نگاهی به گزارشات میاندوره ای شرکت ها (بخش ششم )
غبشهر : در این چند روز سهم بسیار مورد توجه قرار گرفته است . حالا سری به گزارش بزنیم ببینیم در گزارش شرکت که البته ماهیت ۹ ماهه داد چه خبر است . در نگاه اول عدد فروش نسبت به مدت مشابه بهتر شده ولی وقتی به سمت سود عملیاتی و سود خالص می رویم می بینیم نسبت به مدت مشابه افت ۳۸% سود عملیاتی و افت ۳۲% سود خالص را داریم . حقیقت امر این است هر ۳ ماه تقریباً غبشهر ۵۰۰ میلیارد فروش دارد . در ۶ ماهه سود عملیاتی کل ۶ ماه ۵۲ میلیارد تومان بود ولی در ۳ ماهه اخر با یک جهش ۱۲۰ میلیارد تومان کل سود شده و ۷۰ میلیارد حدوداً در ۳ ماهه سود عملیاتی ساخته و این یعنی یک گزارش خوب بوده است دوره ۳ ماهه اخر سال . . در نهایت سهم ۲۹۳ ریال سود محقق کرده است . و پوشش خوبی داده است . به نظر در سال بعد غبشهر با ۶۵۰ تا ۷۰۰ ریال می تواند سود آغاز کند . سود سال فعلی نیز کمی تعدیل می شود . از همین رو به نظر صف خرید و رشد قیمت تا شاید ۳۰۰۰ ریالی هم برود .
کهمدا : این سهم به مجمع رفت سود بالایی تقسیم نکرد ولی حوالی ۷۸۰۰ ریال باز شد و سود فعلی او ۱۲۷۴ ریال است و در گزارش ۳ ماهه فعلی رشد فروش را داریم منتهی از نظر مقداری ، از نظر مبلغی تقریباً همه چیز مساوی است و پوشش سود ۳۰% پوشش سود را با کمک سود غیر عملیاتی محقق کرده است ولی به نظر بودجه را به راحتی محقق و به سود های ۱۸۰۰ و ۱۹۰۰ ریال هم می تواند برسد . افزایش در آمد سرمایه گذاریهابراساس اطلاعات بدست آمده از شرکتهای سرمایه پذیر باعث رشد چند ریالی سود و رسیدن ان به ۱۲۸۳ ریال شده است . به نظر سهم قابلیت خوبی برای رشد دارد .
زاگرس : این سهم پتروشیمی هم در بازار اخیراً با رشد متانول مورد توجه قرار گرفته است .سود شرکت ابتدا ۱۱۹۲ ریال بود بعد با کمی افزایش به ۱۳۱۱ ریال سود رسیده است .
در ۳ ماهه با فروش ۸۴۰ هزار تن متانول و فروش ۶۷۱ میلیارد تومانی و سود عملیاتی ۱۴۹ میلیارد تومانی به سود هر سهم ۶۱۳ ریالی رسید . در ۳ ماهه دوم هم ۶۸۸ میلیارد تومان فروش داشته است ولی در یک حرکت جالب زیان عملیاتی داشته و سود عملیاتی عقب گرد کرده است و از ان سو درامد متفرقه شناسایی کرده و در نهایت ۸۵۵ ریال سود محقق کرد و بازهم پوشش ۶۵% را در ۶ ماهه داده ولی تعدیل مثبت بعید است . شرکت در توضیح سود خود گفته است . قیمت تمام شده ۶ماهه اول سال بر مبنای نرخهای اعلامی مراجع ذیصلاح بعلاوه هزینه ای انتقال گازبرای هراستاندارد متر مکعب محاسبه گردیده است. همچنین نرخ گاز اکسیژن ویوتیلیتی مصرفی طبق پیش بینی انجام شده برای سال ۱۳۹۵بوده که با نرخ بانک مرکزی تسعیر گردیده است ضمنا فروش صادراتی شرکت بر مبنای نرخهای جهانی متانول بوده که با نرخ بازار آزاد تبدیل به ریال گردیده است .
-سایر در آمد های عملیاتی ناشی از سودحاصل از تسعیر مطالبات ارزی از مشتریان بوده وسایر هزینه های عملیاتی نیز شامل احتساب ذخیره بابت حساب فی مابین با شرکت پتروشیمی مبین مربوط به صورتحسابهای سنوات قبل طبق بند ۵ گزارش حسابرسی در حسابها ی شرکت میباشد .
– هزینه های مالی عمدتا مربوط به هزینه تسهیلات دریافتی از بانک ملت وهمچنین هزینه های بانکی طی دوره مربوطه میباشد .
-خالص سایر درآمدها وهزینه های غیر عملیاتی شامل مبلغ۷۱۶میلیارد ریال مربوط به اعمال توافق نامه با شرکت ملی صنایع پتروشیمی مربوط به بند ۴ گزارش حسابرسی درخصوص حل وفصل حساب فی مابین با آن شرکت بوده ومابقی سود سپرده نزد بانکها میباشد . نمی دانیم کمی باید در مورد بهای تمام شده دقت کرد زیادی رشد کرده ولی می تواند بند بالا تعدیلات خوبی را بعد ها رقم بزند .
مفاخر : مفاخر در ۳ ماهه ۳۱۶ ریال زیان ساخت و وضعیت خوبی را نداشت . در ۶ ماهه رسیده به ۴۱۴ ریال رسیده است به نظر بهتر است این شرکت را نیز در این گروه فراموش کنیم شرکت های بهتری را در این گروه می توان یافت .
نفت پارس : در ۳ ماهه اخر سال ۹۴ شرایط شنفت خیلی خوب بود ولی ۳ ماهه اول نفت پارس همه را ناامید کرد . گزارش بهران هم خوب نبود . نفت پارس ۳ ماهه ۱۳۶ میلیارد تومان فروش ، ۳۷ میلیارد تومان سود عملیاتی داشته و از سود ۱۰۳۷ ریالی حدود ۲۰۷ ریال را محقق کرده است . در ۶ ماهه وضع خطی پیش رفته فروش تنها ۱۵۷ میلیارد تومان بوده و خیلی رشد نکرده و سود عملیاتی نیز ۳۶ میلیارد تومان مثل ۳ ماهه دوم است . در نهایت ۴۱۱ ریال سود محقق شده است گزارش بدی نیست ولی خیلی هم خوب نیست
نفت سپاهان : این سهم نیز در گروه نفت است سهم ۱۴۱۳ ریال سود پیش بینی کرده است ۲۱۳ ریال را نیز ۳ ماهه محقق کرده است با فروش ۲۳۱ میلیارد تومانی و سود عملیاتی ۴۰ میلیارد تومانی ، بود . این خیلی منطقی نبود .
در این سهم موجودی کالا رشد بسیار بالایی داشته این یعنی هنوز نفروخته این اشکال خوبی نیست . در ۳ ماهه دوم فروش ۲۳۷ میلیارد تومان و سود عملیاتی ۵۲ میلیارد تومان به نظر پوشش ۵۶۷ ریالی منطقی است ولی این تعدیل منفی را اجتناب ناپذیر نمی کند و سهم از ۱۴۱۳ ریال به ۱۲۱۲ ریال کاهش سود دارد . به نظر نفت سپاهان درجا می زند .
غشهد : این سهم را باید بیخیال شد ۱۳۸ ریال زیان ۳ ماهه بود ۹۵ ریال زیان محقق شده بود در ۶ ماهه ۱۶۸ ریال زیان محقق شد نمی دانیم شرکت برای چه فعال است و حرکت می کند .
میدکو : این سهم نیز حرفی برای گفتن ندارد و پایان دوره سود محقق می کند در حال حاضر نمی توان چیزی گفت .
لکما : سهمی در حد ادامس شیک کمتر باید دید در گزارش ها چه کرده است . ۹۵ میلیارد ریال فروش ۳ ماهه بود با ۸۰۰ میلیون سود عملیاتی در نهایت ۲ ریال در ۳ ماهه سود محقق کرد . اما در ۶ ماهه … در ۳ ماهه دوم وضعیت فروش کمتر از ۳ ماهه اول و سود عملیاتی هم به زیان رسید یعنی بهتر است از نظر عملیاتی بیخیال سهم شد . شرکت در توضیح هم اورده است که خالص سایر درآمدهای غیر عملیاتی عمدتاً مربوط به درآمد ناشی از فعالیت دانشگاه علمی کاربردی وابسته به کارخانجات به مبلغ ۳،۴۷۹ میلیون ریال و درآمد ناشی از سود سپرده های بانکی بمبلغ ۱،۲۸۴ میلیون ریال می باشد و خالص سایر درآمدهای عملیاتی عمدتاً مربوط به تسویه دارایی ها و بدهی های ارزی به مبلغ ۲۹،۲۲۷ میلیون ریال می باشد وهزینه های عملیاتی عمدتاً مربوط به هزینه های جذب نشده در تولید می باشد.هزینه های مالی مربوط به هزینه بهره تسهیلات دریافتنی از بانک صنعت و معدن می باشد.
به دلیل تغییر در نوع قراردادهای جدید جهت خدمات و نگهداری سایت های مخابراتی و تغییر واحد از سایت به دستگاه و تنوع دستگاهها امکان تعریف واحد میسر نبوده و در آمار تولید و فروش واحد ۱ را درنظر گرفته ایم.
فاما : صنعتی اما سهمی که خیلی حاشیه ندارد پی به ای منطقی هم دارد . ۴۷۸ ریال سود که در ۳ ماهه ۴۰۸ ریال بود در ۶ ماهه به رشد و تعدیل ان تاکید کرده است . فاما خطی پیش می رود و به نظر همین سود تا محدووده ۵۰۰ ریال محقق می شود و قیمت نیز شاید تا ۴۰۰۰ ریال بالا برود . تحول خاصی در سهم نیست مگر فروش دارایی و یا بحث رونق ساختمان و طرح های عمرانی باعث رشد این سهم شود .
شرانل : سهم جالبی است . تا اینجا فقط نفت پارس کمی بهتر بوده بهران و شسپا تعدیل منفی داده است ببینیم شرانل چه می کند . پیش بینی سود ۱۸۲۹ ریالی همان ابتدا برای شرانل بالا بود . ۳ ماهه با فروش ۲۱۵ میلیارد تومانی و سود عملیاتی ۴۳ میلیارد تومانی در نهایت ۳۱۰ ریال بدون غیر عملیاتی ها ساخت . در ۳ ماهه دوم فروش ۲۴۱ میلیارد تومان و سود عملیاتی ۴۹ میلیارد تومان شده ایت . ۶۷۴ ریال در نهایت محقق کرد که عدد خوبی نیست ولی غیر عملیاتی هم دارد . شایان ذکر است مبلغ ۱۰۰ میلیارد ریال از سودپیش بینی شده بودجه سال ۱۳۹۵ مربوط به درآمد سرمایه گذاری شرکت روانکاران احیا سپاهان (سایر درآمد ها و هزینه های غیر عملیاتی) می باشد که در پایان سال ۱۳۹۵ باتوجه به برگزاری مجمع شناسایی می گردد. ولی هر چه فکر میکنیم میبینیم این سهم یک تعدیل منفی ۲۰% را لازم دارد
غفارس : سهم از ان سهم های خوب درامد ۴۷۰ ریال سود را پیش بینی کرد و بعد در ۳ ماهه ۹۰ ریال را محقق کرد همه ناامید شدند و حالا به ۶ ماهه رسیده است که پیش بینی سود هنوز تغییر نکرده ولی تحقق سود به ۲۵۵ ریال رسیدو یک شوت ۳ امتیازی برای شرکت است . فروش شرکت در طی دوره ۶ماهه نسبت به دوره مشابه سال قبل در گروههای شیر و خامه افزایش داشته است. سود عملیاتی رشد بسیار خوبی را داشته است . به نظر غفارس امسال به راحتی ۵۵۰ را می تواند بسازد . البته قیمت کمی دست بالاست .
گروه تحلیل گری بتا سهم
۲۹مهر ۹۵
