نگاهی به گزارش ۱۲ ماهه شرکت ها (بخش اول )
بانک حکمت ایرانیان : تعدیل منفی ۳۲% بانک حکمت برای سال ۹۴ و کاهش سود از مبلغ ۱۲۵ ریال به ۸۵ ریال صورت گرفته است و حالا باز برخی دنبال سهم باشند . ولی دقت کنید یک نکته مهم است . حکمت نسبت به گزارش ۹ ماهه پیشرفت های زیادی کرده است . به عنوان مثال در درامد ها در درامد های مشاع و در سود خالص عملکرد ۳ ماهه اخر سال بسیار جالب بوده است در ۹ ماهه ۱۰ میلیارد تومان و در ۳ ماهه اخر ۲۰ میلیارد تومان سود ساخته است و به نظر تعدیل منفی شیرینی داده است .
قند مرودشت : از قندی ها بعید بود گزارش های خوب بدهند ولی مرودشتی ها خوب کار کردند و تعدیل مثبت از ۲۸۱ ریال به ۴۶۳ ریال را شاهد بودیم که گزارش بسیار خوبی است . رشد درامد متفرقه البته در این تعدیل موثر است ولی اندک بهبود نسبی در وضعیت شرکت را نیز داریم . به نظر شاهد رشد قیمت تا ۴۴۰۰ و ۴۵۰۰ ریال باشیم
سیمان هگمتان : به گزارش چند سیمانی می پردازیم . ابتدا سیمان هگمتان که گزارش جالبی را نداده است . اول این که سود ۳۰۴ ریالی را با کاهش به ۲۴۴ ریال کاهش داده و تنها ۹۴ ریال یان محقق کرده است . نشان می دهد وضعیت فروش و سود عملیاتی نیز خراب است . هنوز بنیادی سیمانی ها تحول خاصی را ندارند . گزارش ۳ ماهه هگمتان ناامید کننده است ولی قیمت بعید است زیر ۱۸۰۰ ریال بیاید
سیمان ایلام : این سهم سیمانی نیز گزارش ۳ ماهه خوبی نداده است . و با تعدیل منفی همراه بوده است . همان ابتدا سود ۷۳۱ ریالی را که اعلام کرد گفتیم دست بالاست . و حالا این سود را ۳۷۰ ریال کرده و در ۳ ماهه نیز ۱۰۸ ریال زیان شناسایی کرده است . بعید است این سود ۳۷۰ ریالی نیز محقق شود . به نظر افت قیمت ۲۰ تا۲۵% را نیز داریم
کگاز : این سهم بیشتر سود خود را بر مبنای سود غیر عملیاتی بنا نهاده است . فروش زمین های شرکت باعث توجه بازار به سهم شده است . از نظر عملیاتی ولی خبری دردل سهم نیست و حتی تعدیل منفی زده است و سود ۱۳۹ ریالی را به ۱۰۲ ریال کاهش داده است . کاهش سود عملیاتی ثبات هزینه های مالی و ثبات فروش نشان دهنده این است که فضای بنیادی و عملیاتی سهم خیلی خاص نیست
لنت ترمز ایران : اعتماد به خودرویی ها و خودروسازیها بالاست ولی باید در گزارش ها نیز این روند دیده شود . در این سهم که چیزی جز افزایش زیان دیده نمی شود . زیان شرکت به ۱۲۵ ریال رسیده است . سود عملیاتی که وجود ندارد و زیان شده است . بهتر است روی این سهم به عنوان بنیادی خیلی حساب نکنید ولی شاید از نظر بازی های نوسان گیری مورد توجه برخی باشد .
پاسا : این سهم هم چند روزی مورد هجوم بازی نوسان گیران بود ولی خیلی زود بازار پس از یک فاز نوسان گیری از این گروه دل برید . حالا گزارش ۱۲ ماهه نیز نشان می دهد وضعیت بنیادی خیلی جالب نیست و سهم با سرمایه قدیم ۵۳ ریال سود محقق کرده است که اگر به سرمایه جدید بگیریم عدد کمتر می شود . شرکت دنبال ۱۰ میلیارد تومان سود بود که ۲ میلیارد سود محقق کرده است در ۳ ماهه اخر نیز وضعیت اسفناک است . بیخیال سهم شوید حتی برای نوسان . رگه های تغییر هم در سهم دیده نمی شود
قند لرستان : یک قندی دیگر قند لرستان است که در گزارش ۲۷۱ ریال سود داشت و ۲۴۷ ریال را محقق کرده بود حالا سهم کمی تعدیل مثبت داده است و باردیگر سود خود را به ۳۱۶ ریال رسانده است و در حالی که ۳۲۳ ریال را محقق کرده است . شرکت اعلام کرده است … دلایل تغییرات فروش به شرح زیر می باشد :
۱- افزایش فروش به علت واگذار نمودن حق الامتیاز ۸۰۰۰تن امتیاز واردات شکر خام
۲-کاهش در یارانه شکر تولیدی از هر کیلو ۲۳۰۰ ریال به هر کیلو ۲۱۵۰ ریال
دلایل تغییرات بهای تمام شده به شرح زیر می باشد :
۱- کاهش در بهای تمام شده به علت کاهش در هزینه های دستمزد مستقیم و غیر مستقیم
دلایل تغییر خالص درآمد (هزینه) های متفرقه :
۱- افزایش در درآمد های غیر عملیاتی به علت افزایش در سود حاصل از سپرده های بانکی و گواهی سپرده و صندوقهای سرمایه گذاری دلایل تغییر در هزینه های مالی :
- افزایش در اخذ تسهیلات مالی
به نظر قندی ها فضای بدی را از نظر سود سازی ندارند ولی قیمت ها کمی بالاست . به نظر سهم ۴۰۰ ریال را هم می تواند محقق کند . نمی دانیم ولی به نظر سهم شاید کمی رشد کند .
فنورد : در این سهم که صف خرید است کمی پیشرفت داشتیم سود ۲۰۷ ریالی به ۲۴۷ ریال افزایش یافت و بهبود را در صورته ای مالی این سهم به طور واضح می بینیم . البته شرکت یک بار ۲۸۹ ریال را میز برای سال ۹۴ اعلام کرده بود ولی به هر حال سود عملیاتی بد نبوده و به نظر برای سال ۹۵ حدال ۱۳۰ میلیارد ریال سود عملیاتی داشته باشد . به نظر ۳۵۰ ریال سود برای فنورد می تواند حداقل محقق شود ولی باز سهم بیشتر روی نوسان گیری هاست . سهم قابلیت های خوبی دارد .
لکما : در این سهم بازی های نوسانی زیاد است قیمت سهم نیز در حد ۵۰۰ ریال است . هنوز سود ۱۲ ماهه محقق نشده است ولی شرکت گفته است قراردادی با خارجی ها نبسته است ولی برخی از شایعات جدی و جدید از قرارداد های جدید به گوش میرید . به نظر لکما سهمی است که خرید ان در قیمت های ۴۷ و ۴۸ تومان خیلی بد هم نیست .
حخزر : سهم ۲۵۸ ریال را در ۱۲ ماهه محقق کرده است که تعدیل سود زده است . به نظر در این سهم رشد چشم گیر سود عملیانی در ۳ ماهه اخر بسیار جالب توجه است . به نظر با وجود تعدیل مثبت ولی قیمت سهم کمی پر است ولی با این حال گزارش سهم گزارش خوبی بوده است . دست است که درامد کم شده ولی به اندازه کل ۹ ماهه در ۳ ماهه اخر سال سود شناسایی کرده است . فضای بدی در سهم نداریم ولی قیمت کمی پر است
کخاک : این سهم ۱۵۰۰ ریال در مجمع تقسیم کرد به نظر اگر قیمت سهم به سمت ۹۵۰۰ و ۹۶۰۰ ریال در روز بازگشایی حرکت کند بد نیست او را برای نوسان زیر نظر داشته باشید
مفاخر : این سهم یکی از تلخ ترین عرضه های اولیه بازار بود که با سودی باد شده به بازار امد و حالا تعدیلات منفی دست بردار بازار نیست . ۱۷۷ ریال برای سال ۹۴ و ۱۷۴ ریال برای سال ۹۵ سود پیش بینی کرده بود که در سال ۹۴ مبلغ ۸۷ ریال سود محقق کرده و تعدیل منفی زده است ولی همین که از زیان به سود رسیده بد نیست . ولی شرکت در این ۳ ماه هر تلاشی کرده تا بهبود حاصل شود . به نظر شرایط جالب نیست و باید گزینه های بهتر این گروه را پیدا کرد مگر بازی نوسان گیری …
گروه تحلیل گری بتاسهم
۱خرداد ۹۵
