تحلیل بنیادی سرمایه گذاری گروه بهشهر
مقدمه:وصنا یکی از شرکتهای زیر مجموعه صنایع بهشهر میباشد این شرکت سرمایه گذاری با سرمایه ۷۵ میلیارد تومان فعالیت میکند این شرکت از سهامداران عمده بانک اقتصاد نوین میباشد که روند حرکتی سهم نیز بیشتر بر مبنای روند حرکتی بانک اقتصاد نوین استوار شده است
روند سوداوری ۴ ساله سهم:
| سال | سود هر سهم(ریال) | سود خالص(میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۰ | ۳۴۹ | ۲۶۲ |
| ۱۳۹۱ | ۲۸۱ | ۲۱۱ |
| ۹۲ | ۹۲۳ | ۶۷۵ |
| ۹۳ | ۵۰۰ | ۳۷۵ |
| ۹۴ | ۵۰۲ | ۵۰۲ |
سود شرکت در سالهای اخیر در نوسان بوده است اما در دو سال اخیر شاهد بهبود روند سوداوری و جهش سود شرکت بهخصوص برای سال۹۴ هستیم
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده۹۴،۹،۳۰
| واقعی۳ماهه۹۳،۱۲،۲۹ |
| سود حاصل از سرمایه گذاری | ۳۴۶،۷۱۳ | ۳۰،۲۷۶ |
| سود حاصل از فروش سرمایه گذاری | ۱۴۵،۰۰۰ | (۸۳۳) |
| سود حاصل از سایر فعالیتها | ۰ | ۰ |
| جمع درامدها | ۴۹۱،۷۱۳ | ۲۹،۴۴۳ |
| هزینه های عمومی و اداری | (۲۴،۰۰۰) | (۳،۰۰۲) |
| خالص درامدها(هزینه های عملیاتی) | ۰ | ۵،۸۲۵ |
| سود و زیان عملیاتی | ۴۶۷،۷۱۳ | ۳۲،۲۶۶ |
| هزینه مالی | ۰ | (۹۶) |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۳۴،۵۰۰ | ۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۵۰۲،۲۱۳ | ۳۲،۱۷۰ |
| مالیات | ۰ | ۰ |
| سود و زیان پس از کسر مالیات | ۵۰۲،۲۱۳ | ۳۲،۱۷۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۵۰۲ | ۳۲ |
| سرمایه | ۱،۰۰۰،۰۰۰ | ۱،۰۰۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده مینمایید شرکت سود ۵۰۲ریالی را برای سال ۹۴ پیشبینی کرده است که در عملکرد ۳ماهه موفق به پوشش ۶درصدی سود خود شده است
بررسی پرتفوی بورسی وصنا:
| نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده(هر سهم ریال) | ارزش بازار(هر سهم ریال) | افزایش (کاهش) ارزش |
| بانک اقتصاد نوین | ۷،۵ | ۸۷۷ | ۲،۱۵۰ | ۱،۰۷۰،۰۰۰ |
| توسعه صنایع بهشهر | ۷/. | ۲،۲۱۱ | ۲،۱۴۰ | (۱،۰۰۰) |
| فولاد مبارکه | ۳٫/ | ۲،۳۹۷ | ۱،۹۵۰ | (۲۴،۰۰۰) |
| حق تقدم توسعه صنایع بهشهر | ۹/. | ۱،۰۴۶ | ۹۹۶ | (۲،۴۰۰) |
| جمع | — | —- | —- | ۱،۰۰۴،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود عمده پرتفوی بورسی شرکت سرمایه گذاری در سهام بانک اقتصاد نوین میباشد و عمده ترین تاثیر را نیز سهام این شرکت در پرتفوی بورسی شرکت دارد
بررسی پرتفوی غیر بورسی وصنا:
| نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده(میلیون ریال) | ارزش کارشناسی(میلیون ریال) |
| صنایع شیر ایران | ۲ | ۱۴۴،۴۹۵ | ۳۰۰،۰۰۰ |
| مدیریت صنعت قند توسعه صنایع بهشهر | ۱۰ | ۳۵،۰۳۰ | ۹۹،۰۰۰ |
| سرمایه گذاری ساختمان گروه بهشهر | ۶٫۵ | ۳۹،۰۱۲ | ۱۳۶،۰۰۰ |
| سایر | — | ۶،۶۰۰ | ۷،۰۰۰ |
| جمع | —- | ۲۳۶،۶۴۷ | ۵۴۲،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود عمده پرتفوی غیر بورسی شرکت نیز صنایع شیر ایران میباشد
سهامداران شرکت:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| توسعه صنایع بهشهر | ۵۷ |
| صندوق بازنشستگی کشوری | ۲۸ |
| مدبران اقتصاد | ۱،۵ |
شرکت حدود ۱۰ درصد سهامش به صورت شناور ازاد میباشد
محاسبه NAV و ارزش ویژه هر سهم:
| جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده | ۱،۰۰۴،۰۰۰ |
| جمع تفاوت ارزش براوردی سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده | ۳۰۵،۳۵۳ |
| جمع حقوق صاحبان سهام | ۱،۲۹۹،۰۰۰ |
| ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها | ۰ |
| تعداد سهام شرکت | ۱،۰۰۰،۰۰۰،۰۰۰ |
| NAV | ۲۶۰ |
| ضریب NAV | ۷۰٪ |
| ارزش ذاتی | ۱۸۰ |
همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی این سهم در محدوده قیمتی ۱۸۰تومان قرار دارد که شرکت هم اکنون در سطوح ۵۶ درصد از ارزش ان ای وی خود در حال معامله میباشد
وضعیت سود شرکت در سال ۹۴:
فعلا با توجه به وضعیت بازار سرمایه شرکت توانایی رشد سوداوری ناشی از فروش سرمایه گذاری های خود را ندارد
همچنین عمده سود حاصل از سرمایه گذاری ها نیز شناسایی شده است که به نظر میرسد سود شرکت در همین محدوده فعلی با تلرانس۱۰ درصدی تحقق یابد
چهارشنبه ۳ تیر ۹۴
