تحلیل بنیادی شرکت تجارت الکترونیک پارسیان (رتاپ)

مقدمه

شرکت تجارت الکترونیک ایرانیان در سال ۷۹ به صورت سهامی خاص تاسیس و در سال ۸۲  نام شرکت به تجارت الکترونیک پارسیان تغییر یافت، در سال ۸۹ به سهامی عام تبدیل و در سازمان بورس و اوراق بهادار تهران پذیرفته شد.

بخش عمده ای از سهام شرکت متعلق به شرکت گروه داده پردازی بانک پارسیان می باشد.

ارائه خدمات رایانه ای غیر رسانه ای و الکترونیکی کارت اعتباری و تجارت الکترونیک فعالیت اصلی شرکت می باشد. 

تغییرات سرمایه

سرمایه شرکت در بدو تاسیس مبلغ یک میلیون ریال بوده که طی چندین مرحله  ۱,۸۲۱,۷۰۴۸۴ میلیون ریال افزایش یافته است.

 ترکیب سهامداران

 بخش عمده سهام شرکت مربوط به گروه داده پردازی بانک پارسیان از شرکت های وابسته بانک پارسیان می باشد.

روند سودآوری

 سودآوری شرکت در سال های اخیر روند صعودی داشته است.

صورت سود و زیان

 شرکت سود ۶۳۳ ریالی را برای سال ۹۵ به ازای هر سهم پیش بینی کرده است که نسبت به سال قبل ۲۲ درصد بیشتر است.

درآمد های شرکت

 همانطور که در جدول بالا مشاهده می شود عمده درآمد شرکت  مربوط به درآمد حاصل از کارتخوان، درآمد حاصل از شارژ و درآمد حاصل از شاپرک می باشد، در بودجه هر کدام به ترتیب با ۴ ، ۵ و ۴۶ درصد افزایش نسبت به سال قبل در نظر گرفته شده اند که در مجموع باعث افزایش ۹ درصدی درآمد شده است، شرکت در ۳ ماهه توانسته ۲۴ دصد آن را پوشش دهد که  مناسب بوده است.

درآمد حاصل از شاپرک و نمایندگی

 تراکنش های شرکت به سه دسته تقسیم می شود تراکنش های مانده گیری، تراکنش های پرداخت قبض و شارژ  و تراکنش های خرید که تراکنش خرید بیش از ۷۰ درصد این تعداد را شامل می شود و شرکت افزایش ۱۵ درصدی آن را در نظر گرفته است اما در مجموع تعداد تراکنش های شرکت نسبت به سال قبل با ۱۲ درصد کاهش در نظر گرفته شده است که مهمترین دلیل آن کاهش ۵۸ درصدی تعداد تراکنش های شارژ می باشد که با توجه به عملکرد ۳ ماهه دور از انتظار نیست. سایر تراکنش ها نیز متناسب با عملکرد ۳ ماهه در نظر گرفته شده اند.

نرخ هایی که شرکت در محاسبات خود استفاده می کند در جدول زیر مشاهده می شود.

نرخ تراکنش خرید یک درصد از مبلغ خرید که حداقل آن ۵۰۰ ریال و حدکثر آن ۲۵۰۰ ریال می باشد و ۲۵۰ ریال آن بابت سهم شاپرک و مالیات بر ارزش افزوده کسر می شود ، همانطور که قبلا اشاره شد بیشترین تراکنش های شرکت مربوط به خرید است پس نرخ هایی که برای آن برآورد شده است دارای اهمیت است. شرکت در بودجه نرخ ۱۰۷۵ ریال را به طور میانگین برای تراکنش های خرید در نظر گرفته است. 

صدور کارت

رتاپ به عنوان عامل بانک پارسیان اقدام به صدور کارت خرید و کارت هدیه می نماید و رسوب ناشی از شارژ کارت ها متعلق به شرکت می باشد، برای سال ۹۵ صدور ۱,۹۱۵,۴۳۱ کارت هدیه و خرید را پیش بینی نموده است. 

کارتخوان و دستگاه خودپرداز

 شرکت  ۱۴,۲۳۳ عدد از کارتخوان های خود را در سه ماهه کاهش داده است. همچنین برای سال ۹۵ نصب دستگاه خودپرداز در نظر نگرفته است.

درآمد حاصل از کارتخوان ۴ درصد افزایش داشته که عمدتا بابت قرارداد جدید با بانک پارسیان می باشد. 

درآمد حاصل از شارژ تلفن همراه

درآمد حاصل از شارژ تلفن همراه بیش از ۶۰ درصد درآمد شرکت را شامل می شود که مبنای محاسبه قیمت تمام شده آن  ۹۷ درصد مبلغ فروش شارژ می باشد به عبارتی سود ناشی از این محل برابر ۳ درصد مبلغ فروش شارژ است. شرکت برای سال ۹۵ درآمد حاصل از فروش شارژ تلفن همراه را با افزایش ۵ درصدی نسبت به سال قبل در نظر گرفته که توانسته در ۳ ماهه ۲۳ درصد آن را پوشش دهد.

شرکت در سال ۹۴ مبلغ ۳,۷۷۴,۲۲۶ میلیون ریال درآمد حاصل از فروش شارژ  تلفن همراه داشته که جزئیات آن به شرح زیر است.

درآمد حاصل از سرمایه گذاری

 بهای تمام شده

 عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به قیمت تمام شده شارژ تلفن همراه می باشد. که با ۸ درصد افزایش نسبت به سال قبل در نظر گرفته شده است.

هزینه نمایندگی شرکت با ۲۷ درصد افزایش به دلیل افزایش تعداد نمایندگی های شرکت همراه بوده است 

سود کارشناسی

در بخش درآمدی شرکت مهمترین موضوعی که می تواند در درآمد شرکت تاثیرگذار باشد نرخ تراکنش های خرید است که در محدوده ۵۰ تومان تا ۲۵۰ تومان قرار گرفته است البته ۲۵ تومان آن به عنوان سهم شرکت شاپرک تعیین شده است و کارمزد ابلاغی با احتساب مالیات بر ارزش افزوده می باشد. شرکت در بودجه سال ۹۵ میانگین کارمزد تراکنش هر خرید را ۱۰۷۵ ریال در  نظر گرفته است که با توجه به اطلاعات مربوط به دامنه مبلغ و فراوانی تراکنش های اردیبهشت ماه ۹۵ به طور میانگین کارمزد برای هر تراکنش خرید به عددی بالای ۱۵۰ تومان می رسد که با کسر ۲۵ تومان بابت حق شرکت شاپرک و ۵ تومان بابت مالیات بر ارزش افزوده به عددی حدود ۱۲۰ تومان برای هر تراکنش خواهیم رسید.

در جدول زیر سود هر سهم بر اساس کارمزد ۱۲۰ تومان برای هر تراکنش خرید در نظر گرفته شده و سایر مفروضات همان مفروضات بودجه است.

سشنبه ۲۶ مرداد ۹۵