تحلیل بنیادی فراوری مواد معدنی ایران
مقدمه: فراوری مواد معدنی ایران یکی از بزرگترین تولید کنندگان شمش روی ایران میباشد این شرکت با سرمایه ۱۲ میلیارد تومان یکی از شرکتهای زیر مجموعه توسعه معادن روی ایران است
روند سوداوری فراوری در سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۲ | ۶۶۷ | ۸۰ |
| ۱۳۹۳ | ۳۱۱ | ۳۷ |
| ۱۳۹۴ | (۲۳۹) | (۲۹) |
| ۱۳۹۵ | ۴۳۹ | ۵۳ |
روند سوداوری شرکت بستگی بالایی به نرخ ارز و قیمتهای جهانی روی دارد شرکت طی سال ۹۳با مشکل تامین مواد اولیه و خاک پرعیار مواجه بوده است که این روند درسال ۹۴ هم ادامه داشت اما برای سال ۹۵ این روند احیا شده و به دلیل رشد قیمتهای جهانی روی شاهد اوج گیری مجدد این شرکت هستیم
پیشبینی سود سال ۹۵:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده
|
| سال مالی منتهی به | ۹۵،۱۲،۳۰ | ۹۵،۶،۳۱ |
| فروش | ۵۶۸،۰۸۳ | ۲۷۲،۱۹۳ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۴۷۷،۱۱۸) | (۲۱۰،۶۹۷) |
| سود و زیان ناخالص | ۹۰،۹۶۵ | ۶۱،۴۹۶ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۸،۵۳۵) | (۱۴،۲۶۸) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۱۸۰) | (۹۰) |
| سود و زیان عملیاتی | ۶۲،۲۵۰ | ۴۷،۱۳۸ |
| هزینه های مالی | (۳،۲۵۸) | (۳،۲۵۸) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۶،۸۰۲ | ۵،۴۳۳ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۱۰،۶۴۰) | (۷،۴۸۲) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۵۵،۱۵۴ | ۴۱،۸۳۱ |
| مالیات | (۲،۴۱۸) | (۹۸۳) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۵۲،۷۳۶ | ۴۰،۸۴۸ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۴۲۹ | ۳۴۰ |
| سرمایه | ۱۲۰،۰۰۰ | ۱۲۰،۰۰۰ |
فراوری برای سال مالی ۹۵سود خود را ۴۳۹ ریال به ازای هر سهم اعلام نموده است که در عملکرد ۶ماهه ۷۷ درصد از بودجه خود را پوشش داده است
شرکت در عملکرد ۳ ماهه اول سال به سود ۵۲ ریالی و برای ۳ ماهه دوم سال به سود۲۸۸ ریالی دست یافته است
بررسی فروش شرکت:
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال ۹۵ | قیمت فروش هر تن سال ۹۵(واحد/تومان) | مقدار فروش ۶ماهه | قیمت ۶ماهه(واحد/ تومان) |
| شمش روی | تن | ۷،۹۸۱ | ۷،۱۱۸،۰۰۰ | ۳،۶۲۱ | ۷،۵۱۷،۰۰۰ |
با فرض روی ۲۳۰۰ دلاری و دلار ۳۵۰۰تومانی به قیمت فروش ۸،۰۵۰،۰۰۰ تومانی میرسیم
بررسی بهای تمام شده در شرکت فراوری:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۳۸۲،۷۴۴ | ۶۴ |
| دستمزد مستقیم | ۴۰،۸۸۴ | ۶ |
| سربار | ۱۷۳،۲۹۷ | ۳۰ |
همانطور که در جدول بهای تمام شده مشخص میباشد عمده بهای تمام شده را مواد اولیه وهزینه های سربار تشکیل میدهد
مواد مستقیم:
بیشترین حجم مصرف مواد اولیه در شرکت فراوری مربوط به انواع کنسانتره و خاک معدنی میباشد
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۵ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۵ هر واحد تومان
| پیشبینی مقداری خرید ۶ماهه | پیشبینی مبلغی خرید ۶ماهه هر واحد تومان
|
| اسید سولفوریک | تن | ۲۱،۰۳۳ | ۲۳۸،۰۰۰ | ۱۰،۷۲۹ | ۲۴۰،۰۰۰ |
| پودر روی | تن | ۴۴۶ | ۷،۵۸۵،۰۰۰ | ۱۹۵ | ۷،۲۴۶،۰۰۰ |
| خاک معدنی و کنسانتره | تن | ۵۱،۳۳۸ | ۳۷۷،۶۰۰ | ۲۲،۲۱۸ | ۳۷۳،۰۰۰ |
| سایر مواد اولیه | تن | ۱۰،۰۳۸ | ۲۶۰،۰۰۰ | ۵،۴۱۶ | ۲۵۹،۰۰۰ |
هم راستای افزایش قیمت فروش محصولات برای دو مواد اولیه پودر روی و خاک معدنی نیز انتظار رشد قیمتی را داریم
بدین ترتیب انتظار رشد قیمتی ۷ درصدی این محصول را معادل ۲،۱میلیارد تومان را داریم
اثرات طرح هدفمند کردن یارانه ها بر فراوری:
شرکت سالانه حدود ۲،۵ میلیارد تومان مصرف انرژی دارد که برای سال ۹۵ با توجه به افزای شتولید این رقم در سطوح ۵،۱ میلیارد تومان دیده شده است
عمده مصرف انرژی شرکت برق میباشد به طوری که بیش از ۸۰ درصد مصرف انرژی شرکت را تشکیل داده است
میزان صادرات و واردات فراوری:
فراوری برای سال ۹۵ پیشبینی صادرات ۸میلیون دلاری محصولات خود و و واردات ۲،۴ میلیون دلاری مواد اولیه را دارد
فراوری ارز مورد استفاده در مبادلات خود را دلار و نرخ ان را در بودجه سال ۹۵ حدود۳۵۰۰ تومان در نظر گرفته است که سیاست شرکت تسعیر ارز بر مبنای نرخ ازاد میباشد
شرکت در عملکرد ۶ماهه صادرات ۵ میلیون دلاری با نرخ ۳۵۱۲تومانی را داشته است همچنین شرکت واردات اندک ۲۶۴ هزار دلاری با دلار۳۵۵۰ تومانی را داشته است
صادرات:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۸،۰۰۰،۰۰۰ | ۳۵،۰۰۰ | ۲۸۰،۰۰۰ |
واردات:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۲،۴۶۰،۰۰۰ | ۳۵،۵۰۰ | ۸۷،۳۵۰ |
صادرات۶ماهه:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۵،۰۴۴،۰۰۰ | ۳۵،۱۲۰ | ۱۷۷،۱۷۸ |
واردات۶ماهه:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۲۶۴،۰۰۰ | ۳۵،۵۰۰ | ۹،۳۷۰ |
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| توسعه معادن روی | ۵۲،۲ |
| تایمن اجتماعی نیروهای مسلح | ۱۷،۲ |
| سایه گستر سرمایه | ۱،۶ |
نتیجه گیری:
در این بخش سود شرکت را بر اساس قیمتهای فعلی فروش تخمین میزنیم
با فرض روی ۲۳۰۰ دلاری و دلار ۳۵۰۰تومانی به قیمت فروش ۸،۰۵۰،۰۰۰ تومانی میرسیم
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش ۶ماهه دوم سال ۹۵ | قیمت فروش هر تن ۶ماهه سال ۹۵(واحد/تومان) |
| شمش روی | تن | ۴،۳۶۰ | ۸،۰۵۰،۰۰۰ |
| فروش ۶ماهه | ۲۷۲،۱۹۳ |
| فروش ۶ ماهه باقی مانده سال | ۳۵۰،۹۸۰ |
| جمع فروش میلیون ریال | ۶۲۳،۱۷۳ |
هم راستای افزایش قیمت فروش محصولات برای دو مواد اولیه پودر روی و خاک معدنی نیز انتظار رشد قیمتی را داریم
بدین ترتیب انتظار رشد قیمتی ۷ درصدی این محصول را معادل ۲،۱میلیارد تومان را داریم
| شرح | بودجه کارشناسی شده |
| سال مالی منتهی به | ۹۵،۱۲،۳۰ |
| فروش | ۶۲۳،۱۷۳ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۴۹۸،۱۱۸) |
| سود و زیان ناخالص | ۱۲۵،۰۵۵ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۸،۵۳۵) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۱۸۰) |
| سود و زیان عملیاتی | ۹۶،۳۴۰ |
| هزینه های مالی | (۳،۲۵۸) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۶،۸۰۲ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۱۰،۶۴۰) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۹۹،۸۸۴ |
| مالیات | (۴،۹۹۴) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۹۴،۸۹۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۷۹۰ |
| سرمایه | ۱۲۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود شرکت در صورت باقی ماندن قیمتهای روی در سطوح ۲۳۰۰ دلاری توان رشد سوداوری تا سطوح ۷۹ تومان را داراست.
گروه تحلیلی بتا سهم…
