تحلیل بنیادی پتروشیمی مارون

اردیبهشت ۱۹, ۱۳۹۴

تحلیل بنیادی پتروشیمی مارون

مقدمه: پتروشیمی مارون با دارا بودن کارخانه بازیابی اتان از گاز طبیعی ان را برای محصولات شیمیایی و پلیمری استفاده میکند این شرکت با توانایی تولید سالانه ۴،۳ میلیون تن انواع اتیلن ها و فروش ۱،۸ میلیون تن محصولات خود را دارد مارون با سرمایه ۴۰۰ میلیارد تومانی فعالیت میکند

روند سوداوری در مارون:

سالسود هر سهم(ریال)سود خالص(میلیارد ریال)
۱۳۹۰۲۴۴۸۹۷۹۰
۱۳۹۱۵۷۵۱۲۳۰۰۳
۱۳۹۲۸۳۲۰۳۳۲۷۹
۱۳۹۳۶۹۱۸۲۷۶۷۰
۱۳۹۴۵۸۰۲۲۳۲۰۸

سود شرکت همواره با روند صعودی و رو به رشد همراه بوده است که پیشبینی میشود با توجه به روند افزایشی نرخ ارز از یک طرف و روند افزایش ظرفیت و طرح های توسعه ای در این شرکت کماکان شاهد روند صعودی سوداوری در مارون طی سالهای اتی نیز باشیم

سود سال۹۴ پتروشیمی مارون:

شرحپیشبینی حسابرسی نشدهپیشبینی حسابرسی شده
سال مالی منتهی به۹۴،۱۲،۲۹۹۳،۱۲،۲۹
فروش۴۲،۳۰۳،۸۴۳۴۵،۳۳۹،۰۶۸
بهای تمام شده کالای فروش رفته(۲۱،۶۱۰،۱۲۶)(۱۸،۰۰۴،۶۴۴)
سود و زیان ناخالص۲۰،۶۹۳،۷۱۷۲۷،۳۳۴،۴۲۴
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی(۱،۴۷۷،۵۷۹)(۱،۳۸۹،۳۷۹)
خالص سایر درامدهای عملیاتی(۲۰۰،۰۰۰)(۶۷۴،۷۴۷)
سود و زیان عملیاتی۱۹،۰۱۶،۱۳۸۲۵،۲۷۰،۱۹۸
هزینه های مالی(۶۱۲،۵۰۰)(۴۸۴،۰۰۰)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها۱،۷۱۵،۲۰۰۲،۵۰۰،۰۰۰
درامدها(هزینه های) متفرقه۳،۰۸۹،۱۶۳۳۸۴،۰۰۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات۲۳،۲۰۸،۰۰۱۲۷،۶۷۰،۱۹۸
مالیات۰۰
سود و زیان پس از کسرمالیات۲۳،۲۰۸،۰۰۱۲۷،۶۷۰،۱۹۸
سود هر سهم پس از کسر مالیات۵،۸۰۲۶،۹۱۸
سرمایه۴،۰۰۰،۰۰۰۴،۰۰۰،۰۰۰

شرکت سود هر سهم سال مالی ۹۴خود را به ازای هر سهم ۵۸۰۲ریال پیشبینی کرده است

بررسی سرفصل فروش شرکت:

نوع محصولمقدار فروش(تن)سال ۹۴قیمت فروش (هر تن /تومان)سال ۹۴ مقدار فروش(تن)۹۳قیمت فروش (هر تن /تومان)۹۳
پلی اتیلن سنگین۹۲،۴۰۰۴،۰۰۰،۰۰۰۱۰۳،۷۸۸۴،۲۵۴،۰۰۰
اتیلن۴۱۷،۰۰۰۲،۴۸۲،۰۰۰۳۶۰،۰۰۰۲،۸۲۳،۰۰۰
پلی پروپیلن۱۶۱،۰۰۰۴،۰۰۰،۰۰۰۱۴۸،۸۰۰۴،۵۲۰،۰۰۰
بنزین پیرولیز۱۱،۵۰۰۱،۳۰۰،۰۰۰۴۰،۰۰۰۱،۹۱۹،۰۰۰
منواتیلن گلایکول۲۱۰،۰۰۰۱،۹۵۷،۰۰۰۲۲۸،۰۰۰۲،۲۴۳،۰۰۰
دی اتیلن گلایکول۶،۰۰۰۲،۸۰۰،۰۰۰۶،۵۰۰۳،۳۵۰،۰۰۰
تری اتیلن گلایکول۱،۲۰۰۴،۶۵۵،۰۰۰۰۰
برشهای پروپان۵۰،۰۰۰۱،۳۹۷،۰۰۰۵۰،۰۰۰۱،۳۹۷،۰۰۰
Co2۱۴۵،۰۰۰۷۸۴،۰۰۰۱۴۳،۰۰۰۹۹۹،۰۰۰
پلی اتیلن گلایکول۴،۵۰۰۹۰۰،۰۰۰۴،۵۰۰۱،۳۰۰،۰۰۰
پلی اتیلن سنگین(صادراتی)۲۰۷،۶۰۰۳،۵۰۰،۰۰۰۱۸۱،۲۱۲۴،۵۸۱،۰۰۰
پلی پروپیلن(صادراتی)۶۲،۰۰۰۳،۵۰۰،۰۰۰۳۷،۲۰۰۴،۴۲۸،۰۰۰
بنزین پیرولیز(صادراتی)۹۲،۰۰۰۱،۳۰۰،۰۰۰۴۷،۰۰۰۲،۰۶۲،۰۰۰
منواتیلن گلایکول(صادراتی)۱۹۰،۰۰۰۲،۳۲۷،۰۰۰۱۷۲،۰۰۰۲،۷۴۳،۰۰۰
دی اتیلن گلایکول(صادراتی)۳۴،۰۰۰۲،۹۰۰،۰۰۰۳۳،۵۰۰۳،۷۰۱،۰۰۰
تری اتیلن گلایکول(صادراتی)۱،۸۰۰۴،۶۵۵،۰۰۰۳،۰۰۰۴،۵۵۹،۰۰۰

قیمتهای فعلی محصولات شرکت در اتیلن در سطوح ۲۷۰۰تومان و قیمت پلی اتیلن سنگین داخلی در سطوح ۴۴۴۰ تومان  صادراتی ۴۶۰۰و پلی پروپیلن ۴۱۷۰ تومان و بنزین پیرولیز ۱۴۵۰ تومان و منواتیلن گلایکول در سطوح ۲۰۶۰تومان و دی اتیلن گلایکول ۳۰۸۰تومان و تری اتیلن گلایکول ۴۷۰۰ تومان و برش های پروپان ۱۴۰۰ تومان و co2  در سطوح ۷۹۰ هزار تومان و پلی اتیلن گلایکول ۱۰۰۰ تومان قرار دارد

تاثیر محصولات شرکت در سبد فروش:

maroon940219

محصولات اصلی شرکت اتیلن و پلی اتیلن سنگین و منو اتیلن گلایکول و پلی پروپیلن میباشد

بررسی بهای تمام شده در شرکت پتروشیمی مارون:

ناممبلغ(میلیون ریال)درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم۱۱،۹۸۰،۰۰۰۵۵
دستمزد مستقیم۶۶۱،۸۱۵۳
سربار۸،۹۶۷،۰۰۰۴۲

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت را مواد اولیه و هزینه سربار تشکیل میدهد

مواد مستقیم:

پتروشیمی مارون پس از دریافت گاز طبیعی و عمل جداسازی متان را به شبکه گاز سراسری فرستاده و c2+  ان را به واحدهای تولیدی میفرستد

شرکت اکسیژن مورد نیاز خود را از پتروشیمی فجر و بوتن خود را از پتروشیمی امیرکبیر دریافت میکند

که بیش از ۹۵ درصد مواد اولیه شرکت را گاز طبیعی تشکیل میدهد

شرحواحدپیشبینی  مقداری خرید سال ۹۴پیشبینی مبلغی خرید  سال۹۴هرتن /تومان مقدار خرید سال۹۳مبلغ خرید سال۹۳هر تن/تومان
پروپیلنتن۳۴،۰۰۰۱،۵۰۰،۰۰۰۲۲،۰۰۰۲،۵۰۰،۰۰۰
اکسیژنتن۳۳۴،۰۰۰۷۵،۵۰۰۳۱۴،۴۰۰۷۵،۰۰۰
اتانتن۱،۷۲۰،۰۰۰۶۴۸،۰۰۰۱،۵۷۷،۰۰۰۶۰۰،۰۰۰

نرخ اتان بر اساس نرخ ۲۴۰ دلاری و دلار۲۸۵۰ تومانی در سطوح ۶۸۴ تومان قرار میگیرید

نرخ پروپیلن نیز ۲۵۰۰ و اکسیژن ۷۵۵۰۰ تومان میباشد

هزینه های سربار:

شرکت برای سال ۹۳ مصرف انرژی ۲۴۶ میلیاردتومانی را داشته است که برای سال ۹۴ این میزان را در سطوح ۳۳۴ میلیارد تومان با رشد حدود ۳۶ درصدی پیشبینی کرده است

صادرات و واردات شرکت و میزان تاثیر نرخ ارز بر سود مارون:

صادرات:

نام ارزمبلغ ارزینرخ ریالی ارزمبلغ(میلیون ریال)
دلار۵۰۸،۸۰۰،۰۰۰۳۲،۰۰۰۱۶،۳۶۹،۰۰۰

همانطور که مشاهده میشود شرکت برای سال ۹۴صادرات ۵۰۸،۸ میلیون دلاری را با نرخ ۳۲۰۰ تومان در دستور کار دارد

سهامداران عمده:

نام سهامداردرصد سهام
کارگزاری سهام عدالت۳۰
ساتا۲۳
تابان فردا۲۰
تایپکو۱۲،۵
شرکت نفت و گاز پارسیان۶،۶

یکی از پتانسیل های عمده شرکت نیز ترکیب خاص سهامداری شرکت و رقابت احتمالی برای خرید بیشتر سهام در این شرکت است سهام شناور شرکت بسیار اندک و در حد ۳ درصد میباشد

سرمایه گذاری ها:

حدود ۹درصد از سود سال ۹۳ شرکت از طریق سود حاصل از سرمایه گذاریها تامین میشود

نام شرکتدرصد مالکیتسهم شرکت سرمایه گذاری(میلیارد ریال)
پتروشیمی لاله۶۴۱۷۱۵
پتروشیمی ایلام۶٫۷۰
پتروشیمی سلمان فارسی۲۰۰
پتروشیمی بوشهر۴۰۰

شرکت مالک ۶۴ درصد پتروشیمی لاله میباشد که این شرکت در سال ۹۰ به سوددهی رسیده است و پیشبینی میشود روند سوددهی شرکت برای سال های اتی افزایش نیز یابد

شرکت مالک ۴۰ درصدی پتروشیمی بوشهر میباشد این شرکت با مالکیت ۶۰ درصدی ساتا و ۴۰ درصدی مارون قصد احداث ۷ واحد پتروشیمی را دارد که فعالیتهای ساخت و مهندسی ان اغاز شده است که پیشبینی میشود برخی از واحدهای این شرکت تا دو سال اینده و مابقی تا ۲-۳ سال اینده وارد مدار تولید شود که با بهره برداری از این پروژه هلدینگی دیگر در قالب مارون شکل خواهد گرفت که باعث تحول سود اوری مارون خواهد شد

نتیجه گیری:

برای سال ۹۴فروش شرکت بر اساس نرخ های واقعی فعلی و بافرض تدام و ثبات شرایط فعلی و با فرض تداوم ثبات قیمت دلار در سطوح ۳۳۰۰تومانی تخمین میزنیم:

قیمتهای فعلی محصولات شرکت در اتیلن در سطوح ۲۷۰۰تومان و قیمت پلی اتیلن سنگین داخلی در سطوح ۴۴۴۰ تومان  صادراتی ۴۶۰۰و پلی پروپیلن ۴۱۷۰ تومان و بنزین پیرولیز ۱۴۵۰ تومان و منواتیلن گلایکول در سطوح ۲۰۶۰تومان و دی اتیلن گلایکول ۳۰۸۰تومان و تری اتیلن گلایکول ۴۷۰۰ تومان و برش های پروپان ۱۴۰۰ تومان و co2  در سطوح ۷۹۰ هزار تومان و پلی اتیلن گلایکول ۱۰۰۰ تومان قرار دارد

فروش:

نوع محصولمقدار فروش(تن)سال۹۴قیمت فروش (هر تن/تومان)سال۹۴ 
پلی اتیلن سنگین۹۲،۴۰۰۴،۴۴۰،۰۰۰
اتیلن۴۱۷،۰۰۰۲،۶۰۰،۰۰۰
پلی پروپیلن۱۶۱،۰۰۰۴،۱۷۰،۰۰۰
بنزین پیرولیز۱۱،۵۰۰۱،۴۵۰،۰۰۰
منواتیلن گلایکول۲۱۰،۰۰۰۲،۰۶۰،۰۰۰
دی اتیلن گلایکول۶،۰۰۰۳،۰۸۰،۰۰۰
تری اتیلن گلایکول۱،۲۰۰۴،۷۰۰،۰۰۰
برشهای پروپان۵۰،۰۰۰۱،۴۰۰،۰۰۰
Co2۱۴۵،۰۰۰۷۹۰،۰۰۰
پلی اتیلن گلایکول۴،۵۰۰۱،۰۰۰،۰۰۰
پلی اتیلن سنگین(صادراتی)۲۰۷،۶۰۰۴،۶۰۰،۰۰۰
پلی پروپیلن(صادراتی)۶۲،۰۰۰۴،۲۵۰،۰۰۰
بنزین پیرولیز(صادراتی)۹۲،۰۰۰۱،۴۵۰،۰۰۰
منواتیلن گلایکول(صادراتی)۱۹۰،۰۰۰۲،۴۵۰،۰۰۰
دی اتیلن گلایکول(صادراتی)۳۴،۰۰۰۳،۲۰۰،۰۰۰
تری اتیلن گلایکول(صادراتی)۱،۸۰۰۴،۹۰۰،۰۰۰

جمع فروش

جمع فروش میلیون ریال۴۶،۷۰۰،۰۰۰

شرکت نرخ مواد اولیه را هم پایین در نظر گرفته است

شرحواحدپیشبینی  مقداری خرید سال ۹۴پیشبینی مبلغی خرید  سال۹۴هرتن /تومان مقدار خرید سال۹۳مبلغ خرید سال۹۳هر تن/تومان
پروپیلنتن۳۴،۰۰۰۱،۵۰۰،۰۰۰۲۲،۰۰۰۲،۵۰۰،۰۰۰
اکسیژنتن۳۳۴،۰۰۰۷۵،۵۰۰۳۱۴،۴۰۰۷۵،۰۰۰
اتانتن۱،۷۲۰،۰۰۰۶۴۸،۰۰۰۱،۵۷۷،۰۰۰۶۰۰،۰۰۰

نرخ اتان بر اساس نرخ ۲۴۰ دلاری و دلار۲۸۵۰ تومانی در سطوح ۶۸۴ تومان قرار میگیرید

نرخ پروپیلن نیز ۲۵۰۰ و اکسیژن ۷۵۵۰۰ تومان میباشد

پیشبینی:

شرحواحدپیشبینی  مقداری خرید سال ۹۴پیشبینی مبلغی خرید  سال۹۴هرتن /تومان 
پروپیلنتن۳۴،۰۰۰۲،۵۰۰،۰۰۰
اکسیژنتن۳۳۴،۰۰۰۷۵،۵۰۰
اتانتن۱،۷۲۰،۰۰۰۶۸۴،۰۰۰

بدین ترتیب شاهد رشد ۹۶ میلیارد تومانی بهای تمام شده شرکت خواهیم بود

شرحپیشبینی ۹۴
سال مالی منتهی به۹۴،۱۲،۲۹
فروش۴۶،۷۰۰،۰۰۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته(۲۲،۵۷۰،۰۰۰)
سود و زیان ناخالص۲۴،۱۳۰،۰۰۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی(۱،۴۷۷،۵۷۹)
خالص سایر درامدهای عملیاتی(۲۰۰،۰۰۰)
سود و زیان عملیاتی۲۲،۴۵۲،۴۵۱
هزینه های مالی(۶۱۲،۵۰۰)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها۱،۷۱۵،۲۰۰
درامدها(هزینه های) متفرقه۳،۰۸۹،۱۶۳
سود(زیان)قبل از کسر مالیات۲۶،۶۴۴،۲۸۴
مالیات۰
سود و زیان پس از کسرمالیات۲۶،۶۴۴،۲۸۴
سود هر سهم پس از کسر مالیات۶،۶۶۰
سرمایه۴،۰۰۰،۰۰۰

پتروشیمی مارون در صورت ثبات شرایط فعلی توانایی رسیدن به سود ۶۶۰تومانی را به ازای هر سهم را دارا میباشد

نکته مهم:

در صورتی که قیمتهای جهانی نفت خام که وابستگی بالایی به قیمت فروش محصولات شرکت افت بالایی ننموده و شرکت بتواند همچنان دلارهای صادراتی خود را با نرخ ۳۳۰۰ تومان تسعیر نماید قادر به پوشش بودجه خود خواهد بود

کاهش قیمت نفت ایران به سطوح زیر ۵۰ دلار میتواند بودجه را دستخوش تغییر نموده و قابلیت تعدیل مثبت شرکت را بگیرد

شنبه ۱۹ اردیبهشت ۹۴

روش‌های جایگزین پرداخت

درصورتی‌که امکان استفاده از درگاه پرداخت آنلاین برای شما وجود ندارد، می‌توانید مبلغ مورد نظر را به مشخصات بانکی زیر واریز کرده و اطلاعات پرداخت را برای ما ارسال کنید.

کارت بانک اقتصاد نوین به نام نوید خاندوزی

۶۲۷۴-۱۲۱۱-۶۵۳۰-۵۱۱۱

شماره حساب بانک اقتصاد نوین به نام نوید خاندوزی

۳۰۰۱-۸۰۰-۱۶۸۲۳۰-۲

اطلاعات پرداخت را از طریق تماس تلفنی و یا پیام تلگرامی به شماره ۰۹۳۳۳۶۷۹۱۹۰ ارسال کنید.

تلگرام پشتیبانی بتاسهم