸،۹۸۶ | ۳،۷۴۰،۰۰۰ |
هم اکنون نرخ اوره حدود ۱۹۰دلار میباشد که با دلار ۳۶۰۰تومانی نرخ فروش اوره شرکت به سطوح ۶۸۴ هزارتومان بالغ خواهد شد شرکت بودجه خود را دست بالا گرفته است
| نوع محصول | مقدار فروش(تن)۶ماهه سال ۹۵ | قیمت فروش (هر تن /تومان)۶ماهه سال ۹۵
|
| اوره | ۲۸۳،۰۸۴ | ۶۸۴،۰۰۰ |
| امونیاک | ۱۴،۰۰۰ | ۷۸۰،۰۰۰ |
| کریستال ملامین | ۱۱،۵۰۰ | ۳،۷۴۰،۰۰۰ |
| ۶ ماهه میلیون ریال | ۱،۷۹۵،۵۶۵ |
| ۶ ماهه دوم میلیون ریال | ۲،۵۲۰،۰۰۰ |
| جمع فروش میلیون ریال | ۴،۳۱۵،۳۶۵ |
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۵،۱۲،۳۰ |
| فروش | ۴،۳۱۵،۳۶۵ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲،۲۸۹،۴۰۵) |
| سود و زیان ناخالص | ۲،۰۲۶،۱۶۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۳۳۵،۴۰۲) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۳،۴۸۳ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱،۶۹۴،۲۴۱ |
| هزینه های مالی | ۰ |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۵۱۹،۱۱۴ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۲،۲۱۳،۳۵۵ |
| مالیات | (۱۶۵،۰۰۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲،۰۴۵،۳۵۵ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۱۴۲ |
| سرمایه | ۱،۷۸۹،۹۱۲ |
بودجه شرکت احتمالا با کاهش ۵ درصدی محقق خواهد شد البته شرکت در عملکرد ۶ ماهه ۴۲ درصد بودجه فروش مقداری خود را پوشش داده و در نیمه دوم سال باید ۵۸ درصد از بودجه خود را پوشش دهد که در صوت عدم توان پوشش احتمال کاهش فروش و کاهش بیش از پیش سوداوری شرکت وجود دارد
بدین ترتیب بودجه شرکت در معرض تعدیل منفی قرار داشته مگر اینکه شاهد افزایش قیمتهای جهانی اوره به سطوح بالای ۲۰۰ دلار باشیم.
گروه تحلیلی بتا سهم…
