مقدمه: پتروشیمی خارک یکی از بزرگترین واحدهای تولید کننده متانول و فراورده های جانبی پتروشیمی می باشد این واحد با ظرفیت اسمی تولید سالیانه ۶۶۰ هزار تن متانول و ۱۷۰ هزار تن گوگرد و ۱۱۵ هزار تن پروپان و ۱۲۰ هزار تن بوتان و ۷۰ هزار تن پنتان به عنوان یکی از بزرگترین و سوداورترین واحدهای پتروشیمی کشور در حال فعالیت میباشد

روند سوداوری و قیمت سهم در سالهای گذشته:

سال	سود هر سهم(ریال)	سود خالص(میلیارد ریال)
۱۳۹۲	۷۳۸۹	۷۳۸۸
۱۳۹۳	۳۳۰۷	۶۶۱۵
۱۳۹۴	۲۳۸۰	۴۷۵۹
۱۳۹۵	۱۹۳۰	۳۸۶۱

روند سوداوری خارک طی سالهای اخیر در سطوح خوبی قرار داشته اما برای سال ۹۵ و ۹۴بودجه شرکت به دلیل افت قیمت محصولات شرکت روند کاهشی به خود گرفته است

پیشبینی سود شخارک :

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده	پیشبینی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۵،۱۲،۳۰	۹۴،۱۲،۲۹
فروش	۱۰،۳۸۴،۲۵۰	۱۰،۸۸۱،۹۴۴
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۴،۹۶۶،۱۵۶)	(۵،۴۵۰،۱۷۸)
سود و زیان ناخالص	۵،۴۱۸،۰۹۴	۵،۴۳۱،۷۶۶
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱،۹۵۲،۹۶۴)	(۱،۸۶۵،۶۸۶)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۶۰،۸۵۰	۲۹۰،۰۰۰
سود و زیان عملیاتی	۳،۵۲۵،۹۸۰	۳،۸۵۶،۰۸۰
هزینه های مالی	۰	۰
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۳۵۰،۰۰۰	۹۸۹،۰۰۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۳،۸۷۵،۹۸۰	۴،۸۴۵،۰۸۰
مالیات	(۱۵،۰۰۰)	(۸۵،۵۰۰)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۳،۸۶۰،۹۸۰	۴،۷۵۹،۵۸۰
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۱،۹۳۰	۲،۳۸۰
سرمایه	۲،۰۰۰،۰۰۰	۲،۰۰۰،۰۰۰

شخارک سود سال مالی منتهی به پایان اسفند۹۵ خود را به ازای هر سهم مبلغ ۱۹۳۰ریال اعلام کرده است

تولیدات و فروش شرکت:

همانطور که مشاهده میشود عمده فروش شرکت از محصول متانول تامین میشود و متانول جز محصول اصلی این مجتمع به حساب میاید.

بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال ۹۵

نوع محصول	مقدار فروش(هزارتن)سال۹۵	قیمت فروش (هر هزارتن/تومان)سال۹۵	مقدار فروش(هزارتن)سال۹۴	قیمت فروش (هرهزار تن/تومان)سال۹۴
پروپان	۱۱۰،۰۰۰	۱،۳۳۲،۰۰۰	۱۱۰،۰۰۰	۱،۲۵۲،۰۰۰
پنتان	۷۰،۰۰۰	۱،۴۰۵،۰۰۰	۷۰،۰۰۰	۱،۳۵۹،۰۰۰
متانول	۶۴۰،۰۰۰	۸۳۹،۵۰۰	۶۸۰،۰۰۰	۸۶۹،۳۰۰
گوگرد	۱۴۰،۰۰۰	۴۷۴،۵۰۰	۱۶۰،۰۰۰	۴۵۱،۳۰۰
بوتان	۱۳۰،۰۰۰	۱،۴۶۰،۰۰۰	۱۴۰،۰۰۰	۱،۳۷۱،۰۰۰

با فرض متانول ۲۴۰دلاری و نرخ تسعیر ارز ۳۶۰۰تومانی به قیمت فروش ۸۶۴تومانی خواهیم رسید

قیمت مابقی محصولات شرکت را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است

شرکت تولید و فروش متانول با توجه به رفع تحریمها را در سطوح پایینی در نظر گرفته در صورتی که انتظار میرود فروش متانول حداقل در سطوح سال ۹۴ باشد

مصارف ارزی:

شخارک در بودجه سال ۹۵ خود پیشبینی صادرات ۱۰۰ درصدی محصولات تولیدی خود را دارد که ارز صادراتی با نرخ های ۳۶۵۰۰ تسعیر شده است

شرکت هیچگونه وارداتی ندارد.

صادرات:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۲۸۴،۵۰۰،۰۰۰	۳۶،۵۰۰	۱۰،۳۸۴،۰۰۰

بررسی بهای تمام شده در شرکت پتروشیمی خارک:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۲،۲۳۴،۰۰۰	۴۵
دستمزد مستقیم	۸۶،۵۹۰	۲
سربار	۲،۶۱۲،۰۰۰	۵۳

همانطور که مشاهده میشود دو سرفصل مواد اولیه و هزینه های سربار جز اصلی بهای تمام شده شرکت هستند

مواد اولیه:

نام محصول	واحد	پیشبینی سال۹۵	مبلغ(تومان)	سال۹۴	مبلغ(تومان)
گازترش	م فوت مکعب	۳۰،۴۲۶	۷،۳۴۱	۳۰،۴۰۶	۹،۷۵۵

این شرکت نیز نرخ گاز خوراک را برای سال ۹۵ حدود۸٫۵ سنت برای خوراک و ۵ سنت برای سوخت در نظر گرفته اما نرخ تسعیر ارز را ۳۰۵۰ تومان در نظر گرفته که با توجه به نرخ ۳۲۰۰ تومانی مد نظر دولت انتظار افزایش ۵ درصدی قیمت خوراک و رشد ۱۱ میلیارد تومانی بهای تمام شده را داریم

ترکیب سهامداران شرکت:

نام سهامدار	درصد سهام
تابان فردا	۳۰
سرمایه گذاری نفت و گاز تامین	۲۲،۵
صندوق بازنشستگی کشوری	۹،۸
سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی	۷،۲
گروه توسعه ملی	۶،۷

نتیجه گیری:

در این قسمت با توجه به واقعیات موجود به تخمین سود شرکت میپردازیم:

با فرض متانول ۲۴۰دلاری و نرخ تسعیر ارز ۳۶۰۰تومانی به قیمت فروش ۸۶۴تومانی خواهیم رسید

قیمت مابقی محصولات شرکت را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است

مقدار فروش شرکت:

نوع محصول	مقدار فروش(هزارتن)سال۹۴	قیمت فروش (هر هزارتن/تومان)باقی مانده سال۹۴
پروپان	۱۱۰،۰۰۰	۱،۳۳۲،۰۰۰
پنتان	۷۰،۰۰۰	۱،۴۰۵،۰۰۰
متانول	۶۴۰،۰۰۰	۸۶۴،۰۰۰
گوگرد	۱۴۰،۰۰۰	۴۷۴،۵۰۰
بوتان	۱۳۰،۰۰۰	۱،۴۶۰،۰۰۰

مبلغ فروش

جمع فروش میلیون ریال

۱۰،۵۴۱،۲۵۰

شرح	بودجه پیشبینی
سال مالی منتهی به	۹۵،۱۲،۳۰
فروش	۱۰،۵۴۱،۲۵۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۵،۰۷۶،۰۰۰)
سود و زیان ناخالص	۵،۴۶۵،۲۵۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱،۹۵۲،۹۶۴)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۶۰،۸۵۰
سود و زیان عملیاتی	۳،۵۷۳،۱۳۶
هزینه های مالی	۰
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۳۵۰،۰۰۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۳،۹۲۳،۱۳۶
مالیات	(۱۵،۰۰۰)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۳،۹۰۸،۱۳۶
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۱،۹۵۴
سرمایه	۲،۰۰۰،۰۰۰

در حالت فعلی شرکت تنها جای رشد اندکی از سود خود را دارد

اما شرکت علی رغم رفع تحریمها تولید و فروش متانول را در سطوح پایینی در نظر گرفته در صورتی که انتظار میرود فروش متانول حداقل در سطوح سال ۹۴ باشد

در صورتی که فروش متانول به مانند سال قبل باشد شاهد رشد ۳۵ میلیارد تومانی سود شرکت معادل ۱۷۵ ریال به ازای هر سهم خواهیم بود

پس در نهایت با توجه به وضعیت فعلی بازارهای جهانی و قیمتهای فعلی دلار در صورت عدم کاهش نرخ متانول در بازارهای جهانی شاهد رشد سوداوری شرکت خواهیم بود

چهارشنبه ۱۲ اسفند۹۴

تحلیل بنیادی پتروشیمی خارک

آخرین تحلیل‌ها

بتاسهم را دنبال کنید

تحلیل بنیادی پتروشیمی خارک

روش‌های جایگزین پرداخت