تحلیل بنیادی سیمان هگمتان
مقدمه: سیمان هگمتان یکی از بزرگترین شرکتهای تولید کننده سیمان با ظرفیت سالانه ۲ میلیون تن سیمان تیپ ۲ میباشد همچنین این شرکت با صادرات سالانه ۷۰۰ هزار تن سیمان یکی از بزرگترین صادر کنندگان سیمان به کشور عراق نیز میباشد
روند سوداوری سهگمت:
| سال | سود هر سهم(ریال) | سود خالص(میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | ۸۷۳ | ۴۳۹ |
| ۱۳۹۴ | ۳۶۰ | ۱۸۱ |
| ۱۳۹۵ | ۱۶۸ | ۸۴ |
همانطور که مشاهده میشود روند سوداوری شرکت طی سالهای اخیر با شیب کاهشی همراه شده است
پیشبینی سود سال ۹۵:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۵،۱۰،۳۰ | ۹۵،۴،۳۱ |
| فروش | ۱،۲۰۸،۱۲۱ | ۵۶۸،۹۲۷ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۹۱۴،۶۶۳) | (۴۴۵،۷۰۷) |
| سود و زیان ناخالص | ۲۹۳،۴۵۸ | ۱۲۳،۲۲۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۲۶،۳۰۲) | (۶۴،۴۲۶) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۷۲،۴۴۰) | (۴۳،۱۷۷) |
| سود و زیان عملیاتی | ۹۴،۷۱۶ | ۱۵،۶۱۷ |
| هزینه های مالی | (۱۷۳،۴۴۹) | (۹۱،۳۶۷) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۳،۲۰۹ | ۱،۸۲۲ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱۶۳،۱۲۱ | ۲،۹۹۵ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۸۷،۵۹۷ | (۷۰،۹۳۳) |
| مالیات | (۳،۰۵۲) | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۸۴،۵۴۵ | (۷۰،۹۳۳) |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱۶۸ | (۱۴۱) |
| سرمایه | ۵۰۲،۹۰۰ | ۵۰۲،۹۰۰ |
سیمان هگمتان سود هر سهم سال مالی منتهی به پایان دی ماه ۹۵ خود را به ازای هر سهم مبلغ ۱۶۸ ریال اعلام نموده است و در عملکرد ۶ ماهه به زیان رسیده است
تولید و فروش شرکت:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن)سال ۹۵ | قیمت فروش (هر تن)سال ۹۵(تومان) | مقدار فروش(تن)۶ماهه سال۹۵ | قیمت فروش (هر تن) ۶ماهه سال۹۶(تومان) |
| کلینکر | ۲۰۰،۰۰۰ | ۶۱،۸۸۰ | ۵۱،۷۱۴ | ۶۱،۹۰۰ |
| سیمان تیپ۲فله | ۷۵۹،۸۶۴ | ۷۶،۴۰۰ | ۳۷۰،۱۹۶ | ۶۵،۹۰۰ |
| سیمان تیپ ۲ پاکتی | ۳۲۹،۹۷۵ | ۸۲،۳۵۰ | ۱۵۰،۱۲۴ | ۶۹،۸۰۰ |
| سیمان تیپ ۲ صادراتی | ۱۰،۰۰۰ | ۵۷،۸۰۰ | ۴،۵۴۵ | ۶۱،۲۰۰ |
| سیمان پاکتی تیپ۱-۴۲۵ صادراتی | ۱۲۱،۸۵۱ | ۶۵،۷۴۰ | ۶۲،۱۸۲ | ۶۶،۵۰۰ |
شرکت قیمت فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی در نظر نگرفته است
اخرین قیمت فروش کلینکر۷۲ هزار تومان و سیمان تیپ۲ صادراتی ۸۶ هزار تومان و سیمان صادراتی ۱-۴۲۵ در سطوح ۹۰ هزار تومان قرار دارد
بررسی بهای تمام شده در شرکت سیمان هگمتان:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۳۲۲،۶۳۳ | ۲۷ |
| دستمزد مستقیم | ۳۵،۸۸۰ | ۳ |
| سربار | ۸۵۲،۱۷۴ | ۷۰ |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به هزینه های سربار میباشد که در ادامه به برسی این هزینه میپردازیم
مصارف انرژی و اثار اجرای طرح تحول:
شرکت مصرف بالایی در انرژی برق و گاز دارد به طوری که سالانهحدود ۳۴ میلیارد تومان مصرف برق و گاز دارد عمده انرژی مصرفی شرکت نیز برق میباشد بدین ترتیب در صورت افزایش تصاعدی نرخ حاملهای انرژی شاهد کاهش جدی سوداوری این شرکت خواهیم بود که فعلا این امر برای سال جاری منتفی شده و قیمت برق رشد جدی نیافته است
اثرات نرخ ارز بر سوداوری سهگمت:
صادرات شرکت به صورت ریالی و درب کارخانه می باشد
سهامداران عمده شرکت:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| سیمان تهران | ۷۳،۹ |
| سیمان ایلام | ۴،۳ |
| سیمان داراب | ۱،۶ |
| مهر اقتصاد | ۱،۱ |
مالکیت عمده سهام شرکت در اختیار سیمان تهران میباشد همچنین شرکت حدود ۲۰ درصد سهام شناورازاد دارد
هزینه های مالی شرکت:
شرکت درسال ۹۵ حدود ۹۹ میلیارد تومان بدهی و تسهیلات جاری و بلند مدت دارد که از این طیق حدود ۱۷ میلیارد تومان هزینه مالی بر شرکت تحمیل خواهد شد
نتیجه گیری:
شرکت قیمت فروش کلینکر و سیمان های صادراتی را در سطوح مناسبی در نظر نگرفته است
اخرین قیمت فروش کلینکر۷۲ هزار تومان و سیمان تیپ۲ صادراتی ۸۶ هزار تومان و سیمان صادراتی ۱-۴۲۵ در سطوح ۹۰ هزار تومان قرار دارد
| نوع محصول | مقدار فروش(تن)نیمه دوم سال مالی | قیمت فروش (هر تن)(تومان) |
| کلینکر | ۷۲،۰۰۰ | ۱۴۸،۲۸۵ |
| سیمان تیپ۲فله | ۷۶،۴۰۰ | ۳۸۹،۶۶۸ |
| سیمان تیپ ۲ پاکتی | ۸۲،۳۵۰ | ۱۷۹،۸۵۰ |
| سیمان تیپ ۲ صادراتی | ۸۶،۰۰۰ | ۵،۵۰۰ |
| سیمان پاکتی تیپ۱-۴۲۵ صادراتی | ۹۰،۰۰۰ | ۶۰،۶۷۰ |
| فروش ۶ ماهه میلیون ریال | ۵۶۸،۹۲۷ |
| فروش ۶ ماهه دوم سال | ۶۷۴،۰۰۰ |
| جمع فروش(میلیون ریال) | ۱،۲۴۲،۹۲۷ |
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۵،۱۰،۳۰ |
| فروش | ۱،۲۴۲،۹۲۷ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۹۱۴،۶۶۳) |
| سود و زیان ناخالص | ۳۲۸،۴۵۸ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۲۶،۳۰۲) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۷۲،۴۴۰) |
| سود و زیان عملیاتی | ۱۲۹،۷۱۶ |
| هزینه های مالی | (۱۷۳،۴۴۹) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۳،۲۰۹ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱۶۳،۱۲۱ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۲۲،۵۹۷ |
| مالیات | (۴،۲۰۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱۱۸،۳۹۷ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۲۳۵ |
| سرمایه | ۵۰۲،۹۰۰ |
در این حالت شرکت توانایی رسیدن به سود ۲۳ تومانی را دارا می باشد
رسیدن به نرخ های مصوب سال ۹۳ می تواند سود شرکت را با جهش همراه سازد
انجمن صنفی سیمان از اواسط مهر ماه ابلاغیه ای برای فروش با نرخ سیمان تیپ ۲ فله به قیمت ۱۳۵ هزار تومان و پاکتی با قیمت ۱۵۰ هزار تومان را ابلاغ نموده است
اما شرکت به نظر نمیرسد با قیمت های فوق بتواند اقدام به فروش نماید در نهایت کف سودی که شرکت میتواند به ان برسد سود ۲۳ تا ۲۴ تومان و با کاهش بیشتر تخفیفات سود شکت به صورت جهشی افزایش خواهد یافت
همچنین شرکت میتواند بودجه سال مالی ۹۶ خود را نیز در سطوح بالایی اعلام نماید به همین دلیل شاهد صف خرید و رشد قیمتی سهم هستیم.
گروه تحلیلی بتا سهم…
