تحلیل بنیادی سرمایه گذاری اتیه دماوند
مقدمه: سرمایه گذاری اتیه دماوند با سرمایه ۱۰۰ میلیارد تومان یکی از شرکتهای سرمایه گذاری زیر مجموعه بانک صنعت و معدن میباشد این شرکت سرمایه گذاری دارای پرتفوی بورسی مستعد و پرتفوی غیر بورسی غیر مستعد و نامناسب میباشد که در ادامه به بررسی این شرکت خواهیم پرداخت
روند سوداوری سهم :
| سال | سود هر سهم(ریال) | سود خالص(میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۰ | ۴۲۳ | ۴۲۳ |
| ۱۳۹۱ | ۸۱۶ | ۸۱۶ |
| ۱۳۹۲ | ۱۵۲۵ | ۱۵۲۵ |
| ۱۳۹۳ | ۳۱۳ | ۹۳۹ |
| ۱۳۹۴ | ۳۲۲ | ۹۶۶ |
روند سوداوری شرکت طی سالهای اخیر با روند صعودی همراه بوده است
پیشبینی سود سال جاری واتی:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده۹۴،۹،۳۰ | واقعی حسابرسی نشده۹۴،۳،۳۱ |
| سود حاصل از سرمایه گذاری | ۷۰۶،۵۸۸ | ۱۲،۸۹۴ |
| سود حاصل از فروش سرمایه گذاری | ۱۱۹،۰۷۶ | (۱۴،۵۱۴) |
| سود حاصل از سایر فعالیتها | ۰ | ۰ |
| جمع درامدها | ۸۲۵،۶۶۴ | (۱،۶۲۰) |
| هزینه های عمومی و اداری | (۸۶،۲۲۴) | (۴۸،۷۳۹) |
| خالص درامدها(هزینه های عملیاتی) | ۳۷،۳۵۲ | ۲۴،۰۶۹ |
| سود و زیان عملیاتی | ۷۷۶،۷۹۲ | (۲۶،۲۹۰) |
| هزینه مالی | ۰ | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱۸۹،۲۰۲ | ۱،۶۲۱ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۹۶۵،۹۹۴ | (۲۴،۶۶۹) |
| مالیات | ۰ | ۰ |
| سود و زیان پس از کسر مالیات | ۹۶۵،۹۹۴ | (۲۴،۶۶۹) |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۳۲۲ | (۸) |
| سرمایه | ۳،۰۰۰،۰۰۰ | ۳،۰۰۰،۰۰۰ |
واتی سود هر سهم سال مالی ۹۴ خود را ۳۲۲ ریال به ازای هر سهم اعلام نموده است
بررسی پرتفوی بورسی واتی:
| نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده(هر سهم ریال) | ارزش بازار(هر سهم ریال) | افزایش (کاهش) ارزش |
| صنایع شیمیایی ایران | ۳۲،۴ | ۱،۰۶۱ | ۶،۳۹۰ | ۴،۰۰۰،۰۰۰ |
| لیزینگ صنعت و معدن | ۵،۹ | ۱،۳۵۸ | ۱،۲۶۰ | (۹،۵۰۰) |
| حق تقدم لیزینگ صنعت و معدن | ۵،۹ | ۳۵۷ | ۲۳۰ | (۱۵،۰۰۰) |
| کارخانجات مخابراتی ایران | ۱۷،۴ | ۳،۰۰۶ | ۴۰۰ | ۶۵،۰۰۰ |
| جمع | — | —- | —- | ۴،۰۳۰،۰۰۰ |
نکته مهم در این شرکت همانطور که مشاهده میشود بخش عمده و بیش از ۹۳ درصدی پرتفوی واتی شیران تشکیل میدهد با رشد و حتی افزایش ارزش مواجه شده است
تاثیر در پرتفو:
بررسی پرتفوی غیر بورسی واتی:
| نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده(میلیون ریال) | ارزش کارشناسی(میلیون ریال) |
| لاستیک پارس | ۹۶٫۴ | ۲۹۵،۴۹۷ | ۳۹۰،۰۰۰ |
| سایرن کارت | ۲۹،۵ | ۳۹،۵۷۱ | ۵۴،۰۰۰ |
| سایر | —- | ۶۳۳،۶۲۹ | ۶۵۰،۰۰۰ |
| جمع | —- | ۹۶۶،۷۲۱ | ۱،۰۹۴،۰۰۰ |
سهامداران شرکت:
| نام سهامدار | تعداد سهام |
| بانک صنعت و معدن | ۶۵،۷ |
| لیزینگ صنعت ومعدن | ۱۷ |
| سرمایه گذاری صنعت و معدن | ۲،۶ |
| ایران اکسیکو | ۳ |
| بانک اقتصاد نوین | ۱ |
همانطور که مشاهده میشود سهام شناور شرکت در حد تنها ۱۲درصد میباشد
ایران اکسیکو به تازگی در حال خرید روزانه و حمایت از سهم میباشد
محاسبه NAV و ارزش ویژه هر سهم:
| جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده | ۴،۰۳۰،۰۰۰ |
| جمع تفاوت ارزش براوردی سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده | ۱۲۷،۲۸۰ |
| جمع حقوق صاحبان سهام | ۳،۰۰۸،۰۰۰ |
| ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها | ۳۴۱،۰۰۰ |
| تعداد سهام شرکت | ۳،۰۰۰،۰۰۰،۰۰۰ |
| NAV | ۲۵۰ |
| ضریب NAV | ۷۰٪ |
| ارزش ذاتی | ۱۷۵ |
همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی این سهم در محدوده قیمتی ۱۷۵تومان قرار گرفته است
هم اکنون شرکت در سطوح ۶۳ درصد ارزش ان ای وی خود در حال معامله میباشد که شرکت جای رشد قیمتی خوبی را خواهد داشت
نتیجه گیری:
عمده سود واتی از طریق شیران تامین میشود
شرکت سود شیران را در سطوح ۱۶۲ تومان و سود تقسیمی را در سطوح ۸۹ تومان پیشبینی کرده است در صورتی که شیران به نظر میرسد به سود ۱۸۶تومانی برای سال جاری دست یافته و با فرض تقسیم سود ۶۰ درصدی سود تقسیمی شیران تا سطوح ۱۱۲تومان افزایش یابد
بدین ترتیب واتی از این طریق موفق به افزایش ۱۸ میلیاردتومانی سود واتی از این طریق به ازای هر سهم ۶۰ ریال خواهیم بود
بدین ترتیب سود واتی حداقل تا سطوح ۳۸۲ریال به ازای هر سهم افزایش خواهد داشت
قطعا افزایش سود شیران یا افزایش سود تقسیمی تاثیر بسزایی در رشد سوداوری واتی خواهد داشت
دوشنبه ۱۳ مهر ۹۴
