مقدمه: الومینیوم ایران با ظرفیت تولید سالانه ۱۸۳ هزار تن انواع محصولات شمش و محصولات الومینیومی با سرمایه ۶۰،۷ میلیارد تومان فعالیت میکند این شرکت به علت داشتن خطوط قدیمی و مصرف انرژی بالا و هزینه های مالی بسیار سنگین طی سالهای گذشته با روند سود دهی بسیار پایینی مواجه بوده است اما در سال جاری به دلیل افزایش شدید نرخ ارز و افزایش شدید نرخ فروش صادراتی و داخلی شرکت با رشد بالایی در سوداوری خود همراه شده است

روند سوداوری فایرا:

سال	سود هر سهم(ریال)	سود خالص(میلیارد ریال)
۱۳۹۱	۹۲۳	۵۶۰
۱۳۹۲	۴۳۲	۲۶۲
۱۳۹۳	۱۶۷۸	۱۰۱۹
۱۳۹۴	۱۷۸۳	۱۰۸۳

همانطور که مشاخص میباشد به دلیل افزایش نرخ ارز و رشد قیمت داخلی محصولات فایرا شاهد روند صعودی بسیار خوبی سود این شرکت میباشیم

پیشبینی سود سال ۹۴ فایرا:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده	واقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۴،۱۲،۲۹	۹۳،۱۲،۲۹
فروش	۱۴،۳۴۱،۱۲۳	۱۲،۸۷۰،۶۰۵
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۱۲،۱۳۲،۹۴۸)	(۱۰،۶۹۳،۹۷۴)
سود و زیان ناخالص	۲،۲۰۸،۱۷۵	۲،۱۷۶،۶۳۱
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۳۴۵،۹۹۴)	(۵۰۷،۵۸۲)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	(۱۴۵،۶۹۴)	(۱۳۷،۸۹۳)
سود و زیان عملیاتی	۱،۷۱۶،۴۸۷	۱،۵۳۱،۱۵۶
هزینه های مالی	(۳۸۹،۵۸۲)	(۴۶۹،۵۴۰)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۴۲،۸۶۳	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	(۲۶،۴۹۹)	۱۹۲،۳۳۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۱،۳۴۳،۲۶۹	۱،۲۵۳،۹۴۶
مالیات	(۲۶۰،۰۸۱)	(۲۳۴،۸۱۴)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۱،۰۸۳،۰۸۸	۱،۰۱۹،۱۳۲
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۱،۷۸۳	۱،۶۷۸
سرمایه	۶۰۷،۴۱۷	۶۰۷،۴۱۷

این شرکت سود سال مالی ۹۴خود را به ازای هر سهم ۱۷۸۳ریال اعلام نموده است

تولیدات و فروش شرکت:

شرکت الومینیوم ایران ظرفیت تولید ۳۵هزار تن شمش و۱۲۶هزارتن شمش خالص و۲۱هزارتن شمش الیاژی را دارد

بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال ۹۴:

نوع محصول	مقدار فروش(تن)سال۹۴	قیمت فروش (هر تن/تومان)سال۹۴	مقدار فروش(تن)سال۹۳	قیمت فروش (هر تن/تومان)سال۹۳
شمش بیلت	۲۴،۰۰۰	۸،۶۲۴،۰۰۰	۲۳،۸۳۷	۷،۸۵۲،۰۰۰
شمش خالص	۵۲،۰۰۰	۸،۰۶۰،۰۰۰	۴۸،۳۰۰	۷،۲۱۸،۰۰۰
شمش الیاژ	۵۴،۰۰۰	۹،۰۲۷،۰۰۰	۴۱،۵۴۳	۸،۸۵۴،۰۰۰
شمش خالص صادراتی	۵۵،۰۰۰	۵،۸۲۸،۰۰۰	۶۶،۵۶۵	۵،۷۶۰،۰۰۰

اخرین نرخ فروش محصولات شرکت در بورس کالا به شرح ذیل میباشد:

شمش بیلت با نرخ هر تن ۷۷۰۰تومان و هرتن شمش خالص ۷۱۰۰ نرخ هر تن الیاژ متوسط ۸۳۰۰تومان در حال معامله میباشد قیمت واقعی فروش صادراتی نیز در سطوح ۵،۶ میلیون تومان قرار میگیرد

فروش داخلی شرکت با ارز مبادله ای انجام میگیرید به همین دلیل اختلاف بالایی با فروش صادراتی دارد شرکت در فروش صادراتی به نوعی اجبار دارد بدین ترتیب که در مقابل صادرات محصولات خود مواد اولیه خود را از خارج کشور دریافت میکند بدین ترتیب شرکت ارزی دریافت نمیکند و مواد اولیه را با شمش تهاتر میسازد

مصارف ارزی:

این شرکت برای سال ۹۴ پیشبینی واردات ۱۷۹ میلیون دلاری و صادرات ۱۱۲،۴ میلیون دلاری را با دلار ۲۸۵۰ تومانی را دارد

صادرات:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۱۱۲،۴۰۰،۰۰۰	۲۸،۵۰۰	۳،۲۰۵،۰۰۰

واردات:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۱۷۹،۰۰۰،۰۰۰	۲۸،۵۰۰	۵،۱۰۱،۰۰۰

بررسی بهای تمام شده در شرکت الومینیوم ایران:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۸،۱۲۱،۰۰۰	۶۷
دستمزد مستقیم	۸۲۳،۰۰۰	۷
سربار	۳،۲۲۱،۰۰۰	۲۶

دو سرفصل مواد اولیه و هزینه های سربار از مهمترین بخش های بهای تمام شده شرکت میباشند که در ادامه به بررسی این دو پارامتر خواهیم پرداخت:

مواد اولیه:

شرح	واحد	خرید سال۹۴	خرید سال۹۴(هر تن /تومان)	مقدار خرید سال۹۳	مبلغ خریدسال۹۳(هر تن/تومان)
پودرالومینا	تن	۱۸۳،۹۰۰	۱،۲۷۷،۰۰۰	۱۸۶،۴۰۶	۱،۲۵۵،۰۰۰
سایر مواد	تن	۱۶،۵۵۷	۴،۴۷۷،۰۰۰	۸،۹۵۰	۳،۹۲۲،۰۰۰
پودر الومینا وارداتی	تن	۱۸۳،۹۰۰	۱،۳۶۸،۰۰۰	۱۴۹،۳۴۲	۱،۲۳۲،۰۰۰
پترولیوم کک وارداتی	تن	۳۷،۵۰۰	۱،۶۲۰،۰۰۰	۲۰،۳۹۱	۱،۵۷۱،۰۰۰
سایر موادوارداتی	تن	۱۳،۰۰۷	۴،۶۸۴،۰۰۰	۱۱،۹۵۶	۳،۸۱۴،۰۰۰
اندوارداتی	تن	۶۲،۷۰۰	۲،۳۶۹،۰۰۰	۶۲،۰۴۳	۲،۱۰۹،۰۰۰

با توجه به روند کاهشی قیمت الومینویم قیمت خرید پودر الومینا و اند نیز در همین راستا با کاهش همراه شده است

هزینه سربار:

شرکت هزینه های مصرف انرژی را بر اساس رشد قیمت حاملهای انرژی در گام دوم پیشبینی کرده است

ترکیب سهامداران شرکت:

نام سهامدار	درصد سهام
سهام عدالت	۳۰
مهراقتصاد	۲۰
سرمایه گذاری توسعه صنعتی	۱۹
کارکنان فولاد	۱۹،۵

طرح های توسعه ای شرکت:

نام طرح	براورد سرمایه گذاری			درصد پیشرفت طرح تاکنون	سال بهره برداری
	مبلغ میلیون ریال	نام ارز	مبلغ ارزی
خط تولید جدید	۲،۰۵۰،۰۰۰	دلار	۳۳،۴۲۰،۰۰۰	۴۱	۹۵

الومینویم ایران قصد دارد خطوط قدیمی که هزینه انرژی بسیار بالایی را بر شرکت تحمیل میکنند با خطوط جدید که مصرف انرژی کمتری دارند را جایگزین نماید

نتیجه گیری:

برای تخمین سود سال ۹۴فایرا هم لازم است قیمت فروش محصولات بر اساس قیمتهای واقعی تعیین شود:

اخرین نرخ فروش محصولات شرکت در بورس کالا به شرح ذیل میباشد:

نوع محصول	مقدار فروش(تن)سال۹۴	قیمت فروش (هر تن/تومان)
شمش بیلت	۲۴،۰۰۰	۷،۷۰۰،۰۰۰
شمش خالص	۵۲،۰۰۰	۷،۱۰۰،۰۰۰
شمش الیاژ	۵۴،۰۰۰	۸،۳۰۰،۰۰۰
شمش خالص صادراتی	۵۵،۰۰۰	۵،۶۰۰،۰۰۰

جمع فروش

جمع فروش میلیون ریال

۱۳،۱۰۲،۰۰۰

مواد اولیه:

شرح	واحد	خرید سال۹۴	خرید سال۹۴(هر تن /تومان)	مقدار خرید سال۹۳	مبلغ خریدسال۹۳(هر تن/تومان)
پودرالومینا	تن	۱۸۳،۹۰۰	۱،۲۷۷،۰۰۰	۱۸۶،۴۰۶	۱،۲۵۵،۰۰۰
سایر مواد	تن	۱۶،۵۵۷	۴،۴۷۷،۰۰۰	۸،۹۵۰	۳،۹۲۲،۰۰۰
پودر الومینا وارداتی	تن	۱۸۳،۹۰۰	۱،۳۶۸،۰۰۰	۱۴۹،۳۴۲	۱،۲۳۲،۰۰۰
پترولیوم کک وارداتی	تن	۳۷،۵۰۰	۱،۶۲۰،۰۰۰	۲۰،۳۹۱	۱،۵۷۱،۰۰۰
سایر موادوارداتی	تن	۱۳،۰۰۷	۴،۶۸۴،۰۰۰	۱۱،۹۵۶	۳،۸۱۴،۰۰۰
اند وارداتی	تن	۶۲،۷۰۰	۲،۳۶۹،۰۰۰	۶۲،۰۴۳	۲،۱۰۹،۰۰۰

با توجه به روند کاهشی قیمت الومینویم قیمت خرید پودر الومینا و اند نیز در همین راستا با کاهش همراه شده است

با توجه به کاهش ۱۰ درصدی قیمت محصولات شرکت انتظار کاهش ۱۰ درصدی قیمت پودر الومینای واردتی و داخلی و اند وارداتی به جز پترولیم کک را داریم

بدین ترتیب انتظار کاهش ۷۸ میلیارد تومانی بهای تمام شده را داریم

شرح	پیشبینی ۹۴
سال مالی منتهی به	۹۴،۱۲،۲۹
فروش	۱۳،۱۰۲،۰۰۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۱۱،۳۵۳،۰۰۰)
سود و زیان ناخالص	۱،۷۴۹،۰۰۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۳۴۵،۹۹۴)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	(۱۴۵،۶۹۴)
سود و زیان عملیاتی	۱،۲۵۷،۳۱۲
هزینه های مالی	(۳۸۹،۵۸۲)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۴۲،۸۶۳
درامدها(هزینه های) متفرقه	(۲۶،۴۹۹)
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۸۸۴،۰۹۴
مالیات	(۱۶۸،۰۰۰)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۷۱۶،۰۹۴
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۱،۱۷۹
سرمایه	۶۰۷،۴۱۷

شرکت در صورت عدم افزایش نرخ فروش محصولاتش با کاهش سود همراه خواهد شد علت کاهش قیمت شدید سهام شرکت نیز احتمال تعدیل منفی در راستای کاهش قیمت محصولات شرکت است

دوشنبه ۱۱ خرداد ۹۴

تحلیل بنیادی الومینیوم ایران

آخرین تحلیل‌ها

بتاسهم را دنبال کنید

تحلیل بنیادی الومینیوم ایران

روش‌های جایگزین پرداخت