نگاهی به گزارش شرکت های دارویی
شرکت های دارویی معمولاً فروش خوبی دارند ولی عمده تعدیلات انها در ۶ ماهه دوم است با هم نگاهی به گزارش آنها خواهیم داشت .
ایران دارو : یکی از مزیت های ایران دارو این است محصولات شرکت روی زمین نمی ماند همه را میخرند . سهم ۵۸۸ ریال سود پیش بینی کرده بود که در ۳ ماهه و ۶ ماهه تغییر نکرده است . ۳ ماهه ۱۱۳ ریال محقق کرده بود و با سود عملیاتی ۵۲ میلیارد ریالی مواجه بود در ۳ ماهه دوم تحقق سود ۲۲۵ ریال و سود عملیاتی هم ۱۱۱ میلیارد ریال بود . سهم خطی پیش می رود ولی نسبت به دوره مشابه سود عملیاتی و فروش نیز بیشتر است . این سهم هم اسیر هزینه های مالی است و اگر کم شود تعدیلات خوبی دارد . به نظر تعدیل سود او محدود و در نیمه دوم سال باشد
دسبحا : به زودی سهم افزایش سرمایه می دهد ولی روند سود دهی معمولاً با گزارش زیر مجموعه ها در ۱۲ ماهه مشخص می شود . سهم ۳ ماهه ۱۱۵۵ بود و الان هم ۱۱۵۵ است . به نظر باید به ۱۲ ماهه شرکت نگاه کرد ولی همیشه در میان مدت بازدهی خوبی را داده است .
درازک : سهم روند قیمتی جالبی در پیش گرفته بود تا این که شفاف سازی زد . در گزارش ۳ ماهه وضعیت خوب بود و سهم از سود اعلامی ۱۹۶۳ ریالی ۵۳۱ ریال را محقق کرده بودو حتیدر سود عملیاتی نیز ۲۷% پوشش سود عملیاتی داشت . در ۶ ماهه نیز در مدت مشابه سال قبل کنترل بهای تمام شده رشد ۴۶% را نسبت به دوره مشابه رقم زده است . در مجموع در ۶ ماهه پوشش خوبی از سود عملیاتی داشته ولی به دلیل عدم تحقق سود غیر عملیاتی ۷۷۲ ریال را محقق کرد و همان سود را اعلام کرد و موکول به دوره های بعد شد تعدیل سهم .
پارس دارو : یکی از گزارش های خوب در ۳ ماهه دپارس بود . پوشش ۲۷% سود عملیاتی است . البته دپارس بخش عمده ای از سود را غیر عملیاتی محقق می کند . در مجموع ۲۵۴ ریال سود را محقق کرد . در ۳ ماهه سود ۲۶۵۹ ریال بود و در ۶ ماهه سود با تعدیل به ۲۸۵۲ ریال رسید . سود عملیاتی خوب رشد می کند و اگر یک تعدیل غیر عملیاتی بزند راحت به سود ۳۰۰۰ ریال میرسد . سهم بسیار خوبی است از نظر سود سازی .
دفارا : یکی از بهترین سهم های دارویی است که در ۳ ماهه اول کمی موجودی کالا داشت ولی در ۳ ماهه دوم آنها را فروخت . در ۳ ماهه اول سود شرکت ۱۱۴۴ ریال اعلام شده است . فروش ۵۲۷ میلیارد ریال ، سود عملیاتی ۱۸۹ ریال ولی شرکت سود غیر عملیاتی هم دارد که پایان دوره محق می شود و در مجموع در یک گزارش بسیار خوب ۲۹% سود عملیاتی را محقق کرد ولی در سود نهایی ۲۱۵ ریال بود و پوشش زیر ۲۰% . در ۶ ماهه سود همان ۱۱۴۴ ریال است . فروش در ۳ ماهه دوم با رشدی چشم گیر ۷۰۰ میلیارد ریال می شود ، سود عملیاتی کمی کم می شود ۱۸۰ میلیارد ریال می شود که کمی عجیب است این رشد هزینه های عملیاتی ، در مجموع ۵۵% از سود عملیاتی را پوشش داده ولی سود نهایی به حدود ۴۰۵ میرسد . به نظر گزارش خوبی داده و در ۶ ماهه دوم توانایی رسیدن به سود ۱۳۰۰ و قیمت های بالای ۱۰۰۰۰ را دارد .
کی بی سی : یکی از سهم های زیر مجموعه سبحان و البرز داروست . هنوز پیش بینی درامد جدید نداده است ولی در ۳ ماهه ۵۸۰ ریال سود داشت و موفق شده بود ۲۰۱ ریال را در ۳ ماهه بسازد ولی عدم شناسایی هزینه مالی این سود را رقم زده بود . در ۶ ماهه ولی بازهم هزینه مالی منطقی پیش رفته و باعث شناسایی سود ۳۷۰ ریال و احتمال تعدیل تا ۷۰۰ ریال شده است . افزایش سود خالص شرکت در عملکرد ۶ ماهه اول نسبت به پیش بینی انجام شده برای سال ۱۳۹۵ ( به نسبت شش ماهه اول ) عمدتاً به دلیل کاهش هزینه های مالی ناشی از مازاد بازپرداخت تسهیلات نسبت به دریافت آن می باشد.
همچنین از آنجائیکه در نیمه دوم سال جاری نیاز به تسهیلات بانکی افزایش خواهد یافت لذا به تبع آن افزایش در هزینه های مالی در نیمه دوم نسبت به مدت مشابه نیمه اول سال متصور می باشد ضمن اینکه سررسید بخش عمد ه ای از تسهیلات دریافتی نیمه اول سال در ۶ ماهه دوم سال خواهد بود .
ضمنا عدم پوشش کافی هزینه های اداری فروش و عمومی ۶ ماهه اول سال نسبت به برآورد انجام شده سال ۱۳۹۵ ، عمدتا بدلیل اینست که افزایش این هزینه با توجه به برنامه ریزی انجام شده جهت افزایش نیروی انسانی در نیمه دوم سال ، به آن دوره موکول خواهد گردید. همچنین بدلیل احتمال افزایش هزینه ضایعات ناشی از انقضای تاریخ مصرف بخشی از اقلام دارویی خصوصا واکسن ها که متاثر از عمل به تکلیف اجتماعی شرکت می باشد ، افزایش در هزینه های این سرفصل در نیمه دوم سال برآورد می گردد.
نمی دانیم ببینیم تعدیل می زند یا خیر …
دتماد : یکی دیگر از قهرمان های گروه دارو که در دوای درد خماری بسیاری از معتادان است !! فروش بسیار مناسب چه در دوران ۳ ماهه و چه ۶ ماهه نشان دهنده تقاضای بالای این شرکت است . در ۳ ماهه ۱۱۶۵ ریال سود داشت که در ۳ ماهه ۱۲۴ ریال را محقق کرد . فروش ۲۷۸ میلیارد ریال و سود عملیاتی ۷۸ میلیارد ریال است . در ۶ ماهه سود همان است .منتهی فروش به ۳۶۷ میلیارد ریال رسیده است . سود عملیاتی هم دو برابر شده و ۱۵۱ میلیارد ریال است . اوضاع شرکت بسیار خوب شده است و ۴۴۲ ریال را محقق کرده است به نظر ۶ ماهه دوم که فصل بهتری برای فروش شرکت است تحولات خوبی داریم .
نسبت به مدت مشابه ۶ ماهه قبل که اوضاع خیلی بهتر است رشد ۷% فروش و ثبات سود خالص . کمی هزینه های مالی شرکت را ازار می دهد . سال بعد نیز محصولات جدید به سود شرکت می شود .
پخش البرز: سهمی است که در زمینه پخش دارو فعال است . سهم ۶۶۹ ریال سود ساخته است . ۶ ماهه ۲۲۸ ریال سود محقق کرده است . گزارش بدی نیست ولی بعید است به این راحتی ها تعدیل داشته باشد . تحقق همان سود هم کار دشواری است .
والبر : شرکتی که با مجمع زیر مجموعه ها سود می سازد . این سهم نیز افزایش سرمایه دارد . ۳ ماهه و ۶ ماهه ۷۳۲ ریال سود اعلام کرده است او هم مثل دسبحا برای میان مدت خوب است ولی دسبحا شرایط تقسیم سودش قوی تر است .
دلر : از ان دسته سهم های نیمه دوم سال است و انحرافات سود بالایی دارد . سود در ۳ ماهه و ۶ ماهه همان ۷۲۰ ریال است در ۳ ماهه ۱۳۹ ریال معادل ۱۹% محقق کرد و این عدد در ۶ ماهه ۲۹۰ ریال است و کمی بهتر بوده ولی از بودجه عب است . گفتیم که دلر ۶ماهه ومی است و به نظر تحقق سود او نیز بهتر می شود ولی تعدیل کمی سخت است
کاسپین : این سهم نسبتاً تازه وارد دارویی پی به ای کمی بالایی دارد . قیمت سهم هم بالاست . سهم ۲۸۶۸ ریال سود اعلام کرده بود در ۳ ماهه اول سال ۴۵۱ میلیارد ریال فروش ، ۱۵۹ میلیارد ریال سود عملیاتی داشت ۷۱۹ ریال سود محقق کرد . تحقق سود خوبی بود . در ۶ ماهه تحقق سود به ۱۴۲۸ ریال رسید . سود و فروش همه چیز بسیار خطی پیش می رود . سال قبل نیمه دوم سال برای شرکت بهتر بوده است به نظر امسال نیز قابلیت تعدیل تا ۳۲۰۰ ۳۳۰۰ ریال هست .
وپخش : شرکت باید پایان دوه سود محقق کند در حال حاضر سهم در ۳ ماهه ۲۶۹۳ ریال و در ۶ ماهه ۲۶۹۴ ریال سود را پیش بینی کرده است و تحقق سود خاصی ندارد .
دروز : از ان سهم های ناشناخته است . در مدت مقایسه با سال قبل کاهش فروش و سود عملیاتی داشته است . سهم ۶۵ ریال سود داشت در ۳ ماهه ۶۸ ریال زیان محقق کرد . در ۶ ماهه سود را کرده است ۴۰ ریال و زیان را کم کرده است بهتر است سراغ سهم نروم البته یک تغییر بنیادی و یا افزایش نرخ سود را بالا می برد ولی روند گذشته این را نشان نداده است .
دجابر : در این سهم همیشه بسیاری اشتباه می کنند که پوشش خوبی داده نشده است ولی سهم سود غیرعملیاتی دارد و باید تا ۱۲ ماهه ملاک سود عملیاتی سهم باشد . یکی از سهم های خوب گروه است . سود ۳ و ۶ ماهه سهم همان ۲۱۹۰ ریال است . ۳ ماهه ۲۵۳ ریال ریال محقق کرده و سود غیر عملیاتی صفر بوده است . ۵۹۷ ریال سود محقق شده ۶ ماهه است . ببنید دجابر ۱ نیمه دومی است و ۲- سود غیرعملیاتی را در نیمه دوم سال محقق می کند . به نظر ولی با پی به ای که دارد می تواند در مدت ۶ ماه پیش رو بازار را شگفت زده کند .
دامین : در دامین تازه خبر افزایش سرمایه رسیده است . جز سهم های خوب بوده و می رود که افزایش سرمایه بدهد . در مقام مقایسه با سال قبل اوضاع خیلی فرقی نکرده است . ۱۷۶ ریال تحقق سود ۶ ماهه است که در ۳ ماهه این عدد ۷۲ ریال بده است . نیمه دوم شاید فروش بهتر شود و پوشش سود قوی تر . به نظر در ۳ ماهه دوم وضعیت کمی بهتر شده است ولی نه در حد این که بگوییم تعدیلات سنگین در راه است . می توان گفت سهم به قیمت است .
دکوثر: جز سهم های تحول افرین با پی به ای عجیب و بازی های عجیب است . از ان سهم های پر حاشیه بازار است . ۳ ماهه اول وضعیت فروش خیلی جذاب نبود ولی ۳ ماهه دوم وضع کمی بهتر شد هنوز ولی موجودی کالا هست . ولی در مجموع وضعیت شرکت خیلی رو به راه نیست . سود ۵۸ ریال بوده که به ۵۳ ریال رسیده است و شرکت نیز گفته است که با توجه به افزایش قیمت فروش تعدادی از محصولات و تحقق فروش شش ماهه سال جاری بیش از پیش بینی های انجام شده ، پیش بینی فروش سال تعدیل گردید . با توجه به پوشش هزینه های مالی در شش ماهه ابتدائی سال و برآورد مجدد ، هزینه های مالی سال تعدیل گردید . تنها امید شرکت به تحقق سود غیر عملیاتی ناشی از دامین است . اوضاع نسبت به سال گذشته خیلی بهتر است ولی باید دید می تواند عملیاتی سود خوبی محقق کند یا خیر .
دشیمی : سهم با خبر افزایش سرمایه روند رو به رونقی گرفته بود و در بازار مثبت بود . گزارش ۳ ماهه شرکت نیز بد نبود . البته در ۶ ماهه روند فروش برخی موجودی های شرکت رونق گرفت و وضعیت بهتر شد . شرکت ۹۱۹ ریال سود اعلام کرده بود که در ۶ ماهه نیز همان ۹۱۹ ریال است . در ۳ ماهه تنها ۶۳ ریال محقق شد ولی در ۶ ماهه عدد تحقق سود به ۳۵۳ ریال رسید و در ۳ ماهه دوم سود عملیاتی ۲ برابر ۳ ماهه اول بوده است . به نظر روند سود اوری در نیمه دوم سال تقویت می شود ولی سود منطقاً خیلی تعدیل نمی شود .
دسانکو : جز سهم های دانش بنیان و فعال در حوزه دارویهای سرطانی است . این شرکت تازه وارد نیز قصد افزایش سرمایه دارد . سو د شرکت ۲۹۰ ریال اعلام شده بود که قابلیت های تعدیل خوبی را دارد . ۳ ماهه اول تحقق سود ۵۴ ریال بود در حالی که فروش ۱۹ . سود عملیاتی نزدیک به ۹ میلیارد تومان بود . در ۳ ماهه دوم فروش عالی شد و ۳۷ میلیارد تومان فروش داشت و سود عملیاتی هم ۱۰ میلیارد تومان . سود عملیاتی خیلی پرش نداشت و تحقق سود نیز ۱۲۰ ریال شد . به نظر شرکت همان سود را اعلام و منتظر تحولات بعد می شود .
دکیمی : یکی از بهترین شرکت های دارویی است . پی به ای کم فروش خوب و حالا ببینیم در گزارش چه کرده است . هر طور گزارش شرکت را نگاه میکنی وضعیت خوبی دارد . در مقایسه با سال قبل رشد ۴۵% در فروش و رشد ۶۱% رد سود عملیاتی . در ۳ ماهه سود ۱۴۵۱ ریال بوده است و ۲۲۲ میلیارد ریال فروش و ۷۸ میلیارد ریال سود عملیاتی . در شرکت سود غیر عملیاتی نقش بسزایی دارد که در پایان دوره محقق می شود . در ۶ ماهه سود همان ۱۴۵۱ ریال است و تحقق ۵۷۵ ریالی دارد . در نگاه اول گزارش خوب نیست ولی پوشش خوب سود عملیاتی . جهش چشم گیر فروش که ۳۴۴ میلیارد ریال یعنی بیش از ۵۰% در ۳ ماهه دوم فروش داشته و سود عملیاتی ۱۲۶ میلیارد ریال است و او نیز بیش از ۶۰% رشد داشته امار خوبی است . به نظر یک تعدیل در انتظار دکیمی است و بهتر است در فروش سهم خود عجله نکنید . حتی خرید در قیمت های صفر تابلو نیز مناسب است .
داسوه : این سهم هنوز پیش بینی درامد نداده است . با سود ۳۰۴۷ ریالی باید تحلیل کنیم . ۳ ماهه اول پوشش سود حوالی ۲۰% بود ۶۱۲ ریال سود محقق کرد با فروش ۴۴۸ میلیارد ریالی و سود عملیاتی ۲۲۹ میلیاردی . در ۶ ماهه سود محقق شده عالی پیش رفته و ۱۴۱۷ ریال شده است . رشد ۴۰% در سود خالص نسبت به دوره قبل نیز از دیگر مزیت های سهم است . سود غر عملیاتی را اگر اضافه کنیم پوشش بیشتر م شد . در ۳ ماهه دم فروش ۶۳۷ میلیارد ریال و سود عملیاتی ۳۱۴ میلیارد ریال بود . به نظر این سهم به بودجه خود رسیده و تعدیل هم محتمل است ولی در ۶ ماهه بعید است تعدیل بدهد .
گروه تحلیل گری بتا سهم
۳۰مهر ۹۵
