تحلیل بنیادی شرکت بازرسی فنی و کنترل خوردگی تکین کو

شرکت بازرسی فنی و کنترل خوردگی تکین کو در سال ۱۳۷۲ در تهران به ثبت رسید و در سال ۱۳۸۳ در بورس تهران پذیرفته گردید. این شرکت در حال حاضر جزء واحدهای فرعی شرکت سرمایه گذاری صنایع پتروشیمی است. فعالیت اصلی شرکت ارائه خدمات بازرسی شخص ثالث، بازرسی فنی و کنترل خوردگی، آزمایشات غیر مخرب و مخرب، فعالیت در زمینه ارائه خدمات بازرسی محصولات و فرآورده های نفتی و نصب و کالیبراسیون سیستم های اندازه گیری و کالیبراسیون مخازن ذخیره در صنایع نفت، گاز و پتروشیمی و صنایع  دیگر است. این شرکت در حال حاضر بعنوان یکی از بزرگترین و معتبرترین شرکتهای بازرسی فنی در ایران شناخته می شود. شبکه گسترده نمایندگی های داخلی و خارجی شرکت را قادر می سازد که خدمات مذکور را در اقصی نقاط کشور و جهان ارائه نماید.

خدمات تکین کو

• بازرسی ساخت کالا و تجهیزات
  • بازرسی ساختمان و نصب
  • بازرسی حین بهره برداری
  • بازرسی برمبنای ریسک
  • بازرسی آسانسور ، پله برقی ، جرثقال و انواع بالابر
  • بازرسی سازه های فلزی و ساختمانی
  • آزمون های غیر مخرب مرسوم و پیشرفته
  • حفاظت کاتدیک و کنترل خوردگی
  • ممیزی انرژی
  • مدیریت پیمان و نظارت کارگاهی

سرمایه و سهامداران شرکت:

سرمایه این شرکت طبق آخرین افزایش سرمایه از ۳۰میلیارد ریال به ۹۰ میلیارد ریال افزایش یافته است. طبق اعلام سازمان بورس سهام شناور آزاد این شرکت ۳۳درصد می باشد.

خلاصه وضعیت شرکت در بورس تهران:

بازدهی این سهم طی یک سال گذشته منتهی به (۱۹/۰۵/۱۳۹۴) بعد از یک دوره افت در سال ۹۲ حدود ۴۷درصد بوده در حالیکه در همین مدت شاخص بورس و شاخص فنی مهندسی  به ترتیب بازدهی منفی (۱۲) و ۱۰درصد داشته اند. این سهم در دو سال گذشته طی دوره هایی روند های سیکلی خوبی داشته است.

همبستگی این سهم با شاخص بورس و شاخص فنی مهندسی (مپنا) حدود ۲۵درصد می باشد. همچنین بتای این سهم حدود ۸۵درصد می باشد که نشان می دهد یک سهم تدافعی است و در موقع رونق کمتر از بازار و در موقع رکود و افت بهتر از بازار بازدهی نصیب سهامداران خود می کند.

روند گزارش دهی این سهم نشان دهنده این است که این سهم طی سال ۹۲ و ۹۳ نسبت به اولین پیش بینی حدود ۴۰درصد با افزایش سودآوری مواجه شده است. همچنین رشد سوداوری این شرکت قابل توجه می باشد.

قیمت این سهم در حال حاضر در محدوده ۵,۰۰۰ ریال قرار دارد. p/e این سهم حدود ۶٫۵ است.

ترازنامه:

شرکت طبق مجمع مورخ ۰۴/۰۵/۱۳۹۴ افزایش سرمایه ۲۰۰درصدی از محل مطالبات و آورده نقدی داشته است.

از حدود ۳۰۰میلیارد ریال دارایی شرکت در تاریخ ترازنامه تقریبا ۲۵۰ میلیارد ریال حساب های دریافتنی است.

قراردادها:

 درآمدها:

پیش بینی ۹۴

بهای تمام شده:

صورت سود و زیان:

• درآمدها و هزینه ها بر مبنای عملکرد سال ۹۳ و ۳ ماهه ابتدایی سال ۹۴ برآورد گردیده است.
• درآمد ارائه خدمات بر مبنای سال ۹۳ و با افزایش۱۱۰,۰۰۰ میلیون ریالی نسبت به سال ۹۳ برآورد گردیده است.
• بهای تمام شده بر مبنای پیش بینی نرخ تورم ۹۴ و با فرض افزایش خدمات بازرسی با ۳۰درصد رشد برآورد گردیده است.
• هزینه های اداری و فروش با توجه به پیش بینی نرخ تورم در سال ۹۴ و افزایش تعداد مدیران با ۳۰درصد رشد برآورد شده است.
• به دلیل عدم پیش بینی استفاده از تسهیلات مالی در سال ۹۴، هزینه مالی در نظر گرفته نشده است.
• با توجه به شناور بودن ۳۳درصدی سهام این شرکت بر مبنای آمار سازمان بورس، نرخ مالیات ۲۰درصد در نظر گرفته شده است.

تحلیل حساسیت:

تحلیل حساسیت نشان دهنده این است که هر یک درصد انحراف در درآمدها سود را در همان جهت سه درصد منحرف می کند.

با توجه به رویه دو سال گذشته شرکت در صورتیکه شرایط فعلی در اقتصاد ادامه دار باشد پیش بینی می گردد حداقل سود برآورد شده از جانب شرکت در سال جاری محقق گردد.

ارزشگذاری شرکت:

با توجه به  P/Eمتوسط ۵ بازار، به نظر می رسد بازار انتظار دارد این سهم در سال جاری سود ۱,۰۰۰ ریالی به ازای هر سهم محقق نماید.

در صورتیکه این شرکت بتواند در سال جاری به سود هر سهم ۱,۰۰۰ ریالی دست یابد, ارزش این شرکت بر مبنای مدل گوردن با فرض نرخ رشد ۱۰درصد , نرخ تنزیل ۲۵درصد, درصد تقسیم سود ۸۰درصدی حدود ۵,۸۰۰ ریال به ازای هر سهم برآورد می گردد.

در صورتیکه شرکت همان سود پیش بینی شده ۷۷۸ ریالی به ازای هر سهم را محقق نماید، ارزش این شرکت با مفروضات بالا حدود ۴,۸۰۰ ریال به ازای هر سهم برآورد می گردد.

یکشنبه ۱ شهریور ۹۴