تحلیل بنیادی سرمایه گذاری سپه
مقدمه: سرمایه گذاری سپه از شرکتهای سرمایه گذاری مهم که به عنوان شرکت سرمایه گذاری در حوزه معادن شناخته میشود این شرکت به تازگی حجم سرمایه گذاری خوبی را در حوزه سنگ اهن کرده و سهم خود را از این صنعت افزایش داده است همچنین این شرکت قصد ورود به حوزه پتروشیمی را نیز دارد
روند سوداوری وسپه:
| سال | سود هر سهم(ریال) | سود خالص(میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۰ | ۳۲۷ | ۷۸۲ |
| ۱۳۹۱ | ۴۲۳ | ۱۰۱۱ |
| ۱۳۹۲ | ۵۳۲ | ۱۹۰۹ |
| ۱۳۹۳ | ۶۸۰ | ۲۴۳۹ |
| ۹ماهه۹۴ | ۴۳۸ | ۱۵۷۰ |
همانطور که مشاهده میشود سود شرکت طی سالهای گذشته همواره با روند صعودی همراه بوده است که این روند پیشبینی میشود برای سالهای اتی نیز ادامه یابد
میزان سود شرکت در سال۹۴:
| شرح | واقعی ۹ماهه | واقعی۹ماهه |
| دوره مالی منتهی به | ۹۴،۶،۳۱ | ۹۳،۶،۳۱ |
| سود حاصل از سرمایه گذاری | ۱،۵۰۸،۴۷۳ | ۱،۷۹۱،۳۶۴ |
| سود حاصل از فروش سرمایه گذاری | ۴۹،۶۲۷ | ۲۳۲،۵۳۹ |
| سود حاصل از سایر فعالیتها | ۵۰،۵۳۹ | ۰ |
| جمع درامدها | ۱،۶۰۸،۶۳۹ | ۲،۰۲۳،۹۰۳ |
| هزینه های عمومی و اداری | (۳۰،۴۳۰) | (۲۳،۵۱۹) |
| خالص درامدها(هزینه های عملیاتی) | ۴،۶۲۱ | ۱۲،۲۶۴ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱،۵۸۲،۴۳۰ | ۲،۰۱۲،۶۴۸ |
| هزینه مالی | (۱۲،۳۴۴) | (۱۹،۵۵۱) |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۳۸۷) | ۷،۱۸۴ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱،۵۷۰،۵۹۹ | ۲،۰۰۰،۲۸۱ |
| مالیات | ۰ | ۰ |
| سود و زیان پس از کسر مالیات | ۱،۵۷۰،۵۹۹ | ۲،۰۰۰،۲۸۱ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۲۹۲ | ۳۷۸ |
| سرمایه | ۵،۳۸۲،۰۰۰ | ۵،۳۸۲،۰۰۰ |
شرکتهای سرمایه گذاری طبق قانون جدید بورس پیشبینی سودی برای سال مالی خود منتشر نمیکنند اما وسپه ظاهرا سود سال ۹۴خود را ۵۵-۶۰ تومان به ازای هر سهم در نظر گرفته است
پرتفوی بورسی وسپه:
| نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده(هر سهم ریال) | ارزش بازار(هر سهم ریال) | افزایش (کاهش) ارزش |
| سرمایه گذاری امید | ۱،۳ | ۱،۶۸۳ | ۱،۸۴۰ | ۷۰،۰۰۰ |
| چادرملو | ۲،۵ | ۱،۵۱۲ | ۲،۲۰۰ | ۲۶۹،۰۰۰ |
| پارسان | ۵/. | ۲،۱۰۳ | ۲،۷۴۰ | ۱۳۰،۰۰۰ |
| ملی مس | ۳/. | ۲،۴۹۹ | ۱،۱۶۰ | (۲۰۴،۰۰۰) |
| گلگهر | ۸/. | ۱،۶۴۷ | ۱،۷۷۰ | ۲۵،۰۰۰ |
| پتروشیمی پردیس | ۵/. | ۵،۹۴۵ | ۸،۶۰۰ | ۸۵،۰۰۰ |
| پتروشیمی پردیس(حق تقدم) | ۵/. | ۵،۹۴۵ | ۸،۶۰۰ | ۸۵،۰۰۰ |
| سیمان داراب | ۱۵،۶ | ۱،۳۵۲ | ۱،۱۲۰ | (۳۱،۰۰۰) |
| پتروشیمی مبین | ۴/. | ۳،۲۶۵ | ۳،۲۷۰ | ۰ |
| جمع | —- | —- | —- | ۱،۰۰۰،۰۰۰ |
تاثیر شرکتهای بورسی در پرتفوی وسپه:
بررسی پرتفوی غیر بورسی وسپه:
| نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده(میلیون ریال) | ارزش کارشناسی(میلیون ریال) |
| سرمایه گذاری مهر | ۱۰۰ | ۱۰۰،۰۰۰ | ۴۰۰،۰۰۰ |
| لیزینگ امید | ۶،۲ | ۱۲،۵۰۴ | ۲۰،۰۰۰ |
| گروه صنعتی و معدنی امیر | ۱،۲ | ۶،۸۴۰ | ۱۵،۰۰۰ |
| سایر | — | ۱۴۹،۰۷۴ | ۱۴۹،۰۷۴ |
| جمع | — | ۲۴۳،۴۱۰ | ۵۶۶،۰۷۴ |
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| سرمایه گذاری امید | ۷۳،۷ |
| صنایع معدنی امید | ۴،۱ |
| سرمایه گذاری مهر | ۳،۹ |
| سرمایه گذاری ملی | ۱،۷ |
| راهبرد مبین کوثر | ۱،۷ |
همانطور که مشاهده میشود مالکیت شرکت بر عهده سرمایه گذاری امید و مجموعه بانک سپه میباشد همچنین سرمایه گذاری مهر در حال خرید روزانه سهم میباشد
محاسبه NAV و ارزش ذاتی سهم:
| جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده | ۱،۰۰۰،۰۰۰ |
| جمع تفاوت ارزش براوردی سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده | ۳۲۲،۶۶۴ |
| جمع حقوق صاحبان سهام | ۷،۷۸۴،۰۰۰ |
| ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها | ۳۰،۵۴۰ |
| تعداد سهام شرکت | ۵،۳۸۲،۰۰۰،۰۰۰ |
| NAV | ۱۷۰ |
| ضریب NAV | ۸۰٪ |
| ارزش ذاتی | ۱۳۶ |
همانطور که مشخص میباشد ارزش ذاتی وسپه در سطوح ۱۳۶ تومان بوده و ارزش ذاتی سهم بستگی بالایی به نوسانات قیمتی چادرملو دارد
این سهم اکنون نزدیک ارزش ذاتی خود در حال معامله است
پیشبینی سوداوری وسپه:
با توجه به عدم انتشار بودجه و پیشبینی سود شرکت قادر به تخمین دقیق سود وسپه برای سال ۹۴ نمیباشیم به همین دلیل به تخمین سود احتمالی و کف سود این شرکت برای سال ۹۴ خواهیم پرداخت
اما با توجه به عملکرد ۹ماهه شرکت و وضعیت رو به رشد سوداوری شرکتهای زیر مجموعه میتوان به سود ۳۵-۴۰ تومانی شرکت برای سال جاری خوشبین بود
چهارشنبه ۲۳ دی ۹۴
