مقدمه: فولاد مبارکه یکی از بزرگترین شرکتهای فولاد ساز ایران و یکی از بزرگترین شرکتهای بورسی میباشد این شرکت با سرمایه سنگین ۳۶۰۰میلیارد تومان دومین شرکت بزرگ بازار سرمایه ایران میباشد فولاد با ظرفیت سالانه بیش نزدیک ۶ میلیون تن انواع محصولات فولادی پرچم دار بازار فولاد ایران میباشد

روند سوداوری شرکت:

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۱۳۹۰	۳۷۴	۹۶۴۶
۱۳۹۱	۷۷۷	۲۰۰۵۶
۱۳۹۲	۸۰۶	۲۹۰۲۵

روند سوداوری فولاد طی سالهای اخیر به دلیل افزایش قیمت ورق در بازارهای داخلی و افزایش سود شرکتهای زیر مجموعه با روند صعودی همراه شده است که پیشبینی میشود این روند کماکان ادامه یابد

پیشبیین سود فولاد در سال۹۲:

شرح	پیشبینی۱۲ ماهه	واقعی ۹ماهه
سال مالی منتهی به	۹۲،۱۲،۲۹	۹۲،۹،۳۰
فروش	۱۰۰،۵۸۷،۷۲۰	۷۴،۲۴۶،۲۸۳
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۶۰،۸۸۱،۷۲۲)	(۴۰،۰۷۷،۴۲۷)
سود و زیان ناخالص	۳۹،۷۰۵،۹۹۸	۳۴،۱۶۸،۸۵۶
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۳،۹۲۰،۱۳۷)	(۳،۰۴۷،۲۳۶)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۸۳۴،۰۰۰	۴۶۹،۶۳۷
سود و زیان عملیاتی	۳۶،۶۱۹،۸۶۱	۳۱،۵۹۱،۲۵۷
هزینه های مالی	(۵،۶۷۴،۹۸۲)	(۴،۵۳۷،۴۲۳)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۴،۲۸۸،۰۹۸	۴،۲۸۸،۰۹۸
درامدها(هزینه های) متفرقه	۱۶۳،۵۱۱	(۱۷۱،۹۳۶)
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۳۵،۳۹۶،۴۸۸	۳۱،۱۶۹،۹۹۶
مالیات	(۶،۳۷۱،۳۵۱)	(۵،۶۱۰،۵۹۹)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۲۹،۰۲۵،۱۳۷	۲۵،۵۵۹،۳۹۷
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۸۰۶	۷۱۰
سرمایه	۳۶،۰۰۰،۰۰۰	۳۶،۰۰۰،۰۰۰

همانطور که مشاهده میشود فولاد سود هر سهم سال مالی ۹۲ خود را به ازای هر سهم مبلغ۸۰۶ریال به ازای هر سهم اعلام نموده است که در عملکرد ۹ماهه موفق به پوشش ۸۸ درصدی بودجه خود شده است

تولیدات و فروش شرکت:

نوع محصول	واحد	مقدار فروش سال ۹۲	قیمت فروش تومان بر هر تن سال۹۲	مقدار فروش ۹ماهه سال۹۲	قیمت فروش هر تن تومان ۹ماهه سال۹۲
محصولات گرم	هزارتن	۴،۱۲۲	۱،۵۹۶،۰۰۰	۳،۰۸۲	۱،۵۷۵،۰۰۰
محصولات سرد	هزارتن	۱،۳۸۵	۱،۸۳۳،۰۰۰	۹۷۹	۱،۸۹۸،۰۰۰
محصولات پوشش دار	هزارتن	۳۱۹	۲،۶۸۷،۰۰۰	۲۳۴	۲،۶۶۵،۰۰۰
سایر محصولات	هزارتن	۵۹	۱،۴۰۰،۰۰۰	۶۱	۱،۴۴۴،۰۰۰

متوسط قیمت فروش محصولات گرم فولاد در بورس کالا حدود ۱،۶۲۰،۰۰۰ تومان به ازای هر تن و متوسط قیمت فروش محصولات ورق سرد نیز ۱،۹۹۰،۰۰۰تومان در هر تن میباشدو محصولات پوشش دار نیز ۲،۷۰۰،۰۰۰ تومان در هرتن در حال معامله میباشد لازم به ذکر است قیمت سایر محصولات شرکت نیز در سطوح ۱،۴۵۰،۰۰۰ تومان میباشد

درصد تاثیر محصولات شرکت در بودجه فروش:

همانطور که مشاهده میشود عمده فروش شرکت را محصولات گرم تشکیل میدهد

بررسی بهای تمام شده در شرکت فولاد مبارکه:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۳۷،۹۰۲،۵۹۶	۶۰
دستمزد مستقیم	۴،۹۶۹،۰۷۸	۸
سربار	۲۰،۱۱۴،۵۲۳	۳۲

همانطور که مشخص میباشد مواد اولیه بخش عمده ای از بهای تمام شده شرکت را تشکیل میدهد

هزینه مصرف انرژی:

شرح	واحد	مقدار مصرف
گاز	متر مکعب	۲.۶۵۲.۹۸۵.۰۰۰
برق	کیلووات	۵.۲۷۸.۶۸۰.۰۰۰
اب	لیتر	۴۰.۰۰۰.۰۰۰

شرکت مصرف انرژی بالایی به خصوص در حوزه برق دارد با توجه به ابهام در زمینه گام دوم طرح تحول اثرات انرژی در سال ۹۲ قابل محاسبه نمیباشد اما افزایش تصاعدی نرخ حاملهای انرژی میتواند ضربه شدیدی به فولاد بزند

مصارف ارزی و میزان واردات و صادرات شرکت:

فولاد در سال ۹۲ پیشبینی صادرات ۱۱ درصدی محصولات و واردات ۵ درصدی مواد اولیه را دارد با توجه به سنگینی بیلان صادراتی شرکت افزایش نرخ ارز به نفع فولاد تمام خواهد شد

صادرات:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
یورو	۳۲۴،۱۸۰،۰۰۰	۳۲،۰۰۰	۱۰،۳۷۳،۰۰۰

واردات:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
یورو	۷۳،۳۶۵،۰۰۰	۳۲،۰۰۰	۲،۳۴۷،۷۱۱

صادرات(۹ماهه)

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
یورو	۲۱۴،۰۰۰،۰۰۰	۳۲،۰۰۰	۶،۸۴۸،۱۳۴

واردات(۹ماهه)

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
یورو	۴۷،۰۷۸،۰۰۰	۳۲،۰۰۰	۱،۵۰۶،۵۲۱
یورو	۴،۶۱۵،۰۰۰	۳۲،۰۰۰	۱۴۷،۶۸۴

بررسی مواد اولیه فولاد:

شرح	واحد	مقدار خرید ۹ماهه سال۹۲	مبلغ خرید ۹ماهه سال۹۲ تومان
سنگ اهن	هزارتن	۵،۸۶۳	۲۱۸،۱۴۰
اهن قراضه	هزارتن	۳۵۵	۱،۲۳۵،۰۰۰
سایر	هزارتن	۳۴۴	۱،۹۷۳،۰۰۰
گندله	هزارتن	۱،۶۲۷	۳۹۹،۰۰۰

قیمت و میزان پیشبینی مصرف مواد اولیه برای ۳ماهه اخرسال:

شرح	واحد	مقدار خرید ۳ماهه سوم سال۹۲	مبلغ خرید۳ماهه سوم سال۹۲ تومان
سنگ اهن	هزارتن	۷۹۴	۵۵۰،۰۰۰
اهن قراضه	هزارتن	۲۰۴	۱،۰۸۶،۰۰۰
سایر	هزارتن	۱۲۷	۲،۴۶۳،۰۰۰
گندله	هزارتن	۵۴۳	۵۴۲،۳۰۰

قیمتهای مصرف مواد اولیه برای ۳ ماهه اخر سال در سطوح بسیار بالایی پیشبینی شده است در حالی که پیشبینی میشود با توجه به افت قیمت شمش فولاد خوزستان و کاهش قیمت سنگ اهن و گندله نهایتا قیمت مصرف مواد اولیه فولاد برای ۳ ماهه اخر سال بر اساس متوسط عملکرد ۹ ماهه شود

طرح های توسعه ای :

نام طرح	براورد سرمایه گذاری			درصد پیشرفت طرح تاکنون	سال بهره برداری
نام طرح	مبلغ میلیون ریال	نام ارز	مبلغ ارزی	درصد پیشرفت طرح تاکنون	سال بهره برداری
پروژه زیر سقف فولاد سازی	۲،۰۴۳،۵۶۹	یورو	۷۶،۰۰۰،۰۰۰	۲۱	۱۳۹۳
پروژه های توسعه زیر سقف فولاد سازی	۶،۸۰۴،۰۰۰	یورو	۱۳۲،۱۷۷،۰۰۰	۸۸	۱۳۹۲
طرح های توسعه سایر واحدها	۲،۱۶۲،۰۰۰	یورو	۴۷،۴۸۴،۰۰۰	۸۱	۱۳۹۲
احداث یک بلوک نیروگاه و مشترکات بلوک ۲	۰	یورو	۲۸۸،۰۰۰،۰۰۰	۰	۱۳۹۲
احداث ماشین ریخته گردی ۵	۱،۱۵۸،۰۰۰	یورو	۴۴،۴۰۰،۰۰۰	۰	۱۳۹۱
احداث ۳ مگا مدول احیا مستقیم	۳،۴۶۵،۰۰۰	یورو	۵۴،۰۰۰،۰۰۰	۸۲	۱۳۹۱
فولاد سازی سبا	۴،۴۴۲،۰۰۰	یورو	۱۰۶،۰۰۰،۰۰۰	۳۴	۱۳۹۲
طرح های توسعه سنگان	۴،۲۶۴،۰۰۰	یورو	۰	۰	۱۳۹۲
نورد گرم ۲	۶،۶۰۰،۰۰۰	یورو	۲۰،۰۰۰،۰۰۰	۰	۱۳۹۲

*پروژه توسعه زیر سقف فولاد سازی به منظور افزایش تولید مذاب تا سقف ۷،۲ میلیون تن در سال میباشد

* پروژه های توسعه زیر سقف به منظور افزایش ظرفیت تولید مذاب از ۴،۲ میلیون تن به ۵،۴ میلیون تن در سال میباشد

*پروژه توسعه فولاد سبا به منظور افزایش تولید ورق گرم از ۷۰۰ هزار تن در سال به ۱،۴ میلیون تن در سال میباشد

سرمایه گذاریهای فولاد:

نام شرکت	درصد مالکیت	بهای تمام شده (میلیون ریال)	سهم شرکت سرمایه گذاری
توسعه معادن و فلزات	۱۹،۹	۲،۶۵۴،۸۵۲	۱،۲۹۴،۰۰۰
سنگ اهن گلگهر	۹،۶	۶،۲۷۷،۰۰۰	۱،۱۰۲،۰۰۰
چادرملو	۱۰،۴	۲،۷۱۳،۰۰۰	۱،۱۶۶،۰۰۰
توکافولاد	۱۸	۴۲،۷۷۸	۱۹،۹۸۴
فولاد امیرکبیر	۳۶،۸	۶۳۰،۰۰۰	۱،۸۹۸

فولاد در سال ۹۲از سرمایه گذاریهای خود حدود۳۵۸میلیارد تومان پیش بینی سود کرده است که در عملکرد ۹ ماهه سود شرکتهای زیر مجموعه شناسایی شده است

سهامداران عمده:

نام سهامدار	درصد سهام
سازمان نوسازی صنایع ایران	۲۰
سرمایه گذاری تامین اجتماعی	۱۰
مهر اقتصاد ایرانیان	۶،۳
سازمان تامین اجتماعی	۳،۸

نتیجه گیری:

اما برای سال ۹۲که مهترین عامل برای قیمت گذاری فعلی فولاد میباشد:

برای ۳ماهه باقی مانده سال ۹۲ پیشبینی تولید محصولات فولاد را به شرح زیر داریم:

نوع محصول	واحد	مقدار فروش(تن) ۳ماهه سال۹۲	قیمت فروش (هر تن تومان) ۳ ماهه سال ۹۲
محصولات گرم	هزارتن	۱،۰۴۰	۱،۶۲۰،۰۰۰
محصولات سرد	هزارتن	۴۰۶	۱،۹۹۰،۰۰۰
محصولات پوشش دار	هزارتن	۸۵	۲،۷۰۰،۰۰۰

مبلغ فروش

فروش ۹ماهه میلیون ریال	۷۴،۲۴۶،۲۷۳
فروش ۳ماهه باقی مانده میلیون ریال	۲۷،۲۲۲،۰۰۰
جمع فروش میلیون ریال	۱۰۱،۴۶۸،۲۷۳

مواد اولیه:

بررسی مواد اولیه فولاد:

شرح	واحد	مقدار خرید ۹ماهه سال۹۲	مبلغ خرید ۹ماهه سال۹۲ تومان
سنگ اهن	هزارتن	۵،۸۶۳	۲۱۸،۱۴۰
اهن قراضه	هزارتن	۳۵۵	۱،۲۳۵،۰۰۰
سایر	هزارتن	۳۴۴	۱،۹۷۳،۰۰۰
گندله	هزارتن	۱،۶۲۷	۳۹۹،۰۰۰

قیمت و میزان پیشبینی مصرف مواد اولیه برای ۳ماهه اخرسال:

شرح	واحد	مقدار خرید ۳ماهه سوم سال۹۲	مبلغ خرید۳ماهه سوم سال۹۲ تومان
سنگ اهن	هزارتن	۷۹۴	۵۵۰،۰۰۰
اهن قراضه	هزارتن	۲۰۴	۱،۰۸۶،۰۰۰
سایر	هزارتن	۱۲۷	۲،۴۶۳،۰۰۰
گندله	هزارتن	۵۴۳	۵۴۲،۳۰۰

شرح	واحد	مقدار خرید ۳ماهه سوم سال۹۲	مبلغ خرید۳ماهه سوم سال۹۲ تومان
سنگ اهن	هزارتن	۷۹۴	۲۱۸،۱۴۰
اهن قراضه	هزارتن	۲۰۴	۱،۲۳۵،۰۰۰
سایر	هزارتن	۱۲۷	۱،۹۷۳،۰۰۰
گندله	هزارتن	۵۴۳	۳۹۹،۰۰۰

مواد اولیه

مصرف مواد اولیه ۹ماهه میلیون ریال	۲۸،۸۷۹،۰۰۰
مصرف مواد اولیه ۳ماهه باقی مانده میلیون ریال	۸،۹۲۰،۰۰۰
جمع فروش میلیون ریال	۳۷،۷۹۹،۰۰۰

قیمت خرید مصرف مواد اولیه را ۴۱۵۵ میلیارد تومان در نظر گرفته که این رقم را در سطوح ۳۷۸۰ میلیارد تومان پیشبینی میکنیم و بدین ترتیب با کاهش ۳۷۵ میلیارد تومانی بهای تمام شده همراه خواهیم بود

شرح	پیشبینی ۹۲
سال مالی منتهی به	۹۲،۱۲،۲۹
فروش	۱۰۱،۴۶۸،۲۷۳
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۵۷،۱۳۲،۰۰۰)
سود و زیان ناخالص	۴۴،۳۳۶،۲۷۳
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۳،۹۲۰،۱۳۷)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۸۳۴،۰۰۰
سود و زیان عملیاتی	۴۱،۲۵۰،۱۳۶
هزینه های مالی	(۵،۶۷۴،۹۸۲)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۴،۲۸۸،۰۹۸
درامدها(هزینه های) متفرقه	۱۶۳،۵۱۱
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۴۰،۰۲۶،۷۶۳
مالیات	(۷،۲۰۵،۰۰۰)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۳۲،۸۲۱،۷۶۳
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۹۱۱
سرمایه	۳۶،۰۰۰،۰۰۰

برای سال ۹۲ سود فولاد هرمزگان پیشبینی نشده است که در صورت پیشبینی سود فولاد هرمزگان قطعا سوداوری فولاد با رشد بالاتری مواجه خواهد شد

عوامل احتمالی رشد سوداوری فولاد:

اضافه شدن سود فولاد هرمزگان به سود فولاد

فولاد هرمزگان:

فولاد هرمزگان در عملکرد ۶ ماهه به سود ۱۱۲ میلیارد تومانی دست یافته است که نیمی از این سود صرف مستهلک نمودن زیان انباشته شده است برای کل سال با در نظر گرفتن احتمال رسیدن به سود ۲۰۰ میلیارد تومانی ۱۵۲ میلیارد تومان سود خالص برای این شرکت باقی میماند که در صورت تقسیم ۷۰ درصدی این سود سهم فولاد ۱۰۶ میلیارد تومان به عبارتی به ازای هر سهم ۲۹ ریال بر سود فولاد مبارکه افزوده خواهد شد

چهارشنبه ۹ بهمن ۹۲

تحلیل بنیادی فولاد مبارکه

آخرین تحلیل‌ها

بتاسهم را دنبال کنید

تحلیل بنیادی فولاد مبارکه

روش‌های جایگزین پرداخت