تحلیل بنیادی شرکت سرمایه گذاری آتیه دماوند

این شرکت در سال ۱۳۸۱ توسط بانک صنعت و معدن جهت انتقال شرکت های تابعه به آن با سرمایه ۳میلیارد ریال تاسیس شد. سرمایه شرکت در سال ۱۳۸۲ به یک هزار میلیارد ریال و در سال ۱۳۹۳ به سه هزار میلیارد ریال افزایش یافت . شرکت در سال ۱۳۸۳ در بورس تهران پذیرفته گردیده و وضعیت شرکت در سال ۱۳۹۱ از یک شرکت سرمایه گذاری به یک شرکت هلدینگ تغییر نموده است. در این گزارش سعی بر این است گه علاوه بر نگاه اجمالی به شرکت های زیر مجموعه، ارزش خالص دارایی های این شرکت را به عنوان یک شرکت سرمایه گذاری برآورد نمود.

۱-سهامداران شرکت:

۲-خلاصه عملکرد شرکت در بورس تهران:

در سال ۹۱ به دلیل جهش ارزی و رشد بیش از ۲۰۰ درصدی سهم صنایع شیمیایی ایران سهم آتیه دماوند نیز رشد خوبی را تجربه نمود و حتی در مقاطعی بیش از ارزش خالص دارایی ها مورد معامله قرار گرفت.

۳-ترکیب پرتفوی شرکت:

تقریبا ۹۲ درصد از ارزش بازاری سرمایه گذاری های بورسی این شرکت متعلق به صنایع شیمیایی ایران می باشد.

۴-روند سودآوری برخی شرکت های زیر مجموعه:

۵-اطلاعات ترازنامه:

منبع: گزارش فعالیت هیئت مدیره در مجمع ۹۳

۶-صورت سود و زیان:

سود تلفیقی هر سهم با سرمایه فعلی در سال ۹۳ ، به ازای هر سهم مبلغ ۴۲۰ ریال و در سال ۹۴ مبلغ ۳۸۰ ریال پیش بینی گردیده است.

۷-برآورد ارزش خالص دارایی ها:

روند NAV در گذشته:

براورد nav

طبق اطلاعات فعلی شرکت نسبت به دو سال گذشته نسبت قیمت به ارزش خالص دارایی پایینتری دارد و تقریبا این نسبت ۶۰درصد می باشد.

با توجه به وابستگی بیش از حد این شرکت به یک شرکت خاص و جهت پرهیز از ریسک گرفتاری در تله قیمت سهم صنایع شیمیایی ایران، می توان ارزش ذاتی این شرکت را در محدوده ۷۰درصد ارزش خالص دارایی های آن برآورد کرد.

بیش از ۹۰ درصد روند حرکتی آتیه دماوند به صنایع شیمیایی ایران وابسته است. هر ۴درصد تغییر قیمتی شیران بیش از ۳٫۵ درصد ارزش خالص دارایی های واتی را در همان سمت حرکت می دهد. بنابراین ریسک شرکت با این توع از ترکیب دارایی ها به شدت افزایش یافته و برای برآورد ارزش خالص دارایی این سهم و روند حرکتی آینده آن بایستی ارزش ذاتی صنایع شیمیایی ایران را مدام برآورد کرد.

به دلیل زیان­ده بودن ۶۰درصد پرتفوی غیر بورسی با توجه به بهای تمام شده، لذا فرض می گردد شرکت های زیان ده با تجدید ارزیابی دارایی ها بتوانند حداقل به اندازه زیان انباشته دارایی تجدید شده داشته باشند.لذا ارزش افزوده پرتفوی بورسی صفر در نظر گرفته می شود.

اهم اطلاعات افشا شده :

شرکت در سال ۹۴ مبلغ ۱۸۰ میلیارد ریال از سود غیرعملیاتی خود را از محل واگذاری املاک خود به بانک صنعت و معدن پوشش خواهد داد.

اکثریت شرکت های غیر بورسی وثیقه بخش خصوصی به بانک صنعت معدن در قبال تسهیلات بوده که به دلیل بدهی معوق صاحبان آنها در اختیار بانک قرار گرفته و به سرمایه گذاری آتیه دماوند انتقال داده شده است.

صنایع نخ خمین دارای ۴۷۰ میلیارد ریال زیان انباشته می باشد. در صورتیکه دارایی های این شرکت در ترازنامه ۲۵ میلیارد ریال می باشد.

کارخانجات فومنات دارای زیان انباشته ۲۸۰ میلیارد ریالی می باشد. در صورتیکه این شرکت در ترازنامه دارای ۶۷ میلیارد ریال دارایی می باشد.

ریسندگی خاور دارای زیان انباشته ۳۶۰ میلیارد ریالی می باشد. در صورتیکه این شرکت در ترازنامه دارای ۳۷۰ میلیارد ریال دارایی می باشد.

شرکت های ریسنگی خاور و فومنات بعد از ۱۰ توقف فعالیت در سال ۹۲ شروع به کار مجدد نمودند. سرمایه گذاری آتیه دماوند اکثریت پرتفوی غیر بورسی خود را جهت مزایده آگهی خواهد کرد.

بتاسهم ۷ اردیبهشت ۹۴