تحلیل بنیادی پتروشیمی خارک
مقدمه: پتروشیمی خارک یکی از بزرگترین واحدهای تولید کننده متانول و فراورده های جانبی پتروشیمی می باشد این واحد با ظرفیت اسمی تولید سالیانه ۶۶۰ هزار تن متانول و ۱۷۰ هزار تن گوگرد و ۱۱۵ هزار تن پروپان و ۱۲۰ هزار تن بوتان و ۷۰ هزار تن پنتان به عنوان یکی از بزرگترین و سوداورترین واحدهای پتروشیمی کشور در حال فعالیت میباشد
روند سوداوری و قیمت سهم در سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم(ریال) | سود خالص(میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۲ | ۷۳۸۹ | ۷۳۸۸ |
| ۱۳۹۳ | ۳۳۰۷ | ۶۶۱۵ |
| ۱۳۹۴ | ۲۳۸۰ | ۴۷۵۹ |
| ۱۳۹۵ | ۱۹۳۰ | ۳۸۶۱ |
روند سوداوری خارک طی سالهای اخیر به دلیل افت قیمت محصولات شرکت و افزایش بهای خوراک مصرفی با روند نزولی همراه شده است
پیشبینی سود شخارک :
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۵،۱۲،۳۰ | ۹۴،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۱۰،۳۸۴،۲۵۰ | ۱۰،۸۸۱،۹۴۴ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۴،۹۶۶،۱۵۶) | (۵،۴۵۰،۱۷۸) |
| سود و زیان ناخالص | ۵،۴۱۸،۰۹۴ | ۵،۴۳۱،۷۶۶ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱،۹۵۲،۹۶۴) | (۱،۸۶۵،۶۸۶) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۶۰،۸۵۰ | ۲۹۰،۰۰۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۳،۵۲۵،۹۸۰ | ۳،۸۵۶،۰۸۰ |
| هزینه های مالی | ۰ | ۰ |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۲۷۰،۰۰۰ | ۶۵۰،۰۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۸۰،۰۰۰ | ۳۳۹،۰۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۳،۸۷۵،۹۸۰ | ۴،۸۴۵،۰۸۰ |
| مالیات | (۱۵،۰۰۰) | (۸۵،۵۰۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۳،۸۶۰،۹۸۰ | ۴،۷۵۹،۵۸۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۹۳۰ | ۲،۳۸۰ |
| سرمایه | ۲،۰۰۰،۰۰۰ | ۲،۰۰۰،۰۰۰ |
شخارک سود سال مالی منتهی به پایان اسفند۹۵ خود را به ازای هر سهم مبلغ ۱۹۳۰ریال اعلام کرده است
تولیدات و فروش شرکت:
همانطور که مشاهده میشود عمده فروش شرکت از محصول متانول تامین میشود و متانول جز محصول اصلی این مجتمع به حساب میاید.
بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال ۹۵:
| نوع محصول | مقدار فروش(هزارتن)سال۹۵ | قیمت فروش (هر هزارتن/تومان)سال۹۵ | مقدار فروش(هزارتن)سال۹۴ | قیمت فروش (هرهزار تن/تومان)سال۹۴ |
| پروپان | ۱۱۰،۰۰۰ | ۱،۳۳۲،۰۰۰ | ۱۱۰،۰۰۰ | ۱،۲۵۲،۰۰۰ |
| پنتان | ۷۰،۰۰۰ | ۱،۴۰۵،۰۰۰ | ۷۰،۰۰۰ | ۱،۳۵۹،۰۰۰ |
| متانول | ۶۴۰،۰۰۰ | ۸۳۹،۵۰۰ | ۶۸۰،۰۰۰ | ۸۶۹،۰۰۰ |
| گوگرد | ۱۴۰،۰۰۰ | ۴۷۴،۵۰۰ | ۱۶۰،۰۰۰ | ۴۵۱،۰۰۰ |
| بوتان | ۱۳۰،۰۰۰ | ۱،۴۶۰،۰۰۰ | ۱۴۰،۰۰۰ | ۱،۳۷۱،۰۰۰ |
شرکت بودجه خود را بر اساس متانول ۲۳۵ دلاری و دلار۳۶۵۰ تومانی بسته است
قیمت متانول پیشبینی میشود در همین سطوح برای سال ۹۵ باقی بماند البته قیمت فعلی متانول در سطوح ۲۲۰-۲۲۵ دلار قرار دارد
مصارف ارزی:
شخارک در بودجه سال ۹۵ خود پیشبینی صادرات ۱۰۰ درصدی محصولات تولیدی خود را دارد که ارز صادراتی با نرخ های ۳۶۵۰ تسعیر شده است
شرکت هیچگونه وارداتی ندارد.
صادرات:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۲۸۴،۵۰۰،۰۰۰ | ۳۶،۵۰۰ | ۱۰،۳۸۴،۰۰۰ |
بررسی بهای تمام شده در شرکت پتروشیمی خارک:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۲،۲۳۳،۰۰۰ | ۴۷ |
| دستمزد مستقیم | ۸۶،۹۵۰ | ۲ |
| سربار | ۲،۶۱۱،۰۰۰ | ۵۱ |
مواد اولیه:
| نام محصول | واحد | پیشبینی سال۹۵ | مبلغ(تومان) | سال۹۴ | مبلغ(تومان) |
| گازترش | م فوت مکعب | ۳۰،۴۰۶ | ۷،۳۴۱،۰۰۰ | ۳۰،۴۲۶ | ۹،۷۵۵،۰۰۰ |
این شرکت نیز نرخ گاز خوراک را ۸،۵ سنت و نرخ گاز سوخت را ۵ سنت در نظر گرفته است
مبنای تسعیر ارز نیز قیمتهای ۳۰۵۰ تومان است که متوسط نرخ خوراک ۲۵۹ تومان خواهد شد
با توجه به در نظر گرفتن نرخ خوراک ۸،۲ سنتی و قیمت دلار ۳۲۰۰ تومانی متوسط نرخ ۲۶۲ تومان خواهد شد که اختلاف زیادی با بودجه شرکت ندارد
ترکیب سهامداران شرکت:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| تابان فردا | ۳۱ |
| سرمایه گذاری نفت و گاز تامین | ۲۲،۶ |
| صندوق بازنشستگی کشوری | ۹،۸ |
| سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی | ۷،۲ |
| گروه توسعه ملی | ۶،۷ |
نتیجه گیری:
در این قسمت با توجه به واقعیات موجود به تخمین سود شرکت میپردازیم:
شرکت قیمت فروش محصولات خود را خوشبینانه در نظر گرفته است و و به نظر میرسد برای متوسط سال ۹۵ هم قیمت فروش متانول و هم قیمت تسعیر ارز به قیمتهای مورد نظر شرکت برسد
تنها راه تغییر سود شرکت افزایش تولید و فروش به واسهط رفع تحریمها می باشد
در صورت رشد هر ۵ درصد فروش محصولات شاهد تغییر بودجه شرکت به شرح ذیل خواهیم بود:
| شرح | بودجه پیشبینی |
| سال مالی منتهی به | ۹۵،۱۲،۳۰ |
| فروش | ۱۰،۹۰۰،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۵،۱۱۷،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۵،۷۸۳،۰۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱،۹۵۲،۹۶۴) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۶۰،۸۵۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۳،۸۹۰،۸۸۶ |
| هزینه های مالی | ۰ |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۲۷۰،۰۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۸۰،۰۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۴،۲۴۰،۸۸۶ |
| مالیات | (۱۵،۰۰۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۴،۲۲۵،۸۸۶ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۲،۱۱۳ |
| سرمایه | ۲،۰۰۰،۰۰۰ |
در صورت رشد هر ۵ درصد فروش شرکت قابلیت رشد ۱۸ تومانی سود هر سهم را داراست
فعلا شرکت قابلیت تغییر بودجه را نخواهد داشت مگر اینکه قیمتهای جهانی متانول در راستای قیمت نفت رشد خوبی نماید برای مثال در صورت رسیدن قیمت نفت به سطوح ۵۰ دلار رشد متانول میتواند به رشد سوداوری شرکت کمک نماید
چهارشنبه ۱ اردیبهشت ۹۵
