تحلیل بنیادی پتروشیمی خراسان
مقدمه: پتروشیمی خراسان یکی از تولید کنندگان بزرگ اوره و امونیاک در کشور با ظرفیت تولید سالانه ۵۶۰ هزار تن اوره میباشد همچنین این شرکت بیش از ۸۰ درصد از کریستال ملامین تولیدی در کشور را تولید میکند بدین ترتیب این شرکت علاوه بر تولید اوره امونیاک به تولید محصول کریستال ملامین نیز میپردازد
روند سوداوری پتروشیمی خراسان:
| سال | سود هر سهم(ریال) | سود خالص(میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۲ | ۲۲۰۴ | ۳۹۴۴ |
| ۱۳۹۳ | ۱۸۱۲ | ۳۲۴۳ |
| ۱۳۹۴ | ۱۶۰۷ | ۲۸۷۶ |
| ۱۳۹۵ | ۱۴۳۸ | ۲۵۷۳ |
روند سوداوری سهم همانطور که در نمودار بالا مشخص میباشد به دلیل افزایش قیمت خوراک و کاهش قیمت جهانی اوره روند سوداوری سهم کاهشی شده است
سوداوری پتروشیمی خراسان در سال ۹۵:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۵،۱۲،۳۰ | ۹۴،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۵،۴۰۸،۳۲۸ | ۵،۴۷۵،۳۸۲ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲،۶۸۵،۶۹۴) | (۲،۵۳۴،۰۳۴) |
| سود و زیان ناخالص | ۲،۷۲۲،۶۳۴ | ۲،۹۴۱،۳۴۸ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۴۸۵،۲۰۰) | (۵۱۸،۹۴۲) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۹،۱۲۶ | ۱۸،۹۷۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۲،۲۴۶،۵۶۰ | ۲،۴۴۱،۳۷۶ |
| هزینه های مالی | ۰ | ۰ |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۵۵۵،۸۸۲ | ۶۳۱،۴۱۸ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۲،۸۰۲،۴۴۲ | ۳،۰۷۲،۷۹۴ |
| مالیات | (۲۲۸،۵۹۷) | (۱۹۶،۳۳۱) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲،۵۷۳،۸۴۵ | ۲،۸۷۶،۴۶۳ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۴۳۸ | ۱،۶۰۷ |
| سرمایه | ۱،۷۸۹،۹۱۲ | ۱،۷۸۹،۹۱۲ |
شرکت سود هر سهم سال مالی منتهی به پایان اسفند سال ۹۵خود را به ازای هر سهم ۱۴۳۸ ریال پیشبینی کرده است
بررسی سرفصل فروش شرکت:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن)سال ۹۵ | قیمت فروش (هر تن /تومان)سال ۹۵
| مقدار فروش(تن)سال۹۴ | قیمت فروش (هر تن /تومان)سال۹۴
|
| اوره(داخلی) | ۲۱۸،۰۰۰ | ۷۹۸،۰۰۰ | ۱۸۹،۱۳۱ | ۶۳۰،۰۰۰ |
| امونیاک(داخلی) | ۲۴،۰۰۰ | ۸۰۰،۰۰۰ | ۱۳،۸۶۴ | ۱،۱۵۹،۰۰۰ |
| کریستال ملامین(داخلی) | ۱۰،۰۰۰ | ۳،۸۲۴،۰۰۰ | ۹،۹۶۰ | ۳،۹۹۴،۰۰۰ |
| اوره(صادراتی) | ۲۹۱،۰۰۰ | ۹۰۰،۰۰۰ | ۳۶۹،۸۲۳ | ۸۷۹،۰۰۰ |
| امونیاک(صادراتی) | ۳،۰۰۰ | ۷۵۰،۰۰۰ | ۱،۶۶۰ | ۵۹۷،۰۰۰ |
| کریستال ملامین(صادراتی) | ۱۰،۵۰۰ | ۴،۳۱۲،۰۰۰ | ۱۱،۰۹۶ | ۴،۱۹۴،۰۰۰ |
شرکت نرخ اوره داخلی را در سطوح بالایی پیشبینی کرده است در حالی که هنوز شرکت موفق به افزایش نرخ اوره داخلی نشده است
شرکت نرخ فروش اوره صادراتی خود را بر اساس اوره ۲۴۰ دلاری و نرخ تسعیر ارز ۳۷۵۰ تومانی بسته است
درصد تاثیر محصولات شرکت در سبد فروش:
بررسی بهای تمام شده در شرکت پتروشیمی خراسان:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۶۳۶،۶۹۰ | ۲۴ |
| دستمزد مستقیم | ۱۱۳،۱۷۰ | ۴ |
| سربار | ۱،۸۸۲،۰۰۰ | ۷۲ |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت را مواد هزینه های سربار تشکیل میدهد
مواد مستقیم:
مواد اولیه شرکت شامل گاز که از طبیعی که از شبکه سراسری خط گاز خانگیران تامین میشود
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۵ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۵هرتن /ریال
| مقدار خرید سال۹۴ | مبلغ خرید سال۹۴هر تن/تومان |
| گاز طبیعی | متر مکعب | ۲۴۱،۶۳۰،۰۰۰ | ۲۶۳۵ | ۲۶۵،۶۸۳،۰۰۰ | ۳۴۵۰ |
شرکت نرخ گاز خوراک را ۸٫۵سنت و بر اساس نرخ تسعیر ارز ۳۱۰۰ تومانی در نظر گرفته که نرخ مناسبی است
صادرات و واردات شرکت و میزان تاثیر نرخ ارز بر سود خراسان:
این شرکت برای سال ۹۵نرخ دلار صادراتی خود را۳۷۵۰ تومان در نظر گرفته است
صادرات:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۸۲،۵۱۵،۰۰۰ | ۳۷،۵۰۰ | ۳،۰۹۴،۰۰۰ |
واردات لوازم یدکی و سایر:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۳،۸۷۹،۰۰۰ | ۳۵،۰۰۰ | ۱۳۵،۷۸۰ |
ترکیب سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| نفت و گاز پتروشیمی تامین | ۴۱،۶ |
| پترو فرهنگ | ۱۹ |
| نفت و گاز پارسیان | ۱۸ |
| سرمایه گذاری اتیه صبا | ۱۲،۲ |
نتیجه گیری:
شرکت بودجه خود را با نرخ بالای فروش داخلی در نظر گرفته است در حالی که پیشبینی رشد ۲۷ درصدی نرخ فروش را دارد با فرض نرخ ارز دولتی در طوح ۳۲۰۰ تومان و فاصله ۱۲ درصدی تا قیمتهای ۲۸۵۰ تومانی سال ۹۴ انتظار رشد ۱۲ درصدی این نرخ و رسیدن قیمت فروش داخلی به سطوح ۷۰۶ هزار تومان را داریم
| نوع محصول | مقدار فروش(تن)سال ۹۵ | قیمت فروش (هر تن /تومان)سال ۹۵
| مقدار فروش(تن)سال۹۴ | قیمت فروش (هر تن /تومان)سال۹۴
|
| اوره(داخلی) | ۲۱۸،۰۰۰ | ۷۹۸،۰۰۰ | ۱۸۹،۱۳۱ | ۶۳۰،۰۰۰ |
| امونیاک(داخلی) | ۲۴،۰۰۰ | ۸۰۰،۰۰۰ | ۱۳،۸۶۴ | ۱،۱۵۹،۰۰۰ |
| کریستال ملامین(داخلی) | ۱۰،۰۰۰ | ۳،۸۲۴،۰۰۰ | ۹،۹۶۰ | ۳،۹۹۴،۰۰۰ |
| اوره(صادراتی) | ۲۹۱،۰۰۰ | ۹۰۰،۰۰۰ | ۳۶۹،۸۲۳ | ۸۷۹،۰۰۰ |
| امونیاک(صادراتی) | ۳،۰۰۰ | ۷۵۰،۰۰۰ | ۱،۶۶۰ | ۵۹۷،۰۰۰ |
| کریستال ملامین(صادراتی) | ۱۰،۵۰۰ | ۴،۳۱۲،۰۰۰ | ۱۱،۰۹۶ | ۴،۱۹۴،۰۰۰ |
در صورتی که افزایش نرخ فروش داخلی به میزان ۷۰۶ هزار تومان محقق شود
| نوع محصول | مقدار فروش(تن)سال ۹۵ | قیمت فروش (هر تن /تومان)سال ۹۵
|
| اوره(داخلی) | ۲۱۸،۰۰۰ | ۷۰۶،۰۰۰ |
| امونیاک(داخلی) | ۲۴،۰۰۰ | ۸۰۰،۰۰۰ |
| کریستال ملامین(داخلی) | ۱۰،۰۰۰ | ۳،۸۲۴،۰۰۰ |
| اوره(صادراتی) | ۲۹۱،۰۰۰ | ۹۰۰،۰۰۰ |
| امونیاک(صادراتی) | ۳،۰۰۰ | ۷۵۰،۰۰۰ |
| کریستال ملامین(صادراتی) | ۱۰،۵۰۰ | ۴،۳۱۲،۰۰۰ |
بدین ترتیب شاهد کاهش ۲۰ میلیارد تومانی فروش خواهیم بود
| شرح | پیشبینی ۹۵ |
| سال مالی منتهی به | ۹۵،۱۲،۳۰ |
| فروش | ۵،۲۰۸،۳۲۸ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲،۶۸۵،۶۹۴) |
| سود و زیان ناخالص | ۲،۵۲۲،۳۲۴ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۴۸۵،۲۰۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۹،۱۲۶ |
| سود و زیان عملیاتی | ۲،۰۴۶،۵۶۰ |
| هزینه های مالی | ۰ |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۵۵۵،۸۸۲ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۲،۶۰۲،۴۴۲ |
| مالیات | (۲۰۸،۰۰۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲،۳۹۴،۴۴۲ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۳۳۷ |
| سرمایه | ۱،۷۸۹،۹۱۲ |
شرکت پتانسیل رشد سوداوری بالایی ندارد احتمالا در سال ۹۵ متناسب با قیمت دلار و قیمتهای جهانی سود شرکت با یک نوسان ۱۰ درصدی روبرو خواهد بود
اگر سود شرکت را فرضا ۱۳۰ تومان برای سال ۹۵ تخمین بزنیم با پی به ای ۵ قیمت سهم حدودا باید ۶۵۰ تومان باشد از طرفی با نزدیک شدن به مجمع سالیانه و تقسیم سود حدود ۱۳۰ تومانی برای سال ۹۴ می بینیم قیمت در نزدیکی های مجمع می تواند به رنج ۸۰۰ تومان نیز نزدیک شود هر چند همه چیز وابسته به پی به ای احتمالی در تخمین قیمت می باشد بهر عنوان سهم های پی به ای پایین برای حضور در مجمع و دریافت سود نقدی بد نیستند
یکشنبه ۱۶ اسفند ۹۴
