تحلیل بنیادی سرمایه گذاری سپه
مقدمه: سرمایه گذاری سپه از شرکتهای سرمایه گذاری مهم که به عنوان شرکت سرمایه گذاری در حوزه معادن شناخته میشود این شرکت به تازگی حجم سرمایه گذاری خوبی را در حوزه سنگ اهن کرده و سهم خود را از این صنعت افزایش داده است همچنین این شرکت قصد ورود به حوزه پتروشیمی را نیز دارد
روند سوداوری وسپه:
| سال | سود هر سهم(ریال) | سود خالص(میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۰ | ۳۲۷ | ۷۸۲ |
| ۱۳۹۱ | ۴۲۳ | ۱۰۱۱ |
| ۱۳۹۲ | ۵۳۲ | ۱۹۰۹ |
| ۱۳۹۳ | ۶۸۰ | ۲۴۳۹ |
همانطور که مشاهده میشود سود شرکت طی سالهای گذشته همواره با روند صعودی همراه بوده است که این روند پیشبینی میشود برای سالهای اتی نیز ادامه یابد
میزان سود شرکت در سال۹۴:
| شرح | واقعی ۶ماهه | واقعی۶ماهه |
| دوره مالی منتهی به | ۹۴،۳،۳۱ | ۹۳،۳،۳۱ |
| سود حاصل از سرمایه گذاری | ۷۶۶،۹۴۲ | ۱،۳۴۱،۰۹۵ |
| سود حاصل از فروش سرمایه گذاری | ۲۵،۱۵۳ | ۱۹۷،۶۴۵ |
| سود حاصل از سایر فعالیتها | ۰ | ۰ |
| جمع درامدها | ۷۹۲،۰۹۵ | ۱،۵۳۸،۷۴۰ |
| هزینه های عمومی و اداری | (۲۱،۵۲۵) | (۱۶،۶۷۶) |
| خالص درامدها(هزینه های عملیاتی) | ۳،۶۶۹ | ۵،۱۰۸ |
| سود و زیان عملیاتی | ۷۷۴،۲۳۹ | ۱،۵۲۷،۱۷۲ |
| هزینه مالی | (۸،۴۴۳) | (۱۳،۴۹۸) |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۵۰۱) | ۵،۳۶۷ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۷۶۵،۲۹۵ | ۱،۵۱۹،۰۴۱ |
| مالیات | ۰ | ۰ |
| سود و زیان پس از کسر مالیات | ۷۶۵،۲۹۵ | ۱،۵۱۹،۰۴۱ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۲۱۳ | ۴۲۳ |
| سرمایه | ۳،۵۸۸،۰۰۰ | ۳،۵۸۸،۰۰۰ |
شرکتهای سرمایه گذاری طبق قانون جدید بورس پیشبینی سودی برای سال مالی خود منتشر نمیکنند اما وسپه ظاهرا سود سال ۹۴خود را ۵۵-۶۰ تومان به ازای هر سهم در نظر گرفته است
پرتفوی بورسی وسپه:
| نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده(هر سهم ریال) | ارزش بازار(هر سهم ریال) | افزایش (کاهش) ارزش |
| چادرملو | ۳ | ۱،۵۰۹ | ۲،۴۰۰ | ۴۲۰،۰۰۰ |
| سرمایه گذاری امید | ۱،۳ | ۱،۶۸۳ | ۱،۷۲۰ | ۲۰،۰۰۰ |
| پارسان | ۷/. | ۲،۴۸۹ | ۲،۶۲۰ | ۲۸،۰۰۰ |
| ملی مس | ۳/. | ۲،۴۹۹ | ۱،۲۲۰ | (۱۹۰،۰۰۰) |
| گلگهر | ۱،۱ | ۱،۸۶۲ | ۲،۰۰۰ | ۲۴،۰۰۰ |
| پتروشیمی پردیس | ۵/. | ۵،۹۴۵ | ۹،۰۵۰ | ۱۰۰،۰۰۰ |
| پتروشیمی پردیس(حق تقدم) | ۵/. | ۵،۹۴۵ | ۷،۴۰۰ | ۱۰۰،۰۰۰ |
| سیمان داراب | ۱۵،۶ | ۱،۳۵۲ | ۱،۲۰۰ | (۲۱،۴۰۰) |
| پتروشیمی زاگرس | ۳/. | ۲۰،۰۰۲ | ۹،۸۰۰ | (۹۱،۰۰۰) |
| پتروشیمی مبین | ۴/. | ۳،۲۶۵ | ۳،۰۵۰ | (۹،۰۰۰) |
| جمع | —- | —- | —- | ۸۶۰،۰۰۰ |
تاثیر شرکتهای بورسی در پرتفوی وسپه:
بررسی پرتفوی غیر بورسی وسپه:
| نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده(میلیون ریال) | ارزش کارشناسی(میلیون ریال) |
| سرمایه گذاری مهر | ۱۰۰ | ۱۰۰،۰۰۰ | ۴۰۰،۰۰۰ |
| لیزینگ امید | ۶،۲ | ۱۲،۵۰۴ | ۲۰،۰۰۰ |
| گروه صنعتی و معدنی امیر | ۱،۲ | ۶،۸۴۰ | ۱۵،۰۰۰ |
| سایر | — | ۱۴۹،۰۷۴ | ۱۴۹،۰۷۴ |
| جمع | — | ۲۴۳،۴۱۰ | ۵۶۶،۰۷۴ |
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| سرمایه گذاری امید | ۷۳،۷ |
| صنایع معدنی امید | ۴،۱ |
| سرمایه گذاری مهر | ۳ |
| سرمایه گذاری ملی | ۱،۷ |
| راهبرد مبین کوثر | ۱،۷ |
همانطور که مشاهده میشود مالکیت شرکت بر عهده سرمایه گذاری امید و مجموعه بانک سپه میباشد همچنین سرمایه گذاری مهر در حال خرید روزانه سهم میباشد
محاسبه NAV و ارزش ذاتی سهم:
| جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده | ۸۶۰،۰۰۰ |
| جمع تفاوت ارزش براوردی سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده | ۳۲۲،۶۶۴ |
| جمع حقوق صاحبان سهام | ۵،۱۸۴،۰۰۰ |
| ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها | |
| تعداد سهام شرکت | ۳،۵۸۸،۰۰۰،۰۰۰ |
| NAV | ۱۷۷ |
| ضریب NAV | ۷۰٪ |
| ارزش ذاتی | ۱۲۴ |
همانطور که مشخص میباشد ارزش ذاتی وسپه در سطوح ۱۲۴ تومان بوده و ارزش ذاتی سهم بستگی بالایی به نوسانات قیمتی چادرملو دارد
این سهم اکنون درست بر سر ارزش ذاتی خود در حال معامله است
پیشبینی سوداوری وسپه:
با توجه به عدم انتشار بودجه و پیشبینی سود شرکت قادر به تخمین دقیق سود وسپه برای سال ۹۴ نمیباشیم به همین دلیل به تخمین سود احتمالی و کف سود این شرکت برای سال ۹۴ خواهیم پرداخت
اما با توجه به عملکرد ۶ماهه شرکت و وضعیت رو به رشد سوداوری شرکتهای زیر مجموعه میتوان به سود ۳۵-۴۰ تومانی شرکت برای سال جاری خوشبین بود
سشنبه ۷مهر ۹۴
