مقدمه: شرکت چادر ملو با ظرفیت تولید سالانه بیش از ۹ میلیون تن انواع کنسانتره سنگ اهن و ۱میلیون تن انواع سنگ اهن دانه بندی و ۳٫۴ میلیون تن گندله بیش از ۵۰ درصد از نیاز کنسانتره سنگ اهن کشور و عمده مواد اولیه دو شرکت فولاد مبارکه اصفهان و فولاد خوزستان را تامین مینماید

روند سوداوری سهم طی سالهای گذشته:

سال	سود هر سهم(ریال)	سود خالص(میلیارد ریال)
۱۳۹۳	۱۳۰۸	۱۵۶۹۱
۱۳۹۴	۲۲۱	۶۲۵۰
۱۳۹۵	۱۱۸	۳۳۲۰

طی سال ۹۴ شاهد کاهش روند سوداوری شرکت بودیم که این روند برای سال ۹۵ احیا خواهد شد

پیشبینی سود سال ۹۵:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده	واقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۵،۱۲،۳۰	۹۴،۱۲،۲۹
فروش	۱۷،۹۵۷،۲۵۰	۱۵،۱۳۸،۸۷۵
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۱۴،۹۲۱،۵۰۶)	(۹،۵۸۵،۶۸۵)
سود و زیان ناخالص	۳،۰۳۵،۷۴۴	۵،۵۵۳،۱۹۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱۸۹،۱۹۰)	(۱۶۶،۶۶۶)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۰	۲۱۹،۴۰۹
سود و زیان عملیاتی	۲،۸۴۶،۵۵۴	۵،۶۰۵،۹۳۳
هزینه های مالی	(۳۶،۸۸۵)	۰
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۲۶۶،۵۷۵	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۲۴۴،۲۱۴	۶۴۴،۶۰۷
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۳،۳۲۰،۴۵۸	۶،۲۵۰،۵۴۰
مالیات	۰	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	۳،۳۲۰،۴۵۸	۶،۲۵۰،۵۴۰
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۱۱۸	۲۲۱
سرمایه	۲۸،۲۱۵،۰۰۰	۲۸،۲۱۵،۰۰۰

چادرملو با سرمایه ۲۸۲۱ میلیارد تومان سود هر سهم سال مالی ۹۵خود را رقم ۱۱۸ریال به ازای هر سهم اعلام نموده است

تولیدات و فروش شرکت:

شرکت یکی از بزرگترین تولید کنندگان کنسانتره سنگ اهن در ایران میباشد در سال ۹۵ از ظرفیت ۸،۷ میلیون تنی پیشبینی شده تولید کنساتره حدود۵،۷ میلیون تن برای فروش و مابقی برای تبدیل به گندله در نظر گرفته شده است این نکته مهم لازم به ذکر است که حاشیه سود فروش گندله دو برابر کنسانتره میباشد

نوع محصول	مقدار فروش(تن)سال۹۵	قیمت فروش (هر تن/ تومان)۹۵	مقدار فروش(تن)۱۲ماهه۹۴	قیمت فروش (هر تن/تومان)۱۲ماهه۹۴
کنسانتره سنگ اهن	۵،۸۸۲،۰۰۰	۱۳۰،۰۰۰	۵،۷۶۴،۰۰۰	۱۴۷،۵۰۰
گندله	۳،۴۰۰،۰۰۰	۲۱۵،۰۰۰	۲،۶۱۹،۰۰۰	۲۴۲،۶۰۰
فولاد	۳۰۰،۰۰۰	۱،۰۰۰،۰۰۰	۰	۰

قیمت فروش محصولات چادرملو بر با توجه به توافق نامه میان شرکتهای تولیدکننده سنگ آهن داخلی و شرکت‌های تولیدکننده فولاد درخصوص تعیین نرخ فروش و خرید سنگ آهن، مقرر گردیده است که درخصوص شرکت چادرملو، قیمت فروش هر تن سنگ آهن به شرکت‌های فولاد خوزستان و فولاد مبارکه اصفهان به ترتیب به میزان برای سنگ اهن متوسط ۱۲،۵ درصد و برای گندله ۲۱ درصد متوسط نرخ فروش شمش فولاد خوزستان تعیین شده است

با توجه به متوسط قیمت ۱۲۵۰ تومانی متوسط نرخ فروش کنسانتره ۱۵۶هزار تومان و متوسط نرخ گندله ۲۶۲ هزار تومان و متوسط نرخ فولاد۱۲۵۰ تومان در نظر گرفته می شود

نسبت بودجه فروش شرکت:

بیش از ۴۰ درصد بودجه فروش شرکت را گندله تشکیل داده است

مصارف ارزی:

چادرملو هیچگونه واردات و یا صادرات محصول و یا مواد اولیه را ندارد و هیچگونه تاثیری از تغییرات نرخ ارز نمیپذیرد

بررسی بهای تمام شده در شرکت چادرملو:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۸،۸۹۹،۰۰۰	۵۰
دستمزد مستقیم	۲،۴۸۹،۰۰۰	۱۴
سربار	۶،۵۰۵،۰۰۰	۳۶

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به مواد اولیه و هزینه های سربارمیباشد که در ادامه به بررسی هر یک از سرفصل های بهای تمام شده میپردازیم:

مواد مستقیم:

شرح	واحد	پیشبینی مقداری خرید سال۹۵	پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۵هرتن/تومان)	مقدار خرید ۱۲ماهه۹۴	مبلغ خرید ۱۲ماهه۹۴هرتن/تومان
سنگ اهن	تن	۱۴،۵۰۰،۰۰۰	۲۴،۹۱۵	۱۴،۷۲۱،۰۰۰	۱۴،۱۲۶
کنسانتره مصرفی گندله	تن	۳،۷۵۰،۰۰۰	۹۲،۷۰۰	۲،۹۹۸،۰۰۰	۷۲،۵۰۰
اهن اسفنجی	تن	۳۵۴،۶۰۰	۴۷۰،۶۰۰	۰	۰۰

مواد اولیه مصرفی شرکت عمدتا سنگ اهن خام و کنسانتره مصرفی گندله میباشد که اکثرا از معادن شرکت تامین میگردد

شرکت نرخ سنگ اهن و کنسانتره گندله را در سطوح مناسبی در نظر کرفته است اما نرخ اهن اسفنجی را در راستای نرخ فولاد با رشد ۲۵ درصد پیشبینی می کنیم که بدین ترتیب بهای تمام شده ۴۲ میلیارد توان افزایش خواهد یافت

طرح های توسعه ای:

کچاد در داشتن طرح های توسعه زبانزد میباشد که در زیر به بررسی این طرح های مپیردازیم:

نام طرح	براورد سرمایه گذاری			درصد پیشرفت طرح تاکنون	سال بهره برداری
نام طرح	مبلغ میلیون ریال	نام ارز	مبلغ ارزی	درصد پیشرفت طرح تاکنون	سال بهره برداری
اهن اسفنجی ۱٫۶ میلیون تنی	۶،۳۱۹،۰۰۰	۰	۰	۵۹	۱۳۹۶
طرح تولید ۱ میلیون تنی فولاد	۱۲،۷۲۳،۰۰۰	۰	۰	۹۶	۱۳۹۵
احداث نیروگاه ۵۰۰ مگاواتی اردکان	۱۳،۶۹۸،۰۰۰	۰	۰	۹۴	۱۳۹۵
افزایش ظرفیت گندله سازی	۹۰۵،۰۰۰	۰	۰	۳۸	۱۳۹۵

در خصوص طرح های فوق پیشبینی شده است از طریق صندوق ذخیره ارزی و تسهیلات ارزی در کنار منابع حاصل از افزایش سرمایه شرکت تامین مالی شود

سرمایه گذاریهای شرکت:

نام شرکت	درصد مالکیت	سهم سرمایه گذاری(میلیون ریال)
فولاد غدیر ایرانیان	۲۹٫۸	۱۵۰،۰۰۰
احداث صنایع و معادن پارس	۲۰	۳۰،۰۰۰
اهن و فولاد ارفع	۳۵	۰

از سرمایه گذاریهای مهم شرکت میتوان به مالکیت ۳۵درصدی اهن و فولاد ارفع اشاره داشت که این طرح با ظرفیت ۸۰۰ هزار تن فولاد خام در اردکان شروع به فعالیت نموده و سهامش نیز وارد بازار سرمایه شد

همچنین طرح تولید فولاد غدیر ایرانیان که چادرملو مالک ۲۹،۸ درصد از سهام شرکت میباشد با ظرفیت ۸۰۰ هزار تن به بهره برداری رسیده است

سهامداران عمده:

نام سهامدار	درصد سهام
سرمایه گذاری امید	۶،۸
سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات	۱۶،۵
فولاد مبارکه	۵،۴

مالکیت شرکت در اختیار هلدینگ معدنی امید می باشد

نتیجه گیری:

در این بخش قیمت فروش محصولات شرکت و قیمت خرید و مصرف مواد اولیه را بر اساس قیمتهای واقعی موجود با توجه به ثبات وضعیت شرکت در نظر میگیریم

نوع محصول	مقدار فروش(تن)سال۹۵	قیمت فروش (هر تن/ تومان)۹۵	مقدار فروش(تن)۱۲ماهه۹۴	قیمت فروش (هر تن/تومان)۱۲ماهه۹۴
کنسانتره سنگ اهن	۵،۸۸۲،۰۰۰	۱۳۰،۰۰۰	۵،۷۶۴،۰۰۰	۱۴۷،۵۰۰
گندله	۳،۴۰۰،۰۰۰	۲۱۵،۰۰۰	۲،۶۱۹،۰۰۰	۲۴۲،۶۰۰
فولاد	۳۰۰،۰۰۰	۱،۰۰۰،۰۰۰	۰	۰

پیشبینی کارشناسی:

نوع محصول	مقدار فروش(تن)سال۹۵	قیمت فروش (هر تن/ تومان)۹۵
کنسانتره سنگ اهن	۵،۸۸۲،۰۰۰	۱۵۶،۰۰۰
گندله	۳،۴۰۰،۰۰۰	۲۶۲،۰۰۰
فولاد	۳۰۰،۰۰۰	۱،۲۵۰،۰۰۰

جمع فروش

جمع فروش میلیون ریال

۲۱،۸۳۳،۰۰۰

مواد مستقیم:

شرح	واحد	پیشبینی مقداری خرید سال۹۵	پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۵هرتن/تومان)	مقدار خرید ۱۲ماهه۹۴	مبلغ خرید ۱۲ماهه۹۴هرتن/تومان
سنگ اهن	تن	۱۴،۵۰۰،۰۰۰	۲۴،۹۱۵	۱۴،۷۲۱،۰۰۰	۱۴،۱۲۶
کنسانتره مصرفی گندله	تن	۳،۷۵۰،۰۰۰	۹۲،۷۰۰	۲،۹۹۸،۰۰۰	۷۲،۵۰۰
اهن اسفنجی	تن	۳۵۴،۶۰۰	۴۷۰،۶۰۰	۰	۰۰

مواد اولیه مصرفی شرکت عمدتا سنگ اهن خام و کنسانتره مصرفی گندله میباشد که اکثرا از معادن شرکت تامین میگردد

شرح	پیشبینی ۹۵
سال مالی منتهی به	۹۵،۱۲،۳۰
فروش	۲۱،۸۳۳،۰۰۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۱۵،۳۴۱،۵۰۶)
سود و زیان ناخالص	۶،۴۹۱،۴۹۴
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱۸۹،۱۹۰)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۰
سود و زیان عملیاتی	۶،۳۰۲،۳۰۴
هزینه های مالی	(۳۶،۸۸۵)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۲۶۶،۵۷۵
درامدها(هزینه های) متفرقه	۲۴۴،۲۱۴
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۶،۷۷۶،۲۰۸
مالیات	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	۶،۷۷۶،۲۰۸
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۲۴۰
سرمایه	۲۸،۲۱۵،۰۰۰

در صورت عدم کاهش قیمت شمش فولادی شرکت توانایی رسیدن به سود ۲۴ تومانی را برای سال ۹۵ دارد

لازم به ذکر است ما قیمت شمش را خیلی محتاطانه و در رنج ۱۲۵۰ تومان تخمین زده ایم قیمت شمش در شرایط فعلی در رنج ۱۳۰۰ الی ۱۴۰۰ تومان می باشد لذا شرایط چادرملو در سال ۹۵ برای تعدیل مثبت خیلی باز می باشد

شنبه ۵ تیر ۹۵

تحلیل بنیادی چادرملو

آخرین تحلیل‌ها

بتاسهم را دنبال کنید

تحلیل بنیادی چادرملو

روش‌های جایگزین پرداخت