تحلیل بنیادی سرمایه گذاری سپه
مقدمه: سرمایه گذاری سپه از شرکتهای سرمایه گذاری مهم که به عنوان شرکت سرمایه گذاری در حوزه معادن شناخته میشود این شرکت به تازگی حجم سرمایه گذاری خوبی را در حوزه سنگ اهن کرده و سهم خود را از این صنعت افزایش داده است همچنین این شرکت قصد ورود به حوزه پتروشیمی را نیز دارد
روند سوداوری وسپه:
| سال | سود هر سهم(ریال) | سود خالص(میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۰ | ۳۲۷ | ۷۸۲ |
| ۱۳۹۱ | ۴۲۳ | ۱۰۱۱ |
| ۱۳۹۲ | ۵۳۲ | ۱۹۰۹ |
| ۱۳۹۳ | ۶۸۰ | ۲۴۳۹ |
همانطور که مشاهده میشود سود شرکت طی سالهای گذشته همواره با روند صعودی همراه بوده است که این روند پیشبینی میشود برای سالهای اتی نیز ادامه یابد
میزان سود شرکت در سال۹۴:
| شرح | واقعی ۳ماهه | واقعی۳ماهه |
| دوره مالی منتهی به | ۹۳،۱۲،۲۹ | ۹۲،۱۲،۲۹ |
| سود حاصل از سرمایه گذاری | ۳۱۶،۵۵۷ | ۴۴۳،۹۱۱ |
| سود حاصل از فروش سرمایه گذاری | ۲،۸۷۳ | ۱۰۱،۲۷۹ |
| سود حاصل از سایر فعالیتها | ۰ | ۰ |
| جمع درامدها | ۳۱۹،۴۳۰ | ۵۴۵،۱۹۰ |
| هزینه های عمومی و اداری | (۹،۱۸۳) | (۱۰،۳۹۵) |
| خالص درامدها(هزینه های عملیاتی) | ۱،۴۸۶ | ۲،۸۵۵ |
| سود و زیان عملیاتی | ۳۱۱،۷۳۳ | ۵۳۷،۶۵۰ |
| هزینه مالی | (۴،۲۵۱) | (۶،۹۷۷) |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۰ | ۳،۹۲۶ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۳۰۷،۴۸۲ | ۵۳۴،۵۹۹ |
| مالیات | ۰ | ۰ |
| سود و زیان پس از کسر مالیات | ۳۰۷،۴۸۲ | ۵۳۴،۵۹۹ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۸۶ | ۱۴۹ |
| سرمایه | ۳،۵۸۸،۰۰۰ | ۳،۵۸۸،۰۰۰ |
شرکتهای سرمایه گذاری طبق قانون جدید بورس پیشبینی سودی برای سال مالی خود منتشر نمیکنند اما وسپه ظاهرا سود سال ۹۴خود را ۵۵-۶۰ تومان به ازای هر سهم در نظر گرفته است
پرتفوی بورسی وسپه:
| نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده(هر سهم ریال) | ارزش بازار(هر سهم ریال) | افزایش (کاهش) ارزش |
| چادرملو | ۳ | ۱،۵۰۹ | ۳،۱۸۰ | ۸۸۰،۰۰۰ |
| سرمایه گذاری امید | ۹/. | ۱،۶۶۳ | ۲،۴۴۰ | ۲۰۰،۰۰۰ |
| گلگهر | ۱،۱ | ۱،۸۶۲ | ۳،۲۰۰ | ۲۷۰،۰۰۰ |
| پتروشیمی پردیس | ۱،۱ | ۱۰،۸۹۰ | ۱۷،۱۰۰ | ۲۲۰،۰۰۰ |
| ملی مس | ۲/. | ۲،۵۴۲ | ۱،۹۰۰ | (۷۵،۰۰۰) |
| هلدینگ خلیج فارس | ۹٫/ | ۱۰،۷۹۷ | ۱۰،۵۰۰ | (۷،۰۰۰) |
| حق تقدم پارسان | ۳/. | ۲،۴۸۵ | ۲،۷۷۵ | ۲۹،۳۷۰ |
| پارسان | ۳/. | ۲،۴۸۵ | ۳،۱۹۰ | ۷۵،۰۰۰ |
| جمع | —- | —- | —- | ۲،۷۰۰،۰۰۰ |
تاثیر شرکتهای بورسی در پرتفوی وسپه:
بررسی پرتفوی غیر بورسی وسپه:
| نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده(میلیون ریال) | ارزش کارشناسی(میلیون ریال) |
| سرمایه گذاری مهر | ۱۰۰ | ۱۰۰،۰۰۰ | ۴۰۰،۰۰۰ |
| لیزینگ امید | ۶،۲ | ۱۲،۵۰۴ | ۲۰،۰۰۰ |
| گروه صنعتی و معدنی امیر | ۱،۲ | ۶،۸۴۰ | ۱۵،۰۰۰ |
| سایر | — | ۶۹،۴۷۳ | ۶۹،۴۷۳ |
| جمع | — | ۱۸۵،۸۱۷ | ۵۰۰،۴۷۳ |
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| سرمایه گذاری امید | ۷۳،۷ |
| صنایع معدنی امید | ۴،۱ |
| سرمایه گذاری مهر | ۲،۴ |
| سرمایه گذاری ملی | ۱،۷ |
| راهبرد مبین کوثر | ۱،۷ |
همانطور که مشاهده میشود مالکیت شرکت بر عهده سرمایه گذاری امید و مجموعه بانک سپه میباشد همچنین سرمایه گذاری صنایع معدنی امید و سرمایه گذاری مهر در حال خرید روزانه سهم میباشند
محاسبه NAV و ارزش ذاتی سهم:
| جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده | ۲،۷۰۰،۰۰۰ |
| جمع تفاوت ارزش براوردی سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده | ۳۱۴،۶۵۶ |
| جمع حقوق صاحبان سهام | ۴،۷۲۶،۰۰۰ |
| ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها | ۳۰،۵۴۰ |
| تعداد سهام شرکت | ۳،۵۸۸،۰۰۰،۰۰۰ |
| NAV | ۲۱۵ |
| ضریب NAV | ۷۰٪ |
| ارزش ذاتی | ۱۵۰ |
همانطور که مشخص میباشد ارزش ذاتی وسپه در سطوح ۱۵۰ تومان بوده و ارزش ذاتی سهم بستگی بالایی به نوسانات قیمتی چادرملو دارد
این سهم اگنون درست بر سر ارزش ذاتی خود در حال معامله است
پیشبینی سوداوری وسپه:
با توجه به عدم انتشار بودجه و پیشبینی سود شرکت قادر به تخمین دقیق سود وسپه برای سال ۹۴ نمیباشیم به همین دلیل به تخمین سود احتمالی و کف سود این شرکت برای سال ۹۴ خواهیم پرداخت
اما با توجه به عملکرد ۳ماهه شرکت و وضعیت رو به رشد سوداوری شرکتهای زیر مجموعه میتوان به سود ۵۰ تومانی شرکت برای سال جاری خوشبین بود
شاید شرکت به واسطه شناسایی سود بالا بتواند با رشد قیمتی و برگشت مجدد تا قیمتهای ۲۰۰ تومانی همراه شود اما همچنان جو منفی سنگ اهنیها و شرکتهای وابسته بر روی سهم سنگینی میکند
سشنبه ۵ خرداد ۹۴
