مقدمه: دارویی فارابی با سرمایه ۱۵ میلیارد تومان یکی از نتی بیوتیک سازان معروف و با برند کشور میباشد این شرکت سهامدار عمده پخش هچرت و تولید کپسول ژلاتین ایران هم میباشد

روند سود اوری سهم طی سالهای گذشته:

سال	سود هر سهم(ریال)	سود خالص(میلیارد ریال)
۱۳۹۰	۱۵۷۹	۲۳۶
۱۳۹۱	۲۱۸۸	۳۲۸
۱۳۹۲	۱۶۷۵	۵۰۲
۱۳۹۳	۱۷۷۸	۵۳۳
۱۳۹۴	۱۹۲۴	۵۷۷

همانطور که از جدول بالا مشخص است روند سودواری این شرکت در طی سالهای اخیر همیشه صعودی بوده است و افزایش نرخ دارو همچنان روند صعودی سهم را تشدید کرده است

پیشبینی سود سال۹۴:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده	واقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۴،۱۲،۲۹	۹۳،۱۲،۲۹
فروش	۲،۷۰۱،۴۵۲	۲،۳۹۰،۰۹۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۱،۷۶۰،۸۶۳)	(۱،۵۷۶،۲۹۱)
سود و زیان ناخالص	۹۴۰،۵۸۹	۸۱۳،۷۹۹
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱۵۵،۵۰۵)	(۱۴۷،۵۱۵)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	(۱۴،۶۳۶)	(۸،۳۹۴)
سود و زیان عملیاتی	۷۷۰،۴۴۸	۶۵۷،۸۹۰
هزینه های مالی	(۳۱۵،۸۴۷)	(۳۲۲،۴۹۵)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۲۰۰،۰۰۰	۲۵۹،۶۹۲
درامدها(هزینه های) متفرقه	۲۶،۰۰۰	۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۶۸۰،۶۰۱	۵۹۵،۰۸۷
مالیات	(۱۰۳،۳۴۱)	(۶۱،۶۴۲)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۵۷۷،۲۶۰	۵۳۳،۴۴۵
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۱،۹۲۴	۱،۷۷۸
سرمایه	۳۰۰،۰۰۰	۳۰۰،۰۰۰

دفارا سود سال ۹۴خود را به ازای هر سهم ۱۹۲۴ریال اعلام نموده است

وضعیت تولیدات و فروش شرکت:

تولیدات و فروش شرکت عمدتا انواع امپول و قرص میباشد

نوع محصول	واحد	مقدار فروشسال ۹۴	قیمت فروش(هر واحد/تومان)سال۹۴	مقدار فروش۱۲ماهه۹۳	قیمت فروش(هر واحد /تومان)۱۲ماهه۹۳
کپسول	عدد	۸۷۲،۴۶۰،۰۰۰	۱۵۷	۷۸۹،۸۰۰،۰۰۰	۱۳۹
قرص	عدد	۳۵۸،۴۹۰،۰۰۰	۲۱۸	۳۵۷،۴۰۰،۰۰۰	۲۰۸
سوسپانسیون	شیشه	۱۵،۷۰۴،۰۰۰	۲۶۸	۱۷،۷۰۰،۰۰۰	۲۳۵
کپسول(صادراتی)	عدد	۵۸،۸۷۷،۰۰۰	۱۲۴	۱۰۹،۳۴۰،۰۰۰	۶۹
قرص (صادراتی)	عدد	۱۶،۲۶۸،۰۰۰	۱۳۰	۲۱،۸۶۵،۰۰۰	۸۰
سوسپانسیون(صادراتی)	شیشه	۱،۷۵۲،۰۰۰	۱۷۵	۲،۷۷۴،۰۰۰	۱۱۹

شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطح مناسبی در نظر گرفته است

درصد تاثیر هر یک از محصولات در سبد فروش شرکت:

همانطور که مشاهده میشود انواع قرص وکپسول بخش عمده سبد فروش شرکت را تشکیل داده است

صادرات و واردات شرکت:

این شرکت برای سال ۹۴ برنامه صادرات۴ میلیون دلاری با دلار ۳۱۰۰ تومانی و واردات ۳۸،۲ میلیون دلار مواد اولیه و با نرخ دلار ۳۱۰۰ تومانی را در دستور کار دارد

در حالی که به شرکت های دارویی برای واردات مواد اولیه ارز مبادله ای با نرخ ۲۸۵۰ تومان تخصیص داده می شود

صادرات :

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۴،۰۳۱،۰۰۰	۳۱،۰۰۰	۱۲۵،۰۰۰

واردات:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۳۸،۲۴۸،۰۰۰	۳۱،۰۰۰	۱،۱۸۶،۰۰۰

بررسی بهای تمام شده:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۱،۶۰۴،۰۰۰	۹۰
دستمزد مستقیم	۵۳،۰۰۰	۳
سربار	۱۴۱،۰۰۰	۷

همانطور که مشاهده میشود بخش عمده ای از بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه وارداتی تشکیل میدهد و در این بین نرخ مواد اولیه و بهای ارز مورد استفاده تاثیر بالایی بر سوداوری این شرکت دارد.

مواد اولیه:

شرح	واحد	پیشبینی مقداری خرید سال۹۴	پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۴هر واحد تومان	پیشبینی مقداری خرید۱۲ماهه۹۳	پیشبینی مبلغی خری۱۲ماهه۹۳هر واحد تومان
مواد اولیه	کیلوگرم	۴۰۷،۳۹۰	۹۲،۴۰۰	۹۴۹،۵۰۰	۸۶،۳۰۰
مواد بسته بندی	کیلوگرم	۲،۴۰۸،۰۰۰	۱،۷۴۰	۲،۵۳۰،۰۰۰	۱۵۷۲
مواد اولیه(وارداتی)	کیلوگرم	۱،۱۴۹،۰۰۰	۹۲،۴۰۰	۷۱۸،۴۶۰	۷۸،۵۰۰
مواد بسته بندی(وارداتی)	کیلوگرم	۳،۳۴۸،۰۰۰	۳۷۰۰	۱،۸۹۰،۰۰۰	۳،۴۹۰

با توجه به تخصیص ارز مبادله ای ۲۸۵۰ تومانی به واردات مواد اولیه و لحاظ نمودن دلار ۳۱۰۰ تومانی برای واردات مواد اولیه انتظار کاهش ۸ درصدی قیمت مواد اولیه وارداتی و در نهایت کاهش ۹ میلیارد تومانی بهای تمام شده را داریم

طرح های توسعه های:

نام طرح	براورد سرمایه گذاری			درصد پیشرفت طرح تاکنون	سال بهره برداری
نام طرح	مبلغ میلیون ریال	نام ارز	مبلغ ارزی	درصد پیشرفت طرح تاکنون	سال بهره برداری
تولید محصولات انتی بیوتیک غیر بتالاکتام	۱۰۸،۲۰۳	دلار	۷،۰۷۰،۰۰۰	۲۴	۹۵
تولید ظروف بسته بندی	۵۷،۰۹۲	دلار	۲،۷۰۵،۰۰۰	۴۲	۹۵

با افتتاح این دو طرح در یک سال مالی۴۳ تومان بر سودهر سهم این شرکت افزوده خواهد شد که در سال مالی ۹۶ اثر گذار خواهد بود

سرمایه گذاری ها:

حدود ۳۵ درصد از سود شرکت از طریق درامدهای سرمایه گذاریها تامین میشود

نام شرکت	سهم شرکت سرمایه گذاری(میلیارد ریال)
پخش هجرت	۱۲۴
کپسول ژلاتین ایران	۷۶

دفارا سود سال ۹۴ شرکتهای زیر مجموعه را در سطوح مناسبی پیشبینی کرده است

سهامداران عمده:

نام سهامدار	درصد سهام
پارس دارو	۵۲،۴
سرمایه گذاری البرز	۱۴،۹
دارویی تامین	۱۳،۶
سرمایه گذاری سپه	۵،۶
صبا تامین	۴،۶
اعتلای البرز	۱،۱
گروه دارویی سبحان	۱

نتیجه گیری:

شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است اما قیمت مواد اولیه در سطوح بالایی در نظر گرفته شده است

شرح	واحد	پیشبینی مقداری خرید سال۹۴	پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۴هر واحد تومان	پیشبینی مقداری خرید۱۲ماهه۹۳	پیشبینی مبلغی خری۱۲ماهه۹۳هر واحد تومان
مواد اولیه	کیلوگرم	۴۰۷،۳۹۰	۹۲،۴۰۰	۹۴۹،۵۰۰	۸۶،۳۰۰
مواد بسته بندی	کیلوگرم	۲،۴۰۸،۰۰۰	۱،۷۴۰	۲،۵۳۰،۰۰۰	۱۵۷۲
مواد اولیه(وارداتی)	کیلوگرم	۱،۱۴۹،۰۰۰	۹۲،۴۰۰	۷۱۸،۴۶۰	۷۸،۵۰۰
مواد بسته بندی(وارداتی)	کیلوگرم	۳،۳۴۸،۰۰۰	۳۷۰۰	۱،۸۹۰،۰۰۰	۳،۴۹۰

با توجه به شرایط بالا میتوان به بودجه ذیل برای سال ۹۴ شرکت خوشبین بود:

شرح	پیشبینی ۹۴
سال مالی منتهی به	۹۴،۱۲،۲۹
فروش	۲،۷۰۱،۴۵۲
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۱،۶۷۱،۰۰۰)
سود و زیان ناخالص	۱،۰۳۰،۴۵۲
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱۵۵،۵۰۵)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	(۱۴،۶۳۶)
سود و زیان عملیاتی	۸۶۰،۳۱۱
هزینه های مالی	(۳۱۵،۸۴۷)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۲۰۰،۰۰۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۲۶،۰۰۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۷۷۰،۴۶۳
مالیات	(۱۱۷،۰۰۰)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۶۵۳،۴۶۳
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۲،۱۷۸
سرمایه	۳۰۰،۰۰۰

شرکت برای سال ۹۴ توانایی رسیدن به سود ۲۱۷ تومانی را داشته و در قیمتهای فعلی گزینه مناسبی برای سرمایه گذاری می باشد

دوشنبه ۲۵ خرداد ۹۴

تحلیل بنیادی دارویی فارابی

آخرین تحلیل‌ها

بتاسهم را دنبال کنید

تحلیل بنیادی دارویی فارابی

روش‌های جایگزین پرداخت