مقدمه: دارویی سبحان هلدینگی دارویی متشکل از چند شرکت داروساز برتر کشور میباشد که نیمی از این شرکتها در بازار سرمایه و نیمی دیگر در خارج از بازار سرمایه حضور دارند

روند سوداوری سهم طی سالهای گذشته:

روند سوداوری شرکت همواره با شیب صعودی همراه بوده است که این روند را برای سال ۹۲ نیز همچنان پابرجا و استوار ارزیابی میکنیم

پیشبینی سود سال ۹۲شرکت :

هلدینگ دارویی سبحان برای سال ۹۲ سود ۱۰۳۹ریالی را به ازای هر سهم خود اعلام نموده است که در عملکرد ۶ماهه موفق به پوشش ۲ درصدی سود خود شده است

بررسی پرتفوی شرکت:

بررسی پرتفوی غیر بورسی سبحان:

تخمین ارزش گذاری شرکتهای خارج بورسی دارویی سبحان بر اساس اعمال پی بر ای متوسط ۸بر سود شرکتهای غیر بورسی بر اساس پی بر ای متوسط صنایع دارویی بورسی اعمال شده است

درصد تاثیر گذاری سهام پرتفوی سبحان:

همانطور که مشاهده میشود نیمی از پرتفوی شرکت به شرکت البرز دارو اختصاص یافته است

سهامداران شرکت:

شرکت حدود ۸ درصدسهام شناور دارد که با توجه به میزان سهام شناور اندک خود با نوسانات بالایی در بازارسرمایه به خصوص در روندهای صعوید همراه میشود

محاسبه NAV و ارزش ذاتی سهم:

همانطور که مشاهده میشود ان ای وی سهم در محدوده ۱۵۴۵تومان  و ارزش ذاتی سهم در محدوده قیمتی ۱۰۸۱تومان میباشد پس در نتیجه قیمت فعلی سهم پاینتر از ارزش ذاتی سهم میباشد

بررسی سوداوری شرکتهای بورسی و غیر بورسی در ترکیب سوداوری سبحان:

بیش از ۴۵ درصد سود سبحان را سود تقسیمی البرز دارو تشکیل داده است

حدود ۳۲ درصد سود سبحان را نیز سود تقسیمی سبحان دارو تشکیل داده است

بدین ترتیب بیش از ۷۷درصد از سود سبحان را دو شرکت البرز دارو و سبحان دارو تشکیل داده اند

متاسفانه شرکت به طور غیر حرفه ای سعی در پنهان کردن سود خود دارد برای مثال:

شرکت کی بی سی در عملکرد ۶ ماهه به سود ۸ میلیارد تومانی دست یافته است که پیشبینی میشود برای کل سال به سود ۲۰ میلیارد تومانی برسد که سبحان از این شرکت تنها سود ۱۰ میلیارد تومانی را پیشبینی کرده است

برای سال مالی جاری پیشبینی سود ۲۰ میلیارد تومانی از کی بی سی و تقسیم ۵۰ درصدی این سود یعنی ۱۰ میلیارد تومان را داریم که با توجه به مالکیت ۹۷،۷ درصدی سبحان در این شرکت سهم سبحان از کی بی سی به سطوح ۹،۸ میلیارد تومان خواهد رسید که سبحان تنها سود ۳،۸ میلیارد تومانی را از این طریق پیشبینی کرده است که ۶ میلیاردتومان از این طریق به سود سبحان افزوده خواهد شد

سبحان سود البرز دارورا در سطوح ۲۰۲۰ریال و سود تقسیمی را در سطوح ۱۲۸۰ریال در نظر گرفته است در صورتی که پیشبینی میشود البرز داروبا سرمایه جدید برای سال جاری به سطوح ۲۵۰۰ ریالی و سود تقسیمی ۱۸۰۰ ریالی دست یابد که بدین ترتیب باعث رشد ۶،۷ میلیارد تومانی سود دارویی سبحان خواهد شد

سبحان  سود سبحان دارو را در سطوح ۴۵۹۶ و سود تقسیمی را در سطوح ۳۷۰تومان در نظر گرفته است در صورتی که سبحان دارو برای سال ۹۲ با توجه به افتتاح طرح های توسعه یا شرکت پیشبینی میشود شرکت به سود ۶۰۰تومانی دست یافته و سود تقسیمی شرکت نیز به سطوح ۵۰۰ تومان افزایش یابد بدین ترتیب دارویی سبحان از طریق این شرکت با رشد ۵،۶ میلیارد تومانی مواجه خواهد شد

همچنین سود سایر داروییها با رشد ۲۰ درصدی برای سال ۹۲ پیشبینی و سود تقسیمی نیز به همین میزان افزایش خواهد یافت بدین ترتیب انتظار افزایش ۱،۲میلیارد تومانی برای سال ۹۲ میرود

در نهایت با جمع بندی موارد بالا انتظار رشد ۱۹،۵ میلیارد تومانی سود گروه دارویی سبحان و رشد ۴۴۲ ریالی سود هر سهم این شرکت و افزایش سود شرکت تا سطوح ۱۴۸ تومانی را از این شرکت را انتظار داریم

که این سود با افزایش سود احتمالی دارویی البرز و افزایش سود تقسیمی میتواند رشد بیشتری را تجربه نماید

چهارشنبه ۱۳ اذر ۹۲